机构观点 (共 215396 条)

【A股下半场投资机会怎么看？开源证券2026中期策略会最新研判】5月20日，开源证券2026年中期策略会在北京举办。本次策略会以“逐光而行”为题，全方位展望国内外宏观经济与政策形势、2026年下半年大类资产配置、资本市场投资策略、债券市场机遇以及各大产业发展趋势。 开源证券副总裁孙金钜表示，2026年作为“十五五”开局之年，是培育壮大新质生产力、推动高质量发展的关键一年，科技与安全仍将是未来最核心的主线。从1-4月份的经济数据看，在全球AI算力需求推动下，半导体产品涨价效应明显，对我国出口金额形成强有力的拉动作用。以人工智能为代表的科技创新成为当前新旧动能转换的核心引擎。从资本市场来看，人工智能革命对资本市场的结构性影响已呈现明显分化，受益于AI算力持续投资拉动，硬科技制造业企业普遍迎来业绩与估值的“戴维斯双击”，光通信、存储芯片等细分赛道表现亮眼；与此同时，AI对传统软件服务商商业模式的替代预期，使部分平台类、应用类公司股价持续承压，折射出市场对此类企业在商业模式深层变革下盈利能力的担忧。 展望2026年下半年A股市场，开源证券策略首席分析师韦冀星表示，回顾本轮行情，最重要的节奏并非指数本身的线性上行，而是每一次外生冲击后，市场主导定价变量发生再切换后的“再启动”。行情不是机械分段，而是主导定价变量的三次切换，从风险偏好修复，到资产重估，再到盈利兑现与结构分化。展望未来，韦冀星表示，看好以下方向投资机会：AI科技，包括算力、先进封装、半导体设备、存储、算力二线、电力设备、大模型、互联网平台；周期弹性板块，包括有色金属、化工石化、建材等；消费预期差领域，包括纺服、高端商业物业、餐饮、旅游等；一季报后的高股息板块，包括城商行、医药、纺织服饰、公共事业、传媒等。（新华财经）

【市场首单“金融期货直接融资保障计划”业务落地】记者从中金公司处获悉，该公司近日与某大型跨国矿业集团子公司落地2026年“金融期货直接融资保障计划”（以下简称“直融保”）市场首单业务——挂钩国债期货价格的场外期权业务，精准对冲该企业所发行科创债券的利率波动风险。“直融保”于4月10日正式启动实施，旨在有效降低企业风险管理成本，推动企业债券融资活动更好适配经营需求，增强金融期货服务实体经济质效。（证券时报）

【长鑫科技与保荐机构等相关方回复上交所问询】上交所于2026年5月18日出具的《关于长鑫科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函》已收悉。长鑫科技集团股份有限公司与保荐机构中金公司和中信建投、发行人律师、申报会计师等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查，现答复如下。

【浙江力诺：股东任翔向特定机构询价转让551.91万股股份】浙江力诺公告称，股东任翔拟以向特定机构投资者询价转让方式减持公司股份。本次拟转让股份数量为5,519,120股，占总股本4.00%，转让价格为17.32元/股，交易金额9559.12万元。受让方为财通基金管理有限公司等3家投资机构，股份锁定期6个月。中泰证券认为，本次询价转让过程合法合规，结果公平公正，符合相关规定。

东方证券给予中国人保A股买进的初始评级；目标价10.85元人民币；给予中国人寿A股买进的初始评级；目标价55.20元人民币。

摩根士丹利索拉纳信托：纽约梅隆银行与Coinbase托管获委任为该信托的SOL托管机构。

花旗集团于5月14日将其持有的凯莱英（天津）H股多头持仓从5.66%降至4.99%。

【摩根大通（JPMorgan）对药明康德的多头持仓比例增至10.17%】据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对无锡药明康德新药开发股份有限公司 - H股的多头持仓比例于2026年5月15日从10.06%增至10.17%。

【华尔街银行业高管谈论AI的口风已变 员工噩梦降临】华尔街领袖谈论人工智能对公司的影响的言论，已经发生了反乌托邦方向的转变。渣打首席执行官温拓思(Bill Winters)周二表示，他将用金融和技术资本取代“低价值人力资本”，在未来四年里裁减8000个支持性岗位。一周前，高盛总裁兼首席运营官John Waldron形容该公司的传统运营模式是一条“人力装配线”，该进行自动化改造了。尽管金融业高管们说话是出了名地尖锐，但他们过去在谈及工作岗位时也往往十分谨慎。富国银行首席执行官Charlie Scharf去年12月在一次会议上表示，“谁也不愿站出来说，我们未来应该 —— 或者说将会 —— 减少员工数量，这是一件很难说出口的事。”而近期多位银行高管的表态表明，这种顾忌正在消失。

【26家券商获中证协课题加分 券商“一把手”负责项目占比近三成】2025年证券业重点课题研究优秀课题报告评选结果已经出炉，公示期结束。共有33篇优秀课题报告上榜，涉及26家券商（含联合研究单位及子公司），26家券商将获得加分。记者注意到，今年券商“一把手”作为课题负责人的项目达到9个，董事长有大同证券董祥、兴业证券苏军良、银河证券王晟、浙商证券钱文海、华福证券黄德良、湘财证券高振营、浙商证券吴承根（原董事长）；总裁、总经理有华鑫证券陈海东、光大证券刘秋明、东吴证券薛臻。从课题内容来看，人工智能应用和服务新质生产力是两大最集中的方向，体现出券商高层对科技赋能和服务实体经济的高度关注。

【花旗：印度拟收紧外汇管控 遏制卢比贬值】花旗集团表示，印度或将出台举措增持外汇储备、稳定卢比汇率，其中或包括限制企业资金外流。花旗经济学家称，印度有关部门或将出台政策吸引外资流入，并收紧企业对外投资相关规定。花旗认为印度极有可能落地的举措包括：收紧印度企业海外直接投资限制、出台更严苛规定要求出口商加快外汇收入汇回国内。

【科技中期趋势不改，新一轮盈利向上周期的概率大幅增强，A500ETF南方（159352）小幅放量上涨】5月20日，A500ETF南方（159352）涨0.15%，小幅放量成交额42.21亿元。中信建投证券表示，整体看，科技中期行情未改，半年报业绩验证才是关键节点。历史显示TMT成交额破40%后多波动加剧但维持震荡上行，H200事件负面影响有限，反而利好光模块等北美供应链，并短期补充国内算力缺口，国产算力调整后有望回补。后续聚焦“算力+复苏”双主线布局，重点关注： AI、光模块、PCB、存储芯片、煤炭、煤化工、工业金属、电网设备、人形机器人等。国投证券认为，要意识到市场中枢正在被一步步抬升，当前A股已经从流动性行情转入基于新旧动能转换的基本面行情，以科技+出海为核心新动能持续支撑下，按照“30%—60%”定律（历史经验是占比突破50%引发）2026年下半年进一步形成新一轮盈利向上周期的概率大幅增强。资料显示，A500ETF南方（159352）紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质龙头企业，重点布局新质生产力，凭借规模、流动性等方面优势，或是助力资金布局后市机会的有力工具。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。

【英特尔陈立武：随着AI从训练转向推理 CPU与GPU配比或可达4:1】在摩根大通第54届全球科技、媒体与通信年会上，英特尔公司CEO陈立武表示， Intel 18A已支持Panther Lake量产，良率每月提升约7%，超内部预期。Intel 14A的0.5 PDK已发布，10月计划向外部客户推0.9 PDK ，团队已着手10A、7A制程节点的长期规划。随着AI从训练转向推理，CPU在AI时代日益重要且不可或缺，CPU与GPU的配置比例从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1。目前正积极争取ASIC业务，提供定制化方案。

【摩根大通：中国股市今年仍有可观上行空间 因流动性充裕和业绩向好】摩根大通中国股票策略师张晓宁表示，中国股市今年仍具有可观的上行空间，因受益于流动性充裕和业绩预期向好。基础情形下，今年对MSCI中国指数的目标点位在100点，沪深300指数的目标点位在5200点。配置上聚焦高质量成长，包括人工智能生态系统、机器人和能源安全。消费重点关注贴合年轻群体对于精神和身体健康诉求带来的投资机会，把握新消费趋势，同时关注地产一线城市核心区域的开发商，受益于行业K型复苏。

【高盛：上调港楼价今年升幅至15% 看好恒基地产等】高盛发布研报称，今年以来香港住宅价格及写字楼租金走势强于预期，因此再度上调预测，现预计今年香港住宅价格将上升15%(此前预测为升12%)，2027及2028年预测维持不变，分别升7%及4%。该行仍偏好地产发展商股，认为将受惠于香港住宅市场的多年上升周期。该行继续看好拥有较多可售资源以在上升周期中变现的发展商，如恒地及新地，以及拥有强劲资产负债表并有意趁低补充土储的信置。收租股方面，则推荐更受惠于核心中环写字楼及高端零售的置地及太古地产。