【机构前瞻欧洲央行利率决议——4月除降息外已别无选择，今年再降息几次成焦点】 1. 三菱日联：欧洲央行料将降息25个基点，6月或做出同样的决定。声明中或包含温和的鸽派调整，可能会强调欧元区增长面临的风险。 2. 高盛集团：欧洲央行料将降息25个基点，并将再连续降息三次，使利率在今年降至1.5%，原因是欧洲经济前景因美国关税进一步恶化。 3. 法兴银行：欧洲央行料将降息25个基点，但不排除降息50个基点。额外增加在6月和7月降息25个基点的预期，但进一步降息风险仍存。 4. 荷兰银行：欧洲央行料将降息25个基点，并将在后面三次会议连续降息，使利率达到1.5%；通胀或从今年年中左右开始低于欧洲央行的目标。 5. 道富环球：欧洲央行料将降息25个基点，因美国关税和地缘政治局势严重拖累经济前景，该行可能会坚持依赖数据，并强调沟通中存在的不确定性。 6. 摩根大通：欧洲央行料将降息25个基点，后面三次会议将继续降息，将利率降至1.5%；欧元区经济短期受到的打击将大于预期，利率还有进一步下行风险。 7. 巴克莱银行：欧洲央行料将降息25个基点，并将在10月前的每次会议降息25个基点；可能继续将通胀前景的风险描述为双向，并坚持逐次会议作出决策。 8. 德意志银行：欧洲央行料将降息25个基点，最终利率将降至1.5%，对等关税、不确定性上升和金融环境收紧对经济的打击或比欧洲央行预期的更为严重。 9. 法国外贸银行：欧洲央行料将降息25个基点，6月将进行最后一次25个基点的降息；如果通胀出现意外的下行，欧洲央行将在今年年底前再降息一次。 10. 北欧联合银行：欧洲央行料将降息25个基点，额外增加6月再降息25个基点的预期；声明中关于货币政策的限制性的描述可能会进一步转向中性立场。 11. 荷兰合作银行：欧洲央行料将降息25个基点，6月也将降息25个基点，今年利率将下调至2%；若贸易战进一步升级，可能需要回归宽松的政策立场。 12. 荷兰国际银行：欧洲央行料将降息25个基点，关税加剧欧元区经济增长风险，欧洲央行已别无选择；市场严重倾向于该行将在Q4将利率降至1.75%。 13. 瑞典北欧斯安银行：欧洲央行料将降息25个基点，下次降息将在9月，利率将被下调至中性水平之下；近期形势发展将对商品通胀产生净下行影响。

【安联首席经济学家：预计美联储将在2025年降息一次】安联首席顾问埃尔埃利安预计美联储今年只会降息一次，这与市场和美联储的预期形成了鲜明对比。市场已经完全定价了2025年至少两次降息的预期，而且很可能还会有第三次降息。总的来说，他们预计今年将降息约70个基点，7月份首次降息25个基点。与此同时，美联储最新的点阵图只要求降息两次。埃利安说，美联储“本质上是鸽派”，他补充说，他担心美联储无视疲软的经济数据，在真正了解这些关税的细节以及各国将如何应对之前，称即将征收的关税是暂时的。

【据悉更多欧洲央行官员似乎准备接受四月暂停降息】据知情人士透露，几位欧洲央行官员仍在下月是否降息的问题上摇摆不定，这表明会议的开放程度远高于投资者的预期。鸽派官员仍认为有必要进一步放松货币政策，但如果他们的鹰派同僚希望有更多时间来评估数据，他们可能不会坚持进行第七次降息。但他们强调，距离会议还有两周半的时间，想法可能会发生变化。

【德国2年期国债收益率触及三个月低点 受关税担忧影响】欧洲国债追随美国国债走高，随着4月2日临近，市场对美国总统特朗普关税政策的担忧加剧。德国国债收益率全线下跌4-5个基点；美国国债债收益率下跌5-7个基点。2年期德国国债债收益率下跌4个基点至1.98%，为去年12月以来最低水平。交易员对欧洲央行的降息押注升温，预计年底前累计降息64个基点，预计4月降息22个基点。“对关税的担忧主要体现在更鸽派的欧洲央行定价上，”荷兰国际集团高级利率策略师Benjamin Schroeder写道。

【国际金价再创新高 机构看好黄金股补涨行情】3月20日，美联储隔夜释放“鸽派”信号，国际现货黄金价格盘中突破3050美元/盎司大关，刷新历史纪录。在美联储降息预期升温与中东地缘冲突持续发酵的双重驱动下，黄金避险属性被市场进一步强化。同时，黄金股走势呈现显著分化。市场人士分析认为，当下黄金股整体估值处于历史低位，金价高位震荡下，黄金股有望补涨。（中证报）

【嘉盛集团：对大部分美联储委员来说 高通胀依然是当前以及未来一段时间的首要风险】嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者称，从投票分布来看，赞成放缓加息（鹰派）的票委人数从4人增加至8人，而支持更快降息（鸽派）的人数从5人减少至2人，这意味着对大部分美联储委员来说，尽管2月CPI低于预期，但高通胀依然是当前以及未来一段时间的首要风险。值得注意的是，委员们并没有上调对2026~2027年的通胀预测，这或许传递出“通胀只是暂时的”的信号。（第一财经）

【英国央行今日公布利率决议 料按兵不动 可能转向偏鹰立场】英国央行周四将公布利率决策，可能弱化鸽派信号，因为决策官员们开始担心特朗普关税战的冲击以及国内通胀压力重新抬头。货币市场和经济学家都预计，英国央行将维持基准利率在4.5%不变，并料重申对进一步降息持谨慎态度。英国央行将在伦敦时间中午12点（北京时间20:00）公布利率决定。

【 鲍威尔对经济滞胀的态度还不够“鹰”】如果将周三美联储利率决议后股市的反弹和去年大幅降息后美债市场的抛盘进行一番对比，不难发现美联储并没有认真对待滞胀风险。虽然这可能会让股市大涨，但从长远来看却是坏消息。不妨这样想：美联储在去年9月超额完成了降息50基点的任务，但激怒了那些担忧滞胀的“债券卫士”，他们大举抛售导致10年期国债收益率升至近4.8%。如今美联储鸽派基调同样明显。毕竟，该央行下调了经济增长展望，同时上调了通胀预估，这大概是因为他们预判关税政策和相关反制措施即将到来。考虑到滞胀的迹象，美联储仍表示将在2025年降息两次，这与9月份大幅降息透露出的鸽派信号相仿。

【野村：泰国央行可能在6月、12月降息】野村经济学家在一份报告中表示，预计泰国央行将在6月和12月分别下调政策利率25个基点。他们指出，泰国央行在2月份出人意料地下调了利率，理由是经济增长低于预期。他们表示，这表明该国央行转向鸽派，为进一步降息敞开了大门。野村证券重申了其对泰国2025年总体通胀率0.0%的预测，这一预测超出了市场的普遍预期，野村预测该国通胀到5月份可能会出现负增长。他们说，这可能促使泰国央行在4月份暂停后，在6月份再次降息。他们补充称，12月的降息可能会在新央行行长10月上任后实施。

【欧洲央行新措辞体现鹰派和鸽派达成妥协 据悉4月会议迎来摊牌时刻】知情人士透露，欧洲央行官员准备在4月议息会议时就进一步降息还是按兵不动展开艰难谈判。因讨论未公开消息而要求匿名的知情人士表示，偏鸽派的政策制定者目前认为暂停的理由不充分。这些知情人士说，但更偏鹰派的官员倾向于暂停降息来研究地缘政治风险和欧洲国防支出大幅增加的影响。

【分析师：欧洲央行新措辞体现鹰鸽派的妥协】分析师Weber表示，有关而欧洲央行政策立场的新措辞在某种程度上标志着鹰派和鸽派之间的妥协。以下是关键部分：“货币政策的限制正在明显减少，因为降息降低了企业和家庭的新贷款成本，贷款增长正在加快。与此同时，融资条件放松的一个不利因素是，过去的加息仍在传导到信贷存量，贷款总体上仍然低迷。”

【摩根士丹利：美债进一步反弹需要降息预期大幅提高】摩根士丹利研究公司策略师表示，除非市场大幅提高对美联储降息的预期，否则美国国债不太可能进一步反弹。他们在报告中说：“国债市场的进一步反弹可能需要鸽派的转变。”他们估计，如果市场预估的美联储基金利率谷底从目前的3.65%左右降至3.25%，10年期美债收益率可能会跌破4.00%。

【欧洲央行管委Stournaras称讨论暂停降息为时过早】欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournaras对Politico表示，现在讨论暂停降息周期还为时过早。Stournaras的讲话显然是对执行理事Isabel Schnabel提出的应暂停降息的回应。这位鸽派的希腊央行行长表示，欧洲央行的货币政策继续抑制经济活动，意味着需要进一步放松。他再一次呼吁将存款利率从目前的2.75%下调至2%。