机构观点 (共 214514 条)

【中信证券李春波：“低波慢牛”的预期将更加深入人心】中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波在致辞中表示，从资本市场来看，“韧链强基 科创自立”的产业与政策格局，将深刻重塑资本市场生态，成为资本市场践行金融强国的关键抓手。从投资端来看，“长钱长投”制度环境日益完善，更多投资者伴随科技型企业发展壮大，在更好服务新质生产力发展的同时，也为投资者分享中国科技进步成果打开了广阔通道。随着中国资本市场韧性的持续提升，“低波慢牛”的预期将更加深入人心，投融资协调发展的格局将更加稳固。（南方财经）

高盛将标普500指数2026年年底点位目标从7600点上调至8000点。

【中信证券李春波：全球投资者对韧性与安全的偏好提升 成为中国资本市场价值重估重要基础】中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波指出，全球投资者正对韧性和安全给出更高溢价，随着地缘风险影响的加深与国别的分化，投资难度的上升将提升全球投资者对韧性与安全的偏好，这也将成为中国资本市场与实物资产价值重估的重要基础。

【中信证券李春波：中国资本市场运行的积极动能正在不断积累】今日，中信证券2026年资本市场论坛在上海召开。中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波在致辞中表示，随着全球科技革命飞速发展、中国企业在全球价值链中的地位提升、以及市场制度与生态的不断成熟，我们相信中国资本市场运行的积极动能正在不断积累，市场韧性和抗风险能力也在明显增强。

【中信证券李春波：价值投资的新机遇将加速形成】中信证券2026年资本市场论坛在上海召开。中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波在致辞中表示，此次资本市场论坛，我们选定的主题是“韧链强基 科创自立”。当前，全球产业链加速重构，地缘冲突、科技封锁与资源安全问题交织，提升产业链韧性、筑牢实体经济根基的重要性更加凸显。与此同时，新一轮科技革命深入推进，我国科技自立自强多点突破，人工智能、高端制造、新能源等产业走向全球，正在重塑产业竞争新优势。我们相信，在“韧链强基”夯实安全底座、“科创自立”打开发展空间的共同驱动下，资本市场服务新质生产力的功能定位将更加突出，价值投资的新机遇将加速形成。

【中金黄金等在和田成立矿产开发新公司】企查查APP显示，近日，中金（和田）矿产开发有限公司成立，法定代表人为屈海浪，注册资本2亿元，经营范围包括矿产资源勘查、选矿、非煤矿山矿产资源开采等。企查查股权穿透显示，该公司由中金黄金、中国黄金集团地质有限公司等共同持股。

【中金财富期货：目前阶段的黄金走势与流动性压力水平高度相关】目前阶段的黄金走势与流动性压力水平高度相关。即随着流动性压力的升级，传统的避险逻辑对冲逻辑会发生剧烈突变甚至失效。在极端压力下，黄金的性质从“避险资产”切换为“高流动性套现资产”，背后通常涉及保证金追缴和跨资产风险平价调仓。类似黄金的流动性冲击在2008年、2020年以及今年年初的“沃什交易”中均有体现。目前油价、美债等因素对黄金的压力依然明显，建议观望。

【智谱等在上海成立人工智能产业创投合伙企业】企查查APP显示，近日，上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资合伙企业（有限合伙）成立，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）。企查查股权穿透显示，该企业由智谱全资子公司北京智谱未来科技有限公司、国泰海通全资子公司国泰君安创新投资有限公司等共同出资。

【中信证券：社服行业下半年推荐三条主线】 中信证券研报称，2025年年报及2026年一季报数据显示，服务业消费呈现供需改善、龙头超额特征。展望未来，中信证券认为社服行业配置具备政策先行、价格改善、基数分野三条短期线索，以及渗透提升、头部集中、创新供给三大长线支撑。下半年推荐三条主线：1.休闲出行场景中，短期受益假期政策，长期受益文旅消费提升的酒店、景区板块中运营能力优秀的企业；2.需求景气持续中，弹性斜率较高且格局清晰衍生未来稳定分红预期的博彩公司和现制饮品头部品牌；3.顺周期休闲板块中经营稳健、具备成长性的餐饮和免税龙头；此外关注OTA、人力资源、会展板块。

【软银据悉聘请多家大行负责SB Energy等公司美国IPO】据报道，软银已聘请高盛、摩根大通、瑞穗银行和摩根士丹利等大行，为旗下能源和基础设施开发商SB Energy以及计划推出的独立AI机器人公司Roze的IPO做准备。

【中信证券：钢铁行业“反内卷”主线得到进一步强化 估值修复空间有望逐步释放】中信证券研报称，供给端政策约束系统性强化，钢铁行业“反内卷”主线得到进一步强化，估值修复空间有望逐步释放。建议沿两条主线配置：一是高端特钢与不锈钢管，受益于高端产能稀缺性提升；二是潜在的龙头对行业其他企业进行整合主线，把握2028年4月窗口期前的并购重组催化。

【中信证券：从独享到共享 绿电直连迈入新阶段】中信证券研报称，绿电直连由单用户独享向集群共享迭代，有效降低中小企业绿电接入门槛。新政依托就近消纳、源荷协同、溯源确权机制等提升新能源消纳水平和赋能产业低碳升级，是新型电力系统与双碳建设的重要制度创新。后续随着地方落地细则出台、配套调节机制完善、储能成本持续下降，多用户绿电直连料将成为零碳园区建设、产业低碳转型、新型电力系统构建的重要手段。

【华泰证券：券商板块经营已进入良性发展阶段 业绩增长具备可持续性】华泰证券研报指出，今年以来券商股价表现与基本面背离，年初以来（截至5月22日）上证上涨3.6%，券商指数下跌14.4%，研报认为背离的主要原因是受资金面、政策面等因素影响。目前板块经营已进入良性发展阶段，业绩增长具备可持续性。同时，资金面压制边际缓解，券商ETF持续净流入；政策面保持市场呵护基调，夯实经营基础。叠加估值、仓位双低，建议把握战略配置窗口，关注国际化/股权投资/并购重组三大选股主线。

【中信证券：三代制冷剂长期涨价逻辑不改】中信证券研报称，三代制冷剂长期涨价逻辑不改，中期逻辑进一步强化；同时顺应行业发展趋势，手握三代制冷剂配额的同时具有第四代制冷剂乃至混配制冷剂自主生产能力的企业届时有望进一步巩固行业地位；重点推荐巨化股份。

【中信证券：下半年对港股维持整体乐观的判断】中信证券研报指出，受到业绩预期下修，中东冲突扰动，以及海外AI基础设施动能交易的资金虹吸等因素影响，港股估值已回归至较为合理水平。展望下半年，我们判断中美关系的“建设性战略稳定”将提振港股投资者情绪；“十五五”元年的大背景下，科技领域有望迎来Token经济规模化落地和人形机器人产业化进程的加速；而居民地产的企稳以及权益市场财富效应的“回归”，或推动国内消费复苏，形成正向螺旋。一季报过后，港股基本面的利空因素已基本定价。自2025年四季度起的四轮显著流出后，外资从2026年5月中旬起已呈现回流迹象；而外部扰动过后，南向也有望加速配置港股。下半年我们对港股维持整体乐观的判断，但也提示三季度或有解禁高峰对流动性的扰动。若国家主席于2026年秋季如期访美，且三季度宏观基本面及企业盈利数据都出现反弹信号，四季度港股有望迎来“估值+业绩”的双击。配置上，建议关注五条主线：1）高景气的科技赛道，包括Token经济产业链和机器人板块，以及电池、商业航天、脑机接口等领域；2）红利扩散行情下，“类债平替”的稳健高股息板块，如物业管理、电信、电力等，以及“泛红利+高成长”，包括周期上行的能源、高分红的食品饮料与多元金融；3）供给受限，国家战略收储以及AI发展+电气化转型支撑需求的强工业属性金属；4）中美关系稳定发展、贸易摩擦或缓解下，海外业务利润率或抬升的出口和出海链；5）医疗板块，特别是料将进入密集数据催化期的创新药和正向循环筑起高壁垒的CXO。

【中信建投：机器人是AI最好的物理载体之一，看好板块行情演绎】中信建投研报认为，机器人是AI最好的物理载体之一，看好板块行情演绎。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，未来将有数十亿个自主系统和机器人系统在物理世界中运行。近期机器人板块情绪回暖明显，物理AI的叙事是切实推进的产业趋势，值得高度重视。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲指引逐步清晰，产业走向量产放量的节奏逐步得以验证，后续V3产品发布、量产推进仍然值得密切关注。此外，国产机器人公司IPO持续推进，有望带来本体估值重估，板块催化不断，看好行情演绎。

【中信建投：缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链】中信建投研报认为，近期国产燃机出海订单频出，以东方电气、中国动力、航发动力等为代表，产业链涨价也在持续落地，继3月GEV等公司燃机涨价后，杰瑞订单也持续涨价，国产燃机也有涨价趋势，盈利能力有望进一步提升。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据中信建投测算，2028年全球燃机需求将超150GW，预计全球燃机供给不到100GW，缺口持续扩大，继续看好燃机产业链以及船改燃等趋势。

【中泰证券：药店板块26Q1利润端延续双位数同比增长 关注Q2流感基数消除的加速回暖趋势】中泰证券研报称，2026年5月中旬，医保局约谈部分线下连锁药房公司，在消费提振承压叠加强势板块资金分流影响，线下药房近期股价表现仍较为承压。从益丰估值复盘视角看，当前~13X动态PE估值已接近24Q3的十年期历史低点12.4X。我们认为药房行业在26年业绩同比向上的可靠程度较高，立足当前时点从历史估值中枢及股息率视角看，药房板块兼具估值回暖的向上弹性和红利防御属性，维持大参林、益丰药房“买入”评级，建议关注老百姓、一心堂、健之佳等标的的触底回暖表现。

【外资持续流入 国际投行看好A股三大投资方向】国际投行近期密集发声。在全球资金重新寻找确定性资产的背景下，高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等多家外资机构一致上调对中国资产的预期，认为A股和港股仍具备进一步上行空间。 外资机构普遍认为，中国经济韧性、企业盈利修复以及人民币资产吸引力提升，正在推动全球资金流入中国市场；重点看好人工智能、先进制造、能源安全等方向。（中证报）