机构观点 (共 218424 条)

【券业整合静待“化学反应”】8月18日晚，中金公司、东兴证券与信达证券同步披露关于重大资产重组申请的审核问询函回复公告，标志着“三合一”重组迎来关键节点。与此同时，东方证券收购上海证券、东吴证券收购东海证券等区域型券商合并重组事项正在有序推进。业内人士表示，合并重组能够快速做大券商投行的规模与份额，但产业洞察、全周期服务、全球定价权等核心软实力仍需要长期沉淀。（上证报）

【财富管理转型与股东回报双向发力，多家券商上半年营收净利双增】8月19日，光大证券、兴业证券披露2026年半年报。数据显示：上半年，光大证券实现营业收入60.56亿元、同比增长18.17%，归母净利润22.29亿元、同比增长32.45%；兴业证券实现营业收入67.3亿元、同比增长24.54%，归母净利润21.29亿元、同比增长60.08%。据统计，截至8月19日，已有6家上市券商披露半年报，上半年均实现营收净利润双增。受访人士认为，资本市场活跃度提升带动券商多项业务回暖，在业绩改善的基础上，券商持续提升资本使用效率、强化股东回报，能够形成“质效提升—业绩增长—回报增强—价值提升”的良性循环，提升券商板块的“吸引力”。（上证报）

【花旗称贝森特出手令美元付出代价 建议客户采用这些策略加以应对】花旗集团认为，美国财政部长斯科特·贝森特为压低长期借贷成本而采取的最新举措可能会导致美元在短期内走弱。财政部周三扩大10至30年期国债回购规模的公告导致长债收益率走低并推动美元跌至5月中以来的最低水平。花旗策略师Dirk Willer等人在研报中指出，遏制收益率的努力可能会使美元承受压力。 “以如此方式降低利率的主要代价就是货币走弱，” 他们写道。花旗建议客户面对此举利用美元为押注高收益新兴市场货币融资，因后者“在当前环境下也应表现不错”。该行此前青睐用加元和瑞士法郎作为融资货币。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：美国州级监管机构会对并购产生实质影响。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：企业并未围绕中期大选投机开展并购交易。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：人工智能的利好效应对IPO有着显著影响。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：中端市场并购是高盛的业务增长领域。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：IPO市场对企业而言“机会完全敞开”。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：有更多资金流向私有化交易。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：私募股权并购出现复苏迹象。

高盛投行联合负责人麦克卢尔：企业意在通过交易扩大业务规模，首席执行官应对不确定性的能力有所提升。

【小摩：下调Klarna目标价至18美元，评级降至“中性”】尽管第二季度业绩超出预期，摩根大通仍将Klarna的评级由“增持”下调至“中性”，并将目标价从22美元下调至18美元。小摩指出，该公司下半年展望走弱、欧洲消费者支出持续恶化，加上管理层计划出现人事变动，令市场对这家金融科技公司的增长前景感到忧虑。

高盛申请将1.75亿欧元的Efor Yatirim股份转为可交易股份。

【高盛研究发现：人工智能目前每月造成美国流失 16000 个工作岗位】高盛研究估算，过去一年人工智能使美国非农就业岗位增量每月减少约 16000 个，同时推高失业率约 0.1 个百分点。该数值为净估算结果：人工智能替代效应每月削减约 25000 个岗位，而人工智能带来的岗位增益效应，通过拉动劳动力需求抵消了约 9000 个岗位流失。该冲击对年轻群体与入门级从业者影响尤为突出，集中在数据录入、客户服务、账务结算以及行政支持类岗位。高盛提示，现阶段冲击范围仍然相对有限；人工智能也会通过提升生产效率、大规模建设数据中心及配套基础设施创造就业岗位。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.11%，标普500指数期货涨0.05%，纳指期货跌0.09%。 ②德国DAX指数跌0.12%，英国富时100指数基本持平，法国CAC40指数涨0.37%，欧洲斯托克50指数涨0.02%。 ③WTI原油涨0.65%，报84.61美元/桶。布伦特原油涨0.56%，报91.53美元/桶。 ④约翰斯・霍普金斯大学经济学家史蒂夫・汉克表示，在当前各大主要资产类别中，只有债券市场在合理定价风险，而债券市场所计价的前景并不乐观。 ⑤高盛表示，人工智能已经开始对主要发达经济体劳动力市场形成压力，德国、澳大利亚、美国这一现象尤其突出。 ⑥多家机构预计美国联邦债务将于本周越过40万亿美元。国会预算办公室2月展望曾估算本财年总债务高点约39.4万亿美元，实际进度已提前数月。 ⑦Moderna美股盘前涨超110%，公司与默沙东宣布黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标影响。 ⑧SK海力士涨约6%，公司拟回购注销40万亿韩元股份，承诺将至少50%现金流回馈股东。 ⑨Nebius Group股价盘前下跌8.3%，此前该集团宣布计划非公开发行45亿美元可转换优先票据。

【光大证券：2026年上半年净利润22.29亿元，同比增长32.45%】光大证券公告，2026年上半年营业收入60.56亿元，同比增长18.17%；归属于上市公司股东的净利润22.29亿元，同比增长32.45%；扣非净利润20.62亿元，同比增长33.64%。公司拟向全体股东每股派发现金股利0.17元（含税）。

【大摩：信达生物上半年产品收入强劲 上调目标价至138.5港元】摩根士丹利发布研报称，信达生物上半年产品收入82亿元人民币，上调2026至2028年产品收入/总收入预测6%/5%/2%，主要反映GLP-1、PCSK9及合作产品等核心产品表现强劲，期内每股盈利预测相应变动为+13.7%/+11.2%/-1.2%。目标价由135港元上调至138.5港元，评级“增持”。

【大摩警告内存涨价情况仍然激进 Q3成熟制程DRAM可能涨价50%】第三季度的全球内存涨价情况仍然严重。根据摩根士丹利的最新预测，2026年第三季度，DDR4等成熟DRAM的价格将上涨50%，第四季度将再涨10%。摩根士丹利表示，成熟的DRAM和NAND芯片的供应紧张局面，即将进一步恶化。而造成这一局面的主要原因在于供应端的产能转移，存储器制造商正持续将产能转向HBM、DDR5和更高层数的NAND闪存。而新型DDR5芯片的零售价格也丝毫没有降温的迹象，据美国银行的数据，8月，DDR5-5600/6400 24GB的现货价格环比上涨了8%，同比涨幅高达483%。大摩还强调，SLC NAND闪存的价格涨幅可能将更加激进，该机构预计该品类在今年剩余的两个季度中每个季度都将上涨50%。

【中信建投证券：拟派2026年中期股息每10股2.9元】中信建投证券公告称，公司拟派发截至2026年6月30日止六个月的中期普通股息，每10股派发现金红利人民币2.90元（含税）。H股股息以港币派发，具体派息金额、汇率、除净日、记录日期、派息日等相关安排有待公布。H股股东股息代扣所得税将根据股东类型适用10%或20%等不同税率。

【高盛预计2035年太空经济规模将达1.8万亿美元】高盛在《第二太空时代》的研报中指出，预计随着发射成本下降、私人资本涌入以及公开市场融资渠道的全面打开，太空即将成为“工业经济的新支柱”。高盛分析师进一步指出：“近地轨道(LEO)基础设施是现代太空经济中最明显的商业桥头堡之一，它正在扩展、补充甚至与地面网络形成竞争。”高盛分析师在报告中预计，到2035年，太空经济规模将达到1.8万亿美元，届时私营资本将取代政府资金，成为该行业最大的增长引擎。