【兴业证券：数据显示经济韧性下，美联储3月点阵图指引6月再加息的概率较大】兴业证券研报认为，超预期的PCE数据发布后，市场紧缩预期再次升温，市场继续走往比美联储更“鹰”的方向。在多份数据同时体现的经济韧性下，3月点阵图指引6月再加息的概率较大，但对已充分预期的市场造成的冲击将有限，如后续未出现明显超预期的情况，美联储再进一步上修指引的风险有限。往后看，联储政策利率在较高平台维持（stayhigherforlonger）的较大确定性下，更需关注尾部企业在融资成本抬升下可能遭遇的盈利冲杀，这或将成为衰退预期重新抬头的导火索，从而造成市场波动。

【荷兰国际：粘性通胀将使全球股市在更长时间内承压】荷兰国际经济学家称，上周五公布的美国PCE通胀数据表明，美联储需要在更长时间内推高利率，目前预计美联储将在3月、5月和6月各加息25个基点。这一系列鹰派的数据也对美联储3月22日发布的新点阵图会是什么样子提出了质疑。与此同时，美国2—10年期国债收益率曲线目前处于自上世纪80年代中期以来最严重的倒挂状态，这对风险资产构成了阻力。在有更明确的迹象表明美联储可能放松紧缩周期之前，很难看到全球股市进一步上涨。

【分析师：避险情绪引发日元走强】日元兑其他G10货币和亚洲货币在早盘走强，因避险情绪可能有助于支撑日元的避险吸引力。IG市场分析师Yeap Jun Rong在一封电子邮件中表示，上周五公布的美国核心PCE数据的“井喷式”读数给风险环境带来了压力，因为在数据发布后，美联储的加息预期已被重新调整，变得更加鹰派。

一、美国股市：标普500指数下跌 并创今年以来最大周跌幅 美联储青睐的通胀指标PCE价格指数超预期上涨，美联储官员强调通胀粘性，美股和美债上周五应声大跌。标普500指数下跌1.1%，报3970.04点；道琼斯工业平均指数下跌1.0%，报32816.92点；纳斯达克综合指数下跌1.7%，报11394.94点。 中概股：金龙中国指数下跌3.9%, 报6953.72点，跌至今年初以来最低，阿里巴巴、百度对指数拖累最大。 二、美国债市：受1月份个人消费支出价格指数升幅超过预期影响，美国国债上周五重挫，连续第五周下跌，2年期收益率升至2007年以来最高水平。2年期国债收益率上涨11.62个基点，报4.8136%；5年期国债收益率上涨10.88个基点，报4.2152%；10年期国债收益率上涨6.64个基点，报3.9432%。 三、欧洲股市：在美国通胀指标超预期加速后，交易员上调欧洲央行加息押注。欧股收盘普跌，斯托克欧洲600指数下跌1.0%，报457.70点；英国富时100指数下跌0.4%，报7,878.66点；法国CAC 40指数下跌1.8%，报7,187.27点；德国DAX指数下跌1.7%，报15,209.74点。 四、大宗商品 ①原油：油价上周陷入停滞状态，市场面临诸多看跌趋势，包括美国原油库存增加以及需求回升并未达到预期。WTI原油期货上周五上涨1.2%，报76.32美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨1.2%，报83.16美元/桶。NYMEX天然气期货上涨4.8%，报2.5480美元/百万英热单位。 ②金属：随着美元指上涨，铜等基本金属多数下跌。LME期铜下跌2.1%，报8,716.50美元/吨；LME期铝下跌2.5%，报2,335.50美元/吨；LME期锌下跌2.3%，报2,964.00美元/吨。 ③贵金属：黄金连续第二周下跌，COMEX期金下跌0.5%，报1,817.10美元/盎司；COMEX期银下跌2.3%，报20.9360美元/盎司；NYMEX铂金期货下跌4.0%，报907.90美元/盎司。

【三年期澳债收益率涨超9个基点，追随上周五两年期美债收益率刷新2007年以来最高位的表现】 澳大利亚三年期国债收益率上涨9.2个基点，在周一（2月27日）悉尼盘初报3.660%，2月27日曾涨至3.697%创2022年10月21-22日以来新高。10年期澳债收益率也涨7.6个基点，报3.900%，试图上测1月3日以来最高位3.966%和4.0%整数位心理关口。上周五，最新美国PCE通胀数据使得美联储加息预期反弹，两年期美债收率涨超10个基点，刷新2007年以来最高位至4.83%上方。

【澳新银行：纽元将比其他货币更能抵御美元走强】纽元兑美元周一早盘交投于0.6160附近，上周晚些时候公布的美国通胀指标强于预期。澳新银行表示，美国核心PCE数据是美联储衡量通胀的首选指标，它的重新加速在美国市场引发了冲击波，目前市场预期美国联邦基金利率将达到5.4%的峰值，并正在排除2023年下半年降息的预期。该行表示，与2022年不同的是，虽然这表明美元将走强，但美联储的行动并没有超过所有其他央行，而且从当地来看，现在的风险倾向于新西兰联储也有更多工作需要完成。随着时间的推移，这可能会使纽元比其他货币更能抵御美元的走强。

【看图：PCE价格指数超预期 推动2年期美债收益率飙升至2007年以来最高】隔夜基准的2年期美国国债收益率飙升，突破去年年底触及的高点，因为数据显示美联储青睐的通胀指标高于预期。2年期国债收益率跃升近11个基点，至4.80%以上，为2007年以来的最高水平。短端收益率周五引领收益率曲线上扬，新数据增强了有关美联储将必须通过更长时间、更高利率来遏制通胀的预期。互换合约显示，市场普遍预计美联储将在未来三次会议上每次加息25个基点，3月份加息50个基点的可能性也上升，但仍低于50％。

【比特币期货周五跌超4%，在美国PCE数据强化美联储加息预期之际，受累于美元走强】周五（2月24日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报23185美元，较周四纽约尾盘跌4.08%，盘中交投于24365-22965美元区间，本周累跌约7.00%。CME以太币期货DCR主力合约报1612.50美元，较周四跌2.89%，盘中交投于1673.50-1581.50美元区间，本周累跌约5.70%。

【美元指数创约七周新高，PCE数据推高美联储加息预期后，本周累涨超1.3%】周五（2月24日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.64%，报105.266点，日内交投区间为104.421-105.320点，在美国PCE数据发布后、美股开盘前一刻涨至1月6以来新高——当天顶部在105.631点，本周累计上涨1.35%。彭博美元指数涨0.67%，报1257.14点，日内交投区间为1247.46-1258.25点，也创1月6日以来盘中新高——当天曾涨至1262.95点，本周也累涨1.19%。

【美股三大股指集体收跌 纳指本周累跌3.33%】美国PCE物价指数超预期，支持美联储在更长时间内维持利率不变的理据，亦增添加息压力，美国两年期国债收益率升穿4.8%水平，创2007年以来新高。道指周五早段挫逾500点，纳指跌超2.2%。道指收跌约336点，纳指收跌1.69%，标普500指数收跌1.05%。本周，道指累跌2.99%，纳指累跌3.33%，标普500指数累跌2.67%。盘面上，信息技术、非必需消费品、房地产板块及热门中概股跌幅居前。个股方面，Beyond Meat(BYND.O)收涨9.92%，小鹏汽车(XPEV.N)收跌7.18%，阿里巴巴(BABA.N)收跌5.49%，苹果(AAPL.O)收跌1.8%。

【分析师：市场开始怀疑美联储能否将通胀降至2%】美国对冲基金Gramercy Funds董事长Mohamed El-Erian表示，金融市场开始怀疑美联储是否能够达到将通胀率降至2%的目标。他说，通胀指标正朝着错误的方向发展，这加剧了投资者的担忧，即需要花多长时间收紧政策才能遏制消费者价格上涨。周五早些时候，美联储密切关注的1月PCE物价指数年率出人意料地加速至5.4%，更印证了这一点。他补充道：“如果美联储没有错误地将通胀定性为暂时性的，如果他们没有等到去年3月才首次加息，没有如此迅速地将加息步伐下调至25个基点，痛苦就会更少一点，不幸的是，如果他们要将通胀降至2%，他们将对经济造成巨大的痛苦。”

【美国通胀率小幅上升，1月消费者支出猛增】1月份通胀企稳，消费者增加支出，这可能导致美联储在未来几个月继续加息，以冷却价格压力。美国商务部周五公布，1月美国家庭支出经季节性因素调整后较上月增长1.8%。支出数据进一步证明，美国经济依然充满活力。1月核心PCE环比上涨0.6%，许多经济学家认为，核心指标能更好地预测未来通胀。丰业银行资本市场经济学主管Derek Holt表示，美国距离能够宣布战胜通胀还有很长的路要走。而Raymond James首席经济学家Eugenio Aleman则表示，所有近期公布的指标都表明经济正在走强。

道明证券分析师评美国PCE数据：在个人消费支出数据走强且消费者支出强劲的情况下，风险市场受到打击。随着市场对美联储加息的预期进一步提高，硬着陆的几率也在增加。这对贵金属和贱金属来说都是坏消息。