机构观点 (共 218424 条)

【中金：MOMENTA-W首次覆盖给予跑赢行业评级 目标价500港元】中金发布研报称，首次覆盖MOMENTA-W（06880）给予跑赢行业评级，目标价500.00港元，基于2026年分部加总估值法，公司是全球领先的智能驾驶与物理AI公司。预计公司2026~2027年EPS分别为-2.38元和-1.87元。公司目前交易于14倍2026年P/S，目标价具有86.3%的上行空间。该行看好公司世界模型的强大实力，基于智能驾驶领域的显著优势地位，公司有望拓展至Robovan、Robotaxi和具身智能等多元物理AI场景，支撑长远业绩增长。

【高盛辣评Q2财报：AI支出持续激增，但盈利仍遥遥无期】高盛在最新报告中指出，在第二季度财报季，只有2%的标普500指数成分股公司量化了人工智能对盈利的影响。而其中只有11%的公司指出，人工智能在软件编码或客户支持等特定领域带来了可衡量的生产力提升。而且需要注意的是，公布人工智能生产力提升的公司，其盈利增长并未显著高于市场其他公司。这些公司的盈利中位数较上年同期增长17%，而未量化人工智能生产力提升的公司的盈利中位数则为14%。高盛表示，这一差异在统计学上并不显著。

【花旗：大幅下调希慎兴业目标价至15.69港元，评级降至“沽售”】花旗发表研报指，希慎兴业上半年零售收入及核心租金较2023年上半年分别高出15%及22%。然而，该行认为资产提升工程带动的上行空间已在2024至2025年通过旗舰扩张及租户升级而体现，上半年租户销售增长17%与零售租金增长1%之间的差距，亦反映利润上行空间正在减弱。资本循环计划进展顺利，惟在负债比率49%下，或需进一步去杠杆以维持稳定每股派息。该行认为零售利好因素已大致反映，希慎面对写字楼挑战、利园八期不明朗因素及资产负债表灵活性有限，因此将评级由“买入”下调至“沽售”，并将目标资产净值(NAV)折让由原先45%扩至65%，目标价由24.3港元大幅降35.4%至15.69港元，对应目标收益率7%。

【绿色算力（人工智能）大会即将于呼和浩特举办 一批百亿级项目将集中签约】2026绿色算力（人工智能）大会将于8月22日在呼和浩特市举行，以“共筑算电协同之路、共商词元经济新局、共创人工智能未来”为主题。大会将发布《绿色算力发展研究报告（2026年）》《“东数西算”枢纽节点绿色算力指数研究报告》等权威研究成果，集中签约一批百亿级重大产业项目。字节跳动、中金数据、协鑫能科、寒武纪、上海市北高新、宁德时代等产业链重点企业，将围绕绿色智算中心、词元工厂、算电装备制造等领域开展合作落地，持续做强和林格尔数据中心集群，壮大绿色算力产业规模。

【花旗对印度市场持积极看法 将Axis银行纳入印度首选标的】花旗表示，在印度一季度财报 “好于预期”，且基准指数 Nifty 50 处于长期平均估值水平的背景下，该行对印度股市前景维持积极态度。 Surendra Goyal与Vijit Jain在研报中写道，孟买证交所 BSE‑100 指数成分股整体息税折旧摊销前利润同比增速约 6%，税后净利润同比增速约 9%，远高于此前预期的零增长、小幅下滑。绝大多数行业营收增长超出预期，部分行业如预期般遭遇利润率承压。花旗将 Axis 银行纳入大盘股首选名单，维持对金融、电信、公用事业及医疗保健板块的超配评级。

【拉斯海玛银行首席执行官艾哈迈德：阿联酋与中国金融合作前景广阔】总部位于阿联酋北部拉斯海玛酋长国的拉斯海玛银行首席执行官拉希尔·艾哈迈德日前接受新华社记者专访时表示，随着阿联酋与中国经贸合作不断深化，两国金融合作前景广阔，人民币计价金融产品和资本市场合作将迎来更多发展机遇。近年来，中阿经贸合作持续深化，其中金融互联互通正成为促进双边贸易和投资的重要纽带。艾哈迈德表示，随着越来越多中国企业在阿联酋投资兴业，数字支付、跨境金融服务和人民币结算将发挥更加重要的作用。“未来五年，跨境贸易融资、资本市场互联互通、数字金融等将成为阿中金融合作重要方向。”艾哈迈德认为，阿联酋开放包容的市场环境为人民币在当地乃至中东地区的使用创造良好条件。数字支付基础设施发展将进一步提升跨境支付效率，为双边贸易和投资提供更加有力的金融支撑。（新华社）

【AI视频生成平台Higgsfield 从高盛、英特尔等机构融资4亿美元 估值达54亿美元】据英国《金融时报》报道，人工智能视频生成平台 Higgsfield 已从包括 DST Global、高盛、Liberty Global 和英特尔在内的投资者处筹集资金。 公司估值较八个月前创下的13亿美元高出四倍以上，当时融资8000万美元。 今年8月，其年化收入达到7亿美元，而一年前仅为2000万美元。 其他投资方还包括 Tribe Capital、Smash Capital、Fifth Wall 和 NTT DOCOMO Ventures。

AI视频初创企业 Higgsfield 完成 4 亿美元融资，估值 54 亿美元，投资方包括高盛、英特尔和DST GLOBAL等。

【瑞银据悉延揽高盛前老将 将负责亚洲医疗保健投行业务】- 据知情人士透露，瑞银集团正在延揽亚洲医疗保健投资银行业务老将Samuel Thong，将出任亚洲区该业务的主席。一位知情人士透露，这位前高盛银行家拥有30年经验，将于10月入职这家瑞士银行。

【科指拟改革扩容，中金：预期建滔积层板、创科实业及宁德时代等均有望入选】恒指公司早前就恒生科技指数的修订方案展开市场咨询，建议包括增加成分股数目至50只、扩大指数的科技主题范围、调整成分股挑选机制等，咨询期至9月18日结束。中金指出，在市值组与增长组筛选，硬科技占主导；预计符合纳入科指条件的50只成分股中，调整后主题分布为先进制造15只、数码平台及解决方案14只、机械人及自动化12只、人工智能6只以及云端3只。中金提及，在市值组方面，包括宁德时代(03750.HK)、创科实业(00669.HK)、天数智芯(09903.HK)、建滔积层板(01888.HK)、万国数据(09698.HK)、壁仞科技(06082.HK)、瑞声科技(02018.HK)、优必选(09880.HK)、金蝶国际(00268.HK)以及ASMPT(00522.HK)。

【燃气轮机概念震荡走高 联德股份涨停】燃气轮机概念震荡走高，联德股份涨停，杰瑞股份逼近涨停，隆达股份、图南股份、万泽股份、航宇科技涨幅靠前。消息面上，摩根大通表示，受电力需求急剧增长的推动，全球燃气轮机订单在4月至6月当季创下历史新高。

【富国银行：摩根大通有望成为全球首家市值达1万亿美元的银行】富国银行在最新报告中已预计，受益于多项利好因素的摩根大通，将有望成为全球首家市值达到1万亿美元的银行。富国银行对摩根大通给出“增持”评级，并将其对该股的目标价从375美元上调至390美元。

【7月券商APP月活规模达1.87亿，创年内新高】易观千帆数据显示，7月证券类APP月活规模达1.87亿，月活规模创年内新高，反映投资者交易参与度并未随指数回落而快速降温。多数头部券商APP的日活增速高于月活增速，例如中信证券信e投、国泰海通君弘、中信建投证券蜻蜓点金和招商证券的日均活跃人数环比分别增长3.24%、2.80%、2.08%和1.64%，明显高于行业月活0.69%的增速。

【开源证券：以拥挤度为锚，把握科技再筛选的细分方向】开源证券研报认为，下一阶段的核心观测变量是交易拥挤度能否真正回落至合理区间。短期看，市场将继续寻找前期涨幅有限、机构持仓较低且具备业绩支撑的方向。再平衡行情重点关注三类机会：（1）极致拥挤后的修复方向，关注微盘股。复盘历史上微盘股的调整，2010年至今，共存在12次大幅调整，深度调整后，微盘股反弹概率高且幅度较大;（2）风格回归带来的配置修复，关注银行、公用事业、电力等稳定和金融方向；（3）已经出现盈利改善线索的低位行业，关注以有色、煤炭为代表的资源品，以及基础化工、农林牧渔、医药、非银金融和部分消费行业。但这类行情能否由反弹演变为趋势，仍需后续财报和高频数据确认ΔG。中期看，重点或是寻找科技内部能创新高的alpha。配置上重点寻找“二次点火+叙事张力”的交集：（1）科技再筛选后能创新高的细分方向：AI材料（电子树脂、溅射靶材、电子特气、MLCC）、国产算力链（超节点和国产AI芯片制造）、海外算力链（PCB、光模块上游）、AI应用端（编程Agent和企业级Agent）；（2）电力设备、电力、能源金属、液冷等科技外溢形成的新景气方向；（3）商业航天、军工、机器人等具备产业趋势和叙事扩张能力的新方向。

【花旗：预计贵州茅台下半年销售将重新加速 投资者情绪或已触底】花旗称，贵州茅台看起来疲弱的二季度销售和净利润数据很大程度上受到向直销模式（DTC）转型而失真，预计下半年公司销售将重新加速，重申对公司的买入评级。分析师Xiaopo Wei等在报告中指出，直销模式放大了销售的季节性波动，尤其是在传统淡季的第二季度。鉴于茅台已于7月18日实施第二轮提价，公司有动力将部分库存供应从第二季度转移至第三季度，且第三季度恰逢中秋节。随着中央汇金和中证金公司二季度退出前十大股东名单，相信投资者的情绪已经触底。

【中金财富期货：黄金仍在宏观背景上存在支撑因素，预计金价调整后仍有短期的上冲动能】美伊问题仍僵持不下，伊朗表示，美国今后不得进入波斯湾、阿曼湾和霍尔木兹海峡；但是特朗普宣布霍尔木兹海峡即将成为美国领土，地缘因素的影响仍未消除。另外需要关注美元方面，美元近期持续弱势，根本原因在于美国在军事、地缘、金融层面的失误导致美元避险价值下降。叠加中期选举压力、财政被动紧缩预期及"美债英债化"趋势，美元中期或进一步走弱，年内高点或已现。整体看，黄金仍在宏观背景上存在支撑因素，预计金价调整后仍有短期的上冲动能。

【中金：预计2026年中报盈利增速有望较一季报持平略升，建议关注业绩确定性较强的领域和企业】中金公司研报表示，8月下旬即将迎来中报业绩披露高峰期。预计2026年中报盈利增速有望较一季报持平略升，上半年A股非金融有望实现双位数增长。配置方面，随着市场风险偏好逐步修复和业绩期临近，市场对业绩确定性的关注度提升，盈利兑现能力或将成为核心变量。建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：1. 景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。2. 周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；贵金属板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。