机构观点 (共 214507 条)

【长江证券刘元瑞：资本市场需“循光见远” 长期主义是穿越周期的答案】5月28日，长江证券2026年中期策略会在武汉光谷举行。长江证券党委副书记、总裁刘元瑞在开幕致辞中表示，当前A股市场，以光通信、半导体为代表的科技板块交投活跃、产业链覆盖广泛、持续时间少见。但面对高景气板块估值不再便宜、低估值板块景气尚未验证的局面，投资者更需“循光见远”。“‘循光见远’循的不是今天已经耀眼的光，而是那道在黑暗中就已被认定的方向之光。”刘元瑞指出，武汉光谷用五十年从一根光纤发展为万亿级产业，华为用十余年在技术封锁中实现芯片突破，其共同逻辑在于长期深耕。他呼吁投资者回归价值本源：“那些最终穿越周期的回报，从来不来自追涨杀跌，而来自在别人还没看见时就已经认定了方向，然后耐心等待。”

高盛公司将中航光电评级下调至中性；目标价37.50元人民币。

摩根士丹利将英飞凌目标股价从63欧元上调至91欧元。

花旗集团将巴斯夫股份公司目标价从61欧元下调至58欧元。

摩根大通将惠普公司目标股价从22美元上调至26美元。

深交所理事长沙雁在“深交所2026全球投资者大会”表示，一年来，中国经济持续展现强大韧性、资本市场巩固回稳向好势头，我们明显感觉到，境外投资者来得更多了，投资对接的企业面更广了，对中国经济创新发展和转型升级的认识更深入了，对中国资本市场的信心更足了。（新浪财经）

摩根大通将美满电子科技目标价从135美元上调至240美元。

【小摩：上调联邦快递目标价至460美元，近期有两大催化剂】摩根大通将联邦快递的目标价从432美元上调至460美元，评级由“中性”上调至“增持”。分析师Brian Ossenbeck指出，联邦快递计划于6月1日分拆旗下货运业务，以及定于6月23日公布的第四财季业绩，是两大近期催化剂。该行对公司持续推进的重组工作愈发充满信心。

【“和平委员会”账户“零收入” 另设“小金库”】美国总统特朗普今年1月22日高调启动“和平委员会”，称将推动巴勒斯坦加沙地带重建。然而，据《金融时报》27日援引多名知情人士的话披露，4个多月来，“和平委员会”在世界银行开设的账户资金为零，而且另设了一个“小金库”。特朗普先前表示，“和平委员会”成员计划提供70亿美元，美国将捐款100亿美元。但一名知情人士说，“和平委员会”在世界银行的账户至今“存入的美元为零”。同时，“和平委员会”在美国摩根大通银行设立一个账户。“和平委员会”一名官员证实，包括世界银行账户在内，有“多种途径”接受捐款，但“目前捐款方选择使用”世行以外的途径。世行必须向捐款方和“和平委员会”成员报告账户资金情况，但设在摩根大通的账户则不受独立的透明性监管。那名“和平委员会”官员表示，将在“合适的时间”向“和平委员会”的创始执行委员会报告财务情况。这一执行委员会成员多数是特朗普政府的官员，包括国务卿鲁比奥。（新华社）

【深南电路：一季度公司封装基板业务收入占比环比提升】深南电路5月27日在华泰证券策略会上表示，公司封装基板产品覆盖种类广泛多样，包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片封装基板等，主要应用于移动智能终端、服务器/存储等领域。具备了包括WB、FC封装形式全覆盖的封装基板技术能力。2026年一季度，受益于处理器芯片类封装基板需求增加、存储类封装基板收入持续增长，公司封装基板业务收入占比环比提升。

【摩根士丹利：快手业绩超预期 AI产品可灵的贡献抵消了核心业务疲弱】摩根士丹利称，快手一季度业绩超预期，主要得益于人工智能平台可灵的收入和其他收益的增长；可灵的增量贡献对冲了核心业务的疲弱。分析师Yang Liu等人在报告中表示，将可灵2026年底的年度经常性收入(ARR)预期从8.4亿美元上调至10亿美元。截至3月底，可灵ARR接近5亿美元，而该行之前的预期仅为3.8亿美元。但在核心业务拖累下，将快手2026至2028年的每股收益分别下调5%、1%和2%。可灵潜在的分拆上市可能会释放巨大价值，这一观点保持不变。

【中信证券：仍需关注外需环境的变化 以及原材料涨价对企业生产扩张意愿和利润的中长期影响】中信证券研报表示，4月工业企业利润和营业收入增速均创新高，结构上，国有和股份制企业利润增速较快，外资企业利润增速边际回落。工业企业“量-价”分化但无碍利润修复整体上行，其中“价”和“利润率”改善支撑利润增速上升，PPI的超预期修复是核心原因，而受制于需求和投资的影响，“量”的弱修复形成拖累。

【华泰证券：AI链+能源继续推动工业企业利润上行】华泰证券研报表示，4月工业企业盈利增速较3月的15.8%进一步上行至24.7%，价格指标改善带动企业盈利进一步修复，且通胀水平回升具有更高弹性，但AI链条以外的中下游企业盈利边际走弱，显示成本端压力的影响加剧。4月油价进一步上涨带动石油加工、化学制品盈利持续回升，此外受益于全球AI投资需求强劲，电子计算机行业持续引领盈利及收入增长，但其他中下游利润增速仍偏弱——工业企业利润增速较3月的15.8%回升至24.7%，量价均有贡献，收入增速亦从3月的4.5%上行至5.8%，利润率（季调后）较3月的5.7%上行至5.8%。而行业分化更为剧烈——上游行业对整体利润增速的贡献从3月的3.8个百分点提升2.1个百分点至5.9个百分点，中下游行业中，计算机通信对整体工业企业盈利增速贡献6.8个百分点，有色冶炼及化学制品分别贡献4.7、6.1个百分点，三者合计贡献约17.5个百分点，而其余行业、尤其是内需相关下游制造业，利润增速仍偏弱，尤其是水泥制品、食品及饮料、娱乐用品、家具等。

【中信证券：矿端扰动再起，继续推荐铝板块机会】中信证券研报表示，几内亚政府计划6月敲定铝土矿调节政策，铝土矿供给约束风险升温，或将推动铝土矿和氧化铝价格企稳，利于具备较高铝土矿和氧化铝自给率的高韧性铝企。电解铝国内去库提速，海外短缺风险延续，继续推荐铝板块低位布局机会。重点看好强资源、高增长、高股息投资主线。

【中信建投：隐性库存显性化锂价回落，下游补库强有望支撑反弹】中信建投研报表示，随着市场新货被需求大量消化，市场隐性老货逐步显性化，SMM调整库存结构，增加贸易商及电芯厂样本库存，贸易商隐性库存及电芯厂客供储备显性化，新样板最新周度库存13.7万吨，周环比降0.8%，老样本周库存10.1万吨，环比降1.2%。周内随着价格进一步走低，买货意愿愈发强烈，补库备货意愿逐步提升，采买活跃。本周碳酸锂产量小幅减少，主要受锂辉石产线检修影响，五六月由于原料紧张，产出维持下降预期。下游储能排产持续高位，动力回升提供底部支撑，锂价短期进入震荡期。

【国金证券：煤与电资产安全价值打开估值空间】国金证券研报表示，煤价Q5500维持830元/吨，同比涨217元，山西安监或进一步推升短期煤价，部分省份电价中枢上移，期待底部反转。Q1火电业绩展现韧性，市场化交易与容量电价对冲长协下行，看好Q2业绩底确认后逐季改善，汛期水文改善带来量价齐升，股息率凸显配置价值。算电融合从点状向区域延展，能源安全逻辑下制造业回流扩大需求，煤与电资产安全价值打开估值空间。龙头公司股息基础扎实，攻守兼备，已进入配置窗口。

【中金：今明两年主要城市或陆续迎来房价企稳拐点】中金公司研报认为，今明两年主要城市或陆续迎来房价企稳拐点，中金上调2026年二手房销售面积展望，维持此前对于新房销售和投资的展望。中金基于二手房挂牌去化周期和总住房供需打分，对更多城市进行房价拐点研判，预计2026年或有几个城市迎来房价环比走稳拐点，至2027年可能扩散至库存条件较好的主要城市范围。

【中金：北京、上海楼市拐点进一步确认，两地房价企稳后有望年内转涨】中金公司研报认为，北京、上海楼市拐点进一步确认，两地房价企稳后有望年内转涨。中金此前提示供给侧自然出清将驱动北上房价止跌回稳，节后挂牌量、交易量、去化周期和房价等指标走势已进一步印证观点。往前看，得益于此前积压的相当体量的潜在购房需求、房价走稳后相较租售比更低的购房成本、已进入合理区间的房价收入比，两地房价有望在企稳一段时间后转入上行，并通过梯队式需求逐步向新房市场扩散。

【A股限售股解禁一览：44.87亿元市值限售股今日解禁】Wind数据显示，周四（5月28日），共有8家公司限售股解禁，合计解禁量为6.59亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为44.87亿元。从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。中泰证券、昆仑万维、微导纳米解禁量居前，解禁股数分别为6.37亿股、1129.09万股、330.44万股。从解禁市值来看，2家公司解禁市值超亿元。中泰证券、昆仑万维、微导纳米解禁市值居前，解禁市值分别为35.67亿元、5.17亿元、2.65亿元。从解禁股数占总股本比例来看，中泰证券、科捷智能、华阳变速解禁比例居前，解禁比例分别为8.04%、1.59%、1.08%。

【多家头部券商中期策略会展望下半年：AI仍是市场热门赛道】近日，中信证券、华泰证券、中信建投证券、瑞银证券等券商密集召开中期策略会，发布下半年市场研判报告，把脉A股市场结构性投资主线与整体盈利走向。人工智能（AI）仍是市场热门赛道，多家海内外机构一致看好其长期投资价值，板块资金聚集尚未达到极致，产业应用等新方向也值得关注。此外，受供需格局失衡影响，能源、贵金属、工业金属等资源品，成为机构配置中兼顾避险与收益的重要选择。