机构观点 (共 210400 条)

【花旗：上调东亚银行评级至买入】花旗就东亚银行(00023.HK)发布研报称，展望未来，该公司基本经营表现可胜过市场预期，估值也有吸引力，此前获纳入恒生综合指数，意味着未来有可能被纳入港股通，因此将投资评级由“中性”上调至“买入”，目标价由14.9港元升至16港元。

【中金：予智谱跑赢行业评级 目标价688港元】中金发布研报称，看好智谱（02513）基座模型能力迭代和Coding场景兑现，对标海外头部大模型公司估值，给予公司跑赢行业评级和688港元目标价（2028年40倍P/S，远期折现率7%），公司当前交易在2028年25倍P/S，较当前股价有42%的上行空间。首次覆盖给予跑赢行业评级，目标价688.00港元，基于远期P/S估值法，对应估值倍数2028年40倍P/S，折现率7%，公司是中国领先、世界一流的大模型厂商。

【摩根大通：英国国防股将受益于英国政府潜在的加码】摩根大通分析师表示，QinetiQ、Babcock International Group和BAE Systems等英国国防股可能会受益于英国国防开支的潜在增长。英国首相基尔·斯塔默上周末在慕尼黑安全会议上发表演讲时，呼吁对国防进行“代际投资“。据BBC报道，英国政府正在研究一些提议，计划在本届议会任期结束前将该国国内生产总值(GDP)的3%用于国防，而本届议会任期最长可能持续到2029年，这一比例高于去年的约2.3%。摩根大通表示，一些对英国预算有敞口的欧洲公司，例如Leonardo、Renk和泰雷兹，也可能受益。Babcock上涨2.5%，泰雷兹上涨1.8%，BAE Systems上涨1.6%，Leonardo上涨1.5%，QinetiQ上涨1%。Renk涨幅稍落后，微涨0.2%。

【加皇资本：英国住宅建筑商持谨慎态度，因供应增加令买方优势增强】加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师Anthony Codling和Oliver Dyson在一份报告中称，英国住宅建筑商正变得谨慎，因该行业正转向买方市场，2月份待售房屋数量创下11年新高。这些分析师表示，根据Rightmove的最新报告，本月要价基本持平，这不太可能让住宅建筑商感到意外。加拿大皇家银行(RBC)表示，激励措施的力度仍然很大，销售速度也尚未在春季销售旺季反弹。加拿大皇家银行称，按加权同比计算，当月的区域房价趋势对Gleeson、Persimmon和泰勒温佩(Taylor Wimpey)最为有利，而Berkeley、Crest Nicholson和Vistry被视为受益最少。

【鸿仕达冲刺北交所：收入六成依赖苹果产业链，近半募集资金将用于还贷补流】2月13日，北京证券交易所披露了昆山鸿仕达智能科技股份有限公司招股说明书（申报稿）。鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业。招股书显示，本次发行前鸿仕达总股本为4266万股，本次发行不超过1350万股(未考虑超额配售选择权)股票，拟募集资金2.169531亿元，本次发行的股票数量占发行后发行人总股本的比例为24.04%，保荐机构为东吴证券股份有限公司。

【高盛：维持港交所买入评级】高盛就港交所发布研报称，该公司股价年初至今持平，表现落后于恒生指数。这反映投资者对证监会指出上市文件质素下降后，新股上市的步伐的忧虑；以及考虑到日均成交额基数相对较高及投资收益下降，2026财年盈利增长前景温和对估值的忧虑。该行维持港交所“买入”评级，目标价546港元不变。

【高盛：日本国债收益率曲线不再反映国家风险溢价】高盛分析师在一份报告中称，当前的日本国债收益率曲线不再包含任何“国家风险溢价“。他们称，10年至30年期国债部分现已回归合理价值，而2年至10年期国债收益率曲线仅比合理水平陡峭10-15个基点。他们称，”（近期众议院选举）不确定性的消除本身可能就足以消除一些长端风险溢价“。然而，这些分析师称，上周的价格走势“似乎已经超出了这单一因素的影响，让市场更倾向于相信政府和日本央行有能力解决‘不良’的财政尾部风险“。

花旗集团将美卓目标股价从13.4欧元上调至17.5欧元。

花旗集团将米其林目标价从36欧元上调至38欧元。

【印度央行收紧证券经纪商贷款规则 加码遏制市场投机】印度央行收紧对从事股票和大宗商品自营交易、并向客户提供杠杆的机构的贷款规则，这是印度监管部门为抑制投机性市场活动推出的最新举措。根据印度央行上周五晚些时候发布在网站上的一项公告，所有向证券经纪商提供的信贷都必须有抵押物作担保，而向经纪商提供用于自营交易或投资的贷款则被禁止。央行表示，针对股票和商品经纪商等资本市场中介机构的这项审慎监管规则将于4月1日起生效。更严格的措施将提高自营交易机构筹集资金的成本，并挤压其利润空间。虽然印度银行传统上不直接为自营交易提供融资，但新指令堵上了一个漏洞：银行提供的短期营运资金贷款将不能被经纪商挪用于交易。花旗集团分析师Dipanjan Ghosh和Kunal Shah在报告中写道，围绕资本市场交易的相关机构，如经纪商、清算会员以及交易所可能会受到影响。他们表示，提议可能会提高经纪商和专业清算会员的资本要求，但目前还难以评估具体冲击。数据显示，去年自营交易机构在印度国家证券交易所股票期权成交中占比超过50%。在现金股票交易中，这类机构交易的占比升至约30%，创21年来新高。印度近期还宣布了大幅上调股票衍生品交易税的计划，市场人士分析高频交易盈利将受到拖累。

摩根大通将赛峰集团目标价从375欧元上调至400欧元。

【小摩：微创机器人-B(02252)海外布局加速 维持“增持”评级】摩根大通发布研报称，予微创机器人-Ｂ(02252)“增持”评级，目标价为41港元。微创机器人核心产品“图迈”累计订单已突破200台，意味自2026年1月下旬以来新增约20台订单，延续2025年10月至2026年1月的强劲势头，持续缓解市场对其可持续性的部分担忧。覆盖范围已扩展至逾50个国家及地区(2025年12月底为40多个)，其中12个市场订购超过五台，主要由新兴市场如印度及巴西领军，而西班牙、澳洲等发达市场亦取得加速突破。

【韩文秀：深入整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序】中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在《求是》发表文章《坚持稳中求进、提质增效 努力实现“十五五”良好开局》，文章提到，要坚定不移深化改革扩大开放，激发高质量发展动力活力。继续纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。在国资国企改革、健全地方税体系、要素市场化改革、资本市场投融资综合改革等方面持续发力，以改革增动能、激活力。要坚持对外开放，推动多领域合作共赢。稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放。聚焦外贸提质增效，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，推动进出口平衡发展。持续优化营商环境，深化外商投资促进体制机制改革。推动高质量共建“一带一路”走深走实，完善海外综合服务体系。

【韩文秀：坚定不移深化改革扩大开放，激发高质量发展动力活力】据求是网消息，中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀发表文章《坚持稳中求进、提质增效 努力实现“十五五”良好开局》。文章称，坚定不移深化改革扩大开放，激发高质量发展动力活力。继续纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。在国资国企改革、健全地方税体系、要素市场化改革、资本市场投融资综合改革等方面持续发力，以改革增动能、激活力。要坚持对外开放，推动多领域合作共赢。稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放。聚焦外贸提质增效，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，推动进出口平衡发展。持续优化营商环境，深化外商投资促进体制机制改革。推动高质量共建“一带一路”走深走实，完善海外综合服务体系。

【宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金在香港走强 将被纳入恒生指数】受将被纳入香港恒生指数的消息带动，电动汽车电池制造商宁德时代、矿业公司洛阳钼业以及珠宝商老铺黄金的股价走高。宁德时代在香港的股价上涨2.2%；洛阳钼业上涨3.7%；老铺黄金涨4.5%。汽车零售商中升控股将被剔除出恒生指数，股价下跌2.5%。上述调整将于3月9日生效。调整后，恒生指数成份股数量将由88只增至90只。贝壳与地平线获纳入恒生中国企业指数；华润啤酒与蒙牛乳业将被剔除。高盛策略师Alvin So等人在此前的报告中写道，总体而言，此次再平衡可能带来接近80亿美元的被动资金双向流动。互联网/媒体与娱乐、资本货物以及金属与采矿板块预计将获得最多被动买盘，而银行、能源及科技硬件与半导体板块可能出现最大资金流出。

【华泰证券：港股短期建议关注三个重点方向】华泰证券研报称，港股上周先扬后抑。一方面，以全球“再通胀”交易与AI国产应用的升级为催化，有色等资源品、国产算力链与部分软件迎来反弹。另一方面，AI格局在上市和非上市企业间的变化以及电商巨头内卷加剧的担忧压制权重股的表现。当前市场波动依然较高，本周适逢春节假期，影响市场的主要因素或来自美股、春节期间消费、AI进展等。美股短期内或延续AI主线分化和高低切特征，对市场风偏影响中性；但国内消费高频数据和AI模型等已有新进展。短期，建议关注三个重点方向。第一，存储等半导体硬件。第二，景气改善的特色消费。餐饮受益于平台补贴，春节消费是潜在催化，创新药景气预期持续上修，产业趋势延续，两者更多是α机会。第三，电气设备。内外电力系统升级改造需求上升的中期逻辑不变。电气设备景气预期持续上修。宁德时代将被纳入恒指带来的被动资金流入是短期催化。

【澜起科技(06809)股东将股票存入华泰香港 存仓市值18.02亿港元】香港联交所最新资料显示，2月13日，澜起科技(06809)股东将股票存入华泰香港，存仓市值18.02亿港元，占比13.04%。2月10日，摩根大通增持澜起科技(06809)113.246万股，每股作价177.6932港元，总金额约为2.01亿港元。增持后最新持股数目约为861.52万股，最新持股比例为13.07%。

【中金：恒生与港股通调整影响分析 恒指新经济市值占比重回50%以上】中金公司发布研报，分析恒生与港股通调整影响。该团队认为，根据恒指公司2021年3月发布的咨询结果，恒生指数成分股将在2022年中前增加至80只，最终固定在100只，目前仍在朝此目标扩容中，但整体进度慢于预期。此次调整后，恒指新经济市值占比从当前的48.9%小幅抬升至50.0%，重回50%以上。行业层面，资讯科技业与工业占比有所提升，分别从当前的14.9%和10.0%抬升至15.9%与10.9%，不过金融业以及公用事业及电讯业本次占比有所下滑，从当前的34.3%和6.2%下降至32.4%和6.0%。