【光大期货：非农创年内新低，黄金底部区间更稳固】下半年以来黄金价格走势与美伊地缘存在脱敏迹象，市场博弈点主要放在美联储是否“敢于”加息上。此前美国经济数据表现韧性，但通胀数据略显顽固，加息预期一度占据主导，特别是美联储9月议息会议加息概率不断走高；但随着美股高位表现偏弱，以及就业数据表现出来的不稳定性，市场对美联储特别是沃什“鹰派”作风表现质疑，而非农就业数据的意外走弱直接击穿了此前市场对9月加息的定价，美债收益率和美元同步走弱，也强化了美国在高债务与顽固通胀间举步维艰的观点。另外，此前黄金ETF再次流出给予市场一定打击，但世界黄金协会数据显示，央行二季度净买入289吨黄金创历史纪录，特别是中国央行连续5个月加大购金量再次提振市场信心。因此总体来看，当前位置为黄金底部区间的观点或更加稳固，宜逢低配置，阶段性关注黄金在连续冲高后是否存在短线情绪亢奋获利了结的风险。（光大期货）

【中金财富期货：黄金连续大幅回升】黄金连续大幅回升，兑现了我们之前的看涨预期。黄金的反弹行情除了拉垮的非农数据之外，也包括沃什越来越明显的降息预期，以及之前的逻辑如美债信用风险等因素。目前金价维持强势，建议多单可继续持有，适当注意美伊冲突再起情况下油价回升的风险。（中金财富期货）

【中信建投：美国非农不及预期，助力有色持续反攻】中信建投研报指出，本周有色呈现股期联动上涨的势头，一方面，有色价格在供应端出现扰动、消费尚可及美国加息预期缓解的背景下保持强势，金价创7周以来新高，铜价直逼历史前高，铝价重夺24000关口；另一方面，极致的市场风格再均衡，处于低配的有色板块以其优异的业绩和较低的PE持续吸引资金的流入。我们认为，有色商品价格在优异的基本面推动下，有望保持着强劲势头；有色权益目前PE修复尚不充分，仍有进一步上涨的空间。

【汇丰预期本次通胀多项核心分项会出现超预期降温】汇丰预期，本次通胀多项核心分项会出现超预期降温，带动整体CPI与核心CPI双双低于市场一致预期。荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示，近期非农大幅不及预期，给美联储加息蒙上巨大疑云。美联储可能将利率维持不变，甚至延续至2027年，但最终高度取决于通胀走势，以及美伊能否达成协议重开霍尔木兹海峡。

【科技股强劲反攻，美股8月能否迎来反转行情】受科技巨头大涨，叠加市场乐观预期伊朗与阿曼达成协议、霍尔木兹海峡将重新开放和美联储9月议息会议的加息预期因非农回落的影响，本周美股强劲上攻，三大指数均刷新今年4月以来的最佳表现。未来一周，美联储政策前景将受到新一轮通胀指标的直接考验，而人工智能（AI）产业链也会迎来一轮新财报的洗礼。牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨在接受记者采访时表示，7 月就业报告并未释放衰退警示信号，本次机构就业岗位的下滑，主要来自州及地方政府就业数据的季节性扰动。就业增长目前趋近于维持失业率保持稳定所需的盈亏平衡水平，不宜直接解读为衰退信号。机构Stifel发布研报认为，对于美联储而言，就业市场冷热不均的现状，大概率会延续政策预期层面的分歧。一部分官员主张尽早行动，另一部分则坚持更加谨慎的观望态度。（第一财经）

【光大证券：7月美国非农数据转负，加息预期继续收敛】光大证券研报认为，7月美国新增非农就业超预期转负。从加息角度看，7月转负的非农数据、持续下滑的劳动参与率与薪资增速，都指向就业市场韧性松动，若后续公布的数据显示通胀可控，市场的加息预期有望继续收敛。7月非农数据转负说明美国经济韧性在高通胀、高利率的背景下开始松动，世界杯提振效应也并不明显，若接下来美伊局势继续保持缓和，三季度通胀数据有望继续回落，沃什将更有底气引导此前高度“鹰派”的美联储票委态度转向，提振“鸽派”预期的可能。

【东吴证券：7月美国非农意外转负 加息预期仍有显著降温空间】东吴证券发布研报称，7月美国新增非农就业意外转负。向前看，随着财政与世界杯带来的短期脉冲逐步退潮，以及金融条件收紧的滞后影响显现，26Q3美国经济或将阶段性降温，该行预计，即将公布的7月CPI、8月CPI和非农、非农的年度校准等重要数据将继续削弱美联储的加息预期，推动美债利率与美元指数下行，并对黄金价格形成支撑。

【贝莱德大佬解读非农转负 称“如今加息已经没有太大意义”】对于周五美国非农就业数据意外转负的状况，贝莱德全球固定收益部门首席投资官里克·里德表示，上个月就业数据的超预期疲软，反映的正是人工智能时代的“生产率革命”。

【8月8日隔夜要闻一览】 1、伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人哈桑·卡什卡维表示，伊朗与阿曼已明确霍尔木兹海峡航运相关的谅解备忘录的总体框架，最终文本及具体细节将于近期对外公布。 2、当地时间7日，伊朗总统佩泽希齐扬在就职两周年之际发表讲话，就地区局势、外交谈判及国内政治等多个问题阐述立场。谈及近期伊美停火谅解备忘录，他透露伊朗未在谈判中作出任何让步。 3、美国官员表示，阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡问题上已取得进展，预计很快将达成协议。一旦宣布达成恢复不受阻碍的商业航运的协议，美国将解除对伊朗港口的封锁。美国的行动将继续视实际表现而定，并与伊朗履行承诺的情况挂钩。 4、当地时间8月7日，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文称，将立即就联邦上诉法院阻止白宫宴会厅项目的裁决向美国最高法院提出上诉，并称该裁决“出于政治动机且违法”。 5、美国利率期货市场对美联储9月加息的预期概率有所下降。定价显示预计到12月加息幅度仅为28个基点，低于非农就业数据公布前的32个基点。 6、美联储主席凯文·沃什上任后首个完整月份的日程显示，他曾与议员、白宫官员和私营部门经济学家通话或会谈，但没有显示与美国总统唐纳德·特朗普有任何通话或会谈。 7、SpaceX宣布将联合特斯拉在美国得州启动Terafab AI芯片超级工厂项目，初期投资168亿美元，未来扩建完成后总投资预计增至1190亿美元。 8、特朗普在最高法院遭遇挫折后，仍继续推进解雇美联储理事丽莎·库克的尝试。 9、OpenAI表示，不能排除其即将推出的模型Astra具备“关键性”网络能力，这促使OpenAI扩大安全测试范围，并暂停不符合更严格安全要求的内部活动。

【三菱日联：建议做多澳元/日元 美联储加息押注降温提振套息交易】三菱日联分析师建议做多澳元兑日元，因干预带来的影响正在消退，而交易员削减对美联储加息的押注改善了套息交易的环境。“我们预计澳元/日元将继续收复因干预造成的跌幅，因为基本面尚未出现足以支撑日元持续升值的实质性变化，”MUFG分析师Derek Halpenny、Lee Hardman和Abdul-Ahad Lockhart在报告中写道。他们将澳元/日元目标位设在114.50，止损位为109.20。“美国7月非农就业报告弱于预期，降低了市场对美联储进一步加息的预期，缓解了金融市场稳定面临的一项主要风险，”他们表示，“因此，当前环境仍有利于套息交易，为澳元等高收益G10货币的需求提供支撑”。

【美日联手干预见效 对冲基金大幅削减日元空仓】美国和日本当局协同出手稳定了日元后，对冲基金大幅减少了做空押注。商品期货交易委员会周五公布的数据显示，截至8月4日，期货和期权市场的杠杆基金将日元净空头头寸削减了约一半至6.36万份合约。这意味着空仓和6月底相比出现了大幅回撤，当时押注日元进一步贬值的仓位激增至近13.8万份合约，达到2007年以来之最。在美日利差扩大的影响下，日元一度跌至1986年以来的最低水平，刺激投机者加大了做空力度。美日两国政府联手干预后交易员开始减少空仓，日元也迎来反弹。尽管日本央行维持基准利率不变，但隔夜指数互换显示其9月加息的概率约在60%。美国周五公布的不及预期非农就业数据也令美元承压，降低了市场对美联储收紧货币政策的押注。交易员目前认为美国央行下个月上调利率的概率约为40%，远低于报告发布前的60%左右。

本周，标普累涨约3.5%，道指累涨约3%，纳指累涨5%，存储芯片指数跌约1.9%，半导体指数涨8.6%——周二高开以来持续高位窄幅震荡，科技股七巨头指数涨4.7%，降息赢家指数涨5.2%。周五非农日当天，标普500指数初步收涨0.6%，原材料、可选消费、科技板块涨超1%，能源板块跌1.3%。纳斯达克100指数初步收涨1.2%，成分股中，爱彼迎初步收涨17.1%，SpaceX涨14.5%，微芯科技、Palantir、AXON、Rocket Lab、HONA、TTWO、Lumentum至少涨6%，AMD、泰瑞达、闪迪、西部数据至多跌3.6%，希捷科技跌4.3%。