【分析师：中东局势缓和预期打压美元与美债收益率】由于市场对中东局势缓和抱有希望，美国国债收益率与美元小幅下跌，投资者同时等待美国非农就业数据公布。Tickmill分析师Joseph Dahrieh在报告中表示：“随着市场期待地缘政治局势降温，以及中东可能朝达成协议迈进，避险需求可能减弱，美元持续承压。”“尽管霍尔木兹海峡近期再度出现紧张局势，但特朗普重申停火仍然有效，这推动美元走低。”不过他指出，当前局势仍然脆弱，市场情绪可能迅速发生变化。

【周五重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 08:30 日本4月服务业、综合PMI终值； ② 14:00 德国3月工业产出； ③ 15:00 欧洲央行行长拉加德讲话，挪威央行行长巴赫讲话； ④ 15:05 欧洲央行副行长金多斯讲话； ⑤ 16:00 英国央行副行长布里登在英国央行研究会议主持一场小组讨论； ⑥ 时间待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口； ⑦ 17:45 美联储理事丽莎·库克讲话； ⑧ 20:20 英国央行行长贝利讲话； ⑨ 20:30 美国4月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均每小时工资），加拿大4月就业人数、失业率等； ⑩ 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值、通胀预期初值； ⑪ 周六07:30 美国芝加哥联储主席古尔斯比和旧金山联储主席戴利出席胡佛研究所2026年货币政策会议的专题讨论环； ⑫ 周六 中国4月进出口与贸易帐； ⑬ 周六可能发布 中国1-4月新增人民币贷款、社会融资规模。

【美国第一季度生产率增速放缓 工作时长回升】美国劳动生产率在第一季度继续上升，不过增速有所放缓，这表明企业正逐步提高员工效率以缓解成本压力。美国劳工统计局周四公布的数据显示，生产率（即非农员工每小时产出）折合年率为增长0.8%，此前第四季度经下修后的增幅为1.6%。市场预期为增长0.6%。与一年前相比，生产率上升2.9%，为自2024年以来的最大同比增幅。近期效率提升的趋势有助于确保工资压力不再成为通胀来源，这也印证了美联储官员的观点。同时，企业正加大在人工智能等技术方面的投入，以缓解其他成本上升带来的压力，例如与关税或对伊朗战争相关的成本。

美国一季度非农生产力初值 0.8%，预期1%，前值由1.80%修正为1.6%。

【机构：金价可能必须突破4,730-4,750美元区间才能维持涨势】XS.com的Linh Tran在一份评论中表示，金价可能需要明确突破每盎司4,730-4,750美元，才能维持强劲的上升趋势。该分析师表示，随着美元和美国国债收益率走弱，黄金短期内料将上涨。她补充说，然而，如果金价未能突破阻力位，价格可能会重新陷入区间波动。她表示，即将公布的美国非农就业报告可能是一个关键催化剂，因为弱于预期的数据可能会支持美联储采取更偏宽松的立场，并提振金价。

【周四重要财经信息提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】 ① 07:50 日本央行公布3月货币政策会议纪要； ② 09:30 澳大利亚3月进出口及商品及服务贸易帐； ③ 时间待定 中国4月外汇储备； ④ 时间待定 马士基发布业绩报告，壳牌发布业绩报告； ⑤ 14:00 德国3月工厂订单； ⑥ 15:00 欧洲央行副行长金多斯讲话； ⑦ 15:15 欧洲央行管委维勒鲁瓦讲话； ⑧ 15:30 瑞典央行公布利率决议； ⑨ 16:00 挪威央行公布利率决议； ⑩ 美股盘前 Datadog、麦当劳发布业绩报告； ⑪ 20:30 美国5月2日当周首次申请失业救济人数，一季度非农生产力初值； ⑫ 22:00 美国3月营建支出； ⑬ 次日01:00 欧洲央行执委施纳贝尔讲话； ⑭ 次日02:05 美国克利夫兰联储主席哈玛克（2026年FOMC票委）讲话； ⑮ 次日03:00 美国3月消费信贷，墨西哥央行公布利率决议； ⑯ 次日03:30 美国纽约联储主席（FOMC永久票委、号称美联储三把手）威廉姆斯讲话； ⑰ 美股盘后 CoreWeave、Coinbase、爱彼迎、吉利德科学、南美电商巨头MercadoLibre Inc.发布业绩报告。

【美国4月“小非农”增幅高于预期】美国自动数据处理公司（ADP）周三公布的全国就业报告显示，美国4月民间就业岗位增幅超过市场预期。4月私人就业人数增加10.9万人，超出市场预期，3月增幅被下修为6.1万人。美国劳动力市场仍处于“低招聘、低裁员”状态。美国政府周二公布的数据显示，3月职位空缺数量下降，但招聘人数反弹至逾两年高位。根据对经济学家的调查，4月非农就业人数预计增加6.2万人，此前3月曾反弹增加17.8万人。预计4月私人就业岗位增加7.5万个，而前一个月曾大增18.6万个。失业率预计维持在4.3%不变。美国世界大型企业联合会上周公布的调查显示，4月认为“工作难找”的消费者占比下降，而认为“工作岗位充足”的比例基本没有变化。

【周三重要财经信息提醒（以下均为北京时间）】 ① 全天 日本继续休市； ② 09:00 新西兰联储就金融稳定报告举行新闻发布会； ③ 09:45 中国4月RatingDog服务业、综合PMI； ④ 13:00 印度4月服务业、综合PMI终值； ⑤ 欧股开盘之前 诺和诺德发布业绩报告； ⑥ 15:45 意大利4月服务业、综合PMI； ⑦ 15:50 法国4月服务业、综合PMI终值； ⑧ 15:55 德国4月服务业、综合PMI终值； ⑨ 16:00 欧元区4月服务业、综合PMI终值； ⑩ 16:30 英国4月服务业、综合PMI终值； ⑪ 美股盘前 迪士尼、阿波罗、华纳兄弟探索发布业绩报告； ⑫ 20:15 美国4月ADP就业人数（小非农）； ⑬ 21:30 美国圣路易联储主席Musalem（2028年FOMC票委）就经济前景和货币政策讲话； ⑭ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑮ 次日01:00 美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）参加一场会议的小组讨论； ⑯ 美股盘后 Arm控股、高意公司（相干公司COHR）、AppLovin、美国雅宝、优步（Uber）等发布业绩报告。

【南非呼吁建立区域疫苗库抗击口蹄疫疫情】南非农业部长斯廷黑森5日在南非立法首都开普敦表示，南非呼吁建立区域疫苗库，共同抗击口蹄疫疫情。（新华社）

【分析：中东战争的经济成本料将日益显现】阿布扎比第一银行的分析师在一份报告中表示，预计未来几天和几周，中东战争的经济成本将变得越来越明显。他们表示，在这方面，这些分析师将于周二密切分析美国服务业和综合采购经理人指数(PMI)终值数据，而主要的宏观焦点将是周五公布的美国4月份非农就业人数数据。他们说：“再加上当前价格压力强劲（能源输入型通胀），我们将密切关注劳动力市场疲软和潜在滞胀状况的任何迹象。”

加拿大2月份非农就业人数环比减少6.02万人。

【中信期货：白银弱势震荡，弹性受抑】白银表现略好于持稳的黄金，出现银涨金跌的微幅分化。但整体来看，白银仍受制于贵金属板块的通胀—利率压制，同时其工业属性令其对能源成本挤压全球需求的担忧更为敏感。油价创近四年新高加剧增长前景不确定性，白银短期难以获得独立走强驱动。短期白银仍将跟随黄金与宏观情绪波动，弹性预计弱于黄金。美联储政策路径明确后，市场焦点转向非农数据与地缘进展。若油价持续压制风险偏好，白银或延续低位震荡；若谈判出现转机或经济数据缓解紧缩预期，白银可能出现更快的技术性修复，但上方阻力较重。（中信期货）

【南非拟将口蹄疫疫苗纳入牲畜常规接种计划】南非农业部日前公布口蹄疫常规疫苗接种计划草案，拟将口蹄疫疫苗纳入牲畜常规接种计划。 南非农业部长斯廷黑森在一份声明中说，该计划旨在促进对家养偶蹄类动物开展协调一致的口蹄疫疫苗接种，通过建立常规接种机制，降低口蹄疫风险，并确保参与农户和畜牧业经营者的生产经营能够持续进行。（新华社）

【国家金融监督管理总局：严禁以涉农金融名义违规新增地方政府隐性债务】国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年金融支持乡村全面振兴工作的通知》。《通知》指出，要着力优化农村金融服务环境，推动农村信用体系建设，加强涉农信息归集共享，充分发挥现代农事综合服务中心作用，加强农村金融与乡村治理深度融合。持续加强涉农信用风险监测，切实防范涉农贷款用于非农领域。严禁以涉农金融名义违规新增地方政府隐性债务。严禁与不法中介内外勾结、骗取贷款和保险理赔等行为。银行机构要加强对农村普惠金融服务点的日常监督和管理，切实防范非法集资等非法金融活动风险。

【华泰证券A股策略：地缘局势反复下等待右侧信号】华泰证券A股策略指出，上周中东局势反复下市场延续震荡，叠加清明假期前资金避险，跟踪的A股情绪指数仍处于“恐慌”区间。结构上，受益于地缘和高油价的电力、新能源和煤炭因拥挤度较高遭资金兑现，而低相关性的通信和创新药表现亮眼，财报季业绩超预期也成为新的交易线索。当前左侧布局的赔率或逐渐上升，但地缘局势明朗前不宜单边押注，建议继续等待右侧信号，此外超预期的非农数据下仍需警惕油价上涨→通胀上行→流动性紧缩这一风险链条。配置上，建议控制仓位、留出空间，短期维持一定防御和低相关性资产配置，如红利、AI算力、创新药等，中期围绕电力链和景气度两大线索逢低布局。