【瑞讯银行：特朗普与美联储的最新戏剧性事件再次引发市场担忧】瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示，特朗普解雇美联储理事丽莎·库克让市场处于紧张状态，阻止了美元的反弹，因为人们预计库克将被一名固执的降息派取代。库克此前直言不讳地谈到了关税对通胀的影响，称关税可能推高物价，迫使政策制定者在更长时间内将利率维持在较高水平，从而使美联储的工作复杂化。解雇库克这一戏剧性事件重新引发了人们对美联储独立性的担忧，进而削弱了市场对美国的信心。美国国债收益率曲线趋陡反映出，人们认为短期降息将导致长期通胀上升。

【市场综述：美国股指期货企稳，零售板块成焦点】 周二，美国大型零售商开始发布财报，美国股指期货保持稳定，市场在接近历史高点的同时，焦点转向美国消费者。 标普 500 指数期货变动不大。欧洲斯托克 600 指数上涨 0.6%，因乌克兰战争和平解决方案取得进展的迹象提振了市场情绪。英特尔公司在盘前交易中上涨逾 6%，据称特朗普政府正洽谈收购该公司约 10% 的股份。 美元变动不大。在标普全球评级确认美国 AA + 长期信用评级后，美国国债小幅上涨，10 年期国债收益率为 4.34%。 交易员等待家得宝的财报。 投资者正将注意力转向美国消费巨头的财报，家得宝公司周二发布财报，接下来几天塔吉特公司和沃尔玛公司也将发布，以寻找关税影响的线索。在最新的征税行动中，唐纳德・特朗普总统扩大了钢铁和铝关税的范围，将 400 多种含这些金属的消费品纳入其中，如摩托车和餐具。 本周晚些时候，市场还将关注美联储，主席杰罗姆・鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上公布一个新的政策框架，以实现央行的通胀和就业目标。 货币市场目前押注美联储将在 9 月进行今年的首次降息，因为劳动力市场疲软超过了通胀风险，预计年底前还会有一次降息。 瑞讯银行高级分析师伊 pek Ozkardeskaya 表示：“由于大部分因素已体现在价格中，股市可能需要新的催化剂。8 月至 10 月是季节性疲软期，长期债券收益率上升可能会促使投资者兑现近期收益。” 由于交易员权衡乌克兰冲突结束的前景以及俄罗斯原油未来可能增加供应的情况，油价下跌。布伦特原油价格跌至每桶 66 美元以下，本月跌幅扩大至约 9%。 瑞典商业银行分析师 Ole Hvalbye 警告称：“即使美国放宽限制，莫斯科仍将严重依赖印度和中国等买家来吸收其大部分原油出口。任何放松都可能是渐进且不均衡的。” 彭博社策略师康纳・库珀表示，“在过去 24 小时内，我们离乌克兰和平协议更近了一步 —— 但只是略微更近。而且几乎可以肯定，这不足以给欧洲股市提供任何持久的支撑，欧洲股市正遭遇今年早些时候限制涨幅的技术性阻力。”

【美联储降息预期升温，套利交易员加大对新兴市场的押注】利差交易在新兴市场投资者中卷土重来，因市场押注美联储将于下月开始降息，令美元走软，并提振市场对高收益货币的兴趣。从路博迈(Neuberger Berma)到安本集团(Aberdeen Group)等资产管理机构，正加码布局巴西、南非和埃及等国家的货币。他们认为，美元走软和波动性缓解为这种策略创造了成熟的环境。在这种策略中，交易员借入收益率较低的货币，买入收益率较高的货币。今年早些时候，这类交易曾录得两位数的回报率，但在7月因美元反弹而暂缓。近期，美国就业数据不佳，强化了市场对决策者下月不得不降息以避免经济衰退的预期，推动套利交易再度升温。从DoubleLine到瑞银，不少机构近期加入看空美元的阵营，称“美元看跌叙事已再度上演”。路博迈新兴市场债务联席主管乌尔基耶塔表示：“美元出现大幅反弹的可能性非常有限，而全球经济增长总体表现仍算稳健。”他偏好在南非、土耳其、巴西、哥伦比亚、印尼和韩国进行套息交易。

英国央行：TAYLOR先前投降息50个基点，第二次投票时支持降息25个基点。GREENE、LOMBARDELLI、MANN、PILL投票支持维持利率不变。

【瑞讯银行：把劳工统计局当作替罪羊将损害美国经济数据可信度】瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya说，如果美国非农就业人数连续六个月低于5万人，就会被视为经济衰退的信号。因此，美国可能已经做到了一半。好消息是，对经济衰退的担忧加强了美联储降息的预期；坏消息是，疲软的经济并不是特朗普承诺的一部分。降息不会神奇地拯救市场，把政府混乱的政策的后果归咎于劳工统计局可能会损害美国经济数据的可信度。