分析师评美联储利率决议：一开始我们沉浸于“再加息几次”的说法是否属于鸽派。看完声明后觉得很鸽派。美联储的利率声明中有关通胀语言的变化，以及从‘速度’到‘程度’的语言变化，表明他们正在辩论何时暂停加息，这指向5.1%，即12月经济预期中2023年的中位数点，这是上限，除非数据发生任何重大变化。

【利率押注转向鸽派】分析师评美联储主席鲍威尔讲话称，鲍威尔在新闻发布会上发表讲话后，交易员们改变了态度。最初，联邦基金期货合约显示，投资者认为美联储25个基点的加息和声明是逐步趋向强硬的。与此同时，股市和美国国债也出现了逆转——两者都在最初下跌后大幅上涨。投资者现在认为，到今年年底，美联储的政策利率将低于今天决定前的预期水平。

【美联储更加鸽派 因不再谈论加息速度】F.l.P Uttnam投资管理公司首席市场策略师Ellen Hazen：声明中让我印象深刻的一点是，他们在之前谈论决定未来加息速度的措辞上有了非常鸽派的变化，现在他们在谈论决定未来加息的程度。所以美联储加息了25个基点，不过市场定价是再加息两次25个基点，这可能是对的，但问题是终端利率是多少，他们什么时候停止，什么时候开始降息。总而言之声明措辞要更加鸽派，因为他们不再谈论加息速度了。

【花旗：美联储声明存在“鹰中带鸽”的风险】花旗预计美联储将加息25个基点，同时存在“鹰中带鸽”的风险。其声明可能会继续重申“持续加息”或“进一步加息”是合适的。鸽派的意外可能是措辞改变为“将再进行几次加息”或完全放弃前瞻性指引。鲍威尔可能会借此机会重申，政策利率可能会升至5%以上并保持在这一水平，但他可能乐于减少对当前的市场定价的影响，并等待进一步的数据更清楚地表明政策利率的适当轨迹。

【机构分析：美联储和欧洲央行认为政策紧缩是长期工作】法兴银行的利率策略师在一份报告中写道，美联储和欧洲央行都希望对通胀下行趋势有更多的保证，并将其政策收紧行动视为“长跑，而不是冲刺”。策略师们认为，市场对欧洲央行加息的定价并不一致，因为他们预计欧洲央行至少会在今年夏天之前继续进行加息的长跑。策略师们表示，鉴于经济比预期更有弹性，通胀也更具粘性，欧洲央行仍需要加息来遏制通胀。除了在2月份加息50个基点外，策略师们预计欧洲央行还将强烈抵制市场的鸽派情绪和对降息的过度定价。

【三菱日联：若英国央行发布谨慎的前景展望，英镑可能下跌】三菱日联表示，由于英国央行可能在下次会议上发布谨慎的政策展望，英镑面临下跌风险。三菱日联分析师Lee Hardman在一份报告中称，预计英国央行将在2月2日的会议上加息50个基点，但市场目前完全定价该行年底前至少会降息25个基点。鉴于今年晚些时候英国利率的前景越来越鸽派，市场参与者预计下周加息的指引将表明，央行对进一步加息的必要性会更加谨慎。Hardman称，这或将给英镑带来下行风险。

【互换合约显示预计加拿大央行10月份将降息25个基点】 加拿大央行公布1月利率决策后，与加拿大央行利率决策日期挂钩的互换市场对央行利率决策的预期趋向鸽派。市场预计10月份决策会议将降息25个基点，1月决策公布前的预期为降息约20个基点。除了10月会议降息25个基点，市场预计，到2024年3月降息幅度约95个基点，高于周三公告前的89个基点；市场目前预计今年7月会有小幅降息，之前预计在9月。对于下次定于3月公布的决策声明，市场仍预期会小幅加息。

分析师评加拿大央行利率决议：这是相当鸽派的。加拿大央行声明称“如果经济发展与货币政策报告前景预期大体一致，管委会预计将把政策利率保持在目前的水平，同时评估累计加息的影响。”如果加拿大的基本经济情况符合预期，这个加息周期可能就此完成。

【道明证券：25个基点成共识 关注加央行其他表态】我们预计加拿大央行将加息25个基点，同时预计这将是本周期的最后一次加息（尽管前瞻指引不排除未来加息）。虽然预计这是最后一次加息，但加元可能不会从这次会议中得到太多方向性偏向，因为收益率曲线可能继续偏向于观察这个利率周期的另一面。也就是说，如果加拿大央行强调商业前景调查的内容，那么加元可能对任何鸽派的内容更加敏感。考虑到风险的相关性，我们或许会在当前的十字路口看到不同的动态起作用。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周一盘前小幅攀升，此前市场降低了对美联储未来加息的预期，欧洲市场亦表现乐观。中国等亚洲市场因农历新年假期休市，流动性清淡。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.1%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC40指数涨0.2%，欧洲斯托克600指数涨0.3%。④WTI原油涨0.54%，报82.08美元/桶。布伦特原油涨0.67%，报88.22美元/桶。⑤因为疲弱的经济数据和美联储官员的鸽派言论，美元正面临年内新低。美元现货指数本周一下跌0.3%，接近去年4月以来最低水平。⑥芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期美联储在2月会议上加息25个基点的概率超过97%，而加息50个基点的概率不及3%。⑦雅培盘前跌2.5%，美国司法部正在对其位于密歇根州斯特吉斯的婴儿配方奶粉工厂展开调查。⑧Paypal盘前跌超3%，公司遭德国反垄断机构起诉。⑨Shopify盘前涨近5%，德意志银行将其评级从持有上调为买入。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周四盘前走弱，本交易日，投资者将聚焦美联储副主席布雷纳德讲话，布雷纳德的立场偏向鸽派。②截至发稿，道指期货跌0.7%，纳指期货跌0.9%，标普500指数期货跌0.8%。③德国DAX指数跌1.7%，英国富时100指数跌1.1%，法国CAC40指数跌1.6%，欧洲斯托克50指数跌1.7%。欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将继续提高利率，并将利率保持在限制性区域，直到将通胀率降至2%的目标。④WTI原油跌0.85%，报79.12美元/桶。布伦特原油跌0.72%，报84.37美元/桶。⑤美元指数维持跌势，现跌0.25%报102.1510，美国10年期国债收益率一度跌至3.323%，创2022年9月以来新低。⑥北京时间周五凌晨2点15分，美联储副主席布雷纳德将就经济前景发表讲话。布雷纳德的立场偏向鸽派。值得注意的是，布雷纳德曾在去年11月中旬暗示，美联储可能很快将放慢加息速度，因美联储试图弄清借贷成本需要升至多高，以及应该维持多长时间，才能抑制通胀。⑦宝洁盘前跌3.3%，Q2净利润同比下降7%。⑧Coinbase盘前跌近2%，将停止日本业务。⑨获投行看好，新东方盘前涨3.5%。

【中信证券：维持美联储将于明年一季度停止加息、2023年降息的判断】中信证券研报指出，明年美联储新票委底色较2022年更具鸽派色彩，这可能会推动美联储更鸽派的转向，但美联储转鸽的关键仍在经济数据变动。我们认为核心商品项有望推动美国通胀增速出现明显下行，美国经济较快恶化最早或发生于明年一季度，我们仍维持此前美联储将于明年一季度停止加息、2023年降息的判断，终点利率水平高度依赖于未来几个月通胀下行速度，或在5%左右。

欧洲央行管委霍尔茨曼：委员会在鹰派加息50个基点和鸽派加息75个基点之间做出选择。

德意志银行前瞻英国央行利率决议：预计英国央行将加息50个基点至3.5%。我们还预计，在对可能过度紧缩的担忧中，该决定将伴随着鸽派的信息。粘性通胀风险和工资压力等因素预计将导致明年5月终端利率降至4.5%（2月加息50个基点，3月和5月各25个基点)。但对增长的担忧给预期带来了下行风险。

【MFS：随着焦点转向潜在价格压力，欧洲央行预计将转鹰】MFS投资管理公司固定收益研究分析师Annalisa Piazza在一份报告中表示，欧洲央行本周可能加息50个基点，但加息75个基点的风险并非微不足道。管委会内部关于12月加息规模的辩论可能会很激烈，但似乎即使是更鸽派的欧洲央行委员现在也认为，有必要进一步实现正常化，以避免通胀螺旋上升在中期成为现实。2023年上半年核心通胀的发展将对决定欧洲央行利率升至哪种程度的限制性水平至关重要，预计欧洲央行的终端利率在3%左右。

【道明证券前瞻英国央行会议：加息50个基点，有三名委员持不同意见】道明证券：预计英国央行将十分直截了当地加息50个基点，但预计言辞会有所软化。预计会有两名鸽派委员和一名鹰派委员对加息个50基点持反对意见。下周的重要数据也增加了一丝不确定性。对于英国央行货币政策委员会来说，劳动力市场可能仍然过于紧张，因此该行还会进一步加息。