机构观点 (共 218424 条)

【高盛称霍尔木兹海峡石油流量恢复至战前三分之二 限制油价上涨空间】高盛集团表示，经霍尔木兹海峡运输的石油出口量已恢复至战前水平的约三分之二，这在一定程度上限制了伊朗冲突对全球原油价格的冲击。包括Daan Struyven和Yulia Zhestkova Grigsby在内的高盛分析师在报告中表示，经由霍尔木兹海峡运输的原油和石油产品出口总量已回升至每日1500万至1600万桶。虽然这一水平仍较冲突爆发前低约700万至800万桶，但已显著高于3月份每日500万至600万桶的低谷。高盛表示：“专业航运运营商增加‘暗船航行’以及船对船转运活动，表明产油国和航运企业正在适应中东冲突带来的影响。”报告指出，即便中东地区的供应扰动持续更长时间，暗船运输规模的上升也可能“限制原油价格的上行空间”。由于油轮经常关闭卫星应答器以避免被追踪，亦即所谓的“暗船航行”，因此霍尔木兹海峡实际原油运输量很难准确统计。

【汇丰：沃什在杰克逊霍尔年会讲话料将成为遏制美债抛售的关键契机】汇丰表示，美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔年会上发表的讲话，为遏制美国长期国债持续遭抛售提供一个重要契机。“如果美联储能够更清晰地阐明其应对通胀的反应函数，将有助于压缩因不确定性而产生的期限溢价，”汇丰美国利率策略师Dhiraj Narula在一份报告中写道。Narula表示，国债回购操作可以调整未偿还美国国债的期限结构分布，但无法从根本上消除美国面临的财政压力和融资需求。“我们认为，沃什在杰克逊霍尔的讲话，是近期最明确的一次机会，可以较为持久地遏制长端美债的抛售压力。”

【高盛估计海湾地区的石油出口量为每日1,500万至1,600万桶】高盛估计，海湾地区近期总出口量约为每日1,500万至1,600万桶，虽然仍比战前水平低700万至800万桶/日，但比3月份的低点高出500万至600万桶/日。高盛表示，尽管这些估计值侧重于海湾地区的总流量，但向上修正的数据表明，经霍尔木兹海峡运输的石油量可能接近美国官员估计的 每日800万至1,000万桶。“专业承运商‘暗中’过境及船对船转运量的增加表明，生产商和承运商正在适应中东冲突，”该报告称。高盛继续认为，在持续供应中断的情景下，欧洲天然气价格以及长期石油产品合约的价格上涨空间将大于原油。

【中金：富时升级落地在即 越南市场有望迎来外资配置拐点】中金发布研报称，富时罗素于2026年8月21日公布9月半年度指数审核结果，27只越南股票入选富时全球股票指数体系，越南将自9月21日开盘起由前沿市场(Frontier)升级为次级新兴市场(Secondary Emerging)。按官方日程，名单咨询期至9月4日，调仓交易预计围绕9月18日调仓窗口执行、9月21日正式生效。该行认为此次升级或将带来约19-20亿美元的被动资金流入。

【中信建投：办公有望成为新一轮B端的平台级产品及新流量入口】中信建投研报指出，年初至今Coding快速驱动AI商业化增长（Anthropic与OpenAI目前合计ARR预估超1000亿美金）。但随着编程渗透率提升，市场正寻找下一个潜力场景。我们认为，AI办公场景潜力大，有望将AI带入大众市场，其潜在用户数量，从千万级别的程序员，拓展到10亿泛白领人群。据a16z，今年2-6月，法律领域Codex周活跃企业用户增长108倍。全球大模型/互联网大厂积极布局。年初Anthropic率先推出Claude Cowork，与Claude Code并列。7月OpenAI 将Codex与 ChatGPT整合，让简单聊天场景的用户向复杂的多任务办公场景拓展。近期xAI发布Grok Bot。国内大厂战略重视：腾讯在3月率先发布WorkBuddy有先发优势；阿里整合三个产品推出千问办公；字节将飞书并入豆包，正式推出豆包工作品牌。展望未来，办公有望成为新一轮B端的平台级产品及新流量入口。

【中信证券：伴随FDE交付效率改善 预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益】中信证券研报称，FDE作为客户场景识别到生产部署的端到端交付机制，已在模型厂商、CSP（云服务提供商）、软件厂商等主要产业环节达成基础共识，并成为当下弥合AI时代基础模型能力、企业场景之间鸿沟的主要、务实方式。FDE模式下，模型厂商，CSP、软件厂商的相对竞争力有望持续提升，产业底层运行逻辑亦有望逐步向传统云计算、SaaS模式靠拢。伴随FDE交付效率改善，预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益，估值定价逻辑亦有望在现有悲观预期基础上显著改善。

【华泰证券：CSP与运营商资本开支共振 关注国内算力基础设施链】 华泰证券研报称，2026年上半年国内算力资本开支主体和口径虽不尽相同，但投资方向正在收敛于AI基础设施。CSP加快补充训练和推理供给，运营商以算力网和AIDC为抓手重构投资结构，工程建设则从设备扩展至园区与能源配套。建议沿“算力供给—集群组织—高速网络—光互连”的顺序筛选受益环节，优先关注订单与交付节奏、园区上电与能耗指标、芯片供应，以及下游客户资本开支兑现情况。

【摩根士丹利看好A股后续表现】摩根士丹利在获利了结部分港股仓位后，现在将关注点转向A股。该行策略师认为，中国股市后续仍有上涨空间。摩根士丹利策略师Laura Wang、Chloe Liu和Vicky Wu在报告中表示，转向A股的原因包括全球市场趋于稳定、AI超级周期重新积聚动能，以及包括存储芯片巨头长鑫科技和人形机器人制造商宇树科技在内的大型IPO造成的“短期流动性紧张逐步得到消化”。摩根士丹利仍看涨港股，但同时指出，在近期大部分上涨空间已被市场消化之后，大盘正进入“休整期”。

花旗集团的萨默菲尔德将加入佩雷拉‑温伯格投行。

【摩根大通牵头为Volta AI基础设施建设提供50亿美元债务融资方案】摩根大通已开始就一项50亿美元的债务融资方案，向潜在贷款机构进行前期接洽，以资助Volta Infra Holdings Ltd.的AI数据中心建设。Volta Infra Holdings Ltd.本月早些时候获得了3亿美元的风险融资，估值达到24亿美元，旨在帮助各类科技公司获取昂贵的AI芯片。据媒体汇编的数据，自去年以来，各企业已为数据中心及其他AI投资借入约6000亿美元。

【欧足联或对因凡蒂诺提起刑事诉讼】据英国天空新闻台今天（8月27日）报道，欧足联正准备就世界杯股份出售计划，对国际足联主席因凡蒂诺提起刑事诉讼。#欧足联据报准备刑诉国际足联主席#欧足联已向美国境内的相关机构提出要求，以获取与该计划有关的文件。但法律行动将在国际足联总部所在地、也就是瑞士发起。 报道称，天空新闻台看到的一份法律文件显示：“欧足联及其他利益相关方正准备在瑞士对因凡蒂诺，以及其他可能涉及的国际足联官员和顾问提起刑事指控，依据《瑞士刑法典》第158条追究其刑事管理失当责任，并根据已查明的事实追究其他进一步指控。” 据悉，欧足联向美国纽约南区地方法院提出获取相关文件的要求，对象包括摩根大通银行，以及计划中的主要投资者Thrive Capital及其首席执行官约书亚·库什纳。（CCTV国际时讯）

市场消息：花旗集团聘任汇丰银行的迪克西特，加入欧洲、中东和非洲地区媒体投行团队。

【英伟达财报引爆目标价上调潮 已有机构喊出10万亿美元的目标估值】英伟达最新财报及业绩指引超预期，提振华尔街看多情绪，大摩、花旗、瑞穗等十余家大行密集上调目标价。今日以来，至少13家机构上调英伟达目标价，其中瑞杰金融集团将目标价由352美元上调至515美元，创目前最高目标价；Melius Research由400美元上调至420美元，伯恩斯坦由315美元上调至400美元，罗森布拉特证券由325美元上调至390美元。按英伟达241亿股计算，515美元目标价对应市值约12.4万亿美元。英伟达最新财报全面超预期：2027财年第二季度营收962亿美元，同比增长106%；调整后每股收益2.22美元，同比增长120%；数据中心收入890亿美元。公司预计第三财季营收中值1080亿美元，并预计2028财年营收增长约70%，显著高于市场此前约45%的预期。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货涨跌不一：道指期货跌0.21%，标普500指数期货涨0.40%，纳指期货涨1.01%。 ②德国DAX指数涨0.37%，英国富时100指数跌0.42%，法国CAC40指数跌1.01%，欧洲斯托克50指数跌0.12%。 ③WTI原油涨0.29%，报82.45美元/桶。布伦特原油涨0.38%，报87.24美元/桶。 ④伊朗一名高级消息人士26日说，就霍尔木兹海峡相关协议，伊朗和阿曼“仍在磋商细节”。 ⑤特朗普政府正考虑推出新一轮大范围半导体关税，尽管科技企业警告称，此举可能断送美国主导人工智能领域的希望。知情人士表示，特朗普政府正在考量的一项关税方案将大幅扩大征税科技产品的范围，征税对象不仅包含芯片，还可能波及大量使用芯片制造的产品，例如笔记本电脑、游戏主机，以及数据中心所用的服务器。 ⑥花旗发表报告指，英伟达公布7月底止次财季业绩胜预期，受强劲AI需求推动。公司提供2028财年收入展望为按年增长70%，应可让投资者对AI需求延续至2028年感到放心。 ⑦英伟达盘前涨6.31%，此前最高点涨超8%，此前公布的27年财报大超预期。 ⑧哔哩哔哩盘前涨2.11%，此前公布的财报超预期。 ⑨Moderna(MRNA.O)美股盘前跌幅扩大至8%。

【中金公司：公司换股吸收合并东兴证券、信达证券获上交所重组委通过】中金公司公告，公司拟通过向东兴证券股份有限公司全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券股份有限公司全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。根据上交所并购重组审核委员会发布的《上海证券交易所并购重组审核委员会2026年第17次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。

【东兴证券：中金公司换股吸收合并事项获上交所重组委通过】东兴证券公告称，中金公司拟通过向东兴证券、信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券及信达证券。本次交易已经上交所并购重组审核委员会2026年第17次审议会议审议通过，符合重组条件和信息披露要求。本次交易尚需中国证监会及可能需要的其他有权机构的批准、核准、注册或同意后方可正式实施，能否实施及最终实施时间尚存在不确定性。

【中金普洛斯REIT今年上半年实现可供分配金额1.41亿元】8月27日，中金普洛斯REIT发布2026年中期报告。报告期内，该REIT实现收入约1.94亿元，实现可供分配金额约1.41亿元，年化现金流分派率约6.20%。

【臻宝科技：全资子公司设立募集资金专户并签四方监管协议】臻宝科技公告称，公司全资子公司武汉臻宝半导体科技有限公司在中国工商银行湖北自贸试验区武汉片区分行开立募集资金专项账户，用于半导体零部件研发生产基地项目募集资金的存放与使用。公司、武汉臻宝、开户银行及保荐机构中信证券已签订《募集资金专户存储四方监管协议》，明确各方权利义务，规范募集资金管理。截至2026年8月27日，该专户余额为零万元。

【花旗：上调英伟达目标价至315美元，维持“买入”评级】花旗发表报告指，英伟达公布7月底止次财季业绩胜预期，受强劲AI需求推动。公司提供2028财年收入展望为按年增长70%，应可让投资者对AI需求延续至2028年感到放心。然而，10月季度及2028财年毛利率展望被下调至72%至73%，此前市场预期75%，1月底止末财季为低位，主要因记忆体成本上升，部分被提价抵销。整体而言，较高销售额部分被较低毛利率抵销，推动该行将2027/2028/2029财年每股盈利预测分别上调2%、25%及38%，目标价由300美元上调至315美元，维持“买入”评级。

【中金黄金：2026年上半年净利润43.57亿元，同比增长61.67%】中金黄金公告，2026年上半年营业收入429.82亿元，同比增长22.57%；归属于上市公司股东的净利润43.57亿元，同比增长61.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润43.16亿元，同比增长45.97%。