【裕信银行：通胀飙升被视为暂时现象，但将考验美联储的鸽派立场】裕信银行首席经济学家Erik F. Nielsen表示，美国4月的高通胀数据只是暂时的，因为经济正在走出衰退，并面临一系列混乱和被压抑的需求，从而导致需求和价格出现巨大的相对变化。不过未来三到六个月，美国和欧洲的高通胀数据可能会继续，情况可能在好转之前会变得更糟。Nielsen表示，好消息是美联储和欧洲央行都明确表示，他们对于通胀的看法相同，因此无意对此做出反应。

财经网站DailyFX分析师Rich Dvorak：通胀数据将加剧美元波动美元可能会成为周三交易的焦点。这是因为即将发布的月度通胀数据可能导致美元的波动加剧。市场预计CPI和核心CPI的年率分别为3.6%和2.3%。通胀数据若出现实质性意外上升，可能会加剧有关美联储缩减购债规模的争论，这可能导致美国国债收益率和整体美元汇率大幅走高。另一方面，通胀数据相对疲软或持平可能被视为令人失望，并导致交易商解除对美国联邦公开市场委员会（FOMC）不那么鸽派的押注。

【高盛：大宗商品理想情景正在形成 未来12个月大宗商品仍有机会】高盛表示，除了强劲的微观信号，“对于大宗商品资产类别的理想情境似乎正在以下的基础之上形成，其中包括温和走强的美国经济增长、（除美国外）全球经济增长的追赶、舒缓的美国薪资压力以及美联储的鸽派基调”。这种环境“是大宗商品的一个甜蜜点，通胀开始上升，而货币政策在相当一段时间内又不会收紧”。大宗商品中最被夸大的风险之一是美国长期利率上升。原材料价格“还会进一步上涨”，预计未来12个月内还将有更多的大宗商品回报，其中包括预计布伦特价格第三季度为80美元/桶；该行称保持看多铜、铝和原油。

【渣打银行：4月非农就业数据仍支持美联储鸽派论调】最新非农就业数据太糟糕了，以至于投资者可能会认为这只是个意外，对劳动力市场状况的反映并不准确。不过，该数据逊于预期支持了美联储的谨慎论调。渣打银行Steven Englander称：“关键在于判断非农就业数据反映得是否准确，还是说其它地方看到的强劲状况更准确。但我们知道美联储会认为这个数据印证了他们的谨慎，所以更多刺激措施持续更久的观点将推动资产市场，使得美元全线利空”。

Quilter Investors投资组合经理Paul Craig：美联储的过度谨慎立场将被证明是正确的，在4月就业报告发布后，它的鸽派立场将在一段时间内根深蒂固。

【市场分析：在美联储鸽派展望下 美元本周势将走低】受美联储官员淡化减码讨论以及通胀担忧影响，本周美元兑G-10货币悉数下跌。交易员在等待周五晚些时候发布的美国就业数据。大宗商品货币兑美元领涨，原材料价格持续飙升，引发了通胀的讨论。美国国债10年期收益率本周下跌了6个基点。“美联储认为受基数效应影响，通胀是暂时的，”Deutsche Securities驻东京外汇销售主管Wako Ogawa表示。缺乏持续的通胀压力“将使美债收益率趋于稳定，美元走弱”。

西太平洋银行：美联储坚定的鸽派立场和对欧元区经济反弹日益增长的乐观情绪，预计将打压美元指数在第二季度走软。

【法国巴黎银行：英国央行利率决议前夕 英镑风险偏下】法巴银行策略师Parisha Saimbi表示，由于很多正面消息已经反映在汇率中，周四利率决议会议前夕，英镑风险偏下，但如果走弱，则是入场的好时机。市场对英国央行放慢资产购买计划步伐的鹰派解读料将是有限的，而英国央行选择分两步缩减则可能会被视为鸽派。中期看涨英镑，下跌为买入良机，因随着经济的复苏，预计资金将流入英国国内股票。

【澳洲联储上修经济增长预期或给金价带来下行压力】①分析指出，澳洲联储本周二的决议虽然没有给出更多政策变动指引，但从中我们可以看出商品货币国家的政策明显向收紧转变。这一转变也可以从上个月加拿大央行决议中找到线索，加拿大央行同样维持偏鹰派基调；②分析认为，商品货币国家央行开始有收紧迹象，可以倒逼美联储更早的缩减QE，而非鲍威尔当前一厢情愿的继续宽松，从而给金价沉重压力；③澳洲联储周二维持现金利率目标在0.1%不变，小幅上修未来GDP增速预期，称澳元汇价处于“仍可接受”区间的上轨，整体措辞较预期略偏鹰派，不及市场押注的鸽派；④澳洲联储将2021年GDP增长预期从此前的3.5%上调至4.75%，将2022年GDP增长预期上调至3.5%；预计2021年基础CPI为1.5%，2023年中期为2%；到2022年底，失业率将在4.5%左右。

【市场分析：尽管澳大利亚经济飙升 澳洲联储表现谨慎】尽管澳洲联储大幅上调了GDP增速预期，并降低了对失业率的预期，但该联储仍如市场预期维持鸽派立场，即将官方利率维持在纪录低位至至少2024年。澳洲联储预计到2022年底，失业率将达到4.5%，这与充分就业的定义相符。不过，在此前的经济周期中，当某些地区的失业率甚至降至更低水平时，仍未能引发薪资增长和通胀，因此澳洲联储仍然保持谨慎。

【德国商业银行：欧元兑美元短线利多出尽，后市仍面临下破1.20关口压力】①德国商业银行分析师指出，对于欧元多头投资者而言，上周美联储政策决议措辞偏向鸽派的状况，已经宣告着短线利多出尽。市场关注焦点本周因而重返美欧之间的经济动能基本面之对比，这将意味着欧元兑美元汇价重新面临压力，后市可能进一步下行失守1.20关口并跌向1.1940处的200日均线切入位；②分析师指出，欧元区国家当前仍未解除的社交禁令措施仍令欧洲经济复苏步伐滞后于美国，这在上周德国就业人口数据录得下滑的状况中就能看穿端倪，而这却和美国非农就业数据极度乐观预期构成鲜明反差。此外，衡量经济动能的PMI数据在本周揭晓后的表现也料呈现落差加大之势。这意味着55日均线1.1967和200日均线1.1940将在之后面临被逐个击破的风险。而反之，若欧元区数据表现意外向好，汇价则仍需收复1.2150关口才能确认上行势头的再续

【财经网站DailyFX分析师Margaret：经济数据强劲和美联储放鹰 美指看涨】上周美指涨逾0.5%，显著地缓解了过去一个月以来的颓势。上周公布的多组美国经济数据显示该国经济复苏步伐相当稳健。此外，美联储卡普兰重申其观点，认为利率应该在2022年开始上升。在鸽派的美联储4月利率决议刚落幕后，卡普兰就释放如此鹰派的观点，可谓意味深长。值得注意的是，自上周四强劲的美国一季度GDP数据后，美元指数摆脱了近一个月靓丽美国经济数据公布后美元指数不涨反跌的局面。这可能说明市场开始关注美元在基本面上对比其它货币所拥有的”比较优势“。

【财经网站DailyFX分析师Margaret：美联储鹰派论调打压金价】随着10年期美债收益率从上周五的高点回落，今日亚盘时段金价小幅反弹。由于中国、日本市场因节假日休市，交易较为清淡。不过在美联储卡普兰表示是时候开始讨论削减购债之后，市场对美联储可能将缩减购债提上议事日程感到不安。在此背景下，美股第一季度企业盈利强劲，美国经济数据也表现亮眼，突显经济基本面稳固。随着美国经济复苏势头增强，市场可能开始认真考虑缩减购债的可能性，尽管美联储主席鲍威尔最近在公开场合重申了他的鸽派立场。

【方正证券：美联储陷两难局面 政策调整为时尚远】方正证券： 美联储保持鸽派的同时，提出资产价格忧虑，显示美联储陷入两难局面；代价太大，没有谁敢轻易刺破泡沫，调整为时尚远。需求恢复和相对弱美元态势支撑短期大宗商品牛市；十年期美债收益率上行空间不大 ，2%基本是峰值；美国经济复苏的可持续性有待进一步观察；国内货币政策以我为主，美联储缩表与否影响不大；人民币基本没有贬值压力，我国经常项目强劲可抵消资本项目冲击；控制印度疫情复燃需做好提前对策。

【美联储显示鸽派倾向 押注欧元再度崛起的浪潮出现】在鲍威尔给对于美联储准备缩减其积极经济支持措施的押注泼了冷水之后，欧元多头本周集体出动。他说，不断攀升的美国通胀不会持续下去，也不能为利率进一步上升提供依据。这就缩小了投资者的美国-欧洲期望收益差，从而减少了美元再度崛起的机会，并支持声称欧元4月份的涨势还将继续下去的外汇策略师。

【国泰君安期货研报黄金：小幅收阳，白银：震荡】鲍威尔在最新美联储利率决议中维持偏鸽派发言，宣布将保持近零利率和QE购债不变，美债收益率与美元指数随即下跌，黄金白银也跟随小幅上行。美联储的态度消减了市场上的Taper预期，对黄金有所提振，贵金属或仍有反弹空间，但是从中长期的趋势来看，基本面推涨金银的想象空间非常有限，强劲的周期性向上驱动难觅，所以贵金属反弹有顶。待下半年经济复苏情况达到美联储预期逐步开始释放缩减信号时，贵金属依旧存在下行的压力。金银相对表现来看，白银将继续受益于工业金属的偏强表现，走势相对偏强于黄金。

【三菱日联：美联储立场鸽派 美元看贬趋势不变】昨日美国联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议后，美元指数DXY继续下行，短期走贬风险加剧。全球经济增速加快以及美联储承诺维持宽松货币政策，均对风险资产构成支撑，助推MSCI的ACWI全球股指本月推升至纪录新高。美联储持续对美国经济前景保持乐观，并未促使其改变鸽派政策指引。美联储主席鲍威尔重申，距离撤回经济支持措施仍很远，也没有考虑缩减QE。这番表态料使美元短期内趋贬。

【人民币缩量收小升刷新逾七周高点，美联储决议前交投谨慎】① 人民币兑美元即期周三缩量收小升刷新逾七周高点，日内有效波幅仍很有限，中间价亦升至逾一个半月新高，交易员称，美联储议息决议公布前，美指在91关口附近徘徊，人民币亦维持区间波动；预计美联储延续鸽派，短期估计美元很难强势起来；美国4月份消费者信心跳升至14个月高点，原因是新冠疫苗接种进一步推进，并实施了更多财政刺激措施，使更多服务业企业得以重新开业，提振了需求和企业招聘；② 美联储周三将结束为期两天的货币政策会议，市场将密切关注美联储主席鲍威尔的讲话，他可能会谈到有关经济状况改善是否需要退出宽松货币政策的担忧和问题，但预计鲍威尔将坚持美联储的超宽松立场，这将对美债收益率和美元构成压力；丰业银行外汇策略师在报告中称，只要美联储在此次会议上的表态听起来像鸽派，那么外国投资者对美国国债的兴趣将阻止美债市场的恐慌性抛售；③ 美国白宫新闻秘书普萨基周二表示，政府正在考虑以最低成本最大限度地为全世界生产和供应新冠疫苗的方案，包括支持一项豁免知识产权的提议，但尚未做出决定；美元小幅上扬，在美联储政策声明出炉及美国总统拜登发表演说前，投资人退居观望。