【机构分析：加息75基点的高门槛对美债多头来说是个好消息】美联储主席鲍威尔将加息75个基点的门槛提到异常高的高度，这可能意味着美国国债的牛市趋陡行情还有空间。投资者对年底联邦基金利率的预期有所回落，从周三美联储会议决定公布前的2.95%下降至会后的2.78%左右。要让美联储官员感到恐慌，未来的通胀数据必须非常高。从现在到6月的FOMC会议，还有两份CPI和一份就业报告将发布。随着美联储官员的静默期结束，我们将会发现周三是美联储鹰派立场的顶峰，还是只是在半山腰。

【英国央行会议势将连续第四次加息，以对抗高通胀】英国央行似乎准备在今天加息以试图遏制通胀飙升带来的危险，这将是去年12月以来第四次加息，借贷成本创下大约25年来的最快增长。但上个月，英国央行行长贝利表示，疫情导致全球通胀飙升，俄乌冲突又使通胀雪上加霜，要想让英国经济安稳度过，必须小心谨慎不容有失。债券交易巨头PIMCO的投资组合经理Peder Beck-Friis表示，英国央行在年初时是最鹰派的央行之一，最近却变成了一个不情愿的加息者。尽管如此，预计只要劳动力市场仍然紧张且通胀继续面临很大压力，英国央行将继续加息。

【华尔街日报分析美联储利率决议：美联储对于股市并不友好】①尽管在美联储主席鲍威尔明确表示没有“积极考虑”加息75个基点之后，美股反弹，美联储过去几个月的鹰派转向已经形成了一套有力的组合拳。一方面，美联储旨在降低过热的经济，可能导致收入增长放缓，甚至会直接使利润收缩；另一方面，利率上调，增加了固收类产品相较于股市的吸引力。本年度标普500指数已经回调了10%，随着美联储进一步收缩，股市将越来越艰难。②可以肯定的是，如果股市实在跌得太快太狠，美联储很可能会搁置其紧缩计划。严重的金融市场困境将被视为巨大经济风险，美联储不会置之不理。但是，可能需要出现更大幅的股市抛售才能阻止美联储的紧缩步伐，例如，标普500指数在2018年底大约下降了20%就促使了美联储搁置加息计划。与2018年情况最大的区别在于，当年担心的问题是通胀过低，现在的通胀则过高。此外，2018年工资增长乏力，而现在工资增长压力增加，美联储旨在为就业市场降温。③此外，美联储可能认为它可以忽略股市的下跌，这也是有理由的。首先，最近美股的下跌相较于历史而言，估值仍然偏高。因此，股市进一步下跌可能会被看作高价市场的泡沫释放，而不是经济问题的反映。第二点可能更为重要，股票下跌可能不会导致经济困境，因为美国家庭资产负债表状况良好，债务与收入之比明显低于2008-09年金融危机时的水平。企业的资产负债表看起来也表现良好，部分原因是很多企业在新冠疫情大幅降息期间锁定了较低的借贷成本。此外，企业的用工需求十分强劲，但是股价下跌可能不会在短期内打消企业的用工需求。在经济降温之前，美联储不会停止紧缩步伐，股市可能会经历更多的痛苦。

Caxton市场情报主管Michael Brown：美联储自2000年以来首次加息50个基点在意料之中，令人惊讶的是超级大鹰派布拉德没有投票支持更大幅度的加息；FOMC还暗示将积极进一步加息，重申了尽快将利率上调至中性水平的意愿；但市场已经消化了大幅加息，美联储鹰派的门槛一直很高。因此，尽管美联储的决定本身是鹰派的，但与市场的高预期相比，这一决定有些温和，从而引发风险资产反弹，导致美元走软，这是典型的买预期、卖事实，同时也刺激了对美国国债的需求。

对冲基金Caxton伦敦部门市场情报主管Michael Brown：美联储还发出了进一步积极加息的信号，重申了最近表示的尽快将利率上调至中性水平的愿望。然而，鉴于市场已经消化了大量加息的预期，鹰派惊喜的门槛总是很高。

渣打银行前瞻美联储利率决议：我们认为这次会议更有可能采取鹰派立场，而不是鸽派立场。鹰派的主要风险是在扩大未来会议上的加息幅度至75个基点或加快量化宽松紧缩。

【富国银行前瞻澳洲联储利率决议：尽管联储将呈现鹰派，但澳元中线将出现疲弱】我们认为澳洲联储加息的时间将提前，现在预计6月澳储行将首次加息15个基点，随后在7月、8月、11月和12月的每次会议上加息25个基点，这将使政策利率到2022年底达到1.25%。到2023年，预计澳储行将在各个季度各加息25个基点，到明年年底将政策利率上调至2.25%。然而，我们认为澳联储加息会滞后于美联储加息步伐，且可能不会达到市场参与者目前定价的紧缩水平。因此，我们预计澳元兑美元在中期内将走软，稍后可能会企稳。

【机构分析：若美联储“鹰气不足”，美国国债抛售料将放缓】由于市场已经为本周美联储大幅加息50个基点做足准备，美国10年期国债收益率早些时候自2018年以来首次短暂突破3%。然而，如果美联储“鹰气不足”，该基准国债收益率可能会回撤。"派杰投资公司的全球策略事务负责人Roberto Perli表示，"我认为美联储主席鲍威尔将尽量避免与市场预期产生太大差距。我认为，市场已经把关注点放在鹰派结果上了，如果他只是单纯地满足市场预期，我们可能会看到国债抛售减缓。"

【桥水首席策略师做空所有期限美债，称美联储的加息力度远远不够】全球最大对冲基金桥水的首席投资策略师Rebecca Patterson对美联储主席鲍威尔有一个忠告：是时候变得更加鹰派了。Patterson认为，如果美国要遏制通胀，利率必须达到比鲍威尔的预期高得多的水平。激进的政策紧缩预期将继续提振所有期限债券的收益率，这也是该公司对各期限美债全线做空的原因之一。

【桥水首席策略师做空所有期限美债，称美联储的加息力度远远不够】 全球最大对冲基金桥水的首席投资策略师Rebecca Patterson对美联储主席鲍威尔有一个忠告：是时候变得更加鹰派了。Patterson认为，如果美国要遏制通胀，利率必须达到比鲍威尔的预期高得多的水平。激进的政策紧缩预期将继续提振所有期限债券的收益率，这也是该公司对各期限美债全线做空的原因之一。Patterson对联邦基金目标利率的看法并非个例。德意志银行经济学家周二警告称，美联储可能需要进行1980年代以来最激进的货币紧缩，“保守”的预测是基准利率需要大幅升至5%-6%区间。

【美股盘前消息速报】①美股股指期货周二盘前小幅下滑，欧股全线反弹，美联储加息担忧仍笼罩市场。美元日内再刷两年高位，油价基本持平，黄金1900惴惴不安，市场关注美股财报。②截至发稿，道指期货跌0.4%，标普500期指跌0.4%，纳指期货跌0.4%。③英国富时100指数上涨1.0%，德国DAX指数上涨1.1%，法国CAC-40指数上涨1.3%。④美元因避险需求而表现良好。美元兑一篮子货币指数升至两年新高，一度触及101.96水平，直逼102关口。⑤美国基准10年期国债收益率小幅上升1个基点，至2.829%，此前周一从美联储引发的鹰派高点回落。⑥油价在前一交易日大幅下跌4%企稳。布伦特原油跌0.05%，至每桶102.27美元，美国原油跌0.2%，至每桶98.33美元。⑦在强势美元影响下，现货黄金走势不稳，目前试图重新站稳1900关口，此前一度触及1，895附近。⑧特朗普社交媒体Truth Media盘前涨5.57%，特朗普表示不会重返推特。⑨汇丰控股盘前跌2.9%，首季经调税前利润跌至47亿美元。