机构观点 (共 214558 条)

摩根大通私募市场基金：拟向基金股东回购截至2026年3月31日该基金约最高5.00%的净资产份额

【中金公司董事长陈亮会见美中关系全国委员会会长欧伦斯】近日，中金公司董事长、管理委员会主席陈亮与副董事长、总裁王曙光共同会见美中关系全国委员会会长欧伦斯（Stephen Orlins）一行，双方就目前中美宏观经济形势、产业发展趋势、资本市场情况和中国市场投资机遇进行交流。陈亮表示，中金公司将继续发挥自身在跨境金融服务领域的专业能力，与美中关系全国委员会开展深入交流，实现合作共赢。

【金价击穿4600美元/盎司 又有投行下调年内黄金价格预期】今年黄金在1月底触及5598.75美元/盎司的高点之后，就陷入漫长的调整，其间虽然也有所反弹，但是重心整体呈现下移态势。随着黄金陷入调整，机构开始修改“小作文”，下调对黄金价格的展望。摩根士丹利打响第一枪，近日澳新银行也将年底黄金目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，将金价达到6000美元的目标时间从2027年初推迟至2027年年中。（21财经）

【中金公司牵头协助巴基斯坦完成首笔熊猫债发行】近日，巴基斯坦伊斯兰共和国在中国银行间市场成功簿记发行巴基斯坦伊斯兰共和国（由巴基斯坦伊斯兰共和国总统代表）2026年度第一期人民币债券（可持续发展债券）（债券通），发行规模17.5亿元，期限3年，票面利率2.50%。本期债券由国际多边开发机构亚洲基础设施投资银行和亚洲开发银行提供无条件且不可撤销的部分保证担保，中金公司作为主承销商及簿记管理人。据了解，本期债券由两家多边开发机构提供本息覆盖率为95%的担保，为中国境内首单非全额保证担保债券。该创新结构丰富了熊猫债市场增信工具箱，拓展了国际发行人参与中国债券市场的路径，也为债券市场机制创新和投资者结构多元化提供了有益示范。

花旗集团将应用材料目标股价从520美元上调至550美元。

【国金证券：光纤行业景气度正显著回升】国金证券认为，在全球算力基础设施建设提速的背景下，光纤行业景气度正显著回升，数据中心网络架构从传统收敛式转向非阻塞架构，对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络，同时对超低损耗光纤、特种光纤及预制棒材料等产品的传输性能和稳定性要求显著提高，光纤材料市场迎来需求规模增长与产品结构升级的双重发展机遇。

【光大证券：获证监会批复，可发行不超400亿元公司债券】光大证券公告称，公司近日收到中国证券监督管理委员会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过400亿元公司债券的注册申请。本次发行应严格按报送上海证券交易所的募集说明书进行，批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可分期发行。自同意注册至发行结束前，若发生重大事项，应及时报告处理。公司将按要求及股东会授权办理发行事宜并及时披露信息。

【小摩发布重磅数据：AI已占标普500“大半壁江山”】人工智能（AI）在美股近几轮涨势中至关重要，这是不争的事实。但AI交易究竟在多大程度上主导着美股呢？小摩给出了答案：它们现在已经占到标准普尔500指数权重的一半以上。 具体而言，根据摩根大通资产管理公司最新发布的图表，半导体板块——例如VanEck半导体指数ETF（SMH）费城半导体指数（SOX）——以18.2%的占比“领跑”，其次是超大规模数据中心——亚马逊、Meta、微软和Alphabe——占比17.8%。 然后依次是，硬件占比10.1%，软件占比8.0%，电力基础设施占比2.7%，以及金属和矿业占比0.5%。

【花旗：上调思科目标价至112美元，续予“买入”评级】花旗发表研报指，思科截至4月25日止第三财季业绩胜于预期，受惠于需求上升，总产品订单量同比增长35%。思科将2026财年人工智能订单预测由50亿美元上调至90亿美元，相关收入预测亦由30亿美元调升至40亿美元。该行上调思科2026至28财年每股盈利预测，增幅分别为3%、7%及8%，并将目标价由90美元上调至112美元，以反映日益增长的人工智能积压订单，续予“买入”评级。

【小摩：重申腾讯“增持”评级，提醒有三项风险值得留意】摩根大通发表报告，腾讯第一季综合non-IFRS每股盈利按年增长12%，好过市场共识对2026财年5-8%增长的预测。该行指，今次业绩并未带来单一决定性的催化剂，管理层在业绩说明会及跟进电话中，均拒绝就AI的量化目标、ROI框架或旗舰模型时间表作出承诺。不过业绩带来了季度披露框架，把AI稀释的争议从叙事层面转化为可量化的损益表项目。该行相信，估值重评将在6-12个月内逐步展开，由未来2-3份业绩带来的温和共识每股盈利上调，以及AI悬念风险溢价的逐步压缩所驱动，重申“增持”评级。该行提到，有三项风险值得留意。首先，第一季资本开支达370亿元，意味2026财年全年或达1300亿至1500亿元，资本开支加速提升可能重新激发市场对AI支出纪律的忧虑。其次，第一季综合增长包含一次性利好，例如按年股份酬金下降、投资收益强劲；若剔除这些因素，实际增长与市场预期的差距可能收窄。第三，新AI产品的范围在后续季度有扩大风险，可能削弱分拆披露的分析清晰度。

【三星电子提议无条件重启劳资谈判 但工会仍坚持罢工计划 机构预计罢工成本或高达200亿美元】三星电子的韩国工会周五表示，即使在公司提议无条件重启薪资谈判后，该工会仍坚持原定于下周开始的罢工，受此影响，三星电子股价一度下跌6%。本周，工会与公司在政府调解下就薪资和奖金方案进行的谈判破裂，加剧了市场对三星电子可能发生罢工的担忧。工会周五表示，愿意在6月7日后举行新一轮谈判，但仍坚持从5月21日开始为期18天的罢工，这可能扰乱公司的生产。工会对三星电子与竞争对手SK海力士之间的奖金差距巨大感到愤怒，并警告称下周可能有超过5万名工人罢工。包括总理和企划财政部长官在内的韩国政府官员均表示，应不惜一切代价避免三星发生罢工，并警告称这可能对经济增长、出口和金融市场构成重大风险。韩国产业通商资源部长官金正官周四表示，罢工将对经济造成无法弥补的损害，紧急仲裁可能不可避免。根据韩国法律，只有雇佣劳动部长官才能行使紧急仲裁权。雇佣劳动部长官金荣训强调，三星电子与工会有必要进行对话。而韩国青瓦台则表示，目前不是考虑就三星电子罢工启动紧急仲裁的时机。摩根大通估计，此次罢工将使三星的营业利润减少21万亿至31万亿韩元（140.8亿美元至207.9亿美元），而营收损失可能达到约4.5万亿韩元。

贵金属板块震荡下探，兴业银锡跌超8%，山金国际、西部黄金、湖南白银、中金黄金、招金黄金、赤峰黄金跌逾5%。

【小摩：上调阿里巴巴H股目标价至200港元，上调经调整每股盈利预测】摩根大通发表报告指，对阿里巴巴未来12个月结构性增长信心升级。阿里披露3月底止末财季云端外部收入增长加速至40%，模型即服务(MaaS)的年度运行率(ARR)从超过80亿元，有望在年底达到300亿元。云端业务EBITA利润率指引将在未来一至两个季度从9%提升至双位数，确立阿里云作为中国最大的AI及云端特许经营商地位，但市场现时仍以经典电商公司对阿里定价，意味阿里云业务价值尚未被充分定价。该行将阿里巴巴2027及2028财年经调整每股盈利预测分别上调4%及3%，以反映云端利润率前景改善，将阿里H股目标价由195港元上调至200港元，美股目标价则由200美元上调至205美元，均维持“增持”评级。

【高盛：亚洲液化天然气需求将推高欧洲天然气价格】包括萨曼莎・达特（ SamanthaDart ）在内的高盛分析师在研报中表示，夏季来临前亚洲液化天然气（LNG）需求攀升，将推升欧洲天然气价格。若霍尔木兹海峡航运流量在7月末而非6月末恢复常态，亚洲需求走强将支撑欧洲天然气价格在第三季度升至65欧元/兆瓦时，高于此前预测的44欧元/兆瓦时。第四季度价格或将达到53欧元/兆瓦时，此前预估为40欧元/兆瓦时。受夏季用气需求及补库需求推动，韩国等液化天然气进口量正持续回升。5月亚洲液化天然气进口四周均值，较2.25亿吨/年的预期值高出400万吨/年。亚洲日韩LNG基准价相对荷兰TTF天然气基准价走强，反映出亚洲液化天然气需求升温。日本当前用气需求有所走弱，但预计在夏季用电高峰前将回升。

【花旗：预期电力股后市表现较弱，因煤炭成本上升致利润率收窄】花旗发表研报指，虽然煤价上升，中国燃煤独立发电生产商(IPP)的股价在过去三个月内仍上升20%，相信主要是由于部分地区因成本上升而调高电价、美国电力公司因供电短缺导致股价上涨的溢出效应、来自AI相关投资的资金流入、该板块在股市中表现落后、以及2025年高股息预期。该行预计投资者将更关注该板块公司的基本面，预计该些公司将因煤炭成本上升导致利润率收窄，加上7月派息除净，表现将较为疲弱。该行予华能国际电力股份、华润电力及华电国际电力“沽售”评级。

【A股三大指数V形探底回升全线翻红】A股三大指数V形探底回升全线翻红，半导体设备、机器人、氟化工板块涨幅居前。

【摩根大通将中国台湾加权指数看涨目标价上调至50000点 看好人工智能产业扩张】摩根大通上调中国台湾股市目标位，该行将台湾加权指数基准情境目标上调至 47000 点，乐观情境目标上调至 50000 点；上月原定基准目标 43000 点、乐观目标 48000 点。

【毛戈平一度下挫近17% 公司股东拟出售股份】毛戈平在香港下挫，最大跌幅近17%，为盘中纪录最大下跌。根据媒体看到的条款，公司股东丁韬和徐科君拟通过摩根大通以每股63.30港元至65港元的价格出售987万股股份，于15日开始交易。