机构观点 (共 216652 条)

高盛、汇丰据传正在筹备沙特数字服务企业IPO项目。

【高盛：升波司登目标价至5.3港元 2027财年增长展望健康】高盛发布研报称，维持波司登"买入"评级，将基于13倍2027财年预测市盈率计算的12个月目标价由5.1港元上调至5.3港元。该行指波司登公布了强劲的2026财年下半财年业绩，表现超出市场预期，公司管理层对秋冬订货会及全年展望的态度略优于市场预期，在其他体育用品公司普遍面临需求放缓的背景下显得尤为亮眼。该行进一步指出，集团预期2027财年的整体毛利率将保持相对稳定，其中更严格的折扣管理将成为羽绒服业务毛利率的支撑点。此外，受惠于海外产能的建设，管理层对代工(OEM)业务重回10%以上的增长充满信心。

【事关3万亿美元资金 华尔街已无法忽视沙特-阿联酋裂痕】今年，伊朗战争获得了铺天盖地的报道。然而在私底下，十几位华尔街银行家和私募股权行业高管却流露出另一种担忧 —— 一种几乎没有被公开讨论，但却有可能颠覆全球投资流向的担忧。作为海湾地区最大的两个、同时是资金池深度在全球数一数二的经济体，沙特阿拉伯与阿联酋之间的分歧不断扩大，甚至已经促使金融高管业制定应急方案，以防局势显著恶化。从高盛集团、摩根士丹利等银行，到贝莱德、Brookfield Corp.和KKR & Co.之类的投资机构，都认为两国关系的走向特别关键。与其他一些金融巨头一样，这些公司在这两大市场扩张多年，以接近那些共计掌控逾3万亿美元主权财富的基金。这一举动反映了，在各国政府向人工智能、基础设施和金融等领域投入重金之际，该地区影响力日益增长。

【中金黄金：2026年上半年净利润预增52.15%-70.70%】中金黄金公告称，预计2026年半年度归属母公司所有者的净利润41.00亿元到46.00亿元，同比增加14.05亿元到19.05亿元，同比增长52.15%-70.70%；扣非净利润40.50亿元到45.50亿元，同比增加10.93亿元到15.93亿元，同比增长36.96%-53.87%。业绩增长主要因金铜等主营产品盈利能力增强，价格上涨及副产品增收，且公司内部管理优化、降本增效，核心业务毛利率提升。

【小摩：重申宁德时代“增持”评级，投资者应聚焦其结构性优势】摩根大通发表研报指，近期波动虽影响市场情绪，但投资者应聚焦宁德时代的结构性优势，看好该公司具有无可比拟的技术领导地位、行业领先的规模，以及穿越周期实现稳定盈利、股东回报率及自由现金流的往绩。该行仍认为宁德时代仍是稀缺的工业科技复合型企业，长期价值由技术护城河、卓越执行力及盈利复合增长能力驱动，而非短期月度或季度数据波动。该行重申宁德时代“增持”评级，目标价725港元不变。

【韩国存储巨头股价为何崩了】SK海力士下跌的第一个导火索或是业绩被指略低于市场预期。据《朝鲜日报》前述报道，券商分析指出，SK海力士今年第二季度合并报表营业利润或将小幅低于市场预期。韩国投资证券研究员蔡敏淑13日发布研报测算，SK海力士二季度合并营收80.9万亿韩元（约3640.5亿元人民币）、营业利润60.4万亿韩元（约2718亿元人民币）；虽环比分别大增54%、61%，但较市场一致预期的65万亿韩元（约2925亿元人民币）营业利润低约8%。更深层的核心原因，是全球机构正在系统性调仓，逃离AI半导体单一赛道。彭博社同日分析称，市场两大负面情绪持续压制半导体板块投资信心：一是市场担忧云厂商人工智能基础设施投资存在过热风险，二是各大科技企业纷纷加大自研AI芯片布局。全球资管机构当下普遍采取持仓分散策略，在保留AI受益股的同时，降低组合集中持仓风险。摩根大通资产管理、GMO、景顺等机构正拓宽投资赛道。与此同时，ADR上市带来的估值重构与供给扩容，彻底打破了原有股价平衡。据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，本周一SK海力士的股价下跌，被认为是获利了结，叠加市场对美股存托凭证与韩国本土正股合理价差估值存疑共同导致。分析师表示，此次ADR上市，实际上为投资者评估公司估值树立了全新参照标准。（中新经纬）

【中金：哔哩哔哩商业化成长路径清晰，维持“跑赢行业”评级】中金发表研报指，哔哩哔哩于7月10日在上海举办了2026年投资者日，与投资人就社区、广告及游戏业务等主题进行分享交流。该行认为，在AI时代，公司作为优质内容社区平台更具稀缺性，其广告商业化在流量、场景探索和分发效率层面具备发展潜力。在广告业务方面，公司计划未来深耕搜索、播放页及大屏场景，并计划在内容深度理解、AI视频素材生成和智能分发匹配算法迭代层面取得突破。在新方向投入上，公司提到未来主要投入方向在AI，认为AI有望助力推荐算法提升，且在投入时依然重视商业化投资回报率(ROI)指标。至于游戏业务，公司的策略是在年轻人喜欢的赛道拓展新品类，确保自研与代理有长线稳定的产品供给，未来计划新增至少2款长线运营的垂类头部产品。目前储备包括预计于10月上线的自研游戏《闪耀吧！噜咪》、11月上线的代理游戏《三国志：王道天下》，以及《三国：百将牌》和《逃离鸭科夫》手游等。中金维持哔哩哔哩2026及2027年盈利预测不变，并维持其H股“跑赢行业”评级及目标价194港元。

【美国参议员沃伦要求摩根大通戴蒙澄清与爱泼斯坦的关系】据报道，伊丽莎白·沃伦已写信给杰米·戴蒙，要求澄清摩根大通公司与杰弗里·爱泼斯坦有何种程度的关系，以及他对此种关系知道多少。媒体援引信函报道，美国参议院银行委员会首席民主党籍议员沃伦上周致信戴蒙，质问他在游说反对英国对银行家奖金征税时是否曾向爱泼斯坦寻求建议。媒体引用了爱泼斯坦档案中公布的彼得·曼德尔森和已故性犯罪者爱泼斯坦之间的信息，他们讨论了戴蒙致电当时英国财政大臣阿利斯泰尔·达林的可能性。沃伦在信中写道：“这些重新浮出水面的电子邮件和相关报道，引发了人们对该银行与爱泼斯坦关系的程度以及你对这些关系了解程度的严重质疑。”摩根大通在声明中表示，戴蒙从未见过爱泼斯坦，也“没有参与任何与爱泼斯坦账户相关的决策”。该行还表示，戴蒙经常与一些财长就此类议题进行交流，任何关于他曾接受爱泼斯坦建议的说法都是不实的。

【摩根士丹利策略师：盈利韧性将推动美股普涨行情扩散】摩根士丹利表示，美股上涨行情将进一步扩散，核心驱动力是多数个股盈利表现具备韧性。由迈克・威尔逊领衔的策略团队撰文称，受全板块盈利修复带动，等权重标普500指数自5月中旬以来跑赢市值加权指数。团队看好的可选消费与交运板块，在盈利上调覆盖面上展现出相对优势。研报指出，企业财报文字分析显示人工智能落地进程动能持续增强，同样助力市场行情全面扩散。2026年第二季度，40%被认定为AI应用企业的公司提到人工智能落地带来至少一项可量化效益，高于2026年一季度的37%以及2025年二季度的21%。约25%的标普500企业披露至少一项可衡量的AI赋能收益，同比去年14%大幅提升。

【花旗策略师大幅下调英国股票评级，上调金融板块评级】花旗策略师将英国股市评级从增持下调至减持，称当前企业盈利增长与市场领涨板块正呈现扩散态势，而英国股市偏重防御类与大宗商品板块的结构吸引力有所下降。以贝娅塔・曼泰为首的策略师团队表示，资金从美股科技板块流出后，除英国外的欧洲市场将迎来利好；该区域能够对冲人工智能板块波动，具备良好分散配置价值，维持中性评级。团队同时将欧洲金融板块评级从中性上调至增持，认为该板块受益于盈利预期上调、估值具备吸引力以及周期性环境持续向好。“若经济数据持续超预期，金融板块有望跟随大盘整体上行行情实现上涨。”报告指出，市场行情扩散能否持续，取决于宏观经济与企业每股收益预期持续改善，且科技板块涨势阶段性放缓。策略师将日本股市评级从减持上调至增持，称日本股市兼具周期弹性与结构性成长属性，是极具配置价值的标的。

【资深投资人警告：SpaceX上市后稀缺性消失 股价仅值30美元】SpaceX股价已从“史诗级IPO”后收盘价超过200美元的高点下跌了约28%。这促使资深投资人乔治·诺布尔重申了他的看跌立场，并警告称，该股在未来几个月将面临一波内部人士“抛售潮”，实际只值每股30美元。他指出，估值并非真正的问题所在，而是稀缺性造就了如此高的估值，导致稀缺性消失的上市时间表也将最终压低股价。

【全球资金重新回流印度股市 单周扫货逾10亿美元】据报道，上周，外国投资者向印度股市投入了超过10亿美元的资金。高盛集团预计，由于印度货币稳定且盈利前景改善，未来还会有更多资金流入印度股市。数据显示，截至7月9日的四天内，全球基金净购买了13亿美元的印度股票。这一规模至少为去年6月以来最大的单周购买量。上周五，全球基金又额外购买了价值2.72亿美元的印度股票。不过，尽管外国投资者已连续四周净买入印度股票，但今年他们仍净卖出了价值约270亿美元的印度股票。

花旗策略师将英国股票评级下调至减持。

【高盛：国际投资者对中国AI股票的配置“明显不足”】投行高盛表示，中国是全球AI（人工智能）股票投资版图中不可或缺的一部分，但国际投资者对中国AI股票的配置“明显不足”，尤其是在电力、基础设施和具身智能/物理AI等层面。

花旗集团将全球金融板块评级上调至超配。

花旗集团将英国资产评级从“增持”下调至“减持”。

花旗集团将日本股票评级从低配上调至超配。

摩根大通：将安联公司目标股价从80美元上调至95美元。

摩根大通将好时目标价从204美元下调至191美元。