【日本股市下跌 交易员等待今晚PCE数据以寻找政策线索】日本股市下跌，投资者正在等待美国8月核心PCE物价指数年率。截止发稿，东证指数下跌0.6%，至2331.95点。日经225指数下跌0.2%，报31821.12点。三菱金融集团对东证指数的跌幅拖累最大，下跌1.5%。在该指数的2156只成份股中，863只上涨，1189只下跌，104只持平。瑞穗证券市场策略师Nobuhiko Kuramochi表示：“随着美国个人消费支出数据即将发布，日本股市可能处于观望情绪。”

今日重点关注的财经数据与事件：2023年9月29日 周五 ① 07:30 日本8月失业率 ② 14:00 英国第二季度GDP年率终值 ③ 14:00 英国第二季度经常帐 ④ 14:45 法国9月CPI月率 ⑤ 15:00 瑞士9月KOF经济领先指标 ⑥ 15:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑦ 15:55 德国9月季调后失业人数及失业率 ⑧ 16:30 英国8月央行抵押贷款许可 ⑨ 17:00 欧元区9月CPI年率初值及月率 ⑩ 20:30 加拿大7月GDP月率 ⑪ 20:30 美国8月核心PCE物价指数年率及月率 ⑫ 20:30 美国8月个人支出月率 ⑬ 21:45 美国9月芝加哥PMI ⑭ 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑮ 22:00 美国9月一年期通胀率预期 ⑯ 次日00:45 美联储威廉姆斯参加讨论 ⑰ 次日01:00 美国至9月29日当周石油钻井总数

今日重点关注的财经数据与事件：2023年9月29日 周五 ① 04:00 美联储主席鲍威尔参加会议 ② 07:00 美联储巴尔金就货币政策发表讲话 ③ 07:30 日本8月失业率 ④ 14:00 英国第二季度GDP年率终值 ⑤ 14:00 英国第二季度经常帐 ⑥ 14:45 法国9月CPI月率 ⑦ 15:00 瑞士9月KOF经济领先指标 ⑧ 15:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑨ 15:55 德国9月季调后失业人数及失业率 ⑩ 16:30 英国8月央行抵押贷款许可 ⑪ 17:00 欧元区9月CPI年率初值及月率 ⑫ 20:30 加拿大7月GDP月率 ⑬ 20:30 美国8月核心PCE物价指数年率及月率 ⑭ 20:30 美国8月个人支出月率 ⑮ 21:45 美国9月芝加哥PMI ⑯ 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑰ 22:00 美国9月一年期通胀率预期 ⑱ 次日00:45 美联储威廉姆斯参加讨论 ⑲ 次日01:00 美国至9月29日当周石油钻井总数

美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 3.7%，预期3.70%，前值3.70%。美国第二季度PCE物价指数年率终值 3.9%，前值3.7%。

【今日重点关注财经数据与事件】 ① 17:00 欧元区9月工业景气指数 ② 17:00 欧元区9月消费者信心指数终值 ③ 17:00 欧元区9月经济景气指数 ④ 20:00 德国9月CPI月率初值 ⑤ 20:30 美国至9月23日当周初请失业金人数 ⑥ 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率终值 ⑦ 20:30 美国第二季度实际个人消费支出季率终值 ⑧ 20:30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 ⑨ 21:00 美联储古尔斯比发表讲话 ⑩ 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 ⑪ 22:30 美国至9月22日当周EIA天然气库存 ⑫ 次日04:00 美联储主席鲍威尔参加会议

【美股盘前消息速递】①持续多日的债市抛售似乎暂时缓解，欧美股市试图反弹。目前来看，投资者等待美国PCE物价指数，这是美联储最青睐的通胀指标之一。②截至发稿，道指期货涨0.3%，标普500期指涨0.4%，纳指期货涨0.4%。③德国DAX指数跌0.1%，英国富时100指数跌0.1%，法国CAC40指数跌0.04%，欧洲斯托克50指数涨0.1%。④道琼工业指数周二录得3月以来最大单日百分比跌幅，三大股指均收于逾三个月低位。⑤在亚洲股市，摩根士丹利资本国际（MSCI）除日本外最广泛的亚太股市指数上涨0.12%，该指数本月迄今累计下跌3.7%。⑥美国国债收益率下滑4个基点，自16年高点回落，原因是市场猜测美联储将在明年或更长时间内保持限制性政策。⑦Costco盘前跌1.8%，Q4美国同店销售收益仅增长0.2%。⑧瑞银盘前跌1.4%，进入交易停牌，此前有消息称美国方面对其进行调查。⑨新东方盘前涨4.23%。全面禁止校外培训系误读，大和上调H股目标价至48港元。

【本周经济预告：中国9月官方PMI、美国8月PCE等数据，鲍威尔再登场】 1. 周一：①数据：德国9月IFO商业景气指数；英国9月CBI零售销售差值；美国9月达拉斯联储商业活动指数。②日本央行行长植田和男会见商界领袖，并举行新闻发布会。③欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会发表介绍性声明。 2. 周二：①数据：美国7月FHFA房价指数月率、7月S&P/CS20座大城市房价指数年率、8月新屋销售总数年化、9月谘商会消费者信心指数、9月里奇蒙德联储制造业指数。②2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。 3. 周三：①数据：美国API原油库存、EIA原油库存；澳大利亚8月未季调CPI年率；德国10月Gfk消费者信心指数；瑞士9月ZEW投资者信心指数；美国8月耐用品订单月率。②西班牙国会选举新首相。 4. 周四：①数据：英国9月Nationwide房价指数月率；欧元区9月工业景气指数、9月消费者信心指数终值、9月经济景气指数；德国9月CPI月率初值；美国至9月23日当周初请失业金人数、第二季度实际GDP年化季率终值、第二季度实际个人消费支出季率终值、第二季度核心PCE物价指数年化季率终值、8月成屋签约销售指数月率、至9月22日当周EIA天然气库存。②2023年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。③首尔证券交易所休市一日。④上期所、大商所、郑商所、上金所不进行夜盘交易。 5. 周五：①数据：日本8月失业率；英国第二季度GDP年率终值、第二季度经常帐、英国8月央行抵押贷款许可；法国9月CPI月率；瑞士9月KOF经济领先指标；德国9月季调后失业人数、9月季调后失业率；欧元区9月CPI年率初值、欧元区9月CPI月率；加拿大7月GDP月率；美国8月核心PCE物价指数年率、8月个人支出月率、8月核心PCE物价指数月率、9月芝加哥PMI、9月密歇根大学消费者信心指数终值、9月一年期通胀率预期。②美联储主席鲍威尔将参加会议并回答现场观众和线上参与者的问题。③2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金就货币政策发表讲话。④欧洲央行行长拉加德发表讲话。⑤首尔证交所、沪深交易所及北交所、台湾证交所休市一日、香港交易所北向交易关闭；上期所、大商所、郑商所、广期所、上金所、中金所休市一日。

美联储主席鲍威尔：美联储预计8月份核心PCE将同比上涨3.9%。

美联储经济预期中的图表显示，FOMC与会者中多数认为PCE通胀、核心PCE通胀面临较高的不确定性，风险倾向上行。

【汇总：美联储上调2023年PCE通胀预期至3.3%】 美联储下调2023年PCE通胀预期至3.3%，6月份料为3.2%。2024年PCE通胀预期2.5%，6月份料为2.5%。上调2025年PCE通胀预期至2.2%，6月份料为2.1%预计2026年PCE通胀为2.0%。维持更长周期的PCE通胀预期在2.0%不变。

美联储FOMC经济预期：2026年底核心PCE通胀预期中值为2.0%。

美联储FOMC经济预期：2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.7%、2.6%、2.3%。（6月预期分别为3.9%、2.6%、2.2%）。

美联储FOMC经济预期：2026年底PCE通胀预期中值为2.0%。

【机构：美联储可能在会议声明中保留有关通胀风险的措辞】美国国债交易员最感兴趣的将是美联储对通胀走势的看法，以及是否会在会议声明中保留有关通胀风险的措辞。由于核心PCE仍处于高位且远高于目标，美联储不太可能取消声明中有关这一部分的表述。除此之外，考虑到美联储的经济预测汇总和点阵图已经非常吸引交易员的关注，美联储可能不愿彻底背离其7月份的会议声明。美国短期国债收益率在迅速接近周期性高点，若今天美联储会议宣布鹰派结果，将为这一趋势持续奠定基础。

纽约联储Nowcast模型：预计8月美国整体CPI上升3.6%，核心CPI上升4.4%；美国第三季度GDP将保持韧性，预计第三季度美国GDP年化增速为4.3%；预测美国7月PCE通胀将从6月的3%升至3.3%。

【瑞银：下调Block评级至“中性” 目标价 下调至65美元】瑞银Rayna Kumar将金融科技公司Block的评级从“买入”下调至“中性”，将目标价从102美元下调至65美元。该行表示，由于消费者自由支配支出放缓、现金应用月活跃用户增长放缓以及货币化率放缓，Block的毛利润增长可能会在2032年下半年和2024年放缓。瑞银认为，Block的上行潜力有限，预计受美国PCE回落的影响，2024年的总支付额增速将从上年的12%放缓至10%，现金应用程序的毛利润增长将从2023年的33%放缓至2024年的19%。

【隔日宏观数据回顾（2023-09-01）】 亚洲 1. 国家统计局：8月份，制造业采购经理指数为49.7%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点。 北美 1. 美国至8月26日当周初请失业金人数录得22.8万人，为7月29日当周以来新低。 2. 美国7月核心PCE物价指数年率 4.2%，预期4.20%，前值4.10%。 3. 美国7月个人支出月率录得0.8%，为2023年1月以来最大增幅。 4. 美国7月核心PCE物价指数月率 0.2%，预期0.20%，前值0.20%。 5. 美国8月芝加哥PMI录得48.7，为2022年8月以来新高。 6. 美国至8月25日当周EIA天然气库存 320亿立方英尺，预期250亿立方英尺，前值180亿立方英尺。 7. 加拿大第二季度经常帐 -66.3亿加元，预期-112亿加元，前值-61.7亿加元。 欧洲 1. 法国8月CPI月率录得1%，为2023年2月以来最大增幅。 2. 法国第二季度GDP年率终值 1%，预期0.90%，前值0.90%。 3. 德国8月季调后失业人数 1.8万人，预期1万人，前值-0.4万人。 4. 德国8月季调后失业率 5.7%，预期5.70%，前值5.60%。 5. 欧元区8月CPI年率初值 5.3%，预期5.10%，前值5.30%。 6. 欧元区8月CPI月率 0.6%，预期0.40%，前值-0.10%。 7. 欧元区7月失业率 6.4%，预期6.40%，前值6.40%。 8. 瑞士7月实际零售销售年率 -2.2%，前值1.80%。