【美元指数周四涨约0.6%，FOMC票委Logan就美联储加息前景释出鹰派信息】周四（5月18日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.64%，报103.540点，日内交投区间为102.795-103.624点，逼近3月20日顶部103.958点和104关口。彭博美元指数涨0.57%，报1239.92点，日内交投区间为1232.30-1241.32点，创3月22日以来新高。

【花旗：预计澳洲联储下次加息的窗口将从6月移至8月】澳大利亚4月就业报告出人意料地表现不佳，失业率从3月的3.5%上升至3.7%。花旗经济学家Faraz Syed表示，虽然一个月不能代表趋势的形成，但它确实给了澳洲联储在6月和7月暂停加息的选择。不过围绕工资和通胀的鹰派风险依然存在。因此，花旗仍预计澳洲联储将再次加息25个基点，但加息时间将从6月推迟到8月。

【英央行鹰派加息，但经济前景依然较弱】英国一季度GDP符合预期，英央行上修经济、通胀预测。当地时间5月12日公布的英国一季度GDP同比0.2%，环比0.1%，基本符合市场预期，虽然环比上居民消费恢复放缓、政府消费减少、库存减少、贸易逆差仍大，但最新数据显示2023年随着天然气价格回落，英国贸易逆差已开始收窄，叠加就业市场尚较为健康，英国经济衰退风险有所缓释。在5月货币政策会议上英央行决定加息25BP至4.5%，同时根据能源价格改善，以及全球经济较为韧性（中国经济恢复、美国劳动力市场健康），英央行大幅上修经济预测，预计2023年实际GDP增长0.25%（2月预测-0.5%），但CPI通胀预测也大幅上修，23Q4将只回落至5.1%，预计将在2025年才能回落至2%。

每日全球央行动态一览（5月13日） 1. 美国白宫：拜登提名美联储理事杰斐逊为美联储副主席，提名前美国劳工部首席经济学家阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）进入美联储委员会。拜登还表示，他将再次提名现任美联储理事丽莎·库克连任一届。 2. 多位美联储官员鹰派发声——通胀仍然高企，进一步加息“可能是合适的”： ①杰斐逊：核心通胀进展“令人沮丧”。预计消费者支出增长将在年底放缓。快速加息的全面影响可能即将显现。 ②布拉德：反通胀前景良好，但并不能保证。目前政策处于足够限制性水平的低端。 ③古尔斯比：通胀率仍然过高，但至少正在下降。美国别无选择，只能提高债务上限。 ④鲍曼：通胀率仍然过高。如果通胀率居高不下且劳动力市场仍然吃紧，那么进一步加息“可能是合适的”。 3. 欧洲央行管委内格尔：将欢迎从7月起加快量化紧缩进程。上周的利率上调不会是最后一次。目前看来需要进一步提高欧洲央行的利率。 4. 英国央行首席经济学家皮尔：通胀率可能会持续过高，存在风险。 5. 美银全球研究现预计英国央行将在6月份进行最后一次25个基点的加息，将终端利率预测从之前的4.5%提高至4.75%。摩根士丹利预测英国央行将在6月份进行最后一次加息。 6. 加拿大央行任命Rhys Mendes为副行长。该行预计加拿大商业贷款条件的紧缩程度将创2020年以来的新高。 7. 俄罗斯央行：4月份，俄罗斯银行账户中的外币存款继续外流，预计未来几个月消费者领先指数将有所上升。 8. 印度央行行长达斯：有信心印度在2023-2024财年的经济增长将接近6.5%。 9. 市场消息：津巴布韦央行发行了价值140亿津元的黄金支持数字货币。 10. 审计机构发现欧洲央行对银行信贷风险的管理存在漏洞。

【高盛：由于预算增加，澳洲联储将在7月份再次加息】澳大利亚联邦预算案细节公布后，高盛认为澳洲联储的下一步行动将是强硬的，主要原因是通胀可能上升。高盛预计澳洲联储将在7月份再次加息，并警告称此后还会有进一步加息，并表示预算增加对家庭收入的短期提振对货币政策的影响将逐渐趋于鹰派。特别是考虑到移民导致的人口激增和最近房价的强劲反弹，澳洲联储在未来几个月进一步收紧政策的理由更加充分。

【澳新银行：市场与美联储出现分歧 预计美元将出现波动】澳新银行分析师表示，预计未来美元的行情会出现一定波动，因为目前美联储的言论看起来是鹰派的，但市场当下却没有接受美联储进一步加息的预期和心情。同时，该行指出，4月份的通胀数据和劳动力市场报告并不表明美联储会提前调整政策，因为迄今为止的数据并未显示衰退即将来临，而劳动力市场的强劲表现也表明，即使出现了任何衰退，也都将是轻微的。

【黄金价格有可能再创新高】据华闻期货分析，美联储“鹰派暂停”叠加银行危机，支撑黄金价格上行，短期或因情绪缓解有所回落，但趋势下跌的概率不大。研究银行资产负债表可以发现，资产端的贷款项下集中了大量的房地产贷款，而美国房地产市场正在转冷，住宅价格已经大幅下滑，抵押按揭贷款数量大幅下降，商业地产中写字楼、购物中心等也不容乐观，可能会成为银行业危机进入新阶段的导火索。因此，美国银行危机远未结束，债券减值叠加商业地产贷款违约将带来更大的风险，黄金价格仍有机会再创新高。

【德商银行：市场对英国央行有过高期待 英镑恐面临调整】过去几周，英镑分别对美元和欧元表现良好。德商银行外汇分析师You-Na Park-Heger预计，英镑将在英国央行利率决议后下跌。原因是过高的市场利率预期，市场目前预计英国央行至少还会加息两次。几乎可以肯定的是，英国央行将在本周四进一步加息25个基点，至4.5%。需要关注的是货币政策委员会委员们将如何投票，以及他们对最近的经济数据的看法，市场可能希望看到有关其货币政策未来走向的蛛丝马迹。由于英国央行在对抗通胀方面一直相当犹豫和谨慎，很难相信它会在周四意外采取鹰派立场。因此，我认为市场可能会失望，因此英镑有下行调整的风险，市场对利率的预期似乎相当高。

【欧洲央行鹰派管委：加息周期可能不会在7月结束】欧洲央行管理委员会成员哈萨克(Martins Kazaks)表示，投资者不应像大多数经济学家目前预测的那样，期望欧洲央行在7月份结束这轮前所未有的加息周期。“我认为目前还不太清楚最终路径，我们仍有相当多的事情要完成，为了抑制通胀，进一步加息是必要的。”这位立场较为鹰派的欧央行管委会成员兼拉脱维亚央行行长周一在接受采访时表示。

【法国兴业银行：英国央行鹰派加息可能使英镑继续保持上升趋势】法国兴业银行的经济学家预计，英国央行本周将采取鹰派政策，所以未来英镑将继续处于高位。该行经济学家称，本周的议息会议可能会继续支撑英镑，并对抗看跌的季节性趋势。同时，在上月公布高于预期的薪资和通胀数据后，不排除出现分歧，即一些委员再次呼吁加息50个基点的可能性。总体来说，我们预测本周英国央行将加息25个基点至4.50%，并将在会议结束后再次评估终端利率为4.50%的可能性。

【法兴银行：料英国央行加息25bp 英镑有望获提振】法兴银行经济学家预计，英国央行本周加息25个基点的鹰派举措，有望为英镑提供支撑，并对抗看跌的季节性趋势。上月公布薪资和通胀数据高于预期后，不排除一些委员再次呼吁加息50个基点，从而面临三方分歧。我们预测英国央行将加息25个基点至4.50%，并针对部分委员4.5%的终端利率呼吁进行评估。

【欧洲央行誓言在核心通胀“过高”之际进一步加息】欧洲央行管理委员会成员克拉斯•诺特表示，在潜在通胀率“过高”的情况下，欧洲央行需要继续提高利率。诺特周日在接受采访时表示，“只要潜在的通胀没有得到抑制”，欧洲央行将不得不提高借贷成本。“我们目前的真正问题是核心通胀率仍然太高。”欧洲央行周四将存款利率上调25个基点至3.25%，此前三次上调幅度均为0.25%。欧洲央行行长拉加德也暗示，未来可能还会进一步加息。“我们还有更多的工作要做，我们不会停下来，”她说。剔除燃料和食品等不稳定项目后，欧元区消费者价格4月份同比上涨5.6%，仅略低于3月份创纪录的5.7%。荷兰央行行长是该地区较为鹰派的官员之一，他表示，欧洲央行可能会在“2025年的某个时候”达到2%的通胀目标。诺特说：“但我们的政策有些延迟，所以我们迄今为止所做的最大影响仍在酝酿之中。”“这就是为什么我们认为它在一定程度上是负责任的，这也是我在会议上的承诺，每次会议将利率从0.5个百分点降至0.25个百分点。”

【美就业数据意外上升，布拉德继续放鹰】今日，美联储布拉德发表了典型的鹰派评论。他表示，他支持本周加息25个基点，并认为这对美国联邦公开市场委员会（FOMC）来说是很好的下一步，因为通胀率仍很高。他认为美国的基本情况是经济增长缓慢，劳动力市场有所疲软，通胀将下降，美联储仍然可以实现经济软着陆。同时，他表示，有关经济即将崩溃的传言被过分夸大了。此外，他淡化了近期有关银行业压力的影响，并称这种压力是可控的。他还表示，委员会“多数人”都希望将利率提高至5%上方。布拉德今年在美国联邦公开市场委员会（FOMC）制定利率上没有投票权。

【分析师：非农让美联储陷入困境】这无疑是一份鹰派的非农报告，这让美联储陷入了真正的困境。美联储希望暂停加息，甚至可能很快就需要降息，但就业市场并不配合。现在，就业无疑是一个滞后指标，但3.4%的失业率异常紧张，这是非农就业人数连续第13个月超过市场预期。

【巴克莱：建议做空2023年8月的美国联邦基金期货】巴克莱策略师Anshul Pradhan和Samuel Earl在周三（5月3日）的美联储决策后建议，以4.94%为切入点做空8月联邦基金期货合约。他们说：此次FOMC会议“证实了我们的预期，即美联储存在收紧倾向，而基础经济数据表明市场应消化一些未来会议上进一步加息的可能性”；3月的声明比预期似乎“有点鹰派”。

【道明证券：欧元在欧洲央行加息后下跌是因为加息幅度不及部分人预期】道明证券表示，欧洲央行周四将利率上调25个基点后，欧元出现下跌，反映出一些市场参与者预计其将加息50个基点。道明证券分析师表示，我们认为欧元的反应主要归结为令人失望的仓位。市场做多欧元，预计欧元会上涨。欧洲央行仍像美联储一样依赖于数据来做出决定，这可能导致汇率进一步波动。然而，欧洲央行听起来比美联储更“鹰派”，因为没有迹象表明欧洲央行已经完成加息，而美联储已经发出暂停加息的信号。

【7家投行前瞻欧洲央行利率决议】 1. 荷兰国际：预计欧洲央行将加息25个基点，尽管欧洲央行官员们对加息25还是50个基点存在分歧。 2. 高盛集团：倾向认为欧洲央行将在5月加息25个基点，6月和7月各加息25个基点。 3. 大华银行：预计欧洲央行将加息25个基点，该行可能并不认为抗通胀进程已经结束。 4. 道明证券：欧洲央行将在银行业压力下加息25个基点，资产购买计划和定向长期再融资操作存在微调风险。 5. 澳新银行：预计欧洲央行将加息25个基点，以平衡此前加息、近期银行业动荡和进一步加息的滞后效应。 6. 巴克莱：料欧洲央行将加息25个基点，但会发出鹰派信号。为6月和7月分别加息25个基点加息敞开大门。 7. 丹斯克银行：欧洲央行加息50个基点的可能性更大，且其不会提供具体的前瞻指引，而是重申数据依赖的方法。

高盛：正如我们所料，FOMC在暗示将在6月暂停加息的同时，发出了一个明确的信息，即它将保持鹰派倾向。

【美联储加息25BP似乎已成定局，但紧缩周期会止步于此吗？】 1. 摩根大通：预计美联储将加息25个基点，“一些额外的政策收紧”若改为“任何额外的政策收紧”表明6月不会加息。 2. 花旗集团：预计将美联储加息25个基点，很可能会删去“一些额外的政策收紧”的措辞，但不会发出暂停加息的信号。 3. 荷兰国际：预计美联储将加息25个基点，标志紧缩周期的结束，但美联储不愿明确表示这一点，年底前将降息100BP。 4. 高盛集团：预计美联储将加息25个基点，或因银行压力导致的信贷收紧而暗示会在6月暂停加息，但仍保持鹰派倾向。 5. 法农信贷：预计美联储将加息25个基点，本次或为最后一次加息，银行业担忧现在已消退，不太可能在2024年前降息。 6. 澳新银行：预计美联储将加息25个基点，基准预测是6月再加息25个基点后维持基准利率不变，紧缩周期已接近尾声。 7. 道明证券：预计美联储将加息25个基点，会后将强调通胀放缓的速度慢于预期、经济环境尤其是信贷状况更加不确定。 8. 富国银行：预计美联储将加息25个基点，最新数据显示通胀压力依然严峻，但本次加息或为本轮紧缩周期的最后一次。 9. 摩根士丹利：预计美联储将加息25个基点，很可能会同时发出暂停加息的信号，美联储很有可能向市场传达鸽派信息。 10. 丹斯克银行：预计美联储将加息25个基点，年内利率自此维持不变，但鲍威尔不太可能关闭夏季进一步加息的大门。 11. 国民西敏寺银行：预计美联储将加息25个基点，为最后一次加息，前瞻指引或进一步被鸽派化解读，继续看空美元。