【机构：若美联储避免加息，美元或进一步走软】Monex Europe的分析师在一份报告中表示，在周四弱于预期的美国非农就业人数公布后，美元的回调可能还会继续。他们表示，美联储可能会维持利率不变，打破加息预期。此外，Monex并不认同市场对AI将对经济活动产生实质性、即时提振的乐观情绪。Monex Europe的分析师表示，这使得市场容易感到失望，美元也料将受到打击。根据伦敦证券交易所集团的数据，DXY美元指数在就业数据公布后不久触及100.558的两周低点，随后下跌0.7%，至100.708；Monex预计DXY美元指数将在未来12个月内跌至98.1。

【美国股市开盘小幅走高 非农报告令市场押注美联储暂且不会加息】美国就业增长低于预期，推动美国股市早盘上涨，并令短期国债收益率走低。市场押注，美联储短期内不会被迫加息。纽约时间9:31，标普500指数上涨0.3%，延续本周的涨势，纳斯达克100指数基本持平，道指走高0.4%。货币市场显示，交易员目前计入美联储本月加息的概率约为20%，低于数据公布前的33%。美国6月招聘显著放缓，削弱了今年以来就业增长显现的动能。6月非农就业人数增加5.7万人，而此前两个月数据下修，也令近期就业报告强劲的势头有所减弱。失业率降至4.2%。推荐阅读：环球市场连线：非农远不及预期；AI泡沫忧虑再起；日元干预戒备升温eToro的Bret Kenwell表示：“就在投资者以为自己已经摸清劳动力市场状况之际，6月就业报告却给了他们一个意外。令人失望的就业报告本身并不算好消息，但对风险资产而言，或许也带来了一线利好，那就是美联储采取鹰派立场的压力减轻了。”他指出，尽管当天的报告并未显示劳动力市场出现明显问题，但确实在一定程度上给此前的叙事降了温。这可能会让市场讨论重新回到美联储的双重使命，也就是在通胀与就业之间寻求平衡，而不是迫使政策制定者几乎只关注价格压力。

【非农数据和沃什近期讲话提振金价】低于预期的美国非农就业数据提振了黄金价格，金价在报告发布前小幅下跌后，目前上涨2%。美国劳工统计局数据显示，6月份仅新增5.7万个非农就业岗位，低于分析师此前预测的11.5万个。这一意外数据推动股市和大宗商品价格上涨，报告缓解了市场对未来加息的担忧，美联储主席沃什的讲话也淡化了市场对利率的担忧。交投最活跃的白银也上涨，涨幅达4%。

【非农公布后，美联储7月和9月维持利率不变的概率陡增】据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为82.4%，累计加息25个基点的概率为17.6%。 美联储到9月维持利率不变的概率为49.4%，累计加息25个基点的概率为43.6%，累计加息50个基点的概率为7.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为39.5%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为14.3%，累计加息75个基点的概率为1.4%。公布前的数据：美联储7月维持利率不变的概率为68.5%，累计加息25个基点的概率为31.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为49.2%，累计加息50个基点的概率为15.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.8%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为22.6%，累计加息75个基点的概率为3.3%。

【美国国债上涨 疲软的就业报告削弱了加息预期】美国国债上涨，之前发布的美国就业报告弱于预期，促使交易员下调了对美联储将在未来几个月加息的预期。对货币政策变化最敏感的两年期美国国债收益率下跌6个基点，至4.11%，10年期收益率下跌2个基点，至4.46%。利率互换显示，交易员预计美联储在本月晚些时候会议上加息的概率约为20%，低于数据公布前的33%。市场体现出到2027年3月份，以每次25个基点的加息次数不到两次。在此前两个月数据被下修后，6月份美国非农就业人数增加5.7万人，而彭博调查的经济学家预期为11.3万人。随着劳动参与率骤降，失业率降至4.2%。

【非农爆冷打压加息预期 美债收益率应声下行】非农就业报告弱于预期，促使交易员降低了对美联储未来几个月加息的预期，美国国债随之上涨。对货币政策变化最为敏感的两年期国债收益率下跌6个基点至4.11%，10年期国债收益率下跌2个基点至4.46%。美联储利率互换显示，交易员认为美联储本月晚些时候会议上加息的可能性约为20%，低于数据公布前的33%。市场消化的到2027年3月为止的加息次数少于两次、每次25个基点。

【富时A50中国指数期货一度涨近0.8%】富时A50中国指数期货一度涨近0.8%。此前美国公布6月非农就业人数增加5.7万人，远低于市场预期，交易员完全定价美联储将推迟加息，全球资本市场大幅回升。

【非农疲软令美联储加息预期减弱，债券价格上涨】受弱于预期的非农就业报告影响，美国国债价格上涨，交易员下调了对美联储未来几个月加息的预期。对货币政策变化最为敏感的两年期美债收益率下跌6个基点至4.11%，而10年期美债收益率下跌2个基点至4.46%。利率互换数据显示，市场预计美联储在本月晚些时候的会议上加息的可能性约为20%，低于数据公布前的33%。市场预计到2027年3月，美联储加息次数将少于两次，每次加息幅度不超过25个基点。上月非农就业人数增加5.7万人，此前两个月的数据均被下调，而彭博社调查的经济学家此前预计的增幅为11.3万人。由于劳动力参与率大幅下降，失业率降至4.2%。

【非农数据大幅不及预期后，10 月加息的确定性大幅下降】非农就业新增人数远低于预期后，市场不再笃定 10 月会加息，世界杯带来的拉动效应以及就业市场基本面韧性均遭质疑。周三时，远期联邦基金期货定价 10 月议息会议累计加息 26 个基点，目前该预期已回落至 21 个基点。

【非农爆冷不及预期 市场押注加息推迟至年底】美国6月非农数据显示，尽管失业率下降，但6月招聘活动出现了大幅放缓，这抑制了今年就业增长初现的势头。根据美国劳工统计局周四发布的数据，在上月对前两个月数据进行下修7.4万人后，6月非农就业人数增加5.7万人（市场预期为11万人）。失业率下降是因为劳动参与率大幅下降——当劳动参与率下降时，意味着有一部分人退出了劳动力市场（比如放弃求职、提前退休、重返校园等）。这些人不再被计入“失业人数”，也不再属于“劳动人口”，从而导致失业率下降。数据公布后，现货黄金短线拉升，市场也削减了对美联储加息的押注。市场已充分消化美联储12月加息的预期，此前预期为10月加息。

【非农公布前，美联储7月维持利率不变的概率为68.5%】据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为68.5%，累计加息25个基点的概率为31.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为49.2%，累计加息50个基点的概率为15.1%。美联储到10月维持利率不变的概率为27.8%，累计加息25个基点的概率为46.2%，累计加息50个基点的概率为22.6%，累计加息75个基点的概率为3.3%。