【华泰证券：预期影响超过基本面 金属价格或修复】 华泰证券研报表示，中秋国庆假日期间，国内经济数据改善但预期有所降温。与此同时，美国呈现9月非农数据超预期，但PMI、ADP、失业率、小时工资环比等高频经济数据喜忧参半的格局。期间美元指数呈现冲高回落，较节前微跌；而反观贵金属和商品则显著回调，预期影响显著超过当前基本面影响，或存在超跌可能性。短期需关注铜、铝供需基本面变化可能带来的价格修复机会；而金价短期负面情绪集中宣泄后，或也将迎来修复。

【10年期英债收益率跌约10个基点，投资者关注主权债和黄金等避险资产】 周一（10月9日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌9.7个基点，报4.477%。两年期英债收益率跌5.0个基点，连续第四个交易日下跌，报4.834%，盘中交投于4.895%-4.827%区间，在美国非农就业报告发布之后一个交易日、爆发巴以冲突的首个交易日走低。30年期英债收益率跌6.0个基点，50年期英债收益率跌约4.7个基点。2/10年期英债收益率利差跌4.674个基点，报-36.104个基点。

美联储理事巴尔被问及上周五的非农就业数据时表示：我们真正关注的是总体数据。

【招商策略：行业配置的核心思路是“景气回升、产业趋势明确”】假期重大事件如何影响A股？招商策略研报认为，1）双节假期期间，股汇商各类资产整体表现不佳，美元指数和美债收益率大幅上行引发的流动性冲击是主要原因，但非农就业数据公布后市场出现逆转。后续关注将公布的美国通胀数据，未来市场预期修正的过程可能引发市场波动，但考虑到目前美国高利率环境下的财政困境，预计在经历短期快速上行之后，美债利率很可能逐渐高位回落。2）美国政府停摆风波暂时得以平息，但众议长的不确定性可能加大下一轮预算谈判的难度。届时美国财政部和美联储左右互搏导致美债收益率持续上行的逻辑将会在四季度终结，进而推动美债利率下行。3）国内PMI重回扩张区间，生产和需求均改善；假期出行热度提升，消费持续复苏，基本面拐点进一步确认，将为A股提供有利环境。行业配置的核心思路是“景气回升、产业趋势明确”，电子、计算机、家电、汽车、医药等值得重点关注。

【华泰证券：美债大跌，多重因素推高美债利率】华泰证券研报指出，中秋国庆长假期间，美债利率大幅上升成为海外市场主线，美元指数震荡，金融市场波动率上升。10年期美债收益率突破4.8%，创2007年来新高，金融条件明显收紧。多重因素推高美债利率：一方面，虽然国会最后时刻通过短期融资法案暂时避免关门命运，但议长被罢免再度加大了预算谈判的不确定性，推升美债风险溢价。另一方面，非农新增就业大超预期，联储维持鹰派表态，均推升长端利率。美元兑日元触及150后急速回落，引发市场对日央行外汇干预的猜测，同时加大美元指数走势的不确定性。

【周六隔夜全球要闻汇总】 1、欧美股市普涨，纳指涨1.6%，本周累涨1.6%；标普500指数涨1.18%，本周累涨0.48%，结束周线4连跌；道指涨0.87%，本周累跌0.3%，周线三连跌。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨1.09%。 2、拜登表示，美国劳动力中的就业人数占比达到20年来最高水平。 3、美国8月消费信贷下降156.28亿美元，预期增加117亿美元，前值增加103.99亿美元。 4、美国9月非农就业人数增加33.6万人，预估增加17万人，前值增加18.7万人。 5、美联储梅斯特表示，利率正处于或非常接近峰值，希望到2025年底将通胀率恢复到2%。 6、UAW主席表示，通用汽车同意根据总体协议来生产电动汽车电池，谈判“正取得显著的进展”，但仍然没能达成协议。 7、美国联邦基金利率期货成交量再创历史新高，投资者空头头寸显著增加。 8、美国最近一周银行存款达到17.385万亿美元，之前一周为17.345万亿美元。 9、欧佩克上调《世界石油展望报告》中的中长期石油需求预测。 10、欧盟考虑与英国将电动汽车销售关税暂缓一年。 11、美国宣布驱逐两名俄罗斯外交人员。 12、G7打算要求众多AI开发商围绕审计等问题达成共识。 13、沙特表示愿意增产石油，以促进达成与以色列之间的协议。 14、国际原油期货结算价小幅收涨。WTI原油11月合约涨0.58%，本周累跌8.81%。布伦特原油12月合约涨0.61%，本周累跌8.26%。NYMEX天然气期货11月合约涨5.43%，本周累涨13.96%。 15、微软计划在下个月的年度开发者大会上推出该公司首款为人工智能设计的芯片。 16、谷歌公司拒绝加拿大政府的建议，威胁将阻断新闻链接。 17、国际航空集团正在与空客和波音就潜在的宽体机订单进行谈判。 18、COMEX 12月黄金期货结算价涨0.73%，本周累跌1.12%。COMEX 12月白银期货结算价涨3.35%，本周累跌3.24%。 19、周五美联储隔夜逆回购协议使用规模为1.283万亿美元。

美国白宫经济顾问Bernstein：美国9月非农就业报告仍然呈现出下行趋势。

周五纽约尾盘，美元兑日元上涨0.53%，报149.30点，非农就业报告发布后一度拉升至日高149.53点，本周累跌约0.04%。

【美股行业ETF在“非农日”普遍收涨】周五（10月6日），网络股指数ETF收涨2.49%，半导体指数涨2.16%，科技行业ETF、全球科技股指数ETF、公用事业ETF涨1.87%-1.42%，医疗业ETF也涨1.05%，可选消费ETF涨0.7%，能源业ETF涨0.6%，日常消费品ETF则收跌0.55%，是唯一收跌的行业ETF。2023年迄今，半导体行业ETF累计上涨46.2%，科技行业ETF涨超36.0%，全球科技股指数ETF和网络股指数ETF至少涨超30%，可选消费ETF涨25.2%，公用事业ETF、银行业ETF、区域银行ETF则跌16.87%-28.18%。

【阿根廷股指本周累涨超12%，巴西雷亚尔累跌超2%】阿根廷MERVAL指数收涨2.86%，报63.1万点，本周累计上涨12.10%，连续第二周上涨。巴西圣保罗证交所指数收涨0.78%，报11.4万点，本周累跌2.06%。巴西雷亚尔兑美元目前涨0.25%，暂报5.1542雷亚尔，美国非农就业报告出炉后一度跳水至5.2187雷亚尔，本周整体恐跌2.42%。加拿大标普/TSX综合指数收涨0.57%，报19246.07点，本周累跌1.51%。墨西哥综合指数收涨0.33%，报49619.10点，本周累跌2.47%。

【特斯拉连涨两周，“特斯拉劲敌”Rivian本周跌超22%】“越南特斯拉”VinFast Auto（VFS）收跌5.53%，报8.03美元，本周累计下跌35.76%，连续第三周下跌。特斯拉收涨0.18%，报260.53美元，本周累涨4.12%，连续第二周走高。“特斯拉劲敌”Rivian（RIVN）收涨3.56%，报18.92美元，在10月5日重挫22.88%次日略微收复失地，使得本周累计跌幅收窄至22.08%，但“非农日”（10月6日）美股盘初跌至17.65美元，创6月30日以来盘中新低。

【美股逆转颓势，三大股指全线收涨】美股周五收盘，三大股指扭转非农报告带来的早盘颓势，强势收复近1%跌幅，道指初步收涨290点或0.87%，纳指收涨1.6%，标普500指数收涨1.18%。纳斯达克中国金龙指数上涨2.61%，拼多多(PDD.O)涨超7%，哔哩哔哩(BILI.O)、京东(09618.HK)、百度(BIDU.O)涨超3%，阿里巴巴(BABA.N)涨近3%。三大汽车制造商避免新一轮罢工，福特汽车(F.N)涨0.84%，通用汽车(GM.N)涨1.98%，Stellantis(STLA.N)涨3%。

标普500指数在“非农日”初步收涨1.2%，本周累涨约0.7%。周五当天，标普科技板块初步收涨超1.9%，电信板块涨1.8%，能源板块涨0.5%。纳斯达克100指数初步收涨1.6%，成分股拼多多涨超7%领跑，CrowdStrike和Zscaler涨超6%，AMD涨超4%，Meta涨3.5%，京东涨超3%，谷歌A、发射互联网卫星卫星原型亚马逊、苹果至少涨约1.5%，亿滋国际则跌2.7%。赛富时Salesforce.com、迪士尼、霍尼韦尔初步收涨2.6%，领跑道指成分股。

【美债收益率“非农日”冲高回落，10年期美债收益率本周涨20个基点】周五（10月6日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨6.14个基点，报4.7799%，美国非农就业报告发布后、美股开盘之前曾拉升至4.8852%，逼近2007年7月26日顶部4.9169%、5.0%整数位心理关口、以及当年7月20日顶部5.0267%，本周累计上涨20.46个基点。两年期美债收益率涨5.66个基点，报5.0749%，非农报告发布后一度拉升至日高5.1445%，本周累涨3.14个基点。02/10年期美债收益率利差涨0.471个基点，报-30.134个基点，非农报告发布时跳水至日低-33.922个基点，随后反弹至-24.882个基点，本周累涨17.737个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨4.88个基点，报2.4619%，一度拉升至2.5820%，本周累涨23.42个基点。

【策略师：非农报告公布前市场极度超卖】美国投资银行Stifel董事总经理兼投资组合策略师ames Hodgins表示，最新的非农数据仍表明，美国经济将出现软着陆，至少未来三到六个月是这样，之后情况可能会变得更糟。就业数据公布前，市场极度超卖。有很多关于“崩盘”的言论，这通常意味着市场情绪相当悲观。非农数据可能意味着更高的利率水平，但目前利率已经上升了这么多，这在某种程度上影响了股市情绪。Hodgins称，这是一份积极的就业报告，但这意味着我们更接近软着陆，至少目前看来如此。

【机构分析：9月薪资涨幅不温不火，美股逆转颓势】投资者对9月非农报告的关注焦点从高利率转向强劲的经济以及工资情况。非农导致的美股抛售并没有持续太久。逢低买入的买家感觉到了对美国就业报告的过度反应，并成功推动标普500指数上涨，扭转了高达0.9%的跌幅。标普500指数较过去200天的平均水平下跌了不到20点，在这个水平上往往会出现买家。此外，美国国债的抛售有所缓解也有助于股市上涨，尽管利率仍处于高位。在就业报告中寻找一线希望的交易员指出，该报告发出的经济信号表明，有足够信心增加就业的企业更有可能实现利润目标。