2023-07-24 14:19 观点,国际 🔥🔥🔥

【星展银行：本周美、欧、日三大央行决议立场将各不相同】星展银行经济学家在一份报告中指出，美联储、欧洲央行和日本央行本周可能会朝着不同的方向前进，预计美联储利率决议将呈鸽派、欧洲央行为中性，而日本央行将为鹰派。他们表示，随着美国通胀趋缓，美联储在本轮加息500个基点后，很可能进入最后再加息一次的阶段。欧洲央行近期上调了2023-2025年的通胀预期，预计将维持经过校准的加息现状。鉴于政策调整早该进行，日本央行应会“朝着将其超宽松的货币政策立场提升至略微鹰派的方向发展”。经济学家称，货币市场已从预期的货币政策分歧中获得指引：欧元兑美元在上周达到1.1276的峰值后已回落至1.1124附近，美元兑日元从7月初接近145的水平回落至141.55附近。

2023-07-22 09:48 观点,央行,国际 🔥🔥🔥

【道明证券前瞻欧洲央行利率决议：无疑会加息25个基点】道明证券研报认为，欧洲央行几乎是肯定会在7月继续加息25个基点（而且不会改变现有的资产负债表政策）。欧洲央行行长拉加德在6月的新闻发布会上明确表示，除非数据出现任何明显冲击，否则7月“非常有可能”加息，这是她一年多来一贯的表态，后面鸽派/鹰派官员也重申了这一观点，直到他们进入“缄默期”。虽然欧元区的经济活动数据相当疲弱，但劳动力市场仍然紧张（工资增长急剧加速），我们认为经济活动还没有弱到足以引导欧洲央行不再加息25个基点，尽管这可能对利率前瞻性指引的基调造成一定影响。

2023-07-21 16:19 市场,观点,国际 🔥🔥

【东方汇理：下周日本央行会议前日元可能会跌向145】东方汇理表示，日本央行官员认为目前几无必要调整收益率曲线控制政策(YCC)的报道，可能给投资者卖出日元提供新动力。“事实上，与其他匿名消息来源一样，我们应该对此持保留态度，”该行G-10货币策略主管Valentin Marinov称，“话虽如此，外汇市场似乎也不需要更多催化剂来再次抛售日元。在美联储、欧洲央行和日本央行下周举行政策会议前，日元预计是大输家。外汇投资者预计，会议结果仍将凸显鹰派美联储、欧洲央行与鸽派日本央行之间明显的政策差异。下周政策会议前，日元可能会试探145”。

2023-07-20 20:39 市场,国际 🔥🔥🔥

【美股盘前消息速递】①美国7月15日当周首次申请失业救济人数22.8万人，创5月以来最低水平。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指跌0.1%，纳指期货跌0.6%。 ③英国富时100指数上涨0.6%，德国DAX指数上涨0.2%，法国CAC-40指数上涨0.4%。④根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美联储预计将在下周的会议上加息25个基点，使利率在2023年保持在5.25%至5.5%的区间 。⑤交易员和分析师预计，欧洲央行将在下周将基准利率上调25个基点，但在欧洲央行政策制定者最近表现出鸽派基调后，此后的举措一直存在争议。⑥大摩知名空头：通缩迹象开始浮现，美股企业盈利将遭“暴击”。⑦奈飞盘前跌7.64%，海外降价拖累Q2营收表现。⑧特斯拉盘前跌3.77%，Q2毛利率18.2%低于预期，因安全带故障召回近16000辆汽车。⑨IBM盘前跌超1%，Q2营收、自由现金流逊预期。

2023-07-20 19:54 市场,观点,国际 🔥🔥🔥

【瑞典银行：欧洲央行9月加息前景不明，焦点转向首次降息】瑞典银行分析师Nerijus Maciulis在一份报告中称，目前欧洲央行9月加息的可能性为50%。欧洲央行可能会在周四再次加息25个基点，但在一些成员最近发表鸽派言论之后，在经济出现更多疲软迹象的情况下，加息之后可能会有谨慎的前瞻性指引。Maciulis表示，更大的问题将是央行是否过度紧缩，以及利率何时必须下调。市场已经消化了欧洲央行2024年下半年将首次降息，但金融状况趋紧、增长前景恶化和通胀迅速下降可能导致降息最早出现在2024年3月。

2023-07-20 15:29 国际 🔥🔥🔥

【法巴银行：欧洲央行将在9月达到4%的峰值利率】法巴银行的首席欧洲经济学家Paul Hollingsworth在一份报告中表示，预计欧洲央行将在9月会议上达到4%的峰值利率，但最近欧洲央行的言论在一定程度上降低了该行的信心。与市场预期相符，7月27日会议上的25个基点的利率上涨似乎是板上钉钉的事情，但未来的政策路径似乎更加开放。Hollingsworth说：“总体上，与6月相比，预计整体信息将朝坚定的鸽派方向转变。”这位经济学家表示，欧洲央行极不可能预先承诺在9月再次加息，但预计它将保持微弱的紧缩倾向。

2023-07-19 17:49 国际 🔥🔥

【潘森宏观：欧元区通胀将继续放缓，为明年欧洲央行转鸽铺平道路】潘森宏观经济学家Claus Vistesen在一份报告中说，今年余下的时间里，欧元区的总体通胀率和核心通胀率应该会继续下降。周三公布的数据显示，欧元区6月份通胀率降至5.5%，核心通胀率略有上升。这意味着价格通胀率自去年秋季的峰值以来已下降了一半，整体通胀将在夏季继续下降，下个月将降至4.5%左右。与此同时，由于德国的基数效应，核心通胀率将保持在高位，但到今年12月应该会下降到3%左右，这将为明年欧洲央行转向鸽派铺平道路。

2023-07-17 14:46 市场,观点,国际 🔥🔥🔥

【每日投行观点梳理（7月17日）】1. 美国银行：美元可能不会以目前的速度持续下跌。2. 道明证券：美国6月零售销售月率料录得增长。3. 摩根大通：除非薪资增速放缓，否则反通胀进程难以持续。4. 贝莱德：美国不一定会陷入衰退，经济远比一些人想象的稳定。5. 德商银行：通胀数据可能只是美元进一步走软的前兆。6. 摩根大通：消费者仍在消费，但现金储备可能减少。7. 瑞银：6月的通胀数据可能无法缓解英国央行的担忧。8. 高盛：对全球股市反弹持怀疑态度，警惕通胀和衰退风险。9. 潘森宏观：法国核心通胀将缓慢放缓。10. 美国银行：对欧元区经济持续衰退的担忧似已过头。11. 潘森宏观：欧元区第二季度经济不太可能从贸易中获得提振。12. 凯投宏观：新加坡GDP和通胀数据支持新加坡金管局放宽政策。13. 汇丰银行：澳洲联储新任主席任命为政策提供连续性。14. 瑞银：澳洲联储新任主席立场尚不明朗，可能倾向于鸽派。15. 摩根士丹利：预计波兰将在10月进行首次25个基点的降息。

2023-07-14 13:36 国际 🔥🔥🔥

【瑞银：澳洲联储新任主席立场尚不明朗，可能倾向于鸽派】瑞银经济学家George Tharenou表示，由于澳洲联储缺乏公开投票记录，因此很难说新任主席米歇尔·布洛克会比现任主席洛威更鹰派还是更鸽派。Tharenou认为，布洛克的政策倾向在一段时间内不会显现出来，因为无法得知澳洲联储的利率决定是一致的还是有分歧的。布洛克最近表示，充分就业仍是澳洲联储使命的一部分，这表明她可能倾向于鸽派。瑞银仍预计澳洲联储将再次加息25个基点，最有可能在8月份。

2023-07-14 04:59 国际 🔥🔥🔥

【美联储最重要鹰派布拉德辞职 鸽派声势料将壮大】美联储知名鹰派人士布拉德辞去已担任15年之久的圣路易斯联储行长一职，原因未知。其将出任普渡大学商学院院长。圣路易斯联储二号官员Kathleen O'Neill Paese将出任代理行长，即布拉德将不会再出席美联储的议息会议。现年62岁的布拉德从2021年年中就一直在推动美联储采取更激进的加息。他认为美联储的通胀“暂时论”是错误的，而且也是第一批呼吁加息75基点的官员之一。经济学家Derek Tang表示，布拉德代表着FOMC中的学院派力量，他很善于运用理论来解释为何要在抗通胀问题上占取先机。他的离开将削弱美联储内部鹰派的话语权，同样爱发声但立场更为鸽派的几名委员影响力可能变大，例如芝加哥联储行长古尔斯比。

2023-07-12 12:36 市场,国际 🔥🔥🔥

【澳洲联储立场谨慎，交易员下调8月加息概率】在澳洲联储主席洛威就现金利率需要升到多高才能抑制通胀发出警告后，澳元利率交易员正在押注下个月加息的可能性。新西兰联储采取温和鸽派立场助长了一种时代思潮，即欧洲以外的发达国家央行即将进入平稳期，这可能提振风险资产和债券市场。洛威今天表示：“货币政策是否还有更多工作要做仍有待确定。”与上周声明相比，这听起来已经足够温和了。8月份会议期OIS合约跌至4.2%以下，表明加息的可能性约为50%，低于周一的68%。本月仍将公布的就业和通胀数据可能在澳洲联储的行动中发挥决定性作用，但市场判断，澳洲联储对这些数据持非常开放的态度。

2023-07-12 03:53 国际 🔥🔥

【市场分析：全球衰退或有助于日元飙涨超10%】有预测称，随着日本逆转其极端鸽派的货币政策，日元有望上涨10%，这一预测尚未得到证实，但日元正处于转折点的迹象越来越多。一些国际投资者并没有改变自己的立场，但越来越多地将日元走强的希望寄托在全球经济衰退的开始上。摩根大通经济学家称，主要经济体崩溃的可能性正在上升，因为各国央行在通胀高于预期的情况下被迫继续收紧货币政策。考虑到这一点，日元似乎长期被低估，因为日元经通胀调整后的贸易加权汇率徘徊在1971年的低点附近。Vanda Research分析师Viraj Patel表示：“我们只会越来越接近最终的全球衰退风险，随着我们年底的到来，这种可能性只会增加。”他预计，如果全球经济出现衰退，日元将升值20%左右。

2023-07-10 10:47 市场,观点,国际 🔥🔥

【日本10年期国债收益率升至10周高点 央行本月或将采取行动】日本10年期国债收益率今日上升2.5个基点至0.46%，为4月28日以来最高水平。上周五公布的数据显示，日本薪资以近30年来最快的速度增长，或将促使日本央行在7月27-28日会议上采取行动。日本央行行长植田和男在向市场传递的信息中一直持鸽派态度，他上月在欧洲央行论坛上表示，如果日本央行“合理地确定”通胀将加速到2024年，央行将有充分理由改变货币政策。三菱日联摩根士丹利证券高级市场经济学家Naomi Muguruma表示：“目前还不清楚日本央行在决定调整YCC之前会等待什么。看来最重要的因素是日本央行对未来物价走势的信心，但这是模糊的，我们无法量化他们的信心水平。”Muguruma预计日本央行要等到10月份才会提高10年期国债收益率上限。

2023-07-06 12:14 国际 🔥🔥

【抓住日本央行“鸽派”机会 软银发行1200亿日元债券】日本央行此前重申了其宽松政策的承诺，信贷市场人气回升，软银抓住机会，发行了四个期限，始于今年4月开始的财年的债券，募资1200亿日元（合8.31亿美元），此次发行为日本本财年规模最大的日元债券之一。此前，三井不动产和久保田株式会社分别发行了1300亿日元和1200亿日元的债券。

2023-07-05 17:22 国际 🔥🔥🔥

【欧洲央行管委维斯科：不应忽视对借贷成本过度提高的担忧】欧洲央行管委维斯科表示，他不理解也不同意那些鼓励人们倾向于采取更多而非更少限制性措施的观点，他认为应保持必要的谨慎态度。维斯科是欧洲央行较为鸽派的官员之一，今年早些时候，他曾指责一些同事提前几个月发出加息信号。他在周三的讲话中重申了其谨慎的呼吁，并强调了银行和贷款面临的潜在威胁。他认为，官员们有必要谨慎行事，以避免在中期对经济活动、金融稳定和价格稳定造成不希望看到的影响。观察中介机构风险认知的演变将是很重要的。过去的危机突显出，这是影响信贷收缩强度的一个重要因素。

2023-07-05 13:23 观点 🔥🔥🔥

【美联储政策引发市场分歧，会议纪要或提供线索】尽管通胀降温速度低于预期，但美联储在连续加息10次后暂停了加息。与此同时，政策制定者预计今年还会有两次加息，超出市场预期，这一令人困惑的结果促使投资者寻求答案。美国全国人寿保险公司首席经济学家Kathy Bostjancic表示，美联储和鲍威尔“传递了一个混乱的信息，这反映了委员会中鹰派和鸽派之间的一种尴尬的妥协。会议纪要可能会对此提供一些见解，但可能只是重复鲍威尔提供的尴尬解释。”货币政策分析公司LH Meyer经济学家Derek Tang表示，会议纪要可能会强化市场对7月加息的预期。“7月加息不是板上钉钉的事，但可能性相当大，因为如果他们不连续两次加息，就很难断言加息周期还在。”不过，预计会议纪要将尽可能保持灵活性：峰值利率可能更高，对（维持利率不变）适当时机的观点也很广泛。

2023-07-03 22:29 国际 🔥🔥🔥

【蒙特利尔银行：澳洲联储7月会议或比6月更加“微妙平衡”】蒙特利尔银行指出，我们仍预计澳洲联储明天将再次加息25个基点。信贷需求和就业增长仍然非常强劲，5.6%的通胀率虽然处于13个月以来的低点，但仍远高于2%至3%的目标。预计澳洲联储的争论将再次围绕25个基点和保持利率不变之间展开。15个基点的加息最终会被纳入讨论吗？我不会放弃这一可能性。7月会议可能会比6月份更加“微妙平衡”，但会倾向于加息25个基点的阵营，预计语气将更为鸽派。

2023-06-30 10:41 观点 🔥🔥

【瑞穗银行：日元一度突破145关口，投资者担心日本政府“真正”干预汇市】瑞穗银行高级市场策略师Kengo Suzuki表示，随着日元跌至日本政府去年实施外汇干预的水平，市场参与者开始担心将出现“真正的”干预。这些天来，日本最高外汇官员和财务大臣每天都对市场发表评论，他们的语气有所加强，日元疲软的基本趋势没有改变。因为尽管日本央行行长植田和男仍持鸽派态度，但他的主要同僚表达了对通胀的担忧，并暗示可能需要进一步收紧货币政策。然而，随着美联储的终极利率临近，美元兑日元USD/JPY可能难以达到150，尽管仍有可能升至145-146区间。

2023-06-27 17:20 国际 🔥🔥🔥

【分析：拉加德目前关注的是利率的正确水平和持续时间】据IFR分析称，随着利率峰值的临近，欧洲央行将把重点转向传达它预计利率将保持稳定多长时间。拉加德今天讲话透露的关键信息是：利率将升至足够限制性水平，以及将在必要时间内维持高利率。这表明，拉加德目前关注的是利率的正确水平和持续时间。拉加德提及高利率的持续时间是对鸽派立场的认可，鸽派认为，目前关于利率的辩论，应该从“多高？”转向“多长时间？”。毕竟，如果市场认为利率不可持续，并预期随后会迅速降息，那么大幅加息是没有意义的。一旦欧洲央行暂停加息，关于利率持续时间的描述可能会是：利率将在“必要长一段时间内”维持在当前水平，或者利率将维持在当前水平“直到通胀可持续地回到2%的水平”。目前的市场定价显示，利率峰值是4.00%，然后到2024年7月底，累计降息幅度为41个基点。让市场相信不太可能降息，将日益成为欧洲央行沟通的重点。

2023-06-26 23:35 国际 🔥🔥🔥

【美联储鹰派信号频出 推动利率市场撤离降息押注】美国短期利率市场的交易员正在放弃美联储今年将降息的预期，促使大量鸽派押注平仓。周一公布的芝加哥商业交易所初步数据显示，一系列期权未平仓合约大幅下跌，这是上周五降息押注大幅回调后的撤退迹象。在此之前，美联储主席鲍威尔强调，在本月暂停加息后，美联储可能会恢复货币收紧政策。他告诉立法者，今年可能会将利率再上调50个基点。鲍威尔对其鹰派信息的再度强调似乎对短期利率市场产生了预期效果，交易员正在重新调整押注。与美联储会议日期相关的互换合约现在预计政策利率将在再加息25个基点后达到峰值，虽然这与先前预测今年将降息的定价形成鲜明对比，但与点阵图所暗示的50个基点不符。同时，美国商品期货交易委员会的最新仓位数据显示，对冲基金增持了创纪录的SOFR期货净多头头寸，表明一些基金可能没有完全放弃近期将数次降息的押注。