【中信证券：预计美联储7月重启加息概率较低】中信证券研报指出，美联储6月议息会议维持利率水平不变，符合市场预期。但本次会议点阵图显示加息终点利率抬升至5.6%，超出市场预期，而经济预测显示美联储认为美国经济软着陆概率有所提升。鲍威尔讲话继续坚定实现通胀目标的决心，但其总体表态鹰派程度不及点阵图。我们预计美联储7月重启加息概率较低，如果三四季度核心通胀环比增速持续高于0.4%，则存在年内再有一次25bps加息的可能性，降息最早会在明年年初出现。预计美债利率与美元指数短期仍偏震荡，难有明显趋势，美股在衰退预期升温后或将转向下行。

【中信证券：美联储加息暂停，美股在衰退预期升温后或将转向下行】 中信证券研报指出，美联储6月议息会议维持利率水平不变，符合市场预期。但本次会议点阵图显示加息终点利率抬升至5.6%，超出市场预期，而经济预测显示美联储认为美国经济软着陆概率有所提升。鲍威尔讲话继续坚定实现通胀目标的决心，但其总体表态鹰派程度不及点阵图。我们预计美联储7月重启加息概率较低，如果三四季度核心通胀环比增速持续高于0.4%，则存在年内再有一次25bps加息的可能性，降息最早会在明年年初出现。预计美债利率与美元指数短期仍偏震荡，难有明显趋势，美股在衰退预期升温后或将转向下行。

“新债王”冈拉克：美联储的决定是一次“鹰派的暂停”，不认为美联储会继续加息。不明白美联储关于“经济强劲”的言论，美国经济实际上并没有那么强劲，实际经济指标看起来非常糟糕，很难找到一个真正强劲的指标。

加拿大皇家银行全球资产管理Bluebay美国固定收益主管Andrzej Skiba表示，市场普遍预期美联储将暂停加息，但点阵图显示今年还会有两次加息，而今年只剩下四次会议。这次的鹰派甚至比市场参与者预期的还要强硬，这就是风险资产出现负面反应的原因。

【评论：美联储保持鹰派令投资者感到意外】CFRA研究公司首席投资策略师Sam Stovall表示，市场已经出现抛售，因为投资者担心，从现在到今年年底，美联储至少还会有两次加息，而不会降息。一些人原本预计美联储本月会暂停加息，并且再也不会再加息，因为利率已经足够高了。而其他人则认为他们会在这次会议上暂停，但可能会在7月份再加息一次，然后就结束加息周期。然而，自上次会议以来，FOMC成员似乎变得更“鹰”了，我认为这让投资者感到意外。

【德银：美联储跳过加息料导致货币贬值】德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示，如果一个国家的央行跳过加息，该国货币可能会走弱。他表示，就美元而言，由于市场在很大程度上取消了今年的降息预期，美元的疲软势头正在缓和。Ruskin指出，除日本外，预计G10国家央行仍将持鹰派立场。这将继续推动做空日元，而做多墨西哥比索、巴西雷亚尔和印度卢比的套利交易。由于通胀居高不下，墨西哥、巴西和印度的央行都将利率维持在高位。

【全球央行加息周期似乎还未结束？】 1. 6月6日澳洲联储利率决议——澳洲联储意外加息25个基点，并表明可能需要进一步收紧货币政策，或至少还有一次加息。 2. 6月7日加拿大央行利率决议——加拿大央行意外重启加息，加息25个基点，此前连续4个月按兵不动，7月或再次加息。 3. 6月15日美联储利率决议——美联储料将“跳过”加息，但提供鹰派指引，为7月加息打开大门，点阵图预期将是关键。 4. 6月15日欧洲央行利率决议——欧洲央行料将加息25个基点，或表明计划进一步加息，但不太可能提供强有力的政策指引。 5. 6月16日日本央行利率决议——日本央行料按兵不动，不会对其超宽松政策做出任何调整，但也需警惕其出其不意的行动。 6. 6月22日英国央行利率决议——英国央行料加息25个基点，货币政策报告料上调工资增长预期，以便8月再加息25个基点。 7. 6月22日印尼央行利率决议——印尼央行料今年剩余时间将维持利率在5.75%不变，从2024年第一季度开始降息100个基点。 8. 6月22日瑞士央行利率决议——瑞士央行料加息至少25个基点，此后的进一步加息可能有限，因通胀放缓程度超央行预期。 9. 6月22日挪威央行利率决议——挪威央行或加息50个基点，当前市场定价概率为30%，利率可能在9月达到4.25%的峰值。 10. 6月23日墨西哥央行利率决议——墨西哥央行料在未来两次会议上继续维持利率不变，9月会议是否调整仍待观察。 11. 6月29日瑞典央行利率决议——瑞典央行料加息25个基点，因通胀再次超过预期，9月或将再次加息25个基点至4.0%。

【荷兰国际：预计欧元兑美元本周结束时将接近1.0700而不是1.0800】荷兰国际银行表示，在美联储和欧洲央行本周利率决定之后，欧元兑美元可能会小幅走低。因为美联储虽然可能维持利率不变，但其措辞应该会支持市场对未来加息的定价；而欧洲央行虽然似乎将在周四将利率上调25个基点，但在通胀和经济增长数据走软后，其可能更难传达出鹰派的信息。美联储和欧洲央行的会议应该会让欧元兑美元在短期内接近1.0700，而不是1.0800。

【三菱：即使美联储放鹰，美元上涨也是短暂的】三菱日联银行表示，美联储可能暂停加息，但可能会发表鹰派言论，并上调所谓的点阵图利率指引，从而推高美元，但美元的任何上涨都不太可能持续下去。因为，我们最终会发现，（此次）暂停就是暂停，而不是“跳过”，即将发布的数据可能会继续证明本轮紧缩周期将结束。尽管美联储主席鲍威尔可能会试图说服市场，但这最终标志着推动美元走软的一个重要点。

【市场分析：鲍威尔将暗示7月份加息的可能性很高】市场预计美联储准备暂停加息，同时保持紧缩倾向，暗示最早可能在下个月恢复加息。鲍威尔已经暗示，美联储官员更愿意等待，以评估过去加息对经济的影响，以及最近银行破产对信贷状况的影响。然而，由于通胀率仍是央行目标的两倍多，委员会可能会强调，它保留在7月或9月再次加息的可能性。Point72的前美联储研究员DeanMaki表示：“对于鲍威尔来说，他将面临一个更加棘手的新闻发布会，我认为他的目标是提醒市场，7月份加息的可能性相当高。”Anna Wong等机构分析师表示，美联储可能会维持利率不变，这是自2022年3月开始加息周期以来的首次。鲍威尔和其他官员可能会将这一决定定性为“鹰派跳过”，保持在7月的会议上加息的倾向。

【即使美联储本周将跳过加息，鲍威尔也将发表鹰派言论】分析机构表示，即使美联储本周跳过加息，预计美联储主席鲍威尔将在利率决议后的新闻发布会上反复强调“通胀”和“紧缩”的主题。这是他在5月19日的讲话中出现最多的词语，这也是他最后一次公开讲话，尽管他也暗示了他倾向于暂停加息。当天股市、债市和美元几乎没有反应。由于美联储的加息前景是在6月暂停加息，然后在7月再次加息，鲍威尔本周的讲话基调将与上次讲话大致相同。

【财经网站Fxstreet：CPI数据再次加强了美联储6月暂停加息的可能】今天的CPI数据降幅超出市场预期，但它们本可以更低，因为目前的数据仍然高于平均水平。对美联储来说，这意味着周四加息的可能性继续缩小，而这才是市场所关心的。这个CPI报告是否会影响美联储的点阵图还不好判断，一些鹰派成员可能会觉得他们继续加息的呼吁是正确的，他们可能会推动他们对利率上升的预测。然而，重要的是要注意，到7月做出决定还有时间，到12月甚至还有更长的时间，点阵图表示年底的利率。目前市场可能需要保持冷静，等待点阵图和美联储主席鲍威尔的到来。

【潜在通胀居高不下 欧洲央行可能引导市场迈向3.75%的利率峰值】英国投资管理公司Algebris Investments投资组合经理加布里埃尔•福阿表示，尽管欧洲央行鹰派人士的语气有所软化，但人们仍一致认为，潜在的通胀动态仍然过高。他在一份报告中说，欧洲央行可能在周四将利率上调25个基点，使存款利率达到3.5%，与市场预期和委员会此前的指导意见一致。他表示，焦点将放在新的通胀和增长预期上，在近期出人意料的负面数据之后，这些预期可能会被下调。阿福预计，欧洲央行将为进一步加息提供指引，预计终端利率为3.75%。

【每日投行观点梳理（6月13日）】 1. 摩根士丹利：中国A股市场可能为投资者提供了长期机会，继续看到A股市场整体的长期结构性优势。 2. 摩根士丹利：硬着陆风险将提振美元并压低国债收益率。 3. 野村证券：中国央行可能最早在本周下调政策利率。 4. 野村证券：宁德时代继续成为中国电动汽车电池的首选。 5. 高盛：欧洲央行本周将暗示再次加息，明年末之前不会降息。 6. 高盛：日本央行6月可能按兵不动，日元的战术性走软或将继续。 7. 瑞典银行：欧洲央行首次降息可能在2024年2月，早于市场预期。 8. 巴克莱：不能排除出现鹰派结果的可能性，但欧洲央行会议基调或倾向于鸽派。 9. 摩根大通：预计土耳其央行将在6月22日的会议上将利率从目前的8.5%上调至25%。 10. 德商银行：若英国工资和通胀数据走弱，英镑可能面临市场对英国央行加息预期可能缩减的风险。

【英国央行鹰派官员曼恩警告通胀居高不下 短期英债收益率上升】英国央行货币政策委员曼恩(Catherine Mann)表示，她仍然“非常担心”持续的压力推高英国通胀，这一言论强化了市场对加息的预期。她特别强调新员工的较高薪资水平、具有“粘性”的核心通胀，以及英国服务业令人不安的价格涨幅。货币市场加强了对英国央行今年进一步加息幅度的预期。他们预计到年底前终端利率将略高于5.6%，为5月份以来最高的预期峰值水平。投资者抛售短期英债（这是对货币政策变化最敏感的债券之一），将两年期英债收益率一度推高12个基点至4.66%，使之非常接近去年9月时任英国首相特拉斯的预算案发布后的峰值水平。

穆迪：如果联邦公开市场委员会维持联邦基金利率不变，预计美联储将采取鹰派的前瞻指引，进一步加息的可能性很大。

【华尔街多数银行预计美联储将采取“鹰派暂停”政策】多数华尔街大银行预计，美联储本周将维持利率不变，同时因就业市场强劲和通胀上升而保持鹰派立场。几位经济学家表示，本次会议将在“跳过”和“加息”之间摇摆不定，多数银行预计美联储将让市场为7月份加息做好准备。货币市场目前预计本月暂停加息的可能性超过70%，而降息预期被推迟到明年。