【创1987年以来最大跌幅 日本股市发生了什么？】日股的暴跌背后，有着多重冲击叠加作用。 日本央行在7月31日结束的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模。将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右。受此影响，日元对美元急剧升值在一天内升值超过4日元，来到4个多月来的高点。 由于加息带来的汇市波动，加之投资者担忧美国经济前景、高科技企业业绩不及预期，8月2日日本东京股市已然出现暴跌。至收盘时，日经225种股票平均价格指数下跌2216.63点，跌幅达5.81%，下跌点数为历史第二大；东京证券交易所股票价格指数下跌6.14%。 而同时，美国上周公布的非农数据不及预期。美国劳工部2日公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业岗位显著低于市场预期，当月失业率高于市场预期。同一天，美国商务部数据显示，美国6月制成品新订单环比下降3.3%，而5月为环比下降0.5%。此外，美国供应管理学会1日公布的数据显示，美国7月制造业指数为46.8，低于6月的48.5，进一步远离50的荣枯线。 由于美国一系列经济数据不及预期引发市场对经济衰退的担忧，纽约股市三大股指在8月前两个交易日连续大幅走低，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数分别累计下跌2.71%、3.18%和4.68%。 投资者担心美国经济陷入衰退，市场恐慌性情绪弥漫，令纽约股市下跌、美元急速走软。在此背景下，东京股市出现恐慌性抛售。 有分析人士表示，海外投资者正因日元升值和日股下跌加大对日本股票的抛售力度。暴跌行情无疑严重影响投资者情绪，一些投资者再次回归日本股票市场可能需要相当长时间。（央视新闻）

【美国就业数据崩了 全球股市岌岌可危？】7月非农数据全面降温，9月降息的大门是否彻底打开？美股三大指数齐跌，纳指进入技术回调区间。受此影响，全球股市周一加速下挫，日经225指数和东证指数双双跌进熊市区域。韩国KOSPI200指数跌超8%，韩国交易所启动临时停牌措施。其他亚太股市也多数下挫。全球市场是在交易衰退吗？星展银行投资策略分析师邓志坚分析认为，美国就业市场放缓，但并不能判断为硬着陆。美联储降息势在必行，但9月降息50基点的概率不大。美股总体趋势偏弱，美股资金或外流至亚洲，尤其日本和中国。（第一财经）

【日本股市重挫7% 东证指数触发熔断机制 韩国和澳大利亚股市下跌】周一股市跌势进一步恶化，市场愈发担忧美联储将推迟对美国经济放缓采取行动。日本股市连续第三天下跌。交易员预期日本国内还会加息。 日本东证指数跌幅超过7%，日经225指数从7月高点回落20%，日元和日本国债上涨，投资者押注日本央行还会继续加息。 日本东证指数熔断机制被触发。 韩国和澳大利亚股市下跌。美国股指期货跌幅超过1%。 价格走势表明，市场情绪很快转变对美联储能够推动美国经济软着陆的预期。周五公布的数据显示，美国非农就业数据录得疫情以来最弱水平，失业率连续第四个月升至4.3%，高于美联储的年底预测，引发了密切关注的经济衰退指标。

【中信证券：预计美联储将于9月FOMC会议首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空间】中信证券研报指出，2024年7月美国新增非农就业人数低于预期，教育和保健服务以及休闲酒店业是主要贡献行业，信息业减少人数较多。新增非农就业人数前值下修、失业率上升、薪资增速放缓等各项数据均显示美国劳动力市场继续降温，但边际变化在历史数据中并不算大，4.3%的失业率仍9是历史低位水平，且有劳动力供给增加和天气因素的影响，数据不至被过度解读。7月的非农就业数据或脱离美联储的“甜点位”但并未脱离“舒适区”，且“衰退交易”不等于“经济衰退”，我们预计联储将于9月FOMC会议首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空间，年内10Y美债收益率将在3.5-4.2%区间运行。

【美银：美联储9月降息似乎已成定局】美国银行认为，在ISM制造业报告等其他数据疲软之后，7月非农就业报告弱于预期有助于锁定美联储9月降息。因此，我们调整了对货币政策的展望，倾向于进一步降息。我们现在预计美联储将在9月份的会议上降息25个基点。尽管如此，我们仍预计美联储会逐步放松货币政策。在做出这一预期调整的同时，我们也降低了对即将到来的正常化周期的最终利率的预期，将预期下调25个基点至3.25-3.5%。如果经济降温的速度比我们或美联储预期的要快，那么这就意味着对长期高利率政策立场的需求降低了。

【分析师：美国就业数据令人失望，日本股市面临风险 】分析师蒂姆•莫尔斯表示，由于美国非农就业数据疲弱，引发了对经济衰退的担忧，日本东证指数和日经225指数可能会受到更多“避险”抛售。目前市场的高度波动使得投资者不可能偏好风险，而且“近期看起来很可怕”，Morse表示，日本很少不受美国市场走势的影响——尤其是科技股，其价格在全球人工智能炒作的影响下出现了暴涨。Morse表示，日本高增长企业在过去两年经历了大幅萎缩，如果基本面不变，更多的压力将推动它们达到"极具吸引力的估值"。

【中金：就业放缓将使美联储9月降息】中金公司发布研报点评美国7月非农数据。该团队认为，美国经济仍然处于回归正常化的过程中，而衰退的概率并未明显上升。但美联储需要释放更明确的降息信号，以回应市场对于货币政策“落后于曲线”的关切。市场对衰退的恐慌也来自对美联储政策“落后于曲线”的担忧，这种担忧需要美联储释放更明确的降息信号来化解。

【兴业证券：降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温】兴业证券发布美国7月非农点评。该团队认为，降息条件满足，就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温。市场从交易经济降温向交易衰退升级，而对衰退可能性的观察并未结束，警惕透支交易。数据公布后，股跌债涨，九月单次降息50个基点的预期概率逾70%，市场预期年内3次会议共计降息幅度在100-125bp之间，大类资产呈现出衰退交易特征。然而，对衰退可能性的观察并未结束，当前的数据量尚不足以判断经济是否会真正陷入衰退。9月会议前的7月CPI、8月非农、8月CPI将进一步确认衰退风险是否会升级、预防式降息能否成功，从而判断后续是否会“大步”降息。

【加皇银行：美就业市场三季度开局不利 仍预计美联储9月首次降息】加拿大皇家银行表示，美国劳动力市场在第三季度开始之际出现了意外的下行。7月份非农数据还标志着劳动力市场状况的明显减速，过去一年里，这种状况一直在逐渐恶化。失业率从2023年4月的3.4%上升到4月的3.9%，然后在三个月内上升到4.3%。在本周美联储会议的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔继续将当前的劳动力市场疲软描述为条件从过热正常化。他强调，如果“劳动力市场意外疲软”，美联储将做好应对准备。我们仍然预计美联储将在9月的下一次会议上降息，并认为今年剩余时间降息的风险倾向于更多而不是更少。

【刚刚全球市场度过了今年以来波动最剧烈的一周】过去一周资本市场的狂风暴雨席卷全球，各个国家的各类资产经历剧烈波动。美国一连串疲弱的经济数据引发了市场对美国经济可能出现衰退的担忧，尤其是周五晚间疲软的非农数据更是令投资者担心美联储降息来的太晚。美联储主席鲍威尔周三在利率决议后的发布会上表示9月降息是可能选项，提振了市场对美联储降息的预测，周五糟糕的非农数据进一步推升了降息预期，多家华尔街大行甚至预测9月降息50个基点。 投资者对美国经济前景的担忧对该国股市造成了打击，美国股市延续了前两周的弱势表现，仅在周中出现一波反弹，随后重拾跌势，以科技股为重的纳指本周跌幅超过了2%。英特尔股价周五大跌26%，创下40多年来最大跌幅，此前该公司发布了严峻的增长预测，并制定了裁员1.5万人的计划。亚马逊第三季度的经营利润指引不及预期导致公司股价周五跌超8%。美国股市的动荡也波及到了其他国家的股市，日经225指数周五收盘跌5.81%，创2月7日以来新低。欧洲股市也出现大跌，斯托克600指数周五收跌2.7%，为一年多来最大跌幅。 美国疲软的就业报告也拖累美元大跌，而日元则创下自2022年以来最大单周涨幅，该国央行周三选择加息至0.25%。在大宗商品方面，由于市场对原油需求的担忧压倒了地缘政治风险上升带来的影响，国际原油价格大幅下挫，布伦特原油期货跌至近七个月低点。黄金则成为了本周金融市场的“幸运儿”，国际金价再次逼近最新的纪录高位，弱于预期的美国就业数据再次支持对美联储将很快开始降息的预期。

【两年期美债收益率在美国非农日狂跌超26个基点，华尔街大行大胆前瞻美联储降息预期】 周五（8月2日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌18.56个基点，报3.7904%，北京时间20:30发布美国非农就业报告时从3.93%一线跳水至3.8%下方，03:51（临近美股收盘）刷新日低至3.7847%，逼近2023年12月27日底部3.7815%，全天处于下跌状态，本周累计下跌40.35个基点。两年期美债收益率跌26.64个基点，报3.8798%，非农就业报告发布后从4.1%跳水，20:33刷新日低至3.8408%，本周累跌50.35个基点。

【周六你需要知道的隔夜全球要闻】 1、在岸人民币兑美元较上一交易日夜盘收盘涨756点，盘中一度涨逾1000点，创今年1月以来新高。 2、美股三大指数集体收跌，纳指跌2.43%，本周累跌3.35%；标普500指数跌1.84%，本周累跌2.06%；道指跌1.52%，本周累跌2.1%。其中，纳指、标普500指数连跌三周。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌2.28%。 3、花旗和摩根大通的分析师都预计，决策者将会在9月和11月各降息50个基点。从12月会议开始还会每次降息25个基点。 4、道明证券目前预计美联储将在2024年累计降息75个基点，9月、11月和12月各下调25个基点。 5、巴克莱预计到2024年底，美联储利率目标区间将为4.50%-4.75%，到2025年底将降至3.75%-4.00%。 6、交易员押注美联储将在九月份将利率下调50个基点。 7、综合俄罗斯卫星通讯社、以色列《耶路撒冷邮报》等媒体报道，伊以局势紧张之际，美议员提出法案建议在两种情况下授权拜登对伊使用武力。 8、美联储古尔斯比表示，美国经济增速正在放缓。 9、美特勤局代理局长表示，特勤局对特朗普集会枪击事件负全责。 10、美副总统哈里斯已获得足够党代表票以锁定民主党总统候选人提名。 11、以色列总理授权代表前往埃及开罗，推进停火谈判等事宜。 12、消息人士称以军在加沙隧道暗杀5名哈马斯高官。 13、哈里斯已获足够锁定民主党总统候选人提名的党代表票。 14、美国7月非农就业人数增加11.4万人，预估为增加17.5万人。7月失业率为4.3%，创2021年10月以来新高。 15、美国上周银行存款17.578万亿美元，之前一周17.562万亿美元。 16、最新调查结果显示，7月份OPEC日均产量为2699万桶，比6月减少大约6万桶。OPEC+本周会议称，正准备从四季度开始逐步恢复自2022年以来为提振油价而削减的产量。 17、国际原油期货结算价大幅收跌约3.5%。WTI原油期货9月合约跌3.66%，本周累跌4.72%。布伦特原油期货10月跌3.41%，本周累跌5.32%。 18、AMC院线第二财季调整后每股亏损0.43美元，分析师预期亏损0.50美元；第二财季调整后息税前利润为2940万美元，分析师预期1700万美元。 19、周五美联储隔夜逆回购协议使用规模为3384.73亿美元。

【黄金价格非农日冲高回落，在美联储降息预期支撑下，本周仍然涨超2.3%】 现货黄金跌0.12%，报2443.24美元/盎司，北京时间20:30发布美国非农就业报告时略微拉升，迅速刷新日高至2477.68美元，22:20左右出现一波跳水，23:15刷新日低至2410.91美元，本周累计上涨2.35%，整体呈现出震荡上行走势。现货白银涨0.13%，报28.5597美元，非农夜也从29.2美元跳水并刷新日低至27.9465美元，本周累涨2.12%。COMEX黄金期货涨0.21%，报2486.10美元/盎司，本周累涨2.11%；COMEX白银期货涨0.07%，本周累涨2.23%。

【非农大爆冷！华尔街投行火速大改降息剧本】1. 高盛：将今年美联储降息25基点的预期增加到三次，不排除9月降息50个基点。2. 花旗：美联储将在9、11、12月分别降息50/50/25个基点，此前预期均为25个基点。3. 巴克莱：在对美联储今年决策的预测中增加了第三次降息，幅度为25基点。4. 美国银行：预计美联储将在9月份开始降息25个基点，而之前的预期为12月份。5. 摩根大通：美联储料将在9月和11月各降息50个基点，此后每次会议均降息25个基点。6. 道明证券：美联储将在2024年降息75个基点，9月、11月和12月各下调25个基点。

【观察人士反驳华尔街观点 称美联储不会同意降息50基点】美国劳工统计局的报告显示，7月招聘明显放缓，失业率升至近三年来的最高水平。包括摩根大通、花旗在内的一些华尔街大行在非农就业报告发布后改变了利率预测。他们目前预计9月份降息50基点。利率期货投资者也预计下个月降息50个基点，并认为年底前至少还会再降息50基点。许多密切关注美联储的经济学家马上反驳了降息50基点的观点。安永首席经济学家Gregory Daco表示，“鉴于美联储官员的鹰派倾向，我预计9月降息没问题，但降50个基点会遇到阻力”。 SMBC日兴证券首席经济学家Joseph Lavorgna说，“如果美联储降息50基点，将引起恐慌，市场对大幅降息的预期过于超前”。