机构观点 (共 214601 条)

【华泰证券：新能源并网提速与电网升级改造等多重驱动下，全球电网投资进入双位数增长阶段】华泰证券重申看好两条（海外电力设备）投资主线：一方面，数据中心带动用电需求高增，燃气轮机凭借成本、效率与建设周期优势已成为最优解，2025年全球燃机订单规模跃升至100GW（同比+75%），主机厂预计2025-35年全球燃机需求将维持在100GW+/年的高位。另一方面，新能源并网提速与电网升级改造等多重驱动下，全球电网投资进入双位数增长阶段，西门子能源预测2024-30年美国/欧洲/中东/中国&印度电网设备市场CAGR分别达10%/2%/9%/8%。数据中心用电+传统电网投资需求共振向上。

【华泰证券：大宗化工品有望逐步复苏】华泰证券认为，伴随行业资本开支增速逐渐下降，叠加“反内卷”助力供给端出清，以及中东冲突下海外供给减少，而内需有望进一步复苏及出口亚非拉等支撑需求，大宗化工品有望逐步复苏。国内油气开采龙头或将助力我国能源安全自主可控；大宗化工方面，下游库存已去化至相对低位，全球化工品补库需求有望带动行业景气回暖；下游制品方面，受益于海外供给减少、豆粕替代需求增长等，相关企业或逐步进入盈利上行期；出口方面，地缘冲突等或持续冲击海外相关产能，国内企业有望提升市场份额；高股息资产方面，伴随化工行业资本开支增速下降，主动分红意愿和能力或提升，且磷资源有望维持至少3年维度高景气。

【大摩：半导体行业涨势尚未见顶，上调IonQ、微芯科技及格芯的目标价】摩根士丹利发布报告，即使iShares半导体ETF(SOXX-US)在2026年迄今已大幅上涨近57%，该行业的涨势尚未见顶，真正的获利驱动因素将接棒推动股价进一步攀升。报告强调，半导体行业正从单纯由AI概念驱动的增长，转变为AI与传统周期性需求共同带动的复苏。大摩特别点名了量子计算、微控制器及代工领域的三家代表性企业——IonQ、微芯科技与格芯。大摩将IonQ的目标价从38美元上调至47美元，虽然IonQ 目前的基数较小，季度收入约在1100万至1200万美元之间，但大摩认为其2026年的营收路径已变得更加清晰。大摩将微芯科技的目标价从69美元大幅上调至92美元，公司已准备好将复苏的需求转化为更快的利润增长。大摩将格芯的目标价从47美元上调至58美元，公司通过芯片技术的稳定定价，以及在矽光子技术上的领先地位，构建了更具持久性的产品组合。

【中信证券：4月科技主题基金显著占优，主动权益基金整体收益明显修复】中信证券研报指出，2026年4月，市场呈现全面反弹、成长领涨、港股同步修复的强势走势，板块呈现出科技成长领涨、周期制造全面修复、消费金融偏弱的分化格局，各类别风格基金均录得正收益，科技主题基金显著占优，主动权益基金整体收益明显修复。基金组合方面，4月成长风格和主动权益综合精选组合超额收益延续上月突出特点，为保障组合流动性，对部分限购基金实施专项调仓，其中成长组合调入易方达创新驱动、宝盈转型动力，主动权益综合组合调入宝盈转型动力。2026年一季度，公募基金总规模小幅回落至36.5万亿元，非货基规模受宽基ETF赎回拖累有所下滑；《基金管理公司绩效考核管理指引》正式落地，首批12家头部公募集体调整190余只基金业绩比较基准，推动行业回归长期投资、规范投资运作。

【中信证券：短期区域运力调整对VLCC局部航线运价的冲击或已筑底】中信证券研报指出，从交运物流子板块一季度业绩增量排序来看，航空、快递、油运排名前三。1）航空：受益同期供需结构改善、周期向上积极因素累积，1Q26量价表现彰显供需结构拐点，待油价企稳东风。2）油运：短期区域运力调整对VLCC局部航线运价的冲击或已筑底，后续补库存需求推动VLCC运价高位运行及其持续性或未被市场充分认知，油运利润环比高增有望延续至2Q26，关注海峡部分通行能力的恢复。3）快递：反内卷驱动单票扣派费收入提升为品牌利润增长的普遍因素，同时价格提升之外Top2降本能力较其余品牌的分化或亦贡献利润增长。

【中信证券：预计垃圾焚烧发电行业未来仍能保持高景气度与业绩稳健增长】中信证券研报指出，2025年垃圾焚烧发电行业收入降幅缩窄，业绩走出周期底部，运营端&非运营端均呈现持续改善趋势。我们测算行业自由现金流同比增长186%，绝对金额增长142亿元。行业分红信号转向积极，DPS与派息率均实现增长。随着行业持续加码并购&出海，预计未来仍能保持高景气度与业绩稳健增长。

【5月9日隔夜要闻一览】 1、道指涨0.02%，纳指涨1.71%，标普500指数涨0.84%，纳斯达克中国金龙指数收跌0.45%。 2、国际油价8日上涨。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货收于每桶95.42美元，涨幅为0.64%；7月交货的伦敦布伦特原油期货收于每桶101.29美元，涨幅为1.23%。 3、美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，在俄罗斯与乌克兰的冲突中，将实行一次为期三天的停火，停火日期为5月9日至11日。随后乌克兰总统泽连斯基、俄罗斯总统助理乌沙科夫均发言证实。 4、美国国务院发表声明称，美国将于5月14日和15日为以色列和黎巴嫩政府之间举行的为期两天的密集会谈提供便利。 5、伊朗军方消息人士称，目前霍尔木兹海峡周边地区局势平静，但如果美国方面再次进入相关区域并为伊朗船只“制造麻烦”，就可能发生冲突。 6、船舶追踪数据显示，截至当地时间8日上午，没有大型船只在过去24小时内通过霍尔木兹海峡。据悉，这已是自7日以来连续第二天没有大型商船通过该海峡。 7、知情人士透露，苹果与英特尔已达成一项初步协议，由英特尔为苹果设备生产部分芯片。知情人士表示，两家公司之间密集的谈判已持续一年多，并于近几个月敲定了正式协议。 8、据意大利媒体8日报道，美国国务卿鲁比奥当天在意大利访问期间就俄乌冲突表态称，若关于乌克兰问题的谈判无法取得进展，美方不愿再“浪费时间”。此外他还预计伊朗当天会对美国提出的协议方案作出回应。 9、花旗表示，维持对未来3个月原油价格120美元的预测；当前基本情景预计，2026年第二季度布伦特原油价格平均为110美元，随后在第三季度降至95美元，第四季度降至80美元。 10、据知情人士透露，特朗普政府正拟下令美国各机构与人工智能企业合作，保护网络免受人工智能驱动的网络攻击，但该指令不会要求尖端人工智能模型必须获得政府批准。

花旗表示，如果美伊谈判持续陷入僵局，油价可能进一步上涨。

【股权变更掀热潮 期货行业新格局加速重构】近年来，国内期货行业股权变更进入密集周期，华林证券拟收购海航期货94%股份、中金财富期货变更控股股东并吸收合并中金期货、中衍期货股权及实际控制人变更等案例完成，行业重组兼并热潮持续升温。 业内人士表示，这一系列股权变动并非短期市场波动所致，而是期货行业应对自身结构性矛盾、推动转型升级的必然举措。随着监管趋严、市场需求升级与资本布局调整，期货行业正逐步摆脱分散化格局，突破单一通道业务模式，向集中化、综合服务化转型。（中证报）

特朗普媒体与科技集团：截至第一季度，总资产为22亿美元，其中金融资产规模超过20亿美元。

花旗集团将迪士尼的目标股价从每股135.00美元上调至每股145.00美元。

高盛表示，其首席法务官凯瑟琳·鲁姆勒于5月6日申报出售14,292股普通股，每股成交均价为937.12美元。

花旗目前的基准预测预期，2026年第二季度布伦特原油均价将为每桶110美元，随后价格会逐步回落，第三季度降至每桶95美元，第四季度降至每桶80美元。

花旗维持未来三个月原油价格点位预测不变，仍为每桶120美元。

Quantinum：此次首次公开募股（IPO）的承销商包括摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞、艾弗考尔ISI、美银证券、瑞银投资银行以及坎托。

摩根大通将硕腾（Zoetis）目标股价从每股190.00美元下调至130.00美元。

高盛：我们预计今年夏季美国液化天然气供应量或将较此前预期减少500万吨/年。

高盛：美国液化天然气供应增加会缓和霍尔木兹海峡局势带来的影响，但缓和力度不及我们此前预期。