【渣打银行前瞻美联储FOMC：可能11月会议上发出宣布缩债的信号】本周的美国联邦公开市场委员会（FOMC）很可能会在下次会议上暗示缩减购债的决定，但不会提供多少细节。点阵图可能预示着2022年加息一次、2023年和2024年加息两次。预计风险偏向将倾向于增加加息次数；在我们看来，近期增加的鹰派倾向并未完全定价。美元可能在鹰派倾向和任何市场避险反应中找到短期支撑。

【三菱日联：英国央行超预期鹰派是英镑走强的必要条件】英国央行推出超预期鹰派政策的难度很大，但会推动英镑兑美元上行。料英国央行本次会议维持8月政策信息，同时承认第三季度GDP增速低于预期。英国央行上月正式采取了逐步收紧的倾向。经济增速放缓和通胀上升的组合利空英镑，而英国央行加息的预期已经充分反映在市场中，因而需要发出更强硬信号才能使英镑兑美元突破关键阻力。

【分析师：英国央行本周料暂停抬高鹰派政策的调门】①英国央行可能在9月份会议上暂停抬高鹰派政策的调门。自8月份上一次会议以来，央行的工作并未变得轻松。在通胀继续上升的同时，增长步伐有所放缓。随着政府的“薪资支持”政策于本月结束，就业市场前景面临着很大不确定性。②货币政策委员会可能一致投票决定将政策利率维持在0.1%不变。预计委员会将以8比1的投票结果赞成将资产购买目标维持在8,950亿英镑。与8月一样，Michael Saunders可能支持削减资产购买目标，可能降至8,550亿英镑。③会议纪要将与政策决定一起发布，可能会重申委员会希望在政策展望期内小幅收紧政策。④随着Huw Pill出任央行首席经济学家，Catherine Mann出任货币政策委员会外部成员，分析师还认为，包括Pill在内的五位政策制定者有可能认为，经济形势已符合委员会收紧政策的最低条件。不过，委员会不太可能采取任何行动，直到看到本月底“薪资支持”政策结束对就业市场造成的影响。⑤目前的基线预期是，英国央行首次加息将在2022年底进行，比市场目前预期的时间晚约六个月。这一预期是建立在9月底“薪资支持”政策结束后失业率可能上升、而非持稳的基础上。

【渣打银行：美联储将利用9月的会议发出关于缩债的信号】渣打银行：预计9月22日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议很可能发出将在下次会议上作出关于缩债的决定，但不会提供多少细节。这些点可能预示着美联储将在2022年进行一次加息，在2023年和2024年进行两次加息。风险好偏向于增加而非减少加息次数，在我们看来，鹰派倾向增强并未完全体现在定价中。预计美元可能在鹰派倾向和任何避险反应中找到短期支撑。

【华侨银行：英镑兑美元加息预期升温，英镑料获支撑】华侨银行指出，英镑兑美元交投于1.3800附近，未因高涨的英国通胀数据走高，强劲的通胀数据强化了英国央行的鹰派立场，增加加息概率，若这些预期继续增强，，英镑兑美元未来的跌势将受限，周三出炉的英国8月通胀率高于预期，进一步加剧了已经上升的英国央行在2022年2月加息的预期，到2022年5月份英国央行加息被充分计价，到2022年底将再度加息，若这些预期继续上升，汇价将在年底前获得支撑。

【机构分析：关键不在于减码细节 而是美联储减码传递出的加息信号】对美国经济前景影响更大的不在于美联储减码的确切细节，而是减码传递出的有关其在什么情况下加息的信号。预计从12月开始，美联储将以每月150亿美元的速度缩债（美国国债减少100亿美元，抵押贷款支持证券减少50亿美元）。提早并加快减码步伐将表明美联储希望为及早加息铺平道路，说明决策者更重视高通胀或房价上涨带来的风险。我们可以看出，无论从增长还是通胀角度来看，在极端鹰派和极端鸽派情景下的减码，给经济带来的直接影响都是有限的。但如果有关美联储加息时机的意外信号导致利率变动，那么对经济的影响将被显著放大。

【市场分析：有了美联储不急于升息的保证 新兴市场货币势将再成套息交易宠儿】发展中国家央行本周将成为焦点，美联储不急于加息的保证为新兴市场货币持续上涨奠定了基础。新兴市场的任何鹰派转向，都可能使套息交易卷土重来，并加速汇率涨势。新兴市场套息交易上半年仅回报0.5％，但彭博新兴市场套息指数自7月底以来已经上涨近2％。上周五美国疲弱的就业数据更坚定了人们的信念，即美联储开始缩债也将维持利率不变。这将使借入美元资产、并投入回报更高证券的成本保持在较低水平，这对投资者而言尤其有利，更何况美联储专注于经济复苏，也将限制美元上涨。

【非农数据大跌眼镜，华尔街依旧争论不休：今年到底要不要跟Taper说拜拜？】美国白宫和华尔街都认为，就业不佳主要怪Delta变异毒株，分析师称，数据并非全面超差，薪资超预期上调显示填补职位空缺太难，未来或改善。9月宣布缩减购债几无可能，尚有多份就业数据可供观察，今年11月或12月官宣概率依旧不小。市场同时押注美联储无法鹰派加息，推动美股跌幅收窄、标普转涨，美元失守92，黄金涨超1%，美债收益率走高且曲线陡峭化。

【野村证券：预计近期内韩国强劲的出口增长将继续】由于库存得到补充，加上新冠肺炎封锁后，全球经济逐渐重新开放，韩国的强劲出口增长可能在近期内继续。目前的出口增长速度支持了韩国央行的鹰派立场，并在8月份上调了利率。预料韩国央行可能会在10月份召开的利率会议上暂停加息，评估8月份加息对经济的影响，此后在11月份再次加息。随着有利的低基数效应继续减弱，出口同比增长应该会逐渐下降。