机构观点
2026-02-12 11:39
花旗印度首席执行官：专注于拓展商业银行业务。
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2026-02-12 11:32
花旗将网易美国存托凭证目标价从161.00美元上调至165.00美元。
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2026-02-12 11:06
【江西“婺源篁岭”重启上市辅导】2月11日，婺源篁岭文旅股份有限公司在江西证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券。
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2026-02-12 10:44
🔥 较重要
【大摩：网易第四季收入及利润逊预期，予其目标价168美元及“增持”评级】摩根士丹利发表研报指，网易2025年第四季收入仅按年升3%至275亿元，当中在线游戏收入按年升4%至213亿元，较该行预期低6%，因收入确认速度较慢。该行估算，游戏总收益按年增长达10%，是非常健康的增长水平。而递延收入按年增长34%至205亿元，持续创新高。非公认会计准则净利润按年下降27%至71亿元，较该行预期低25%，一半归因于收入确认延迟，另一半归因于股权投资的按市值计价损失。股东回报方面，公司宣派每股ADS股息1.16美元，季度派息比率达84%，高于一般派息比率30%，旨在弥补2025年期间有限的股份回购。该行现予网易美股目标价168美元及“增持”评级。
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2026-02-12 10:42
【大摩：预期药明生物股价将于未来45日上升，目标价上调至50港元】摩根士丹利发表技术研报，预期药明生物股价将于未来45日上升，发生此概率料介乎70%至80%。公司早前发盈喜，管理层在活动上指引2026财年增长加速，加上2025年整合项目数量增加16%，以及研究服务的强劲动能，均反映公司2026年的表现将强劲。同时，研究服务的势头将可带来与IP相关的收入，进一步提升盈利能力。公司近期亦与Vertex及再鼎医药达成对外授权交易。另外，药明生物预期生产制造端将有强劲增长，并提及有多款重磅药物可期。公司于2025年完成28项工艺性能确认(PPQ)，按年增长75%；该行视之为未来商业化合约的一项先行指标。大摩另一报告指出，基于药明生物收入增长加速及利润率扩张，该行将2026至2030年的盈利预测上调4%至10%，目标价由45港元上调至50港元，维持“增持”评级。
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2026-02-12 10:26
【高盛：MSCI指数调整后中国股市有望吸引14亿美元被动资金流入】高盛表示，在MSCI 2月份的指数调整后，中国股市有望迎来约14亿美元的被动资金流入。"从净值来看，亚太地区（中国14亿美元、澳大利亚2.7亿美元和新加坡1.6亿美元）预计将迎来最大的被动资金流入。" 高盛分析师Alvin So 周四在一份报告中写道。与此同时，韩国、印尼和泰国的资金外流规模预计将分别为2亿美元、1.2亿美元和6,500万美元。MSCI指数调整将于2月27日美股收盘后生效。
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2026-02-12 09:24
【北交所再融资新规后首份定增计划出炉】北交所再融资新规落地后首家披露定增计划的公司出炉。林泰新材2月11日公布2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案），这也是公司2024年12月18日登陆北交所以来的首份定增募资计划，东吴证券担任保荐机构（主承销商）。公司此次拟发行股票不超506.67万股，占发行前总股本8.95%，募集资金总额不超3.8亿元，募资将全部投向乘用车、商用车等领域湿式摩擦片相关主业项目及补充流动资金。业内人士称，随着一揽子优化举措落地，后续或有更多北交所公司依规开启再融资。
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2026-02-12 09:19
🔥🔥 重要
【聚能磁体启动IPO辅导】证监会网站披露，西安聚能超导磁体科技股份有限公司于2026年2月11日在陕西证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并上市，辅导机构为中信建投证券。
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2026-02-12 08:55
【花旗上调紫金矿业目标价逾30% 预计公司将逐步提高分红比例】花旗上调紫金矿业A股与港股目标价逾30%，并上调盈利预测，因金价与锂价预测上调以及黄金销量增加。分析师Jack Shang等人在报告中预计，预计公司将逐步提高分红比例，花旗模型假设自2025年起派息率为40%。部分投资者认为三年产量计划缺少2030年目标，因新一届董事会任期至2028年。花旗认为此担忧过度，公司可能将提供能见度更高的三年滚动指引；将紫金矿业港股目标价由39港元上调至51.8港元，A股目标价由35.5元上调至46.6元人民币，维持行业首选；将2025-2027年盈利预测上调至516亿元、817亿元与766亿元人民币，分别较此前预测增加1%、29%与12%。
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2026-02-12 08:38
【中信证券：可靠容量市场或为下一阶段市场建设重点 建议关注基荷电源、储能及配套产业链的投资机遇】中信证券指出，2026年2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确了完善全国统一电力市场体系的总体方向、重点任务和时间节点，提出“电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值全面由市场反映”的关键目标。在此背景下电能量、辅助服务、绿电绿证、可靠容量及零售市场均将得到进一步建设完善。展望后续，从市场建设进程来看，可靠容量市场或为下一阶段市场建设重点，建议关注基荷电源、储能及配套产业链的投资机遇。
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2026-02-12 08:34
🔥🔥🔥 特发
【中信证券：预计鲍威尔任期内将不再降息】中信证券研报指出，依旧预计鲍威尔任期内将不再降息，认为沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1至2次25bps。沃什不会按特朗普诉求大幅降息，仍以经济基本面为主要决策依据。沃什关注通胀风险但并非绝对鹰派，下半年基准情形降息1至2次，核心取决于通胀走势。
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2026-02-12 08:33
【中信证券：景气度破峰+需求破圈，重视AI漫剧优质产能】中信证券研报指出，在2025年末，漫剧行业景气度加速破峰，主要得益于漫剧供给端优质内容形成的号召力以及漫剧逐步破圈、商业化空间持续提升带来的供需两端催化。展望2026年，一方面我们认为漫剧受众群体扩大、更多元的商业化变现模式有望推动需求侧景气度延续，漫剧商业化空间广阔；另一方面，优质内容依然供不应求，各平台激励政策聚焦优质IP、精品漫剧产能，具备相关积累的公司有望充分受益。AI工具的能力边界和工作流融入深度也在快速发展。我们建议关注：1）手握内容IP储备、优质漫剧产能布局的公司；2）平台方、漫剧投流方等参与漫剧商业化环节的公司。
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2026-02-12 08:33
🔥🔥 重要
【中信证券：PPI同比或于2026年二季度转正】中信证券研报指出，基于对上半年有色金属价格的乐观预期以及对原油价格预期的调整，我们预计，乐观情景下PPI同比或于2026年二季度转正，全年走势“先上后下”。CPI同比在“春节错位”和“鲜菜价格超季节性下跌”的作用下回落至+0.2%，表现低于市场预期。核心CPI呈现出“核心商品价格较强，核心服务价格偏弱”的分化特征，三大耐用消费品CPI的超季节性上涨或与国补资金顺利接续给耐用品价格带来的支撑作用有关。2026年CPI与PPI迎来权重调整，但技术上对两大价格指标的整体影响或相对有限。
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2026-02-12 08:30
【中信证券：预计商品仍将作为2026年的投资优选方向】中信证券表示，2026年以来，商品投资热度持续升温，虽然经历了贵金属价格剧烈震荡引发的投资情绪降温，但在避险情绪、基本面改善、战略储备等因素影响下，我们预计商品仍将作为2026年的投资优选方向。避险以及对冲美元风险角度，贵金属和原油预计受益；基本面角度，碳酸锂和镍的改善趋势明确；工业金属铜铝阶段性需求承压，但中长期逻辑依然坚实，硅料、煤炭和钢铁等行业继续受到反内卷政策影响，价格走势等待政策和基本面指引。
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2026-02-12 08:15
【中信建投：AI有望赋能手术机器人实现自主操作 利好行业渗透率和相关公司估值提升】中信建投认为，手术机器人是医疗器械领域最好的商业模式之一，设备装机后将带动耗材持续放量，形成稳定的收入和现金流。全球可对标龙头直觉外科已超过10000亿元市值，且渗透率及市场规模仍有较大增长空间。海外龙头凭借先发优势占据市场主导地位，国产龙头加速推进产品迭代，性能已接近全球领先水平，在远程手术方面有所领先，出海业务已占大部分收入比例且持续高增长，收入和市值均有数倍增长空间。AI有望赋能手术机器人实现自主操作，进一步辅助或替代医生的部分手术操作流程，利好行业渗透率和相关公司估值提升。
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2026-02-12 08:15
【日本国债走高 受可能出现的节后仓位调整影响】日本国债价格在东京早盘走高，受日本周三假期后可能出现的仓位调整影响。三菱日联摩根士丹利证券的固定收益策略师在评论中表示，包括假期期间美国国债收益率下降和日圆走强在内的外部因素，预计将支撑日本国债市场。这些策略师补充说，尽管日本大选后日本股市持续上涨可能会对日本国债市场构成阻力，但退休基金可能会为了投资组合再平衡而买入债券，尤其是在超长期债券领域。30年期日本国债收益率下降4.5个基点，至3.450%；40年期日本国债收益率下跌5.5个基点，至3.670%。
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2026-02-12 08:11
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【中金：2月CPI同比有望回弹 但后续物价改善幅度还看内需修复速度】中金指出，1月CPI同比从0.8%回落至0.2%，主要受春节错位影响，食品和服务拖累较大。金价上涨和换新需求释放难抵服务拖累，核心CPI同比回落至0.8%。PPI环比涨幅走扩至0.4%、同比跌幅收窄至-1.4%，主要受国际有色涨价、化工光伏反内卷、AI需求推动，但中下游顺价压力仍大。向前看，2月CPI同比有望回弹，但后续物价改善幅度还看内需修复速度。
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2026-02-12 08:08
【花旗中国区总裁张文杰：对中国市场“寄予厚望”，将持续加码投入】花旗集团中国区总裁及花旗银行（中国）行长张文杰表示，中国市场始终是花旗全球战略和业务增长的重要组成部分，花旗对中国市场的承诺是长期的，在中国市场继续发展的决心坚定不改。他透露，近期花旗中国内部已多次组织策略会，深入解读“十五五”规划精神，对前沿科技、未来产业、先进制造业、医疗健康等行业保持高度关注。其特别提到，花旗中国正积极推动全资券商与期货牌照落地，持续加码对中国市场的投入。（上证报）
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2026-02-12 08:01
【华泰证券：字节seedance2.0出圈，AI视频迎工业化奇点】华泰证券指出，字节跳动于2月7日推出Seedance 2.0，其核心突破在于实现从低确定性的“抽盲盒式生成”向高可控、可复用创作流程的跃迁。华泰证券认为Seedance 2.0有望为国内AI漫剧、AI短剧等的规模化落地，及AI电影等的行业发展提供技术支撑。AI视频工业化能力逐步成熟将推动内容产业链价值分配结构变化，看好：1）上游IP方数字资产有望重估，AI极大降低了文字IP向视频内容转化的门槛，海量优质IP储备的公司将直接受益；2）中游制作方中，看好能高效结合AI工具赋能内容创作的公司，特别是拥有稀缺导演/编剧资源的；3）领先的视频大模型厂商。
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2026-02-12 07:55
【华泰证券：储能需求向好，低价内卷转向，看好头部储能电芯和集成商】华泰证券研报表示，2月9日，国家电投7GWh储能电芯设备集采中标候选人公示，投标单价区间约为0.325-0.355元/Wh，下游需求表现强劲，电芯集采报价修复。储能容量电价政策可以给予储能电站更加稳定的收益预期，情景限定下，储能电站2/10/20年容量电价保证下，项目IRR可分别达到5.8%/7.9%/9.2%，商业模式优化有望推动央国企加大储能电站投资建设。当前碳酸锂涨价传导顺畅，内卷模式有望转变，看好头部集成商及电芯厂具备更强的溢价优势。