2024-12-20 17:15 数据

Nowcast模型预计美国11月PCE通胀率将升至2.6%。 Nowcast模型预计11月美国个人支出增长0.6%。 Nowcast模型预计美国非农就业增长放缓 失业率持稳。 Nowcast模型预计第四季度美国GPD折合成年率增长1.4%。

2024-12-19 08:30 观点 🔥🔥🔥

【开源证券12月FOMC会议点评：美联储迈入缓步降息新阶段】开源证券表示，美联储宣布降息25bp至4.25%-4.5%，缩表将按照2024年5月计划有序进行。结合鲍威尔的表态来看，美联储后续将大幅放缓降息步伐，即从当前的每月降息改为季度/半年度降息，且在2025年1月的FOMC会议上会暂停降息，以观察通胀水平的变化与特朗普经济政策的冲击。一则从11月非农就业以及CPI数据来看，虽然就业市场已基本完成再平衡，但去通胀进程出现了较为明显的停滞，美联储后续决策会更加谨慎；二则特朗普上任后的经济政策以及施政顺序有一定的不确定性，届时对美国经济和通胀或有明显影响，美联储需要时间来观察经济的走势，因此放缓或暂停降息的必要性提升。

2024-12-15 15:35 行业,观点 🔥🔥🔥

【天风证券：市场降息预期强烈，金银价格再次走高】天风证券发布研报表示，市场降息预期强烈，金银价格再次走高。截至12月12日，国内99.95%黄金市场均价619.86元/克，较上周均价上涨0.88%，上海现货1#白银市场均价7847元/千克，较上周均价上涨2.23%。周初，美国11月非农就业数据公布后，市场对美联储12月降息25个基点的预期上涨至86%，年内降息预期进一步提高，支撑金银价格短线走强。随后，美国11月CPI数据符合市场预期，市场对美联储12月降息预期接近100%，同时市场还加大了对明年1月美联储降息的押注，金银价格受此影响再次走高。建议关注：招金矿业、紫金矿业、山东黄金、山金国际、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金、中国黄金国际。

2024-12-13 08:04 观点 🔥🔥🔥

【东吴证券：预期美联储在12月降息25bps】 东吴证券研报表示，美国11月CPI如期再度反弹至+2.75%，未超预期的CPI扫清12月美联储降息的最后障碍。短期看，低基数+高黏性的组合意味着12月CPI料继续反弹至+2.8%。中期看，特朗普上台后首日料驱赶非法移民，加剧劳务市场滞胀风险，但工资通胀黏性的强化或被同期非农中枢的下移、油价的增产预期、2025年上半年的高基数掩盖，市场对“滞”的担忧或为2025年上半年美联储平稳降息提供空间。但进入2025年下半年，累计降息给经济的支撑、通胀黏性的持续和特朗普减税政策的落地料逼停美联储降息。预期美联储在12月降息25bps，明年3、6月各降息25bps，下半年停止降息，政策利率2025年阶段性终点为[3.75,4.0]%。

2024-12-11 04:24 焦点,国际 🔥🔥

【美国劳工统计局数据发布屡次失误 关键外包岗位被撤】在美国11月CPI数据公布的前夕，一份最新发布的报告称，美国劳工统计局领导层应对今年的一系列失误负责。这些失误使该机构受到审视。不过，由政府和私营部门成员组成的专家团队出具的这份报告称，这些事件均与该机构核心数据工作的质量或准确性无关。报告还补充说，并未发现存在不诚实或恶意的潜在动机。此前，美国4月CPI提前泄露，8月，非农就业报告初步年度基准修正数据在原定上午10点的发布时间过后延迟了30多分钟才发布，调查发现，该机构的技术及软件现代化工作因资金不足而受阻，这使其无法确保其流程和系统跟上技术进步的步伐。调查小组提出重新规划针对一线工作人员的企业培训，并修订应急计划以降低发布不及时的风险。据悉，美国劳工统计局已将承包商从关键岗位上撤下，将这些职能限定由联邦工作人员承担。

2024-12-10 21:30 数据,国际

美国第三季度非农单位劳动力成本终值 0.8%，预期1.5%，前值1.90%。 美国第三季度单位劳动力成本终值环比上升0.8%；预估增长1.3%。

2024-12-10 08:14 观点 🔥🔥🔥

【中金：11月非农数据支持美联储继续降息】中金公司研报指出，在受到飓风和罢工的严重阻碍后，美国11月新增就业人数大幅上升至22.7万人，但失业率也升至4.2%，表明劳动力市场正在放缓。总体上，劳动力市场仍处于“就业增长势头减弱，但就业市场本身并不弱”的状态，这将为美联储12月再次降息提供理由。但我们也预测，美联储将在2025年放缓降息步伐，因为随着利率接近中性水平，决策者也将变得更加谨慎。一个预测风险是特朗普提出的移民政策对劳动力市场的影响，目前我们倾向于影响较为温和，但也需要密切关注极端情形的可能性。基于非农数据，我们认为美联储有望在本月再次降息25个基点。

2024-12-10 07:59 观点 🔥🔥🔥

【银河证券：国内政策或将继续加码，金属价格有望上行】 中国银河证券表示，需求方面，国内一揽子经济增量政策作用显现，11月我国制造业PMI上升至50.30%，连续两个月处于扩张区间，且扩张步伐小幅加快。国内中央经济工作会议召开在即，有望提出对明年经济提出更为积极的增量政策指示，继续抬升宏观复苏预期，利好铜价上涨。此外，美国11月新增非农数据反映了飓风和罢工的负面影响消散，但前两个月新增就业人数被上修和失业率上行令市场担忧就业走弱。数据公布后，交易员加大对美联储12月降息的押注，预计12月美联储降息的可能性从报告发布前的67%上升至85%，目前升至86%。而我国央行在11月时隔半年后再次增持黄金近5吨，表明当下地缘动荡的环境下全球央行增持黄金的逻辑及意愿仍在。降息预期的升温，央行继续增持黄金、以及近期韩国短暂戒严、俄乌冲突升级下的避险需求有望共同对金价形成支撑。

2024-12-10 06:02 市场

【日元跌0.8%失守151，商品货币澳元涨超0.8%】 周一（12月9日，非农次日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.11%，报106.171点，全天剧烈震荡，北京时间00:01刷新日低至105.798点、随后反抽并逼近12:42刷新的日高106.214点。彭博美元指数涨0.14%，报1280.69点，日内交投区间为1276.41-1281.07点。美元兑日元涨0.80%，报151.20日元，日内交投区间为149.69-151.35日元。欧元兑美元跌0.14%、报1.0553，英镑兑美元涨0.05%、报1.2751，美元兑瑞郎大致持平报0.8788、全天出现V型反转00:04跌至0.8759；商品货币对中，澳元兑美元涨0.83%，纽元兑美元涨0.58%，美元兑加元涨0.10%。瑞典克朗兑美元涨0.21%，挪威克朗兑美元涨0.29%。

2024-12-10 01:15 市场

【欧洲主权债收益率在非农次日大体上持稳，10年期德债收益率涨超1个基点】 周一（12月9日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.3个基点，报2.121%，日内交投于2.091%-2.122%区间。两年期德债收益率跌0.3个基点，报1.998%，日内交投于2.017%-1.973%区间。2/10年期德债收益率利差涨1.795个基点，报+12.102个基点。英国10年期国债收益率跌0.5个基点，两年期英债收益率跌1.3个基点；2/10年期英债收益率利差涨0.801个基点，报+2.109个基点。法国10年期国债收益率跌0.2个基点，意大利10年期国债收益率涨0.4个基点，西班牙10年期国债收益率涨0.2个基点，希腊10年期国债收益率大致持平。

2024-12-09 16:19 市场,国际 🔥🔥🔥

【美联储12月议息将至 美股火热行情能否继续？】美国非农反弹，但上升的失业率是否夯实了美联储12月继续降息的可能？2024年迄今，标普500指数已经上涨约27%，即将收获2019年以来最佳年度表现。 强劲上涨之后，美股是否有着泡沫风险？投资者是否要适当进行防御性布局？星展银行投资策略分析师邓志坚分析认为，失业数据回升主因是参与率降低 ，无需降息刺激就业。美股六成企业营收和盈利双增长，美股未现明显泡沫。美国经济软着陆概率大，降息不会利好风险资产，防御型资产必须增持。 （第一财经）

2024-12-09 15:33 市场,观点 🔥🔥🔥

【机构：美国失业率上升足以让美联储下周降息25BP】Pepperstone资深研究策略师Michael Brown在一份报告中称，美国失业率上升应足以巩固美联储下周降息25个基点的理由。11月美国非农就业人数为227,000人，高于《华尔街日报》调查中分析师预期的214,000人，但失业率从上周五公布的4.1%上升至4.2%。如果美联储政策制定者担心特朗普在总统任期的初期阻碍通胀回落，或者潜在的上行通胀风险，那么他们或许可以跳过1月份的加息。

2024-12-09 14:45 市场,观点 🔥🔥🔥

【花旗研究：日本央行可能将加息推迟到1月】花旗研究经济学家Katsuhiko Aiba在一份研究报告中表示，日本央行可能会在明年1月份而不是12月份将政策利率上调25个基点。鉴于美国非农就业数据公布后美元/日元的水平，日本央行没有理由急于加息。在这种背景下，日本央行行长植田和男可能会更有兴趣评估即将到来的春季工资谈判和美国关税的进展。在1月份预期加息25个基点之后，花旗对日本央行在2025年加息25个基点时间的预测已从4月份推迟到6月份，以及从10月份推迟到12月份。

2024-12-09 14:45 市场,观点 🔥🔥🔥

【国泰君安：预计美联储12月大概率降息25BP】国泰君安研报称，预计美联储12月大概率降息25BP，2025年一季度开始降息放缓，美债利率下行仍有空间，美股尤其是标普500为代表的与经济基本面相关的成分股仍有托举。11月非农就业数据公布后，美国联邦基金利率期货市场预期12月降息25BP的概率达到86%以上，我们也预计12月降息25BP概率较高，2025年一季度降息开始放缓，再通胀压力下全年降息3次左右。美债利率短期降息落地后，仍有下行空间，预计2024年底到4.0%左右。美股在“经济软着陆+轻微再通胀”预期下，以标普500为代表的与经济基本面相关的成分股仍有支撑。

2024-12-09 08:28 国际 🔥🔥🔥

【美联储降息箭在弦上 债券交易员紧盯通胀数据】 债券交易员希望在这动荡的一年临近结束时能够安稳度过 —— 除非通胀率意外飙升给他们带来又一个难题。在月度非农就业报告显示劳动力市场正在降温，足以让美联储在12月18日政策会议结束时再次作出降息决定后，美国国债上周五延续了近期反弹走势。除就业报告外，本周即将出炉的消费者和生产者价格数据也被视为美联储会前最后的关键指标，预计数据将显示通胀压力几乎未增加。“除非CPI意外大幅走高，否则美联储的基线情境将是本月降息，因为他们认为目前的政策仍然具有限制性，” Winshore Capital Partners的管理合伙人Gang Hu表示。“因此，我认为美债收益率已经见顶。”这种普遍的信念让投资者从11月债券市场大跌中获得了喘息之机，特朗普赢得美国大选后，他的关税和减税主张引发了通胀重燃的风险。此后收益率回落，因市场猜测美联储将在本月政策会议，也是特朗普上任前的最后一次会议上再次降息，以引导经济实现软着陆。

2024-12-09 08:14 观点 🔥🔥🔥

【中信证券：维持此前判断认为美联储12月议息会议将降息25bps】 中信证券指出，2024年11月美国新增非农就业人数略高于预期，医疗保健服务、休闲酒店业和政府部门是主要贡献项，零售业是主要拖累项。飓风和罢工事件影响消散后，11月新增非农就业数据如期反弹。失业率有所上升，美国就业市场温和走弱，但薪资增速依然稳健且未出现企业大幅裁员的现象，就业市场整体保持健康。非农数据发布后，市场上调对美联储的降息预期，中信证券认为市场对美国经济“软着陆”的预期将至少延续至明年特朗普就职前，并维持此前判断认为美联储12月议息会议将降息25bps。

2024-12-08 08:04 市场,国际 🔥🔥🔥

【标普500指数创下2024年以来第57个收盘新高】 美国股市周五再创纪录新高，因最新公布的非农就业数据刺激了对美联储12月降息的押注。标普500指数创下2024年以来第57个收盘新高，今年累计涨幅接近30%，全年表现料为2019年以来最佳。利率互换合约交易员预计美联储12月降息25基点的可能性约为80%。

2024-12-07 06:49 公司,国际

【动能投资狂潮席卷华尔街，格罗斯呼吁保持警觉】比特币飙升，迷因股无缘无故反弹，看跌押注普遍亏损。对于不了解华尔街悠久历史的观察人士来说，2024年的市场狂热似乎新鲜且危险。但在今年80岁的“债券天王”比尔·格罗斯看来，美国市场边缘掀起的这种狂热从他出生前就已成为投资者的生活常态。“威尔·罗杰斯有句名言：‘不要赌博，用你所有的积蓄买一些好股票，耐心长期持有，直到这些股票上涨然后才卖掉。 如果一只股票不上涨，那就不要买它’，”这位退休的太平洋投资管理公司（PIMCO，品浩）联合创始人在美国非农前夜的电邮中说道，随后又在社交媒体上发文，提到了席卷市场的赌博精神。

2024-12-07 06:43 市场

【比特币期货非农夜涨1.8%重返10万美元上方，加密货币概念股普涨】 周五（12月6日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报10.2万美元，较周四纽约尾盘涨1.81%，本周累计上涨3.27%，整体交投于9.4435-10.5万美元区间。最近七个自然日，现货比特币累计上涨约3.2%，暂报10.1万美元，12月5日北京时间11:06涨至10.4万美元创历史新高，随后大幅回调，6日06:27跌至9.214398万美元。CME以太币期货DCR主力合约报4068.50美元，较周四涨5.25%，本周累涨11.74%，整体交投于3540.50-4142.50美元区间。瑞波币XRP涨3.70%，暂报2.4150，本周累涨11.24%。

2024-12-07 06:18 市场 🔥🔥🔥

【美元指数在美国非农就业报告发布后迅速出现V型反转，六大行为下周的加拿大央行政策会议“预热”】 周五（12月6日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.24%，报105.968点，北京时间21:30发布美国11月非农就业报告后显著跳水，以105.420点为底部迅速形成一个尖锐的V型反转，03:16刷新日高至106.159点，本周累计上涨0.22%，整体交投区间为106.731-105.420点。美元兑商品货币加元涨0.96%、本周累涨1.02%、非农夜（同时发布了加拿大就业报告）显著拉升。加拿大就业数据发布后，该国六大行一致认为，加拿大央行下周会降息50个基点。