【天风宏观宋雪涛：9-11月大类资产配置建议】① 权益：上调权益至【标配或高配】；上调中证500至【高配】，维持上证50和沪深300【标配】；维持金融【高配】，维持成长【标配或高配】，维持周期【标配】，上调消费至【标配】。消费和周期连续两个月上升；成长连续五个月上升，金融连续两个月上升之后小幅下降；② 债券：下调利率债至【标配或高配】，下调信用债至【低配】，维持转债【标配】；PPI再次冲高是利率债胜率下降的主要原因。8月流动性溢价维持在25%分位的较低位置，流动性环境相较7月进一步宽松。经济基本面回落，政策宽货币紧信用，利率债仍然处在相对有利的环境中，但空间在逐渐压缩。③ 商品：维持【低配】贵金属、工业品、农业品；主要受商品属性的拖累，工业品胜率持续处在中性以下。在疫情的影响下，经济增速回落加快，信用周期处在底部，需求端大概率弱于往年同期旺季水平。供给端，除了少部分商品（煤炭和电解铝）供给恢复较难，多数商品的供给也改善的可能性，工业品的供需紧平衡仍趋向于缓解。工业品的金融属性压力不大，仅需要对年底议息会议是否计划缩减QE保持适当关注；④ 做多人民币汇率：【标配】。

古根海姆（Guggenheim Partners）首席投资官Scott Minerd警告称：在美国联邦政府债务上限风险的情况下，美联储可能会推迟减码QE。

【周小川：密切关注通胀、资产泡沫的走势和QE的影响】今日，在博鳌论坛经济学家圆桌会晚宴上，博鳌亚洲论坛副理事长、中国金融学会会长、央行原行长周小川发表了主旨演讲。他谈到，缩小“免疫鸿沟”刻不容缓；要应对气候变化，把握绿色产业革命机遇；要向数字经济转型，保护公平竞争；要阻止贫困与收入不平等恶化，重视社会包容性发展；要密切关注通胀、资产泡沫的走势和QE的影响；要坚持多边主义，加强全球治理。 (澎湃新闻)

英国央行市场事务执行主管Andrew Hauser：各国央行需要制定退出QE的计划。

【美国前财长再度警告高通胀：美国正面临重新犯错的严重危险】曾任克林顿时期财长、奥巴马时期白宫首席经济顾问的萨默斯称，当前美国经济和外交政策与1960至1970年代的两位数高通胀时期存在“令人担忧的相似之处”，不应对快速走扬的通胀“感到满意”，美联储早在一段时间之前就应减码QE。

【美联储明年票委：尽管8月非农就业惨淡，仍支持今年减码QE】克利夫兰联储主席梅斯特称，通胀上行的持续时间可能比美联储预期得要长，在明年回落之前，今年的通胀或保持高位且前景存上行风险。此前，本周已有三位美联储官员支持9月FOMC会上就宣布taper，还有消息称11月为官宣时间。

【摩根士丹利：料欧洲央行将维持PEPP 欧元兑美元继续疲软】摩根士丹利：预期欧洲央行9月会议维持目前的紧急抗疫购债计划（PEPP）购债速度，今年秋季欧洲央行将就QE政策展开积极讨论，届时将决定如期结束紧急抗疫购债计划（PEPP），以更大规模、更灵活的资产购买计划（APP）替代。欧元兑美元第四季度料继续走软，原因是欧洲央行鸽派与美联储之鹰形成鲜明对比。

经济学家CarlRiccadonna：非农就业数据令人严重失望，这给美联储缩减购债规模的可能时间表带来了很大的不确定性。如果这种招聘速度继续下去，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的鸽派和温和派人士将无法按照杰克逊霍尔会议上设定的时间表，满足美联储‘进一步大幅进步’的门槛。如果QE缩减时间表发生变化，将对股市、货币市场和外汇市场产生重大影响。

欧洲央行管委诺特：必须小心地灵活使用紧急抗疫购债计划（PEPP）以正常退出QE。

【欧洲央行首席经济学家：一旦美联储减码影响显现，央行会有应对措施】欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，欧洲央行已经准备好应对美联储开始减码QE所可能导致的任何市场干扰。欧洲央行不是被动的旁观者。如果溢出效应影响到欧元区融资状况，我们愿意并能够采取适当行动，正如我们已经证明的那样。Lane强调决策者决心保持欧元区有利的融资环境，其暗示一旦抗疫紧急购债计划到期，将需要一定时间来决定如何进行债券购买。

印尼央行行长：央行已经测算好了退出QE政策的措施。

【伦铜失守9000美元关口，伦锡跌超6%，美联储减码QE的风险让投资者情绪紧张】LME期铜收跌148美元，跌幅1.63%，报8894美元/吨。 LME期铝收跌10美元，报2546美元/吨。 LME期锌收跌34美元，报2952美元/吨。 LME期铅收跌30美元，报2260美元/吨。 LME期镍收跌502美元，跌幅2.65%，报18385美元/吨。 LME期锡收跌2265美元，跌幅6.40%，报33118美元/吨。

【美联储一谈起缩表 债券收益率就下跌、股市也失去动力】美联储开始提及缩减刺激规模，华尔街的反应是股市下跌，美国国债则企稳，但长天期国债收益率下跌。这与美联储以往资产购买计划的历史相符。过去量化宽松(QE)政策结束时，由于投资者认为该央行减少刺激措施，将意味着增长前景减弱，市场反映这些预期，因此债券收益率下降，股市失去动力。

道指初步收跌超300点，成分股雪佛龙和苹果跌超2%。标普500能源指数跌超2%，卡隆石油跌超3%，马拉松石油跌超2%。医疗保健板块跌超1%，生物科技指数跌超1%，疫苗股诺瓦瓦克斯跌约3%。纳斯达克100指数跌约0.8%，芯片股AMD跌约4%，和苹果领跌成分股，但拼多多和京东涨约1.8%、特斯拉涨超3%、携程涨超4%。会议纪要显示美联储在减码QE方面缺乏紧迫性之际，高盛、富国银行、摩根石史丹利跌超1%。中概股涂鸦智能跌约19%，唯品会跌约3%，腾讯涨超3%。

【财经网站Fxstreet：1800美元关口考验多头信念，美联储会议纪要是关键】现货黄金价格在美元指数DXY回调和避险情绪上升中获得支撑。德尔塔新冠病毒在全球的快速传播，加上阿富汗地缘政治紧张局势的加剧，使得美元作为避险货币的的乐观情绪保持，美指升至93上方的月度新高。但是，金价的上行仍受到美元走强的限制。在美联储7月会议纪要公布之前，金价出现了买盘回升的迹象，看涨人士预计金价将重回1800美元大关。 FOMC会议纪要将为美联储减码QE计划提供新的线索，特别是在美联储主席鲍威尔昨晚对经济发表不那么乐观的言论后。

【国金证券：市场继续宽幅震荡行情，存在波段和结构性机会】国金证券指出，在存量市场之下，诸多不确定性因素仍有待落地，市场仍难有核心主线拉动，抱团风格的切换逐步临近动态平衡点。实际上，当前市场在等待更多的确定性信号，比如宏观层面美联储缩减QE的节奏和规模、我国财政发力的时点和力度，以及微观层面新能源和消费等行业景气变化。存量市场下，对部分板块的估值泡沫化仍需留一份清醒。估值的空间一方面取决于市场对板块未来业绩增长的预期，另一方面取决于宏观和微观资金面。市场继续宽幅震荡行情，存在波段和结构性机会。