【鲍威尔10月新闻发布会要点总结】 1、政策利率前景：美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事。今天的意见分歧非常大。FOMC某些成员认为，是时候暂停一下了。 2、资产负债表：今天并没有决定资产负债表的组成问题。负债表的组合是一个长期性的过程，将是循序渐进的。希望朝着（持有）久期更短的资产负债表调整。 3、就业市场：由于政策具有限制性的缘故，就业市场仍然在降温。并未发现就业市场的疲软问题加剧，职位空缺的确表明市场在最近四周保持稳定。劳动力供应戏剧性地下降，影响到就业市场。美联储常密切关注那些裁员决定。 4、通胀：9月CPI比预料的更加温和。剔除住房市场之后的服务通胀一直呈现出单边走势。剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%。迄今，非关税通胀并没有远离2%通胀目标。基本预测是，美国还将出现一些额外的关税通胀。 5、政府停摆：私人行业披露的数据无法取代（劳工统计局BLS等）政府部门的统计结果。可以想象的是，特朗普政府关门会影响到12月FOMC货币政策会议。 6、市场反应：美国10年期国债收益率维持超过8个基点的涨幅，持稳于日高4.0583%附近；两年期美债收益率维持超过10个基点的涨幅，也持稳于日高3.5919%附近。

【分析师：意料之中的通胀数据将让美联储更关注就业】B. Riley Wealth的分析师Art Hogan表示，PCE通胀报告没有出现意外情况，美联储将能够按计划继续降息。数据显示，8月的同比指标从2.6%升至2.7%，核心指标保持在2.9%，均符合预期。Hogan指出，这一数据“可以让美联储继续关注其充分就业目标，从而为利率正常化提供空间”。9月的就业报告将于下周五公布。

【美联储偏好的通胀指标仍高于目标 消费者支出保持强劲】美国周五公布的数据显示，美联储偏好的通胀指标上月依然高于目标，这为劳动力市场走弱下的美联储决策带来挑战。数据显示，8月消费者价格环比上涨0.3%，使PCE通胀在过去一年达到2.7%，高于上月的2.6%，核心指标仍维持在2.9%。这些数据对经济学家来说并不意外，他们通过将其他官方价格数据代入公式，能够高度准确地估算PCE通胀。不过，这些数据显示，在美联储本年度首次降息之后，在缓解劳动力市场疲软的同时，美联储仍必须关注过高的通胀压力。周五的报告还显示出经济韧性迹象。作为经济关键支柱的消费者支出在8月保持强劲，增速为0.6%，高于7月的0.5%。

【8月核心PCE数据支持渐进宽松 美联储降息节奏将保持不变】CNBC评论指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储继续保持此前既定的降息节奏。美国商务部周五报告称，8月PCE物价指数环比上涨0.3%，年化整体通胀率为2.7%。剔除食品和能源后更受关注的核心PCE物价指数环比上升0.2%，年化率为2.9%。尽管美联储的通胀目标是2%，但这些数据不太可能改变政策制定者的方针——他们上周曾表示预计在年底前还将进行两次25个基点的降息。