【花旗：预计美联储3月将加息50个基点】花旗经济学家Andrew Hollenhorst在一份报告中写道，1月份核心CPI的细节显示，通胀持续在6%左右，并在更广泛的范围内蔓延，而不是像美联储预测的那样放缓。他表示：“我们现在预计，美联储将在3月份加息50个基点，然后在5月、6月、9月和12月四次加息25个基点（2022年总计加息150个基点）。预计2023年将有三次额外加息。他预计，强劲的核心通胀将在2月份继续，第四季度核心PCE通胀将高于3.5%，这远远美联储高于目标，美联储12月经济预测中值为2.7%。

【道明证券：美联储有关资产负债表的评论将驱动收益率曲线中段】道明证券驻纽约利率策略全球主管Priya Misra表示，美联储有关资产负债表的评论将会驱动美债收益率曲线的中段。任何有关资产负债表缩表的评论--最终上限是多少，多快达到--都会影响曲线中段。中期债券“表现规矩”的原因不止因为美联储还在实施量化宽松，也因为市场担心美联储会恐慌，过度加息，进而导致明年陷入经济衰退。“所以联邦基金利率的最终位置仍在不到2%，”她另外写道。“如果美联储可以告诉我们能容忍PCE物价指数在2.5%或3%，那么这将意味着他们可以逐步加息。”

【大摩：全球四大央行今年将缩表2万亿美元】①2月6日，摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets发表观点称，从2022年5月到2023年5月，全球四大主要央行——美联储、欧洲央行英国央行和日本央行的资产负债表将缩减2万亿美元，是2018-2019年中12个月里最大降幅的4倍；②他认为，创纪录规模的市场流动性将从全球经济中撤出，部分将通过货币政策来实现。这一扭转有两个部分，除了缩减历史上规模最大的央行债券购买计划，还包括上调历史上最低的政策利率。1月底以来，美国通胀率出现了出人意料的上升，美国12月PCE物价指数同比上涨5.8%，为1982年来的最高涨幅。与此同时，各项关键数据疲软，各国央行的政策转向鹰派，债券收益率也正在上升。尽管市场在1月份看到了各种挑战——增长疲软、通胀高企、政策转向鹰派，Sheets认为现在下结论还为时尚早；③他认为利率仍有进一步上升的可能性。尽管市场已经消化了央行们的鹰派态度，但他仍预计在利率仍处于历史低位时，加息周期就将结束。市场预计美联储将在2023年利率水平达到1.8%时就停止加息，英国央行也是类似的利率水平。

【美国债市：国债结束狂野一周 曲线大幅趋平】① 美国国债周五收盘接近盘中最高水平；早前下跌，2年期国债收益率升至年内高点。在第四季度就业成本指数低于预期后，收益率从盘中高点回落，曲线变陡。尽管美国银行发出鹰派预测，但欧洲美元期货的加息溢价下降。不过，全周而言，收益率曲线大幅变平。周五，中期国债收益率下跌最多4个基点，使2s5s30s跌约4个基点；10年期收益率下跌约2个基点至1.78%，接近周区间1.705%-1.88%的中点；② 由于长期债券的表现落后，5s30s当天趋陡约3个基点，一周收窄幅度缩小至不到5个基点；该利差周三在美联储政策会议后下跌近8个基点，对冲基金止损趋陡交易助长走势。市场对美联储今年加息的预期推高短期收益率；OIS市场定价3月份加息约29个基点，到12月份累计加息119个基点；③ 2年期和5年期国债期货双向的大宗交易推动了国债早盘价格走势；截至美东时间下午3点，期货市场成交量较20日均值高10%，集中在2年期国债合约上。期权方面，在上午8:30发布就业成本指数和PCE平减指数等数据之后，出现了5年期和10年期国债期权卖盘。

【又一波美国通胀数据出炉，强化了美联储加息的迫切性】周五的一系列美国通胀指标凸显出经济中价格压力的广度，并增强了美联储近期开始加息的紧迫性。就业成本指数曾在12月份被美联储主席杰罗姆·鲍威尔引用，作为美联储对通货膨胀转向更激进姿态的一个关键理由。周五的数据显示，12月份就业成本指数同比上涨4%，为两年来最大涨幅。通胀压力上升的另一个迹象是，作为美联储用于设定通胀目标的价格指数，美国商务部周五发布的个人消费支出价格指数同比上涨5.8%，创1982年以来最大涨幅。 “2021年末的数据再次验证了我们对2022年通胀持续上行风险的看法，核心PCE通胀继续攀升，劳动力成本升高，”花旗集团经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在一份报告中表示。这些数据显示通胀环境正在恶化。

【美股盘前消息速报】①加息紧箍咒冲击全球，周五市场恐惧感犹存，欧股全线下挫，美股股指期货转跌，美元勇往直前再刷18个月新高，黄金跌跌不休失守1810。今日，市场将迎来本周最后一个考验——美国PCE物价指数，这是美联储最为青睐的通胀指标。②截至发稿，道指期货跌1.1%，标普500期指跌1.1%，纳指期货跌1.0%。③英国富时100指数下跌了1.6%，德国DAX指数下跌2.5%，法国CAC-40指数下跌2.4%。④受美联储加息前景鼓舞，美元涨势惊人，美元指数在昨日大涨后日内进一步攀升，刷新2020年7月以来的高位至97.43水平。⑤原油价格高位坚挺，布伦特原油交投在88.50美元附近，美国WTI原油在87美元上下震荡。布伦特和WTI油价周线料连续第六周上涨。⑥随着美元的持续攀升，黄金跌势进一步加剧，日内急跌超15美元一度触及1780水平，刷新6周低点。⑦新能源车板块盘前回落，小鹏汽车跌超6%，蔚来汽车跌4.78%，Lucid Group跌3.55%，Rivian跌近3%，理想汽车跌2.39%，特斯拉跌1.46%。⑧苹果盘前涨近5%，第一财季营收盈利均创新高，预计供应压力缓解。⑨贝壳盘前涨1.83%。贝壳表示，内部调查实质性完成，浑水报告中的相关指控没有事实依据。

【机构分析：鲍威尔的讲话很鹰派】美联储主席鲍威尔显然是暗示在3月份加息，他还发表了多项相对鹰派的言论。首先，他表示委员会多数成员支持在3月份加息。当被问及会否在之后的每次会议上连续加息时，他没有排除这个可能。其次，美联储工作人员可能已经上调了通胀预期。鲍威尔表示，他倾向于将核心PCE提高。这意味着基于今天的信息，FOMC原本预计2022年会加息4次。机构预计，年底前美联储将加息5次。第三，当被问及近期美股大跌的反应时，鲍威尔暗示市场正是美联储想要的。这表明，如果这次抛售对实体经济没有实质性影响，那么美联储将不加理会。