【美联储会议纪要显示，少数官员主张6月加息】美联储周三公布上月议息会议纪要显示，有少数美联储官员认为6月具备加息条件。此前市场并不知晓上月存在加息支持者。6月议息会议上，美联储官员最终投票维持利率不变。纪要提及，主张加息的官员虽认可加息的合理性，但仍支持“本次会议”维持现有利率目标区间。部分官员早在6月就提出加息可能性，这进一步印证美联储内部支持年内加息的声音正在增多。

【海通国际张忆东：压力进一步释放后AI行情有望重回上行】海通国际首席经济学家张忆东7月8日表示，6月下旬美联储议息会议之后，加息预期升温，美元持续走强，上半年结束前围绕业绩基准的配置再平衡，这些因素叠加上META算力事件引发的AI需求担忧，最终导致7月初全球AI科技股大幅震荡调整。张忆东认为，AI行情调整的时间还不够充分，仍需要以时间换空间释放风险。当前全球主要股市尚未充分price in强势美元的影响以及高通胀黏性、美联储加息预期的影响，另外，微观流动性方面，AI行情交易过度拥挤的情况、AI相关股权和债权融资压力都需要时间缓解。从调整空间上看，短期大幅下跌后，美元、油价通胀和微观拥挤等三重扰动风险得到初步释放，仍未完全消化，后续AI行情有望从急跌转向震荡拉锯、分化缓跌，同时消费及红利资产等避险资产获得短期强势，但是，待压力进一步释放后，AI行情仍有望重回上行。

【非农数据大幅不及预期后，10 月加息的确定性大幅下降】非农就业新增人数远低于预期后，市场不再笃定 10 月会加息，世界杯带来的拉动效应以及就业市场基本面韧性均遭质疑。周三时，远期联邦基金期货定价 10 月议息会议累计加息 26 个基点，目前该预期已回落至 21 个基点。

【瑞银：沃什时代首秀偏鹰 但年内加息预期或过度】瑞银在最新报告中指出，美联储主席凯文·沃什上任后的首次议息会议释放出明显鹰派信号，但市场对年内加息的押注可能偏激进。瑞银预计，美联储更可能在今年余下时间维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，并建议投资者增配短久期和中久期优质债券，以锁定当前较高收益率。

【欧洲央行管委内格尔对接下来两次议息会议持开放态度】欧洲央行管委Joachim Nagel表示，在中东局势及其对通胀影响仍有不确定性的背景下，他对接下来两次议息会议需要采取何种行动保持开放态度。同时也是德国央行行长的Nagel表示，油价跌幅“绝对出乎意料”，但他同时警告说，这种下跌的持续性以及美伊和平协议的最终结果，还有待观察。“我不会猜测未来加息的事，”Nagel周三在葡萄牙Sintra表示。他说“对于7月和9月会议，我将保留各种选项”，并称其为“一场开放的竞争”。欧洲央行正在当地召开年度会议。

【美国国债跌至盘中低点 因美国5月职位空缺数据高于预期】国国债期货跌至日内低点，因美国5月职位空缺数据高于预期。美国国债收益率全线上升，短端和中端收益率涨幅至多达3个基点，10年期美债收益率回升至4.4%左右，但比德国10年期国债收益率落后约2.5个基点。隔夜指数掉期持稳，目前预计到今年年底累计加息约36个基点，高于周四收盘时预估的34个基点。对于7月议息会议，市场仍计入约9个基点的加息溢价，相当于加息25个基点的概率约为35%。

【机构：黄金短期价格或在3800至4400美元间】6月25日，全球工业贵金属交易商贺利氏贵金属中国交易部门发布金价回顾与展望。近期国际金价持续走弱，一度跌破4000美元/盎司整数关口。分析指出，美伊谈判落地并达成谅解备忘录，原油价格快速下行，但通胀预期仅轻微下行。叠加美联储议息会议持续强调2%的通胀目标，市场仍预计7月加息一次的概率达34%。与此同时，科技投资热度不减，市场对AI前景乐观，削弱了黄金的避险吸引力。 从资金流向看，2026年3月全球黄金ETF净流出87吨，4月小幅净流入6.1吨后，5月再度转为净流出8.5吨。贺利氏认为，近期黄金弱势与美国的强美元政策密切相关。 不过，扭转长期去美元化趋势及全球政治经济不确定性仍需更多证据。世界黄金协会数据显示，2026年4月全球央行恢复黄金净买入，当月净购金17吨，扭转了3月大规模净售出的态势。 基于上述因素，贺利氏预计黄金短期价格将在3800至4400美元/盎司区间波动。（广州日报）

【东方金诚宏观首席分析师王青：从稳息差角度看，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力】6月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。中信证券首席经济学家明明认为，1年期、5年期LPR报价和逆回购利率加点维持在1.6个百分点、2.1个百分点，为利率平稳运行奠定基础。东方金诚宏观首席分析师王青表示，从稳息差角度看，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。同时，外部宏观环境形成明显约束。在董希淼看来，美联储在6月议息会议上决定维持联邦基金利率不变，整体立场边际转向“鹰派”，中美利差倒挂与美债收益率高位运行制约降息空间；中东局势推升国际油价带来输入性通胀压力（5月PPI同比涨3.9%），加之欧洲央行加息、日本央行6月已经实施加息，主要经济体加息预期升温，全球货币紧缩外溢效应显著，LPR变动需要考虑外部因素冲击。国内经济基本面也是LPR维持不变的关键内因。近期出口继续高增，以高技术制造业为代表的新质生产力领域加速发展。王青认为，年初以来，LPR报价一直按兵不动，背后是一季度宏观经济起步有力，尽管二季度以来国内投资、消费势头转弱，但当前稳增长迫切性仍然不高，宏观政策保持定力。（第一财经）

【今日特朗普要闻】 1、特朗普于美国时间17日早晨称，美伊达成的谅解备忘录并非最终协议，若他对协议不满或伊朗不守规矩，美方将恢复对伊轰炸，且该备忘录不含立即解除对伊制裁的相关内容。 2、特朗普于美国时间17日早晨同埃及总统会见记者时称伊朗拥有核武器的概率仅 0.01%，认为美伊框架协议力度十足，还表示股市大涨、油价大跌足以印证市场对这份协议十分满意，并透露霍尔木兹海峡将在一两天内全面开放。 3、特朗普于美国时间17日早晨在法国七国集团峰会上再度否认美方会向伊朗提供 3000 亿美元重建资金，美国不会出资投资，他国可自行决定是否投资。 4、特朗普在七国集团峰会后的记者会上称自己未必会出席美伊谅解备忘录签署仪式，还称协议顺利则揽功、谈崩便归咎副总统万斯。 5、特朗普17日称，美伊谅解备忘录可能在18日或19日签署。 6、据美国官员，特朗普已亲自远程签署旨在结束战事、开放霍尔木兹海峡的美伊谅解备忘录，协议提前生效、原定 19 日瑞士签约仪式照常举办，提前签署是为尽早打通海峡，伊朗要求暂不对外公开备忘录文本。 7、特朗普在法国 G7 峰会被问及相关计划时表示美方将研究由本国军工企业在欧洲、乌克兰授权生产导弹的方案，因应对伊朗局势消耗大量防空导弹库存且扩产周期较长。 8、特朗普于17日表示，过去两天他在G7峰会期间和各国商讨了俄乌冲突议题，已分别与普京、泽连斯基通话，并向各国领导人通报了和普京的沟通情况，重申自己有意推动俄乌实现停火。 9、特朗普称在七国集团上进行了一些非常良好的谈话，他称赞印度总理莫迪，并称与印度的贸易协定正在推进当中，会在未来某个时间出访印度。 10、特朗普称他同期黎巴嫩，认为黎巴嫩的问题需要解决，黎巴嫩总统将于未来一到两周访问美国，希望扩大《亚伯拉罕协议》的覆盖范围。 11、特朗普在新任美联储主席沃什首次议息会议选择维持利率不变、近半数官员预判年内或加息后受访表示对此结果无所谓，认为加息会拖累经济、情况反常，但他认可沃什的能力并表示会尊重沃什的政策判断。 12、特朗普于17日法国七国集团峰会记者会上再度公开感谢中俄在美伊战事期间全程保持完全中立。 13、特朗普17日在真相社交平台发文称苹果将与英特尔合作在美国设计、制造芯片，双方历经一年多磋商已达成初步代工协议。 14、特朗普称与人工智能公司Anthropic的谈判进展顺利，并在七国集团峰会上就人工智能进行了一场很好的会议。

【华泰证券：9月前美联储将维持利率不变 年底12月加息概率接近50%】华泰证券研报称，北京时间6月18日凌晨美联储公布6月议息会议决定，政策利率维持在3.5%—3.75%，点阵图指示2026年可能预防式加息；沃什在记者会上对前瞻指引、美联储运作的表态与此前类似，并宣布成立包括货币政策沟通在内的五个工作组，兑现其改革美联储的承诺。向前看，华泰证券维持此前判断，9月前美联储将维持利率不变，年底12月加息概率接近50%，至明年底可能累计加息2次。

【中信证券：维持美联储年内维持政策利率不变的判断】中信证券研报称，美联储2026年6月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。沃什没有提交点阵图预测，强调点阵图只是带“橡皮擦”的情景判断，而非对未来政策路径的承诺。剩余18位成员中有一半成员预计年内可能加息，鹰派程度超出市场预期，SEP上调今年通胀预测，下调经济增速预测和失业率预测。沃什宣布设立五个工作组执行改革计划，表示希望能够在年底前完成相关研究评估。沃什时代首份会议声明篇幅明显减少，且沃什明确取消前瞻指引，认为市场应对方式应从“依赖美联储给路径”转向“根据经济数据定价”，但他又批评经济数据有滞后特征。市场预期失锚，进入了“信号缺失+信息冲突”的状态，当日市场调整是点阵图“鹰派冲击”和“不确定性上升”的双重结果。随着美伊接近达成谅解备忘录的签署，地缘政治带来的能源冲击和通胀影响正在边际缓解，且沃什面临来自白宫的政治压力。因此，中信证券倾向于认为，沃什本人不会在年内支持加息，FOMC“五五开”的局面最终将向美联储主席的立场收敛，维持美联储年内维持政策利率不变的判断。