【分析师：美国通胀进一步趋于降温，美联储9月愈发有可能暂停加息】美国核心CPI环比升幅在7月连续第二个月持于0.2%，数据显示通胀有进一步降温的迹象，这令美联储决策者越来越有可能在9月的下次会议上维持利率不变。Santander US Capital Markets的首席美国经济学家Stephen Stanley表示，“我认为美联储的计划是9月跳过加息。当然，这并非板上钉钉。”近期，所有美联储官员都表示，货币政策行动将取决于接下来发布的数据，而LH Meyer/Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示：“即便是美联储鹰派官员，面对当前数据也会接受暂停加息直至11月或之后。”

【英国央行前鹰派人士：应继续加息，把利率上调至近6%】前英国央行官员DeAnne Julius表示，英国央行应继续上调利率至“接近6%”，以抵御通胀风险。Julius表示，英国央行将感到有必要通过进一步收紧政策来维护其在抗通胀方面的信誉。周四，英国央行加息25个基点至2008年以来最高水平5.25%。行长贝利在宣布加息的同时警告投资者称，要为长期保持限制性货币政策做好准备，部分人士认为这是在为该行停止紧缩周期并评估其对经济的影响做准备。Julius表示，“它没说它会暂停或停止，但它开始使用这个术语。”“我怀疑，鉴于英国央行和其他一些央行信誉受到打击，他们不会想过早退出。”Julius预计，通胀率回到2%之路会“坎坷不平”。

【投行前瞻英国央行利率决议——加息已“箭在弦上”，25bp？or 50bp？】 加息25个基点： 1. 花旗：“坚定地”站在25个基点的阵营，且认为终端利率为5.75%左右。若加息50个基点，将比6月份更令人意外。 2. 摩根大通：预计英国央行将加息25个基点，但由于通胀居高不下，这次加息将不会是英国央行最后一次加息。 3. 法兴银行：预计英国央行将加息25个基点，以应对更持续的通胀压力。8月会议后，数据可能会表明需进一步收紧政策，不过仅为再加息25个基点至5.5%。此后委员会将相信他们已采取足够措施控制通胀。 4. 丹斯克银行：预计英国央行将加息25个基点，央行料将强调劳动力市场持续紧张，并为进一步收紧政策敞开大门。预计峰值利率为5.5%，但风险倾向于上行，市场目前对峰值利率达到5.9%的预期过于激进。 5. 德意志银行：预计英国央行将加息25个基点，将利率提高至5.25%，但加息50个基点的可能性同样接近。此外预计，除本次会议外，英国央行还将再有两次25个基点的加息，他们可能从明年第二季度开始降息。 加息50个基点： 1. 瑞士信贷：预计将以8-1的结果将利率上调50个基点至5.5%，不过考虑到最近通胀的下降，也可能加息25个基点。委员丁格拉可能会支持利率不变，若多数人支持加息50个基点，那么将有一两人支持加息25个基点。 2. 加拿大蒙特利尔银行：预计英国央行将加息50个基点，将利率上调至5.5%，货币政策委员会中最大的鸽派人士似已出局，取而代之的是相对鹰派的人士，因此似乎没什么理由将加息幅度下调至25个基点。 3. 富国银行：倾向于英国央行会加息50个基点，但加息25个基点的可能性也很大。将关注英国央行最新的经济预测，以了解8月会议后的政策线索。 4. 瑞银：预计英国央行将会加息50个基点，英国央行和其他主要央行（尤其是美联储）的政策利率之间的预期分歧应该会继续支撑英镑。 其它观点： 1. 法农信贷：预计英国央行一定会加息，且加息25个基点的可能性大于加息50个基点。此外不排除他们会加速量化紧缩的进程。 2. 荷兰国际：最新的数据足以让英国央行放心地回到加息25个基点的水平，不过不应排除加息50个基点的可能性，尤其是如果委员会得出他们需要在9月再次加息的结论时。

【英国央行今日决议可能出现三种情况，各自对英镑有何影响？】北京时间8月3日（周四）19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。随后在19:30，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。道明证券的经济学家讨论了英国央行的利率决定，列出三种可能出现的情况，以及对英镑兑美元的影响。1．鹰派（35%概率）：加息50个基点，指引不变：英镑兑美元上涨0.20%；2．符合市场基本预测（55%概率）：加息25个基点，指引不变：英镑兑美元下跌0.50% ；3．鸽派（10%概率）：加息50个基点，但暗示加息周期结束：英镑兑美元下跌0.80% 。

【德商银行：强劲的经济数据对美元来说是把双刃剑】德商银行经济学家表示，上周美国第二季度GDP数据为美元提供了一些强有力的支撑。但强劲的经济数据对美元来说是一把双刃剑。一方面，软着陆的前景增强了美元的前景，尤其是考虑到欧元区的增长环境明显减弱。另一方面，过于强劲的经济数据也可能加剧美国联邦公开市场委员会（FOMC）鹰派人士的担忧，即美联储在为经济持续降温和确保通胀回归目标水平方面做得还不够。当然，进一步加息最初可能被视为对美元有利，但进一步收紧政策也会降低美国经济软着陆的可能性，从而使近期美元复苏的理由失效。

【潘森宏观：欧元区就业率居高不下，欧洲央行下月可能再次加息】潘森宏观经济学家Melanie Debono在一份报告中表示，今天的劳动力市场数据增强了欧洲央行鹰派的力量。欧元区6月失业率创历史新低，为6.4%，与上月修正后的数据一致，低于市场预期。Debono表示，如果不进行修正，这些数据表明欧洲央行将在下个月再次加息，因为其正在努力在工资持续高企的情况下降低核心通胀。

【摩根大通前瞻澳洲联储利率决议：保持观望模式】摩根大通首席经济学家本•贾曼表示，鉴于近期通胀迅速降温的迹象以及消费者需求低迷的证据，澳洲联储可能会在周二的政策会议上维持官方现金利率不变。不过，他补充说，劳动力市场和CPI信号相互矛盾，这使得澳洲联储很难做出决定。摩根大通目前预计，在第三季度CPI数据公布后，11月将进一步加息25个基点。贾曼说，但考虑到通货膨胀率仍然高得令人不安，远远高于澳洲联储目标区间上限，因此声明可能会保持其鹰派倾向。

【美国银行：美联储料维持鹰派政策 支撑美元】美国银行外汇分析师在一份报告中表示，美联储可能会在9月份再次加息。他们看好美元。他们表示：“尽管6月份CPI低于预期，美联储重新定价，但我们维持对2023年美元的上行预期。”美国银行预计，经济发展将使美联储保持警惕，这将支撑美元。“到2024年，美国的实际政策利率为正，将是十国集团中最高的。通胀预期和金融环境的缓和可能会阻碍美联储的鸽派立场，”美银分析师表示。他们预计年底欧元兑美元为1.05，美元兑日元为145。

【每日投行观点梳理（7月28日）】 1. 荷兰国际：在进一步抛售美元之前等待美国数据。 2. 美国银行：美国利率见顶为油价上涨打开了大门。 3. 加拿大帝国商业银行：GDP报告表明，美国经济一场彻底的衰退是可以避免的。 4. 荷兰国际：欧洲央行似乎还不愿意停止加息。 5. 凯投宏观：欧洲央行暗示其利率可能已经达到峰值。 6. 荷兰合作银行：欧洲央行缺乏鹰派色彩可能导致欧元走低。 7. 潘森宏观：欧洲央行9月加息的大门还未完全关闭。 8. 潘森宏观：德国消费者信心改善或不足以扭转第二季度GDP萎缩趋势。 9. 花旗：收益率曲线控制（YCC）的调整可能会结束每日固定利率操作。 10. 瑞银：全球石油市场的（供应）缺口将在未来几个月扩大，预计7月和8月的缺口约为200万桶/日。 11. 汇丰：印尼央行或会在第四季度降息。 12. 美银：料英国央行放缓加息步伐，因经济数据不如6月会议前公布的数据强劲。 13. 高盛：仍然认为澳大利亚经济衰退的末日预言是错误的，澳大利亚正实现软着陆。

【策略师：欧洲央行再次加息25个基点的风险仍存】苏黎世保险集团首席市场策略师GuyMiller表示，欧洲央行本次会议的主题非常明确，即加息25个基点是板上钉钉的，因此不会出现意外。欧洲央行意识到了未来需要谨慎行事。目前欧元区经济面临许多逆风，尤其是制造业；德国和法国这两大经济体受到的影响最大。因此，欧洲央行将承认，经济走势令人担忧。重要的是，我们前几天得到的银行贷款数据显示，贷款需求大幅下滑。再次加息25个基点的风险并非不存在，因为通胀仍远高于目标，薪资增长仍令人头疼。欧洲央行会觉得自己仍有必要释放鹰派言论，否则市场将押注降息，金融状况将会放松。

【机构：在通胀降温的确凿证据出现之前，欧洲央行政策制定者将采取鹰派政策】Brooks Macdonald首席投资官Edward Park在一份报告中说，欧洲央行强调通胀虽然在下降，但预计将在较长一段时间内保持在高于目标水平的水平，因此未来的利率走势仍然是个问题。虽然欧洲央行表示，有迹象表明，之前的加息已经抑制了需求，但最终，欧洲央行和市场都不知道通胀和经济增长将如何发展。Park表示，投资者将等待周五的德国和法国的CPI数据，以寻找欧元区两个最大经济体通胀小幅下降的迹象。在通胀降温得到确认之前，预计各国央行会过于谨慎，采取鹰派政策，即便它们私下里对物价下跌的迹象感到高兴。