【美股盘前要闻速递】①美国股指期货小幅走高，投资者等待美国就业数据的年度修正值，以及美联储的会议纪要，以寻找有关降息的进一步线索。②截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.19%，纳指期货涨0.23%。③德国DAX指数涨0.54%，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数涨0.38%，欧洲斯托克50指数涨0.29%。④WTI原油涨0.07%，报73.22美元/桶。布伦特原油涨0.09%，报77.27美元/桶。⑤本周美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上发表讲话，可能会决定市场的反弹是否还有进一步的空间，市场对此的期待与日俱增。⑥交易员将目光投向周三的非农就业人数修正值，人们担心，如果数据过度疲软，将重新引发对美联储降息过迟的担忧。⑦沃尔玛百货盘前涨近1%，京东盘前跌超7%，此前前者出售了价值37.4亿美元的京东股份。⑧梅西百货在盘前交易中下跌约10%，因下调年度销售预测。⑨美国零售巨头塔吉特美股盘前涨逾10%，公司二季度销售额和调整后每股收益高于市场预期。

【瑞银：近期市场波动率飙升是反应过度 但未来预计将出现更多波动】8月以来，动荡不安是市场最显著的特点，围绕全球经济健康状况的不确定性引发波动性大幅上升。8月初，美国一份弱于预期的非农就业报告引发了人们对美国经济可能衰退的担忧，再加上日本央行鹰派立场导致套利交易大规模平仓，导致美国股市下跌。CBOE波动率指数在8月5日突破65，较前一个交易日的23急速攀升，随后又迅速回落至14.5。对此，瑞银欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler周二表示，波动性的飙升是一种“巨大的过度反应”。他解释称，瑞银一直预计波动性将高于今年早些时候的水平，因为从历史上看，名义GDP下降、降息和就业市场的不确定性共同加剧了波动性。他表示：“所以实际上，过去几周的情况和我们一起的一样，只不过我们看到的波动性上升是过度反应，这在市场上是有后果的。但同样的，现在的回调似乎有些反应过度。”“在我们确定经济增长放缓不会导致美国就业岗位减少之前，我们应该预料到这种不确定性将导致波动性适度上升，这与我们所看到的情况形成对比。”

【周三你需要知道的隔夜全球要闻】 1、美联储理事鲍曼表示，如果通胀继续放缓，降息将是合适的；目前通胀水平仍然高于委员会设定的2%目标，且仍存在上行风险。 2、OpenAI将发布一项新功能，允许企业客户用自己公司的数据对OpenAI最强大的模型GPT-4o进行定制化处理。 3、现货黄金昨夜再次刷新纪录新高，盘中一度突破2530美元/盎司，尾盘有所回落。 4、美国特勤局正在调查当地时间8月20日在民主党全国代表大会举办地芝加哥市中心“各个地点”收到的炸弹威胁。 5、针对与乌克兰接壤的库尔斯克州、别尔哥罗德州和布良斯克州紧张局势不断升级，俄罗斯国防部20日宣布组建3个新集团军。 6、智利国家铜业委员会（Cochilco）预计全球锂供应过剩将在2025年进一步增加；智利将在2024年生产27.5万吨锂，2025年生产28.5万吨锂。 7、过去一年美国非农就业人数或遭大幅下修，最坏预期会下修100万人。 8、百时美施贵宝CAR-T疗法监管申请获欧盟接受。 9、加拿大边境服务局当地时间8月20日表示，多伦多等地的机场出现部分系统瘫痪，具体原因目前尚不清楚。 10、阿塞拜疆外交部发言人表示，该国已递交了加入金砖国家合作机制的正式申请。 11、特朗普再过一个月将可以开始出售他对特朗普媒体与科技集团价值26亿美元的持股。 12、美联储周二隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为3108.19亿美元。 13、美股三大指数集体收跌，道指跌0.15%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.2%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌3.95%。 14、WTI原油期货结算价跌0.44%，报74.04美元/桶。布伦特原油期货结算价跌0.59%，报77.20美元/桶。 15、COMEX黄金期货收涨0.42%，报2552.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨0.57%，报29.47美元/盎司。

【过去一年美国非农就业人数或遭大幅下修 最坏预期会下修100万人】美国截至3月一年的就业人数增长数量可能远不如最初估计的那么强劲，可能加剧外界对美联储降息过迟的担忧。高盛集团和富国银行的经济学家预计，周三政府公布的初步基准修正数据将显示，在截至3月的一年中，美国的非农就业人数增幅至少比目前的估值弱60万人，相当于大约每月5万。摩根大通的预测人员认为，下修幅度约为36万，而高盛则表示，最高可能达到100万人。初步修正数据中还存在一些不确定性，但如果就业人数下修超过50.1万人，将是15年来规模最大的一次，表明劳动力市场降温的时间比原先想象的要长，降温幅度也可能更大。最终数据将于明年初公布。这些数据还有可能影响美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周末在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话的基调。随着通胀和就业市场的降温，投资者试图深入了解央行将于何时，以及以多大幅度开始降息。

【分析 ：美国经济韧性不改 美联储降息押注势将进一步降温】利率交易员对美联储快速放松政策的押注再次迅速逆转，随着美国经济屡屡打破人们对其即将崩溃的预期，这一势头料将持续。除了两周前受飓风影响而爆冷的非农就业报告外，其他数据表露的总体情况都是，经济在当前“限制性”的政策环境下表现良好。再加上沃尔玛和思科发布了乐观的业绩信号，有理由认为美联储可能会希望维持利率不变，以确保通胀继续回落。

【德商银行：除非非农特别糟糕，否则美联储9月降息50个基点的可能性不大】德商银行货币分析师Antje Praefcke在一份报告中表示，美国7月份通胀率同比意外回落至2.9%，这些数据为美联储9月开始降息奠定了基础，但降息50个基点的可能性不大。她说，美联储不会仅仅因为通胀正在向2%的目标迈进就处于危机模式。要实现类似恐慌的大幅度降息，9月6日公布的8月非农报告需要比预期的弱得多、并显示就业率下降才行。

【摩根大通：美联储9月降息幅度取决于下次非农数据】 摩根大通研报称，昨天的美国CPI数据为美联储在即将到来的9月会议上开始降息开了绿灯。现在唯一的问题是，它是会以降息50个基点开始，还是更温和地降息25个基点。这其中的决定性因素将取决于8月份就业报告有多大的反弹。16-20万的就业人数增长可能会消除7月就业报告引发的大部分担忧，而10万以下的就业增长可能会使风险平衡偏向增长，并带来更大幅度的降息。

【美联储传声筒：7月CPI为9月降息扫清了低门槛】“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文表示，7月份的CPI数据为美联储在下次会议上开始降息扫清了道路。由于劳动力市场最近显示出潜在疲软的迹象，美联储9月会议上的辩论将集中在是按传统方式降息25个基点，还是更大的50个基点。周三公布的通胀数据并没有解决这一争论。相反，这场辩论可能取决于劳动力市场报告，包括每周初请失业金人数和将于9月6日公布的8月份非农就业报告。周三公布的通胀报告比较温和，但住房成本的强劲上升可能会降低对该数据的热情。不过，美联储领导人已经暗示，他们准备下个月开始降息，部分原因是5月和6月的通胀数据也要温和得多。

【经济衰退担忧蔓延市场，CPI数据恐将引发行情巨震】市场分析师表示，在7月份CPI报告发布之前，市场经历了几周的动荡。悲观的非农就业报告显示失业率上升至4.3%，投资者担心美国经济衰退。“萨姆规则”的发起人克劳迪娅·萨姆淡化了它在当前形势下的重要性。通胀率的下降将使美联储更有信心降息，从而降低经济衰退的可能性。价格上涨会令市场感到失望，并可能引发另一场崩盘。许多市场参与者8月份都在度假，这意味着他们会对即将发布的数据反应强烈。