【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：多头在关键通胀数据公布前发起一轮反攻，周五将公布的PCE核心价格指数料进一步强化降息预期。 标普500指数上涨1%，报4746.75点；道指上涨0.9%，报37404.35点；纳指上涨1.3%，报14963.87点。 中概股：金龙中国指数创一个月来最大涨幅，上涨3.2%，百度和京东对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债回吐美国第三季度GDP数据公布后的涨幅。成交量仍远低于平均水平。2年期国债收益率上涨1.6个基点，报4.3474%；5年期国债收益率上涨3.1个基点，报3.8749%；10年期国债收益率上涨4.1个基点，报3.8881%。 三、欧洲股市：欧洲股市从年内高点回落。斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报476.94点；英国富时100指数下跌0.3%，报7694.73点；法国CAC 40指数下跌0.2%，报7571.4点；德国DAX指数下跌0.3%，报16687.42点。 四、大宗商品 ①原油：原油小幅下跌，安哥拉退出OPEC之后市场情绪偏向利空。WTI原油期货下跌0.4%，报73.89美元/桶；布伦特原油期货下跌0.4%，报79.39美元/桶。 ②基本金属：美国第三季度GDP数据发布后，美元扩大跌幅，进而推动伦铜上涨。LME期铜上涨0.2%，报8595.5美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2244美元/吨；LME期镍上涨0.2%，报16888美元/吨；LME期锌下跌1%，报2547美元/吨。 ③贵金属：黄金上涨，COMEX期金上涨0.2%，报2051.3美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报24.585美元/盎司。

【美元指数创逾四个月新低 美国下修GDP增速】美元指数跌至8月初以来最低，美国下修GDP增速，支持了对于美联储明年降息的押注。美元指数下跌0.6%，下探关键支撑位1220，并创下一周来最大跌幅。G-10货币兑美元普涨，假日前夕交投清淡，季末资金流主导市场。美国10年期国债收益率上涨4个基点至3.89%；标普500指数上涨1%。美国第三季度GDP增速从5.2%下修至4.9%；通胀指标核心PCE涨幅从2.3%下修至2%。

【看图：美联储通胀之战临近大结局 周五PCE数据将是明证】美国通胀前景稳步改善，上周在美联储举行政策会议期间，局势终于彻底明朗化。12月12-13日上午发布的月度CPI和PPI报告预示，美联储关注的一项通胀指标——核心PCE——过去六个月年化升幅可能已经回到央行2%的目标。一些美联储官员急忙修改了定于13日下午发布的预测，预测机构进一步相信未来六个月通胀将继续保持低迷。定于周五上午发布的月度数据料将巩固市场对通胀降温的看法，增强未来几个季度降息的理由。“在2022年和今年上半年，美联储观察人士只关注已实现的通胀，” T. Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示。“现在美联储聚焦的是通胀前景，以避免通胀变得过低。”周四公布的GDP修正数据带来了更多好消息。核心PCE价格指数同比增长2%，为2020年底以来最低升幅。

【美国通胀报告可能显示美联储的战斗已接近尾声】分析师们表示，近几个月来，美国的通胀前景已经稳步改善，上周公布的月度消费者价格和生产者价格报告显示，过去六个月的通胀率(以美联储偏爱的通胀指标衡量)可能已经回到了美联储2%的年化通胀目标。这一出人意料的发展导致一些美联储官员匆忙修改了他们随后发布的预测。这也增强了预测者的信心，未来6个月数据也将同样低迷。而于明天公布的PCE数据有望正式证明这一成果，并有助于巩固未来几个季度降息的理由。

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周三盘前走软，在本周关键的美国PCE通胀数据之前，市场维持观望态势，现货黄金持稳于2040美元附近，对美联储降息的押注不减支撑金价，即便多位官员试图出面回击这种激进预期。②截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货跌0.3%。③德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.6%，法国CAC40指数涨0.1%，欧洲斯托克50指数跌0.1%。④WTI原油涨1.26%，报74.87美元/桶。布伦特原油涨1.10%，报80.10美元/桶。⑤金价周三持稳在2，040美元关口上方，受美联储明年降息的前景支撑，同时投资者等待本周稍晚公布的美国通胀数据。⑥上周，美联储暗示其紧缩阶段已经结束，并暗示2024年可能降息。此次会议促使市场预计2024年将进行三次降息，引发金融市场反弹。⑦联邦快递盘前跌10.7%，Q2业绩不及预期并下调全年营收指引。⑧Argenx SE盘前跌超23%！旗下efgartigimod治疗天疱疮3期研究未能达到主、次要终点。⑨通用磨坊盘前跌4.0%，Q2营收不及预期并下调了全年销售额目标。

【美股盘前要闻速递】①上周美联储的鸽派转向引领的反弹似乎开始消退，美联储和欧洲央行开始露面反击市场大幅降息的押注，这导致欧股走低，美股股指期货收窄涨幅，美元持稳，黄金2020美元震荡等待进一步线索。本周重点聚焦周五的美国PCE物价指数，这是美联储青睐的通胀指标。②截至发稿，道指期货涨0.2%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数跌0.3%，英国富时100指数涨0.6%，法国CAC40指数跌0.3%，欧洲斯托克50指数跌0.4%。④WTI原油涨0.78%，报72.34美元/桶。布伦特原油涨0.84%，报77.19美元/桶。⑤高盛上调标普500预测至5100点。⑥Kostin预计，到明年年底，标普500指数将达到5100点——这个目标点位较其11月中旬预测的4700点上调了近9%。⑦海运股盘前继续走强，以星航运大涨近8%，金海洋集团涨3%，喜马拉雅航运涨1.6%。红海区域航运风险增，运费成本或跳涨。⑧蔚来汽车美股盘前涨超10%，获阿布扎比CYVN新一轮22亿美元战略投资。⑨新东方盘前大涨近10%， 董宇辉成新东方董事长文化助理，兼任文旅副总裁。

【巴克莱经济学家：现在预计美联储2024年将降息三次，每次降息25个基点】 在美联储12月13日的会议后，巴克莱经济学家调整了对美联储货币政策的预测，现在预计明年将降息三次、每次25个基点，从6月份开始，每隔一次会议就会降息一次。此前该行预计美联储仅在2024年12月降息一次。Marc Giannoni和Jonathan Millar说，调整预测是基于“意外疲软的PPI数据及其对PCE通胀演变的影响，以及鲍威尔对降息预期没有予以回击”。“如果月度通胀数据继续弱于我们的预期，那么降息可能提前启动。然而，我们预测的利率路径面临上行风险，因为近期金融环境放松可能促进经济增长并最终导致通胀下降停滞。”过去一个月“金融环境显著放松”，“可能破坏联邦公开市场委员会(FOMC)的目标”，而美联储在这一点上保持沉默令人意外。

【机构：随着经济降温，美联储降息的时间越来越近】Monex集团表示，美联储今天调整了其政策声明和经济预测，逐渐向鸽派方向调整。虽然从表面上看，点阵图显示明年将降息75个基点意味着美联储已经变得更加鸽派，但我们注意到，这与美联储自8月份以来的言论一致，即政策现在取决于实际利率水平，而不是名义利率水平。因此，在宽松周期的早期，这种政策仍可被视为“限制性”政策。且降息幅度的增加与美联储下调经济预期和通胀预期有关，美联储将明年GDP增速预期从1.5%下调至1.4%，并全面下调今年至2025年的PCE与核心PCE通胀预期。