机构观点 (共 216677 条)

【花旗：香港地产股7月或持续波动，市场担忧需一两个月消化】花旗发表报告指，香港地产发展商近期股价调整，可能归因于对美国加息的预期、市场对中国对外直接投资法规影响的担忧、估值框架在宏观不确定性下从每股资产净值(NAV)折让重新调整回股息率框架等因素。该行指，市场可能需要1至2个月来充分消化这些担忧，故认为股价在整个7月份可能会保持波动；然而，强劲的上半年业绩将为股价提供一定支撑，因为随着年初至今楼价升11%，发展利润率的复苏已开始显现，且在强劲的上半年物业销售推动下，现金流生成能力更强、负债率更低。花旗在该板块首选股是太古地产、新鸿基地产、长实集团和领展。

【花旗：印尼盾压力或在第三季度暂时缓解】花旗预计，随着印尼经常账户的改善，印尼盾面临的压力将在第三季度有所缓解，但警告称，持续存在的结构性缺陷可能会限制这种缓解花旗预计，受油价下跌、矿业产量增加和进口疲软的影响，第三季度经常账户赤字将收窄至GDP的1%左右，第四季度将低于1%，经济学家Helmi Arman在7月1-3日与政策制定者会面后于一份报告中写道。花旗依旧认为印尼央行已完成加息，但资本流入疲软可能使印尼央行几乎没有空间减少对印尼盾的支持。政策透明度不足导致私人投资延迟，外国直接投资持续疲软，使得印尼越来越依赖证券投资流入，印尼盾也更加脆弱。

【花旗：印尼外汇压力或在第三季度阶段性缓解】花旗银行预计，随着印尼经常账户状况改善，印尼盾面临的汇率压力将在第三季度有所缓解，但该行警示，长期存在的结构性短板会削弱这一利好效果。经济学家赫尔米・阿尔曼在 7 月 1 日至 3 日与印尼政策制定官员会面后发布研报称，受国际油价下行、矿业产出提升、进口需求走弱支撑，印尼三季度经常账户赤字将收窄至国内生产总值（GDP）的 1% 左右，四季度进一步降至 1% 以下。花旗维持判断：印尼央行本轮加息周期已结束；但资本流入规模持续走低，或将压缩印尼央行缩减印尼盾护盘力度的操作空间。政策前景不明朗拖累民间投资，外商直接投资持续低迷，令印尼愈发依赖证券投资流入，印尼盾汇率抗风险能力随之走弱。

【高盛下调日元汇率预期至 1 美元兑 165 日元，看好利差交易】高盛集团预测，受日美利差因素影响，一年后日元将走弱至 1 美元兑 165 日元。这家华尔街投行将日元汇率预期从此前 1 美元兑 155 日元下调至 165，在调研机构中属于看空日元观点最悲观的阵营之一。策略师卡伦・赖希戈特・菲什曼在研报中表示，此次调整主要基于三重因素：日本财政承压、美国国债收益率长期维持高位，以及日本央行加息节奏缓慢。她写道，即便根据该行测算日元已处于严重低估区间，但上述多重基本面仍 “有力佐证日元将持续面临贬值压力”。持仓数据印证日元或将进一步走弱。对冲基金上月大幅加码日元空头押注，持仓规模创 2017 年以来新高。外汇交易员测算，到明年 6 月美元兑日元升至 165 的概率约 72%。周一亚洲早盘，美元兑日元报 161.79，较前一交易日下跌 0.3%。高盛同时看好将日元作为利差交易的融资货币。该交易策略的操作逻辑为借入日元，投向新兴市场货币等高收益资产。该行预测，三个月后美元兑日元汇率将升至 162，六个月后达到 163；此前该行对这两个时间节点的预期分别为 160 和 158。高盛表示，各国官方入市干预提振日元的效果大概率难以持久。若宏观基本面持续反向施压（例如利好美元的利差格局），干预失效的情况会尤为明显。菲什曼在报告中写道：“近期有消息称日本财务省或将在正式入市干预前暂停口头警示，此举或短暂抑制汇率波动，但导致日元走弱的核心根源并未改变。”