【欧洲央行执委Cipollone称加息的可能性正在上升】欧洲央行执委Piero Cipollone表示，随着伊朗战争将经济状况拖离欧洲央行的基线情境，欧元区借贷成本上升的可能性正在增加。“当前局势似乎正偏离我们3月份的基线预测，这增加了我们可能需要调整政策利率的可能性。”这位意大利官员表示。“如果持续，当前的冲击可能会对我们的中期通胀目标以及欧元区的经济前景产生重大影响。”不过，他强调，与2022年上次价格飙升时相比，欧洲央行目前所处的立场更为稳固，提供了评估事态发展的时间。他还警告称，在及时将通胀率降至2%的过程中，不应给经济带来“不必要的成本”。“无论设计得多么精明审慎，针对能源供给侧冲击的货币和财政应对措施都代价高昂，”被视为管委中最鸽派成员之一的Cipollone周三在米兰发表讲话时表示。

【美联储洛根：通胀担忧引发对前瞻指引的异议】达拉斯联储行长洛里・洛根表示，她对通胀回落至美联储2%目标水平所需时长的担忧日益加剧，并解释了自己为何对最新政策声明中的措辞持异议——该措辞暗示美联储下一步政策调整大概率会是降息。 她称：“中东局势冲突可能导致供应链中断持续发酵或反复出现，进而催生更多通胀上行压力。” 在杰罗姆・鲍威尔担任美联储主席的最后一次议息会议上，有三名官员对央行最新政策声明投下反对票，理由是声明立场过于鸽派。他们反对在美联储政策声明中保留倾向宽松的表述，另外两人分别是克利夫兰联储行长贝丝・哈马克与明尼阿波利斯联储行长尼尔・卡什卡里。 美联储理事斯蒂芬・米兰主张降息，此次投下异议票，支持降息25个基点。 洛根表示，即便在本轮冲突爆发之前，她就认为美联储当前的利率政策立场已能很好应对经济面临的各类风险，这也释放出信号：重启降息并无迫切必要性。 洛根指出，如同近期会后声明所示，美联储对利率路径的前瞻指引，是央行调控经济的核心手段之一。她表示：“联邦公开市场委员会像近期会后声明那样，对未来利率走势给出前瞻指引，这类指引本身就是一项重要的政策工具。”

【英国央行行长贝利讲话之际 两年期国债延续涨势】在英国央行官员维持政策不变且行长安德鲁·贝利表示当前处于“一个合理的位置”后，交易员减少了对英国央行加息的押注，英国国债延续涨势。对货币政策变化最敏感的两年期国债收益率下跌10个基点，至4.45%。10年期国债收益率下跌8个基点，至4.99%。贝利随后在新闻发布会上表示，货币政策“没有太多能做的”，无法阻止油价推动的价格上升影响英国企业和家庭，之后这些国债涨势进一步扩大。Marlborough Investment Management基金经理James Athey表示：“贝利开场这番表态听起来相当偏鸽派。”货币市场削减了对今年加息幅度的押注，目前计入约66个基点，相当于加息两次，外加略高于60%的概率进行第三次加息。在利率决定公布前，市场计入的加息幅度约为73个基点。

【美联储料按兵不动 鲍威尔去留悬念受关注】经济前景的不确定性及央行领导层的更迭，给本周的美联储会议蒙上阴影，预计该行官员将在周三维持利率不变。伊朗战争导致能源价格飙升及供应链受阻，增加了通胀升温和经济增长放缓的可能性，促使决策者释放眼下倾向于采取观望立场的信号。联邦公开市场委员会(FOMC)料连续第三次会议将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变。在很可能是杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的最后一次新闻发布会上，投资者将从中寻找线索，判断美联储打算维持这种耐心姿态多久。然而，更受外界关注的或许是鲍威尔对他在美联储未来去向的表态。鲍威尔曾暗示，5月15日主席任期届满后，他可能会继续担任美联储理事会成员。官员们将于当地时间周三下午2点在华盛顿发布会后声明，鲍威尔的新闻发布会将于30分钟后举行。美联储观察人士预计，这次的政策声明与3月相比不会有重大变化，但可能会有几处微调。比如，官员们可能会调整对劳动力市场的描述，以反映近期数据显示尽管招聘人数偏低，但劳动力市场已趋于稳定。“鹰派版本的声明可能会去掉‘进一步’一词，因为这一措辞带有鸽派倾向、暗示会继续进行降息，”德意志银行的经济学家在一份报告中写道。

【研究：调查显示信贷供需收紧 欧洲央行在加息问题上或需谨慎】欧洲央行2026年第一季度银行信贷调查(BLS)显示，伊朗战争爆发以来信贷供需双双下降，贷款机构收紧了放贷标准，不断上升的借贷成本则抑制了新的资金需求。此外，这一趋势未来可能持续。这份报告可能会成为欧洲央行管理委员会在4月会议上就能源冲击应采取何种政策应对措施进行讨论时的一个重要议题，并将强化“鸽派”的立场。

【机构：美联储或将调整沟通方式，转向双向风险前景】德国中央合作银行的Christian Lenk在一份报告中表示，预计美联储将温和地调整其沟通方式，转向明确的双向风险前景——降息或加息——而联邦基金利率料将保持在3.50%-3.75%不变。该分析师表示，德国中央合作银行预计，在周三的利率决定中，将以几乎全体一致的投票结果决定维持利率不变，但像往常一样，“极度鸽派的斯蒂芬·米兰完全有可能再次打破常规，主张降息25个基点“。Lenk表示，美国的经济形势仍然是能源价格驱动的通胀飙升和“低招聘、低解雇“的劳动力市场并存的局面，在这种劳动力市场中，疲软的劳动力市场数据并不自动预示着衰退趋势。

美联储互换合约显现鸽派转向；市场定价显示截至 12 月累计降息 15 个基点。

【中信证券：金价或有由流动性驱动的反弹机会】中信证券研报指出，市场对流动性紧缩的定价有望减弱，中信证券仍预计美联储今年下半年降息25bps、比市场共识更偏鸽派。随着伊朗战事进入降级阶段，美股估值可能仍有修复空间，不过此后前景尚不明朗、需观察霍尔木兹海峡航运受阻对全球供应链及需求扰动的范围与烈度。目前美国经济基本面的韧性或将支持美债实际利率，长端美债收益率难以持续明显下行。金价或有由流动性驱动的反弹机会，美元则可能随市场情绪改善而偏弱震荡。

【摩根大通：鉴于就业数据风险 平仓两年期美债多头头寸】摩根大通建议投资者对两年期美国国债多头头寸获利了结，并警告称，若就业数据强于预期，可能会限制市场对美联储政策宽松的定价空间。包括杰伊・巴里（Jay Barry ）在内的策略师在报告中写道，如果该行对3月非农就业人数新增7.5万人的预测准确，市场可能会下调对美联储短期内降息的预期。注：市场普遍预期为新增6.5万人。货币市场的定价已基本与摩根大通的观点一致，即美联储在2026年全年将维持利率不变。不过该行认为仍存在风险：若油价升至125美元或更高，可能引发“央行政策反应函数中的内在不对称性”；如果石油冲击加剧，美联储或转向鸽派立场。

【美联储理事鲍曼：仍预计今年会降息三次】美联储理事鲍曼（持鸽派立场的官员）在接受福克斯商业新闻频道的采访时表示，现在评估伊朗战争所带来的影响还为时过早，她预计得益于政府的供给侧支出，今年经济将强劲增长。鲍曼表示，她并未听到企业正在裁员的消息，但她仍对就业市场感到担忧。她还表示，仍预计今年会降息三次。关于银行业监管方面，鲍曼希望确保此次银行业监管改革能够充分考虑到银行的需求，并会继续根据银行的特点调整监管规定。鲍曼正在密切关注私人信贷领域的情况，同时也在留意人工智能领域的杠杆情况，并确保监管机构能够留意相关风险。鲍曼表示，期待与凯文·沃什合作，并且如果他的任命获得通过，将会对美联储产生重大影响。关于美联储主席鲍威尔，鲍曼表示，鲍威尔已经明确说明了自己在美联储的任期安排，并且会让鲍威尔自己来阐述相关情况。

【四年半来首次无反对票，英国央行开启“可能加息”的通道】英国央行周四全票通过维持利率不变的决定，这是四年半来，英国央行首次在没有成员反对的情况下做出决定。此次会议的氛围发生了重大转变。中东冲突扰乱了全球最重要的石油产区的生产活动，并致使通过关键的霍尔木兹海峡的油轮运输受阻。利率制定者们开启了可能加息的通道，行长贝利警告称，政策必须“应对可能出现的对英国CPI产生更持久影响的风险”。在另一份声明中，他补充道：“无论结果如何，我们的职责就是确保通胀率回归到2%的目标水平。”英国央行删除了2月份声明中“基准利率可能会进一步下调”的表述。英国央行最鸽派委员丁格拉表示，如果出现长期的能源供应危机，可能需要提高利率。几位利率制定者表示，倘若冲突没有爆发，他们原本会支持降低借贷成本的举措。

【日本众议院批准高市早苗提名的两名鸽派人士担任央行审议委员】日本众议院周四批准首相高市早苗提名的两位立场相似的货币政策鸽派人士加入央行政策委员会，此举可能会影响央行关于进一步加息时机和步伐的决策。市场普遍认为，学者浅田统一郎(Toichiro Asada)和佐藤绫野(Ayano Sato)是经济刺激政策的坚定支持者，二人已获众议院批准加入由九人组成的日本央行政策委员会。该提名仍需参议院批准方可生效。浅田统一郎将接替任期于3月31日届满的审议委员野口旭。佐藤绫野将接替任期于6月底届满的审议委员中川顺子。这两位学者均隶属于“再通胀”阵营，该阵营一直主张实施高市目前所倡导的扩张性财政和货币政策，并与前央行副总裁若田部昌澄等鸽派官员有关联。

路透调查：58%的经济学家表示，日本央行货币政策委员会新增两名持鸽派立场的学者不会使加息变得更困难。

【美联储米兰：不再认为美联储今年应像之前预期大幅降息】美联储理事斯蒂芬・米兰下调了其对今年美联储降息幅度的预期，他在接受采访时表示，近期数据显示美国经济强于他此前的预判。米兰在接受采访时称，最新数据显示就业状况好于他的预期，而商品通胀则表现得更为顽固。因此，米兰表示，他不再认为美联储今年应像两个月前他所预判的那样大幅降息。“劳动力市场状况比我过去几个月的预期要好一些，”米兰在采访中表示，“有迹象显示商品通胀进一步顽固。”他补充道，“综合这两方面因素，我将收回去年12月作出的预判。”在去年12月美联储的季度点阵图中，米兰曾预计到今年年底利率将降至2.25%以下；如今他更倾向于回归其在9月时持有的相对温和立场，即预计2026年底利率将低于2.75%。米兰的最新立场意味着，从当前3.5%至3.75%的利率水平算起，美联储今年将降息整整1个百分点。即便如此，他仍属于美联储内部最偏鸽派的官员之一，与多数官员预计的今年仅降息25个基点形成鲜明对比。不过此次采访值得关注，因为这表明米兰的观点与其曾任职的白宫经济政策立场出现更大分歧。

【坚决看好中国市场前景，机构称眼下是增持良机，A500ETF南方（159352）放量上涨】2月11日，A500ETF南方（159352）放量上涨，截至发稿涨幅0.15%，成交额53亿元。国泰海通表示，坚决看好中国市场前景，建议持股过节。首先，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路径角度沃什的降息立场更鸽派和确定。与此同时，贝森特澄清强美元政策并非指干预汇率，海外金融紧缩预期边际改善。其次，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。最后，证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A 股上市公司亦掀起回购热潮。国泰海通认为，中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。长江证券建议投资者采取“持股过节，结构为王”的策略，进攻端重点关注算力基础设施（光模块）、AI 应用（游戏/传媒）、人形机器人核心零部件。顺周期端关注涨价资源与出海链。防御端可以关注红利与春节消费。资料显示，中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。投资者可借道A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）一键布局。