【黄金基金高位震荡，机构分歧显现】近期，国际金价高位持续震荡。受此影响，多只黄金主题基金近期表现不尽如人意。Wind数据显示，截至7月11日，全市场14只商品型黄金ETF近一个月以来的回报率全部为负。对于金价未来走势，市场近期分歧较大。一方面，多家投资机构继续唱多黄金；另一方面，有观点认为，黄金后续上涨动力不足，金价或呈震荡态势。（中国证券报）

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.44吨，当前持仓量为948.81吨。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.15吨，当前持仓量为946.51吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日增加66.41吨，当前持仓量为14935.15吨。

【金价高位震荡 下半年波动率或再度攀升】“黄金大搬运”、亚洲地区4月黄金ETF流入创新高、国际金价一度触及3500美元/盎司……今年上半年，黄金市场出现多个超预期的事件，金价最大涨幅超30%，跑赢多数大类资产。专家认为，金价在今年上半年的走势主要受到美国关税政策带来的不确定性影响。此外，地缘政治风险、新兴市场央行持续购金等因素也为黄金价格上行提供支撑。长期来看，全球货币体系重构、宏观经济周期等支撑黄金价格上行的逻辑并未发生根本性变化，但今年下半年金价或难以复刻上半年迭创新高的态势，中短期金价走势或更受到美国宏观经济数据影响，此外，参与资金的增加或导致金价波动率再度攀升。（上证报）

【VIX ETF收跌将近2.7%，和黄金ETF领跌美股大类资产类ETF，布油基金和小盘股指ETF则涨约0.7%】 周二（7月8日），恐慌指数做多收跌2.68%，黄金ETF跌1.04%，日元做多、道指ETF、大豆基金跌0.44%-0.32%，美国国债20+年ETF跌0.14%，标普500 ETF跌0.05%。欧元做多和纳指100 ETF则收涨0.06%，做多美元指数涨0.07%，农产品基金涨0.12%，新兴市场ETF涨0.62%，罗素2000指数ETF涨0.69%，美国布伦特油价基金涨0.75%。

【世界黄金协会：全球黄金ETF上半年增加380亿美元 日均交易量创半年度纪录】世界黄金协会报告显示，受6月份强劲表现（+76亿美元）的推动，全球黄金ETF在上半年增加了380亿美元。上半年，这些基金的资产管理总额猛增41%，达到3,830亿美元，总持有量增加397吨，达到3,616 吨。北美地区（+ 210亿美元）是上半年资金流入的主要地区。其次是亚洲（+ 110 亿美元）和欧洲（+ 60 亿美元）。上半年，黄金交易量平均为3,290亿美元/日，创半年度最高纪录。

【纳指ETF、小盘股指ETF、标普ETF、道指ETF至少涨超0.7%，领跑美股大类资产类ETF】周四（7月3日），纳指100 ETF收涨0.98%，罗素2000指数ETF涨0.93%，标普500 ETF涨0.79%，道指ETF涨0.76%，大豆基金涨0.63%，做多美元指数涨0.48%，新兴市场ETF涨0.45%。欧元做多则收跌0.39%，美国布伦特油价基金跌0.40%，黄金ETF跌0.68%，美国国债20+年ETF跌0.70%，日元做多跌0.95%。

【昨日ETF两市融资融券余额983.30亿元】 截至7月2日，ETF两市融资融券余额983.30亿元，分类型来看，股票型ETF两融余额509.59亿元，债券型ETF两融余额57.18亿元，商品型ETF两融余额183.34亿元，QDII型ETF两融余额233.19亿元。其中，两融余额最高的非货币型ETF分别是华安黄金易(ETF)（518880）、易方达黄金ETF（159934）、华夏恒生ETF（159920），两融余额分别为77.03亿元、67.16亿元、46.75亿元。

【布油基金收涨超2.3%，和大豆基金、小盘股ETF领跑美股大类资产类ETF】周三（7月2日），美国布伦特油价基金收涨2.34%，大豆基金涨1.47%，罗素2000指数ETF涨1.39%，农产品基金涨0.86%，纳指100 ETF涨0.70%，黄金ETF涨0.55%，标普500 ETF涨0.45%，新兴市场ETF涨0.43%，日元做多和欧元做多至多涨0.14%。道指ETF则收跌0.04%，做多美元指数跌0.07%，恐慌指数做多跌0.27%，美国国债20+年ETF跌0.64%。

【黄金ETF收涨1.2%，和长端美债ETF领跑美股大类资产类ETF，上半年黄金ETF涨约26%】周一（6月30日），黄金ETF收涨1.20%，美国国债20+年ETF涨0.98%，纳指100 ETF、欧元做多、美国房地产ETF、道指ETF、日元做多涨0.65%-0.55%，标普500 ETF涨0.48%，新兴市场ETF、美国布伦特油价基金、大豆基金、罗素2000指数ETF至多涨0.31%，做多美元指数则收跌0.52%，农产品基金跌0.68%。上半年，黄金ETF累计上涨25.9%，新兴市场ETF和欧元做多至多涨16.47%，日元做多、纳指100 ETF、标普500 ETF至少涨超6%，农产品基金则累跌1.65%，罗素2000指数ETF跌1.85%，布油基金跌2.54%，做多美元指数跌8.63%。

【上半年ETF净流入近3000亿元 债券ETF、黄金ETF净流入居前】ETF资金流向在今年上半年发生显著变化，上半年全市场ETF净流入2974亿元，其中债券ETF和以黄金为代表的商品ETF获得资金青睐。具体来看：29只债券ETF净流入1720亿元，9只债券ETF净流入均突破百亿，富国政金债ETF、海富通短融ETF总规模超过500亿元，总规模超百亿的债券ETF达15只；17只商品型ETF合计净流入623亿元，华安黄金ETF以232亿元净流入居首；股票ETF合计净流入666.6亿元，沪深300ETF、上证50ETF以及港股通互联网ETF、中证机器人ETF净流入超百亿。QDII-ETF上半年净流出70.8亿元，是上半年唯一净流出的ETF类型。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加1.43吨，当前持仓量为954.82吨。

【美股大类资产类ETF涨跌各异，黄金ETF收跌1.8%，道指ETF则涨超0.9%】 周五（6月27日），黄金ETF收跌1.81%，美国布伦特油价基金跌0.68%，美国国债20+年ETF跌0.64%，新兴市场ETF和日元做多至多跌0.39%。欧元做多、罗素2000指数ETF、做多美元指数则至多收涨0.19%，美国房地产ETF涨0.25%，纳指100 ETF涨0.34%，标普500 ETF涨0.50%，农产品基金涨0.73%，大豆基金涨0.74%，道指ETF涨0.94%。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日维持不变，当前持仓量为953.39吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少50.88吨，当前持仓量为14866.19吨。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少1.72吨，当前持仓量为955.68吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少73.5吨，当前持仓量为14877.49吨。

美股盘初，主要行业ETF涨跌不一，全球航空业ETF涨近3%，黄金ETF跌超2%。

【伊朗拟关闭霍尔木兹海峡 黄金ETF（518880）配置价值凸显】 6月23日，黄金ETF（518880）上涨0.38％，最新价7.464元。换手率4.56％，交投活跃，成交额达27.50亿元。华安黄金 ETF（518880）最新基金规模超过600亿，持续受到资金青睐，稳居亚洲规模最大黄金ETF宝座。消息面上，中东地缘冲突升级，以色列与伊朗互相空袭加剧。6月22日，美国总统特朗普宣称美军“彻底清除”伊朗三处核设施，伊朗议会则威胁关闭承接全球约三分之一海运原油贸易的霍尔木兹海峡。若海峡关闭，全球大宗商品及金融市场将受冲击。尽管部分经济体展现韧性，但全球经济增长前景仍存不确定性，市场对衰退或滞胀的担忧持续支撑黄金价格。中邮证券研报指出，2025年黄金虽已有较大涨幅，但本轮上涨尚未结束。其本质驱动因素为美国政府赤字率及逆全球化背景下的美债配置需求。华安证券认为，伊以冲突加剧短期推升避险需求，带动黄金、原油价格上涨。不过，历史经验显示，地缘政治冲突仅是金价短期催化剂，中长期主导因素仍为实际利率与全球不确定性。从这一框架看，黄金中长期上涨趋势未变。投资者可通过华安黄金ETF（518880）及其联接基金（A类000216，C类000217）采取分批布局或定投策略参与投资。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加2.87吨，当前持仓量为950.24吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少12.72吨，当前持仓量为14750.28吨。

【农产品基金收跌将近1.4%，领跌美股大类资产类ETF】周五（6月20日），农产品基金收跌1.38%，日元做多跌0.66%，新兴市场ETF跌0.58%，大豆基金跌0.44%，纳指100 ETF跌0.41%，标普500 ETF跌0.23%，罗素2000指数ETF跌0.21%，美国国债20+年ETF跌0.18%，做多美元指数跌0.11%，美国房地产ETF、黄金ETF至多跌0.07%。道指ETF则收涨0.03%，欧元做多涨0.38%，恐慌指数做多涨1.06%，美国布伦特油价基金涨1.16%。

【昨日ETF两市融资融券余额1027.42亿元】 截至6月18日，ETF两市融资融券余额1027.42亿元，分类型来看，股票型ETF两融余额507.31亿元，债券型ETF两融余额81.85亿元，商品型ETF两融余额194.55亿元，QDII型ETF两融余额243.72亿元。其中，两融余额最高的非货币型ETF分别是华安黄金易(ETF)（518880）、易方达黄金ETF（159934）、华夏恒生ETF（159920），两融余额分别为86.05亿元、68.25亿元、48.95亿元。