机构观点 (共 218424 条)

【建投能源：签署募集资金三方监管协议】建投能源公告称，公司向特定对象发行A股股票募集资金总额16.92亿元，扣除发行费用后募集资金净额16.88亿元，资金已于2026年8月20日划至募集资金专项账户。公司及控股子公司河北建投西柏坡第三发电有限责任公司、保荐人中信建投证券分别与中国工商银行石家庄中华支行、中国建设银行石家庄水上公园支行签署《募集资金三方监管协议》，对募集资金实行专户管理，专户资金将用于西柏坡电厂四期工程项目。

香港交易所：摩根大通在8月21日将其对三一重工股份有限公司<6031.HK>H股的持仓比例从13.10%降至12.49%。

香港交易所披露摩根大通在药明康德<2359.HK>H股的持仓比例于8月21日从10.82%升至12.09%。

【国金证券：2026年上半年净利润13.13亿元，同比增长18.21%】国金证券公告，2026年上半年营业收入49.05亿元，同比增长27.03%；归属于上市公司股东的净利润13.13亿元，同比增长18.21%，2025年同期为11.11亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.75亿元，同比增长20.69%。公司2026年半年度未拟定利润分配预案或公积金转增股本预案。

国金证券上半年净利润13.1亿元人民币。

【机构看好国产光模块行业长期发展，创业板人工智能ETF华宝（159363）连续5天获净申购】8月26日，创业板人工智能ETF华宝（159363）跌0.59%，成交额10.04亿元。申赎资金方面，已连续5天获得净流入，近5日合计净申购5.37亿元，最新规模69.37亿元。中信证券表示，AI人工智能高速发展驱动光模块技术更新迭代，光芯片速率升级、硅光集成与CPO架构等新技术共同驱动光模块测试设备迭代升级，叠加AI算力基础设施快速扩张，驱动光模块测试设备“量价齐升”。目前国际厂商仍然在1.6T高端市场相对领先，但国内企业正加速追赶，差距不断缩小。看好国产光模块行业长期发展。创业板人工智能ETF华宝（159363）跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖国产算力、AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。全方位把握AI主题机会，关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接 （023407.OF，023408.OF）。

【开源证券：维持平煤股份“买入”评级，大精煤战略持续深化】开源证券研报指出，商品煤量价改善推动平煤股份业绩增长，大精煤战略持续深化。上半年归母净利润3.17亿元，同比+22.84%；2026Q2实现归母净利润1.97亿元，同比+85.2%、环比+64.0%，商品煤售价上涨带动单季度盈利增长。商品煤销量快速增长，2026Q2吨煤盈利环比提升。大精煤战略持续深化，集团重组打开资源整合空间。2026H1公司焦精煤产量同比增加154万吨，商品煤实现满产满销；四家洗煤厂完成智能化技术改造，精煤灰分、水分各下降1个百分点，产品品质进一步提升。公司持续推进大精煤战略，通过调整采掘接替、优化洗选工艺提升精煤产出，焦精煤产量增长及产品结构优化有望增强煤炭业务盈利能力。公司优质焦煤资源禀赋突出，2026Q2煤价及吨煤盈利环比改善，维持“买入”评级。

【摩根士丹利：英伟达表外融资隐含2000亿美元风险敞口】摩根士丹利企业信贷团队近日发布研报，将英伟达的信用评级定为“中性”，并指出该公司通过大规模融资安排支持人工智能基础设施建设，已形成了约2000亿美元的潜在信用敞口。分析团队将这一现象称为“资产负债表即服务”。摩根士丹利信贷分析师林赛·泰勒和尼尚特·萨蒂亚姆估算，到2028年底，英伟达整体信用敞口约为2000亿美元，其中约1700亿美元涉及客户兜底相关的调整项和或有负债。不过，即便计入这些敞口，英伟达资产负债表仍具韧性：总债务杠杆率仅0.4倍，假设2028年增长趋于平稳后也仅升至0.7倍，峰值债务水平至少需再翻倍才可能触发标普评级下调。分析师以“中性”评级起步，建议投资者保持耐心，因目前缺乏有效方式评估尾部风险，且生态系统中超过1万亿美元的供应商循环不透明融资正通过“创造性结构”持续运作。

【开源证券：维持潞安环能“买入”评级，量减价增释放业绩弹性】开源证券研报指出，潞安环能量减价增释放业绩弹性，资源接续取得实质进展。上半年归母净利润17.78亿元，同比+31.85%；2026Q2实现归母净利润10.59亿元，同比+53.21%、环比+47.19%，商品煤价格上涨推动单季度盈利明显增长。分季度看，2026Q2原煤产量及商品煤销量分别同比-15.41%/-14.42%，吨煤售价、成本及毛利分别为646/355/291元，环比+17.3%/+2.3%/+42.9%，煤价上涨有效对冲产销量下降影响。矿权及项目手续取得进展，资源储备持续夯实。2026H1公司300万吨/年姚家山煤矿项目获得国家能源局核准；上马煤矿取得采矿许可证及不动产权证书，完成探转采相关手续；公司竞得山西省襄垣县苏村区块煤炭探矿权，进一步强化资源接续能力。此外，公司2025年度现金分红金额为5.59亿元，近三年累计现金分红超过65亿元，持续回报股东。公司喷吹煤龙头优势突出，煤价上涨有望释放业绩弹性，维持“买入”评级。

【东吴证券：维持火炬电子“买入”评级，三大板块协同与MLCC景气上行共振】东吴证券研报指出，火炬电子营收高增盈利阶段性承压，三大板块协同与MLCC景气上行共振。2026年上半年，公司实现归母净利润2.43亿元，同比下降7.18%，第二季度实现归母净利润2.03亿元，同比增长31.21%。长期来看，在全球地缘政治格局变化与特种技术革新加速背景下，特种元器件行业向信息化、智能化、国产化替代方向演进，公司高可靠元器件业务有望持续拓宽成长空间。公司元器件、新材料与供应链三大板块协同发展，供应链业务放量带动营收增长，MLCC景气回升及产品高端化有望支撑中长期盈利改善。将公司2026—2027年归母净利润预测由5.9/7.8亿元上调至6.2/8.3亿元，新增2028年归母净利润预测为10.3亿元，对应PE分别约为35/26/21倍，维持“买入”评级。

【机构：贝森特的债券干预行动令美国财政部与美联储走向对立】Evercore ISI副董事长克里希纳·古哈表示，美财政部（扩大债券回购操作规模）的举动不仅扰乱投资者心态，“也同样让公开市场委员会内部感到不安”。 贝森特实施干预后随即表态，美国政府借贷成本上行，并不“反映经济基本面真实情况”。 与之形成鲜明对比，沃什强调，投资者应当更多依据经济数据与市场价格做判断，而非等待央行官员就美国借贷成本走势给出所谓前瞻性指引。 这位美联储主席上月表示，美债收益率走高反映了客观经济现实，意味着美国借贷成本理应抬升；并补充称，在他的任期内，美联储“力求不去干扰市场信号”。 古哈称：“沃什的核心立场，与财政部当下所作所为很难兼容。如果财政部长公开宣称市场价格是错的，还直接下场干预债券市场，沃什就很难再呼吁债券市场依靠自身价格机制运行。”

【开源证券：维持新集能源“买入”评级，电力业务放量，电价韧性十足】开源证券研报指出，新集能源煤价上行利润释放，电力业务放量电价韧性十足。2026H1公司实现营业收入/归母净利润分别为78.92/12.17亿元，同比+35.82%/+32.27%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入/归母净利润分别为42.86/6.69亿元，同比+47.71%/+72.22%。周期上行+结构改善，煤炭板块利润进一步释放，新增机组集中投产，区域优化增强公司电价韧性。受煤价上行及公司电力业务放量驱动，上调2026-2028年盈利预测，煤价上行，公司煤炭利润释放，电力业务放量，电价韧性十足，维持“买入”评级。

【东吴证券：AI爆发下战略小金属回收机遇 优选具优势资源化龙头】东吴证券发布研报称，优选原料渠道、提纯技术、资质壁垒和下游客户的资源化龙头。AI金属回收行业成长并非简单产能扩张，而在于“收得来、提得出、卖得好、合规强”。原料端，需要稳定获取电子废料、工业催化剂、含贵金属废液废渣等高品位物料;技术端，需要具备复杂物料分离、多金属协同回收和高纯提炼能力;资质端，危废经营、环保合规和安全生产构成行业准入门槛;客户端，若下游覆盖半导体、电子材料等高端制造领域，更直接享受需求扩张红利。

【港股金融板块持续拉升 申万宏源香港、港股中金公司涨超8%】港股金融板块持续拉升，申万宏源香港、港股中金公司涨超8%，南华期货股份、港股招商证券涨超6%。

【港股券商股走强 中金公司涨超6%】截至发稿，中金公司(03908.HK)涨6.50%，招商证券(06099.HK)涨5.84%，中信证券(06030.HK)涨5.54%，中国银河(06881.HK)涨4.90%。

【美债长端现空头挤压 “贝森特看跌期权”效应显现】美国财政部长斯科特·贝森特提出通过加大美债回购力度来抑制借贷成本。尽管这一出人意料的计划引起对最终效果的激烈争论，但关键市场指标和仓位显示，该举措正在产生影响。自贝森特上周宣布这一计划以来，美国国债表现优于同等期限利率互换合约，30年期美国国债收益率与对应利率互换之间的利差收窄至2月以来最小水平。在美国政府提出将较长期国债回购规模“至少提高一倍”后，美国基准国债收益率在最初波动之后也逐步回落。花旗美国利率策略主管Jason Williams表示，这种新的美国财政部“看跌期权”改善了持有长期债券的不对称性，提供了一种较为有限的潜在支撑。

【摩根士丹利：快手新游有望成为重要利润增长点】摩根士丹利表示，如果当前强劲势头得以延续，快手新游戏《诡秘之主》自第三季度起或将成为公司盈利的重要贡献项。分析师Yang Liu 等人在研报中指出，该游戏有望实现约 20 亿元的年度流水，且增量利润率较高，有望抬升快手第三季度及全年业绩指引。该游戏自 8 月 21 日上线以来，iOS 畅销榜排名稳定维持在 15‑20 名区间。这款游戏或将对网易长线爆款《逆水寒》形成竞争压力。

【中信证券：核心城市有望在今年实现房屋价格的见底】中信证券研报称，房地产政策分为两条主线，首先是提振需求，其次是控制供给，两者的共同目标都是化解房地产市场供过于求，稳住房地产市场。我们认为全国层面的供需结构改善还需时日，但核心城市有望在今年实现房屋价格的见底。随着现房销售的推进，基于周转的“内卷”式竞争有望被基于品质的良性竞争所替代，聚焦核心城市，重视产品品质的开发企业，以及维持品牌口碑，服务运营能力出众的轻资产管理企业有望取得竞争优势。