【土耳其央行周四料维持利率不变 但行长或持鹰派立场】经济学家一致认为，土耳其央行将在周四维持关键利率在45%不变，但土耳其新任央行行长卡拉汉的基调将比前任更为鹰派。卡拉汉接手的经济中，内需仍在加剧通胀压力，使得物价增长有望在几个月内达到70%以上的峰值。虽然卡拉汉保留了在通胀前景恶化时加息的选项，但现在可能会转向替代工具和监管，部分是为了吸收过剩的里拉流动性。收紧金融状况的可能措施包括提高准备金要求或发行流动性票据。

【会议纪要的鹰派基调或与鲍威尔的谨慎一致】机构分析师评美联储会议纪要：会议纪要的基调有点强硬，但我不确定这对华尔街来说是否有任何意外。鲍威尔此前在新闻发布会上表示，还没有准备好在3月份降息，所以市场可能会认为这是一种与这种谨慎一致的基调。

【银河证券：关注黄金板块的配置价值】 中国银河证券研报表示，国内春节期间，海外有色金属大宗商品价格实现普涨。美国1月CPI、PPI增速均超市场预期，多位美联储官员释放鹰派讯息，进一步打压市场此前对于降息的乐观预期，引发黄金价格回调一度跌穿2000美元/盎司。目前COMEX黄金期货和期权管理基金多头与全球黄金主要ETF持仓已降至2023年10月下旬市场开始以2024年激进降息预期给予黄金定价前的位置，此前乐观降息影响下投机因素对黄金的定价扰动已基本消退。中期来看，美联储今年由紧转松进入降息周期的逻辑仍较为确定，从历史复盘看在美联储持续降息的过程中政策利率下行带动的美债名义利率与实际利率的下行定会驱动黄金价格的走强。在降息前夕，金价回落至合理水平与A股黄金板块回落至历史底部估值附近的情况下，建议关注黄金板块的配置价值，推荐山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金。

【美联储前“大鹰派”布拉德：3月降息是明智的】圣路易斯联储前行长布拉德近日称，他认为美联储应该在下次会议（3月）上降息，先发制人，防止其政策立场在今年晚些时候过度抑制经济活动。两年前，布拉德是快速加息的主要倡导者，就在去年夏天，他还警告说有必要进一步加息。但如今他说，现在降息是有道理的，根据美联储偏爱的指标，通胀率已降至3%以下，并朝着2%的目标迈进。“我认为他们应该行动起来，”他在华盛顿全国商业经济协会的一次会议上发表讲话后表示。“更明智的做法可能是更早行动但步伐更慢。”

【分析师：美联储的鹰派将再次展开翅膀】分析师Cameron Crise表示，可以更坚决地把三月降息排除在谈判之外，既然你这么做了，也许也可以把五月去掉。1月份的美国CPI数据在整体和核心基础上都超出了预期。雪上加霜的是，总体数字同比甚至没有低于3%，而是3.1%。显然，这是在让美联储的鹰派再次展开翅膀，而鸽派可能回到巢里，至少在短期内是这样。没有一个单一的数据可能是决定性的，但在美联储最近的沟通和强劲的就业数据之后，很明显没有迫切需要尽快降息，如果有的话，对持续通胀风险的关注仍然是最重要的。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数收盘小幅走高，超大盘股涨跌不一，纽约社区银行暴跌22%。美联储官员暗示短期不会降息。标普500指数上涨0.2%，报4954.23点；道指上涨0.4%，报38521.36点；纳指上涨0.1%，报15609点。 中概股：金龙中国指数上涨5.9%，创逾半年来最大单日涨幅，京东集团和网易对涨幅贡献最大。业绩消息推动百胜中国盘后飙升。 二、美国债市：国债延续涨势，收益率曲线陡化，3年期国债招标结果强劲。2年期国债收益率下跌6.9个基点，报4.4035%；5年期国债收益率下跌7.4个基点，报4.0453%；10年期国债收益率下跌5.8个基点，报4.1%。 三、欧洲股市：欧洲股市收高。斯托克欧洲600指数上涨0.6%，报486.76点；英国富时100指数上涨0.9%，报7681.01点；法国CAC 40指数上涨0.7%，报7638.97点；德国DAX指数上涨0.8%，报17033.24点。 四、大宗商品 ①原油：原油小幅走高，红海风险抵消了美联储官员鹰派讲话的影响。WTI原油期货上涨0.7%，报73.31美元/桶；布伦特原油期货上涨0.8%，报78.59美元/桶。 ②基本金属：伦铜上涨，LME期铜上涨0.5%，报8402美元/吨；LME期铝上涨0.8%，报2230.5美元/吨；LME期镍下跌0.6%，报15927美元/吨；LME期锌上涨0.5%，报2432.5美元/吨；LME期锡上涨1.4%，报25187美元/吨；LME期铅基本持平，报2114美元/吨。 ③贵金属：随着美元指数回落，黄金企稳。COMEX期金上涨0.4%，报2051.4美元/盎司；COMEX期银上涨0.3%，报22.478美元/盎司。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数从纪录高点回落，强劲的服务业数据和美联储官员鹰派讲话弱化了降息预期。英伟达领涨芯片股。标普500指数下跌0.3%，报4942.81点；道指下跌0.7%，报38380.12点；纳指下跌0.2%，报15597.68点。 中概股：金龙中国指数小幅反弹，上涨0.2%，阿里巴巴和京东对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债全线大跌，强劲的ISM服务业数据、美联储官员讲话等因素推动债市下滑。2年期国债收益率上涨10.8个基点，报4.4722%；5年期国债收益率上涨13.6个基点，报4.1189%；10年期国债收益率上涨13.8个基点，报4.1579%。 三、欧洲股市：欧洲股市回吐涨幅，货币市场削减对欧洲央行降息幅度的押注。斯托克欧洲600指数下跌0.1%，报483.69点；英国富时100指数基本持平，报7612.86点；法国CAC 40指数基本持平，报7589.96点；德国DAX指数下跌0.1%，报16904.06点。 四、大宗商品 ①原油：油价反弹，交易员仍在权衡美联储官员讲话及红海风险。WTI原油期货上涨0.7%，报72.78美元/桶；布伦特原油期货上涨0.9%，报77.99美元/桶。 ②基本金属：基本金属全线下挫，LME期铜下跌1.4%，报8359.5美元/吨；LME期铝下跌0.9%，报2212.5美元/吨；LME期镍下跌1.3%，报16020美元/吨；LME期锌下跌1.3%，报2420美元/吨；LME期锡下跌2.8%，报24836美元/吨；LME期铅下跌1.5%，报2114美元/吨。 ③贵金属：黄金跌至逾一周最低，美国强劲的ISM服务业报告削弱降息预期。COMEX期金下跌0.5%，报2042.9美元/盎司；COMEX期银下跌1.6%，报22.422美元/盎司。

【美银：澳洲联储料将利率维持在12年高位】美银证券驻悉尼经济学家Micaela Fuchila表示，澳洲联储将在今年的第一次会议上将利率维持在12年来的高位，即4.35%不变，并可能维持鹰派立场，因为通胀虽已降温，但仍处于高位且粘性很大。他表示，澳洲联储可能会对通胀更快达到目标的预期表示欢迎，这应该足以“确认利率已见顶”。尽管如此，澳洲联储可能会和美联储等全球同行一起抵制任何近期降息的押注。Fuchila预计，澳洲联储首次降息将在2025年初进行。

【美国国债收益率和美元上涨 此前鲍威尔就利率前景发表鹰派讲话】一个美元指数与美国国债收益率一起上涨，此前美联储主席杰鲍威尔在美国一个电视节目中对3月降息的可能性发表鹰派言论。美元指数上涨0.2%；该指数上周连续第五周上涨。2年期美国国债收益率上涨5个基点至4.42%，10年期美国国债收益率上涨4个基点至4.06%。澳元/美元跌0.2%，至0.6500美元；美元/日元涨0.1%，至148.53日元。鲍威尔表示，政策制定者可能会等到3月之后才降息。

【分析师：市场关注非农数据与美联储言论是否相互支持】欧美在去年12月上涨超过1%，并触及自7月以来的最高水平1.1140，之后在2024年开始进行技术性调整。财经网站Fxstreet分析师团队表示，如果非农就业数据超过20万，加上工资通胀意外上升，可能会增加美联储鹰派言论的可信度，为美元重新上行提供支撑，同时打压欧美。相反，如果数据令人失望并加强美联储3月降息的押注，美元可能面临新的抛售压力。但在美联储推迟降息之后，即使非农就业数据令人失望，美元的抛售也可能是短暂的。

【中信证券：美债利率短期或在4%附近宽幅震荡运行】 中信证券指出，1月议息会议上，美联储符合预期地维持利率不变。议息会议声明以及鲍威尔讲话均具有明显的鹰派色彩，此轮美联储加息已结束，但尚未积极考虑降息。预计今年美国通胀较难回落到2%，但回顾历史预计当前的通胀水平并不会成为降息阻碍（美联储通胀目标实际高于2%），我们继续维持此前关于美联储此轮或于今年年中前后进行预防式降息的判断，美债利率短期或在4%附近宽幅震荡运行。

【机构：英国央行投票比例较预期鹰派】City Index市场策略师Fiona Cincotta表示，英国央行投票结果比我们预期的要强硬一些，可以理解为通胀仍然很棘手。从经济状况来看，零售销售下降，制造业仍在收缩，但服务业仍然相对强劲，劳动力市场坚挺，服务业PMI仍处于扩张区间，通胀仍是英国央行目标的两倍，这(可能)是这两位支持加息的成员关注的问题。