机构观点 (共 214564 条)

【小摩：上调阿里巴巴H股目标价至200港元，上调经调整每股盈利预测】摩根大通发表报告指，对阿里巴巴未来12个月结构性增长信心升级。阿里披露3月底止末财季云端外部收入增长加速至40%，模型即服务(MaaS)的年度运行率(ARR)从超过80亿元，有望在年底达到300亿元。云端业务EBITA利润率指引将在未来一至两个季度从9%提升至双位数，确立阿里云作为中国最大的AI及云端特许经营商地位，但市场现时仍以经典电商公司对阿里定价，意味阿里云业务价值尚未被充分定价。该行将阿里巴巴2027及2028财年经调整每股盈利预测分别上调4%及3%，以反映云端利润率前景改善，将阿里H股目标价由195港元上调至200港元，美股目标价则由200美元上调至205美元，均维持“增持”评级。

【高盛：亚洲液化天然气需求将推高欧洲天然气价格】包括萨曼莎・达特（ SamanthaDart ）在内的高盛分析师在研报中表示，夏季来临前亚洲液化天然气（LNG）需求攀升，将推升欧洲天然气价格。若霍尔木兹海峡航运流量在7月末而非6月末恢复常态，亚洲需求走强将支撑欧洲天然气价格在第三季度升至65欧元/兆瓦时，高于此前预测的44欧元/兆瓦时。第四季度价格或将达到53欧元/兆瓦时，此前预估为40欧元/兆瓦时。受夏季用气需求及补库需求推动，韩国等液化天然气进口量正持续回升。5月亚洲液化天然气进口四周均值，较2.25亿吨/年的预期值高出400万吨/年。亚洲日韩LNG基准价相对荷兰TTF天然气基准价走强，反映出亚洲液化天然气需求升温。日本当前用气需求有所走弱，但预计在夏季用电高峰前将回升。

【花旗：预期电力股后市表现较弱，因煤炭成本上升致利润率收窄】花旗发表研报指，虽然煤价上升，中国燃煤独立发电生产商(IPP)的股价在过去三个月内仍上升20%，相信主要是由于部分地区因成本上升而调高电价、美国电力公司因供电短缺导致股价上涨的溢出效应、来自AI相关投资的资金流入、该板块在股市中表现落后、以及2025年高股息预期。该行预计投资者将更关注该板块公司的基本面，预计该些公司将因煤炭成本上升导致利润率收窄，加上7月派息除净，表现将较为疲弱。该行予华能国际电力股份、华润电力及华电国际电力“沽售”评级。

【A股三大指数V形探底回升全线翻红】A股三大指数V形探底回升全线翻红，半导体设备、机器人、氟化工板块涨幅居前。

【摩根大通将中国台湾加权指数看涨目标价上调至50000点 看好人工智能产业扩张】摩根大通上调中国台湾股市目标位，该行将台湾加权指数基准情境目标上调至 47000 点，乐观情境目标上调至 50000 点；上月原定基准目标 43000 点、乐观目标 48000 点。

【毛戈平一度下挫近17% 公司股东拟出售股份】毛戈平在香港下挫，最大跌幅近17%，为盘中纪录最大下跌。根据媒体看到的条款，公司股东丁韬和徐科君拟通过摩根大通以每股63.30港元至65港元的价格出售987万股股份，于15日开始交易。

【摩根大通将台股牛市情境目标位上调至50000点】摩根大通策略师上调对台股加权指数的目标位，牛市情境下的目标位为50,000点，意味着较上一交易日收盘水平约有20%的上行空间，因该市场对人工智能建设的敞口最纯粹。

【中信证券：预计2026生猪产能逐步去化 2027年猪价景气或可期】中信证券研报称，展望2026年，存栏体重高位下，预计猪价继续触底。企业持续亏损，叠加供给侧改革，2026生猪产能预计逐步去化，2027年猪价景气或可期。

【中信建投：油运行业景气周期有望持续强化】中信建投研报称，霍尔木兹海峡阻断下，继续看好油运大周期。中东原油供应因地缘冲突等因素出现“断裂”，海运咽喉受阻，供应大面积中断。为规避风险，全球油运航线被迫大面积重构，航程拉长显著推升了有效吨海里需求。与此同时，全球原油库存持续下降至历史低位，未来补库需求释放将进一步提振运输市场。从供给端看，中长期运力增长面临造船产能有限、环保新规趋严等瓶颈，新增供给难以快速响应需求增长。此外，船舶资产价格已进入上升通道，其稀缺价值正重塑行业投资逻辑，具备长期重估空间。综合来看，地缘扰动、效率损失、补库刚需、供给瓶颈及资产升值五大因素共振，油运行业景气周期有望持续强化。

【中信证券：生猪蓄势向上，宠物静待拐点】中信证券研报称，2025年畜禽价格震荡下行，板块多数公司业绩承压，头部公司竞争优势持续放大。展望2026年，YTD生猪价格底部震荡，静待去产能提速，2027年生猪景气或可期。推荐成本能力领先的头部公司。肉鸡行业景气逐步改善，海外引种持续受限。后周期领域推荐经营能力领先、穿越周期的公司，建议关注非瘟/口蹄疫疫苗布局领先的公司、业绩稳健的企业。菌菇行业迎景气和新品种的持续催化，建议关注头部公司投资机会。宠物板块静待基本面拐点出现，建议逢低布局。

【中信证券：合纵连横PE巨头 OpenAI与Anthropic加速布局企业级AI市场】中信证券研报指出，2026年5月4日，AI头部公司Anthropic和OpenAI同日宣布联合顶级私募股权基金，分别成立各自的合资公司，为企业客户提供类似Palantir的工程师驻场服务（FDE），推动AI深度嵌入企业核心业务。Anthropic的合作方包括黑石、H&F和高盛三家锚定投资者，以及红杉资本等5家跟投方。OpenAI则联合TPG、贝恩、软银等19家投资方，共同设立The Deployment Company（DeployCo）。我们认为，两大头部AI公司不约而同的战略选择，标志着大模型竞争正由模型性能强弱的单维比拼，延伸至企业级生产力转化的综合能力较量。AI商业化或将迎来拐点，企业端应用落地有望加速，建议关注头部模型公司ARR增长趋势及后续模型应用进展。

摩根士丹利将必和必拓目标股价上调17%，至每股67.50澳元。

【中金公司：建议重视钠电板块投资机会】中金公司认为钠电2026年正式迈入0—1规模化量产阶段，中长期在能源安全叠加经济性提升的驱动下产业化进程有望加速，建议重视钠电板块投资机会。

【随特朗普访华企业家：看好中国长远发展和市场机遇】应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普正在对中国进行国事访问。多名随行美国工商界人士14日接受记者采访，一致认为美中关系至关重要，两国元首成功会晤为美中经贸合作注入新动力，也为世界经济提供确定性。他们表示看好中国长远发展与市场机遇，表达了持续拓展对华务实合作、深化经贸联动、谋求互利共赢的强烈意愿。受访工商界代表来自科技、金融等多个领域，他们认为此次中美元首会晤将为推动两国相互成就、共促繁荣注入动能。“能够到访中国我倍感振奋。两国元首今天的会晤非常成功，会谈中讨论的一些内容对各方而言都是重大机遇，尤其体现在科技领域。”高通公司总裁兼首席执行官安蒙说。特斯拉首席执行官马斯克表示，他对此次两位领导人会晤“感觉很好”，认为两国之间合作应该会有更好的成果。花旗集团首席执行官范洁恩表示，美中双方此次的互动交流整体氛围十分积极。这是她第二次来华，今年晚些时候有望第三次到访，实地了解中国的发展现状。“最重要的是，两国政府在相互尊重基础上开展沟通、深化交往，希望此次互动能够为两个大国带来更多稳定预期与共同发展机遇。”苹果公司首席执行官库克引用中国谚语“众人拾柴火焰高”，表示深信此次随访的企业家能通过各种方式为美中共同事业作出重要贡献。“苹果公司深信沟通、携手与合作的重要性，当前最重要的任务是找到共同目标、扩大共同利益。”“很荣幸作为美国代表团一员来华访问并出席一系列活动，我对美中两国持续深化合作持乐观态度。”元宇宙平台公司（Meta）总裁兼副董事长麦考密克说。受访工商界代表高度赞赏中国创新发展态势和超大规模市场优势，认为两国扩大合作将有助于全球产业链供应链稳定，并为开拓发展机遇注入新动力。（新华社）

【5月15日隔夜要闻一览】 1、道指涨0.75%，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.77%，纳斯达克中国金龙指数收跌3.32%。 2、WTI原油（6月合约）收于每桶101.17美元，涨幅为0.15%；布伦特原油（7月合约）收于每桶105.72美元，涨幅为0.09%。 3、消息人士称，SpaceX的IPO招股说明书最快可能于下周发布。 4、报道称苹果与OpenAI的合作关系出现裂痕，或将引发法律冲突。OpenAI正与律师事务所合作，准备对苹果采取行动。 5、美国总统唐纳德·特朗普在2026年第一季度进行了3642笔股票交易，累计金额在2.2亿美元至7.5亿美元之间。买入包括与微软、Meta Platforms、甲骨文、博通、美国银行和高盛等公司相关的证券。 6、米兰当地时间周四向美联储正式提交了辞呈，将其离职日期定为沃什宣誓就任之日或之前不久。 7、以色列和黎巴嫩在美国举行新一轮谈判。消息人士称黎巴嫩与以色列第三轮谈判的气氛“令人不乐观”。没有迹象表明谈判取得任何重大突破。

【中泰证券：市场已步入“仲夏”券商的估值依旧处于"冰点" 该背离或将难以持续】中泰证券研报称，2025年以来市场交投活跃度不断攀升，但券商板块明显跑输大势，当前PB仅为1.3倍，与向好的基本面预期形成鲜明反差。横向比较来看，2026年4月末券商板块指数相当于最近一次上证指数区间约为3400点附近，差距约20%左右。券商板块往往承担着“春江水暖鸭先知”的领涨角色，但如今市场已步入“仲夏”，券商的估值依旧处于"冰点"，我们认为该背离或将难以持续。一花独放不是春，百花齐放春满园。第一梯队（优先配置）：低估值头部综合券商（中信、中金、华泰），依托强综合实力，受益行业集中、并购重组及政策红利，估值修复空间充足。第二梯队（弹性配置）：高性价比、ROE 改善明确的特色券商（广发、兴业、东方），财富管理、资管、投行跟投等轻资产业务占比高，弹性显著。

【盈利复苏提振吸引力，外资机构看多中国资产】外资投行对中国股市发出看多信号。5月13日，摩根士丹利发布2026年下半年中国股票市场展望报告，上调了沪深300指数、MSCI中国指数等主要股指的目标价。上周，高盛同样上调沪深300指数未来12个月目标价。多家外资机构认为，企业盈利复苏是催化中国股市进一步上行的核心驱动力。（上证报）