机构观点 (共 214528 条)

【华泰证券：关注光通信与ICT设备】华泰证券研报表示，以选定的130家通信板块上市公司为样本，2026年第一季度通信行业合计营收、归母净利润分别同比增长7.3%、5.4%，整体延续稳健增长态势。细分来看，光模块&光芯片、光纤光缆板块中头部厂商归母净利持续兑现；ICT设备/铜连接/液冷厂商收入稳健增长。展望2026年后三季度，华泰证券认为全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利延续高增长；光纤光缆受益涨价利润弹性有望加速释放；电信运营商板块短期受增值税调整问题影响；ICT设备板块有望受益超节点放量带来盈利能力改善；IDC及铜连接板块有望受益AI需求增长进一步兑现业绩；液冷板块出海业务增长有望在下半年提速。

【华泰证券：SpaceX上市或提升商业航天板块投资情绪】华泰证券研报表示，近期SpaceX公布了招股说明书，计划6月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中28.5万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和AI产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX作为全球领先的商业航天+AI企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。

【中信建投：铍价中枢有望持续抬升】中信建投证券研报称，全球航空航天行业快速发展、“乱纪元”下各国军品列装加速、可控核聚变商业化加速，“空间金属”与“核芯金属”铍需求未来或将呈指数级爆发；铍生产高度依赖特定羟硅铍石与绿柱石矿床，整体呈现以美国Materion公司为主的寡头垄断格局，供给脆弱性突出。需求前景极其广阔、供给脆弱性突出、叠加铍极强的战略属性，铍价中枢有望持续抬升。

【中信建投：预计到2031年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平】中信建投研报指出，2026国际电路与系统研讨会25日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

【生猪行业蓄力迎周期回暖，机构看好2027年业绩强势反弹】近期，农业农村部密集出台政策，推动生猪产业从规模扩张转向高质量发展。机构预判，2026年为生猪产业关键拐点，2027年业绩有望强势反弹，行业正蓄力迎接新一轮上行周期。在专业人士看来，周期底部往往是布局窗口。当前生猪养殖板块基本面与估值均处历史低位，安全边际充足。高盛此前预测，行业有效生猪产出将在2026年二季度出现拐点，未来几个季度同比收缩4%至7%。伴随供应减少，国内基准价格预计2026年下半年升至每公斤15元，2027年进一步达15.3元。（证券时报）

【MemoMind再获6000万元融资 极米科技为AI眼镜子公司设下8年上市“时间线”】5月25日晚间，极米科技公告称，其控股子公司、AI眼镜品牌“MemoMind”的运营主体深圳市青睐创新智能技术有限公司（以下简称深圳青睐）拟增资扩股，引入中金新兴基金等投资者合计6000万元资金。极米科技则再次放弃了优先认购权。值得注意的是，加上过去12个月内已完成的5000万元融资，深圳青睐在一年内已累计获得1.1亿元的外部投资。在连续放弃增资后，极米科技对这家子公司的持股比例将从最初的51%稀释至44.2411%。更引人关注的是，本轮融资协议中设置了明确的回购条款，约定若深圳青睐未能在2034年12月31日前完成合格上市，投资方有权要求极米科技方面按年化6%的利率进行回购。这意味着，极米科技内部已经为AI眼镜业务埋下了一条长达8年半的上市“时间线”。（21财经）

【大摩：AI正引爆亚洲5.5万亿美元能源投资超级周期】摩根士丹利在研报中指出，人工智能（AI）时代正在把“能源安全”从传统宏观议题，升级为未来十年全球最重要的资本开支主线之一。该行认为，亚洲正在进入一轮规模超过5.5万亿美元的能源投资超级周期，而AI数据中心、电力短缺、地缘政治和供应链重构，将共同推动能源行业重新进入黄金时代。

【欧科亿：股东格林美拟询价转让5.5%股份】欧科亿公告，股东格林美股份有限公司拟通过中信证券组织的询价转让方式，转让股份873.3万股，占公司总股本5.50%，约占其所持股份的52.85%，受让方为具备定价和风险承受能力的机构投资者，所获股份6个月内不得转让，转让价格下限不低于2026年5月25日前20个交易日股票交易均价的70%，格林美目前持股1652.35万股，占10.41%。

【开源证券：维持哔哩哔哩-W“买入”评级 新游戏上线驱动成长】开源证券发布研报称，哔哩哔哩-W(09626)毛利率连续15个季度环比提升，Q1达37.1%（同比+0.9pct，环比+0.1pct）。看好AI赋能平台发展，丰富新游上线驱动成长，维持预测2026-2028年归母净利润为15.74/24.86/33.07亿元，当前股价对应PE为32.0/20.3/15.3倍，维持“买入”评级。

【光大证券：首次覆盖剑桥科技给予“买入”评级 光模块业务迎来拐点】光大证券发布研报称，预测剑桥科技(06166)26-28年归母净利润分别为20.72亿、33.33亿、52.59亿元人民币，同比增长686%、61%、58%。公司2026年5月22日股价142.7港元对应26-28年21x、13x、8x PE，低于可比公司PE均值。基于：1）公司800G光模块已向核心客户批量发货；1.6T完成客户送样，有望于26年内量产；2）公司马来西亚工厂扩产顺利，并成功通过大客户认证，叠加公司绑定上游光芯片等核心物料供应商，产能、原材料瓶颈均有改善；3）前沿光通信技术研发持续开展，与头部公司差距有望持续缩小。该行认为公司具备一定的标的稀缺性和溢价空间，首次覆盖，给予剑桥科技“买入”评级。

【贵广网络今日涨停 上榜营业部席位全天成交13767.57万元】贵广网络今日涨停，龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交13767.57万元，占当日总成交金额比例为31.72%。其中，买入金额为9188.02万元，卖出金额为4579.55万元，合计净买入4608.46万元。具体来看，中泰证券股份有限公司常州惠国路证券营业部、华鑫证券有限责任公司上海莲花路证券营业部分别买入2451.51万元、1994.95万元；国泰海通证券股份有限公司宁波广福街证券营业部、国泰海通证券股份有限公司上海普陀区铜川路证券营业部分别卖出1736.98万元、1171.16万元。

【沪光股份：子公司2.77亿元购买中信证券理财产品】沪光股份公告称，全资子公司重庆沪光使用2.77亿元闲置自有资金购买中信证券苏州分公司的4款非保本浮动收益型理财产品。包括“天天利财 - 企业新客专享(VS8406)”5000万元（2026年5月25日 - 2026年6月22日）、“外贸信托 - 粤湾信享1M3号(ZTE04C)”1亿元（2026年5月23日 - 2026年6月22日）等。委托理财受多种因素影响，投资收益具有不确定性。

【中金财富一营业部存三项违规问题被责令改正 一从业人员被警示】据吉林证监局，经查，中金财富证券长春市长春大街证券营业部存在三项问题：一是考核激励不当，对员工的绩效考核将基金销售收入作为主要考核指标，绩效考核与新开户数量、客户交易量直接挂钩。二是对从业人员及其配偶、利害关系人投资行为申报和监控管理不到位。三是未有效履行投资者适当性管理职责。鉴于此，吉林证监局依据有关规定，对该营业部采取责令改正的行政监督管理措施。同时，吉林证监局披露，周某作为证券从业人员，在上述营业部任职期间，存在借用他人证券账户买卖股票，委托证券经纪人以外的个人从事客户招揽活动，诱导客户提升风险承受能力评估等级等问题。吉林证监局决定对周某采取出具警示函的监督管理措施。

【在岸、离岸人民币对美元汇率齐创2023年2月中旬以来新高】人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双创下3年多新高。5月25日，人民币对美元即期汇率开盘升破6.79关口，截至发稿，盘中最高升至6.7803，日内升幅达到0.2%，盘中刷新2023年2月中旬以来的新高。中金公司在研报中指出，整体看，美元在内外部因素的限制下升值动能或相对温和，人民币受益于较强的外汇市场韧性，或有望继续表现平稳。上周美元指数变动较窄，非美货币涨跌互现，人民币小幅升值，对一篮子货币走强。从外部环境来看，上周在美国物价数据超预期及伊朗冲突释放温和信号的影响下，美元指数基本持平，非美货币则涨跌互现。从内部因素来看，稳定的结汇需求或对人民币需求提供有效支撑，此外市场整体或偏向预期人民币汇率保持温和的升值趋势，风险逆转期权及隐含波动等指标呈现走低的趋势。稳汇率政策方面，中间价连续4周保持升值，变化幅度较为温和，近两周的逆周期因子的调节规模亦未明显变化。（澎湃）

【科技主线延续强势，A500ETF南方（159352）大涨1.79%】5月25日，A500ETF南方（159352）大涨1.79%，成交额33.45亿元。多家券商认为，A股风格切换还未到来。中信建投指出，国内景气分化加剧，资金或将继续抱团AI算力，风格主线的切换尚未到来，重点关注AI（半导体、光通信、电子布、服务器等）、有色金属（铜铝等）、新能源（锂电、钠电、风电、核电、电网）。主题可关注存储芯片链（“两存”上市映射）、玻璃基板、MLCC、炒股软件等。银河证券表示，上周剧烈波动并非趋势转向信号，更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。外部宏观扰动、板块加速轮动与短期获利兑现共同放大了行情波动，但科技主线依然延续强势，市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕主线挖掘结构性投资机会。A500ETF南方（159352）凭借“均衡配置”的特性凸显配置价值。该产品打破了传统宽基指数对单一行业的过度倾斜，通过科学权重设计，将传统周期龙头与新兴科技先锋有机融合，实现新旧动能转换及价值与成长风格的精准平衡。作为一站式布局利器，投资者既能依托其高度分散且均衡的持仓结构有效平滑风格轮动带来的波动，又可精准捕获经济复苏红利，进而分享中国核心资产在全球竞争中的长期溢价。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。

【中金黄金等在和田成立矿产开发公司 注册资本2亿】天眼查App显示，近日，中金（和田）矿产开发有限公司成立，法定代表人为屈海浪，注册资本2亿人民币，经营范围包括矿产资源勘查、选矿、非煤矿山矿产资源开采等。股东信息显示，该公司由中金黄金（600489）、中国黄金集团地质有限公司、北京金洲致远矿业科技发展中心（有限合伙）共同持股。

【摩根大通：预计标普500指数未来一年内将突破9000点AI超级周期或比想象更牛】摩根大通分析师在最新报告重表示，预计标普500指数在未来一年内将突破9000点，这意味着较当前水平上涨22%。摩根大通全球投资策略师克里蒂·古普塔（Kriti Gupta）等人在最新报告中指出，尽管目前市场上，仍存在对美国通货膨胀和伊朗战争的普遍担忧，但若人工智能超级周期的规模超出市场此前的预期，那么市场总体的上涨趋势仍有可能持续。摩根大通还指出，如果在AI革命推动下，企业员工的生产力提高，企业盈利仍有可能以超过10%的速度增长，同时不会引发通货膨胀——这将为美股进一步上涨带来关键推动力。(蓝鲸新闻)

【大摩：上调诺基亚目标价至14欧元，重申为首选股】摩根士丹利将诺基亚的目标价从11欧元上调至14欧元，重申其为首选股，并指出这家芬兰电信设备制造商在受益于AI与云端扩张所带动的数据中心支出浪潮方面，具备独特的优势地位。