【德商银行：美国10月非农就业人数料新增23万】德商银行表示，预计美国10月非农就业人数将新增23万人，与过去六个月的平均水平大体一致。从美联储的角度来看，这个数据可能依旧过高。因为这个增幅并不意味着劳动力市场正在放缓以及工资压力正在缓解。不过，尽管经济数据强劲，但由于美联储官员近期倾向于淡化加息预期，因此我们不会将这一数字视为加息的理由，除非美联储的沟通发生重大变化。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数创4月份以来最大单日涨幅，能源股表现最佳。苹果盘后因业绩不佳而下挫。市场关注周五将发布的非农就业报告。标普500指数上涨1.9%，报4317.78点；道指上涨1.7%，报33839.08点；纳指上涨1.8%，报13294.19点。 中概股：金龙中国指数结束两连跌，上涨2.0%, 报6267.34点，蔚来汽车和百胜中国对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：英国国债走高和美国单位劳动力成本下降推动长期美债大涨，收益率曲线趋平。2年期国债收益率上涨4.57个基点，报4.9893%；5年期国债收益率下跌1.6个基点，报4.6340%；10年期国债收益率下跌7.51个基点，报4.6590%；30年期国债收益率下跌12.65个基点，报4.8008%。 三、欧洲股市：欧洲股市创7月以来最长连涨纪录。市场认为全球央行放松货币政策的时间可能会早于预期。斯托克欧洲600指数上涨1.6%，报443.47点；英国富时100指数上涨1.4%，报7,446.53点；法国CAC 40指数上涨1.8%，报7,060.69点；德国DAX指数上涨1.5%，报15,143.60点。 四、大宗商品 ①原油：油价随整体金融市场上涨，美联储有关完成加息的暗示提振了原油需求前景。WTI原油期货上涨2.5%，报82.46美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨2.6%，报86.85美元/桶。 ②基本金属：受美国利率见顶信号提振，伦敦期铜上涨。LME期铜上涨0.4%，报8,143.00美元/吨；LME期铝下跌0.4%，报2,227.50美元/吨；LME期锌下跌0.9%，报2,478.00美元/吨。 ③贵金属：黄金止步三连跌，COMEX期金上涨0.3%，报1,993.50美元/盎司；COMEX期银上涨0.2%，报22.8460美元/盎司。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周三盘前全线上扬，投资者押注美联储加息周期或将结束。市场焦点转向周五的美国非农就业数据。②截至发稿，道指期货涨0.4%，标普500期指涨0.6%，纳指期货涨0.9%。③德国DAX指数涨1.6%，英国富时100指数涨1.1%，法国CAC40指数涨1.9%，欧洲斯托克50指数涨1.9%。④WTI原油涨1.19%，报81.40美元/桶。布伦特原油涨1.17%，报85.62美元/桶。⑤在美联储公布11月利率决议后进行的最新Markets Live Pulse调查显示，投资者认为，随着美联储接近结束加息，美债的抛售似乎即将结束，与此同时，推动美债走势的核心力量也由货币政策让位给了联邦政府的赤字规模。⑥美国银行的一项反向指标正接近发出“买入”信号。Savita Subramanian等美国银行策略师表示，该指标目前的水平意味着未来12个月标普500指数的价格回报率将达到15.5%。⑦高通盘前涨超3%，第四财季业绩及指引均超预期。⑧爱彼迎盘前跌2.49%，预计夏季旺季后Q4预订增长将放缓。⑨礼来盘前跌近6%，第三季度净亏损5740万美元。

【招商证券点评美联储暂停加息：12月会议不再加息的可能性较大】招商证券研报指出，往前看，我们维持此前判断，联储12月会议不再加息的可能性较大。联储加息与否主要取决于金融条件、增长动能、通胀预期以及劳工市场。近期数据均不支持联储继续加息：8月以来美国金融条件（FCI)显著收紧，高盛FCI从8月1日至10月31日累计收紧127bp，降低了加息的必要性；10月美国ISM制造业PMI（以及近期的高频数据显示美国经济处在降温的轨道上）；通胀预期整体保持稳定；10月ADP新增非农就业仅11.3万人，不及预期，显示就业市场仍在降温。因此我们维持此前判断，12月大概率不再加息。但是如果近期通胀大幅超预期，特别是核心通胀和通胀预期明显回升，联储再加息的可能性或上升。

【美联储今晚按兵不动板上钉钉，12月还有加息的理由吗？】 1. 高盛：料维持利率不变，美国国债收益率上升导致金融环境收紧，使得再次加息变得不再必要，美联储料将维持利率在目前的水平到明年晚些时候。 2. 美银：料维持利率不变，鲍威尔可能会重申谨慎行事，以及若有证据表明数据强于预期，可能会有理由进一步加息。我们仍预计12月会有一次加息。 3. 穆迪：料维持利率不变，劳动力市场和通胀的改善已足够显著，足以在年底前避免额外的加息。料非农就业增长将再度放缓，工资增长将继续降温。 4. 丹斯克：料维持利率不变，最近金融环境的收紧降低了继续加息的压力。美联储在短期内更加谨慎行事可能意味着政策利率处于高位的时间更长。 5. 荷兰银行：料维持利率不变，温和的核心CPI将使FOMC有信心在未来几个月维持政策利率不变，预计明年3月开始降息并保持政策的限制性。 6. 道明证券：料维持利率不变，重申谨慎行事，但仍为进一步加息敞开大门，鲍威尔将强调在收集更多数据时保持耐心。此情境下美指或上扬0.10%。 7. 大和资本：料维持利率不变，美联储似乎已完成大部分紧缩措施，目前货币政策处于限制性区域。12月进行今年最后一次加息的可能性低于25%。 8. 北欧斯安：料维持利率不变，并表示债券收益率上升目前正在发挥其作用，暗示12月份利率将继续保持不变。下一步是降息，可能是在明年第二季度。 9. 三菱日联：料维持利率不变，谨慎行事排除了11月加息的可能性，但12月加息的可能性仍存。就业市场若进一步降温，美元走高的窗口将会关闭。 10. 华侨银行：料维持利率不变，当前实际利率已经是限制性的。美联储将坚持谨慎行事，承认收益率的上升相当于某种程度的紧缩和强调数据依赖。 11. 德商银行：料维持利率不变，尽管第三季度经济表现强劲。若第四季度经济再度强劲增长，12月加息就可能被提上日程，但这种情况不太可能出现。 12. 荷兰国际：现阶段不太可能作出任何温和的暗示，但市场对上述内容非常敏感，任何"官方"承认金融状况收紧都会被解读为不可能进一步加息的暗示。

【美联储今晚按兵不动板上钉钉，12月还有加息的理由吗？】 1. 高盛：料维持利率不变，美国国债收益率上升导致金融环境收紧，使得再次加息变得不再必要，美联储料将维持利率在目前的水平到明年晚些时候。 2. 美银：料维持利率不变，鲍威尔可能会重申谨慎行事，以及若有证据表明数据强于预期，可能会有理由进一步加息。我们仍预计12月会有一次加息。 3. 穆迪：料维持利率不变，劳动力市场和通胀的改善已足够显著，足以在年底前避免额外的加息。料非农就业增长将再度放缓，工资增长将继续降温。 4. 丹斯克：料维持利率不变，最近金融环境的收紧降低了继续加息的压力。美联储在短期内更加谨慎行事可能意味着政策利率处于高位的时间更长。 5. 荷兰银行：料维持利率不变，温和的核心CPI将使FOMC有信心在未来几个月维持政策利率不变，预计美联储明年3月开始降息并保持政策的限制性。 6. 道明证券：料维持利率不变，重申谨慎行事，但仍为进一步加息敞开大门，鲍威尔将强调可以在收集更多数据时保持耐心。此情境下美指或上扬0.10%。 7. 大和资本：料维持利率不变，美联储似乎已完成大部分紧缩措施，目前货币政策处于限制性区域。12月进行今年最后一次加息的可能性低于25%。 8. 北欧斯安：料维持利率不变，并表示债券收益率上升目前正在发挥其作用，暗示12月份利率将继续保持不变。下一步是降息，可能是在明年第二季度。 9. 三菱日联：料维持利率不变，美联储的谨慎行事排除了11月加息的可能性，但12月加息的可能性仍存。就业市场若进一步降温，美元走高的窗口将会关闭。 10. 华侨银行：料维持利率不变，当前实际利率已经是限制性的。美联储将坚持谨慎行事，承认收益率的上升相当于某种程度的紧缩和强调数据依赖。 11. 德商银行：料维持利率不变，尽管美国第三季度经济表现强劲。若第四季度经济再度强劲增长，12月加息就可能被提上日程，但这种情况不太可能出现。

【各大投行机构前瞻今晚20:30公布的美国9月CPI数据】 1. 法兴银行：预计美国9月核心CPI月率为0.2%，整体CPI月率为0.4%；预计8月放缓速度超预期的租金分项将延续这一趋势、预计汽车价格将走软，尤其是二手车价格将继续下跌。 2. 澳新银行：预计美国9月核心CPI月率为0.2%，上月为0.28%，这应该是美联储所乐见的，CPI数据将比强劲的9月非农数据更能说明问题，美联储年内再次加息并非板上钉钉的事情。 3. 高盛集团：预计美国9月CPI年率环比上涨0.3%，主要因能源和食品价格上涨；夏季二手车拍卖价格下降以及新车库存和激励措施增加，导致汽车价格下降，住房通胀大致保持在当前水平。 4. 美国银行：预计美国9月整体CPI环比上涨0.3%，年率下降至3.6%；核心CPI月率为0.2%，年率下降至4.1%；核心服务通胀月率将上涨0.4%，这在很大程度上是由于住房通胀上涨0.4%。 5. 道明证券：预计美国9月核心CPI月率基本保持不变，环比增长0.3%；因汽油价回落，预计整体CPI月率降至0.3%，上月为0.6%；核心商品部分保持温和通缩，而住房价格涨幅可能放缓。 6. 盛宝银行：预计美国9月CPI年率将降至3.6%，因油价在8月飙升之后有所稳定；由于住房通胀下降，核心CPI也可能下降，但汽车保险和医疗服务等其他一些服务类别可能仍保持粘性。 7. 德意志银行：预计美国9月CPI年率将降至3.5%，核心CPI年率降至4%；核心商品价格料再次走软，主要是二手车价格下降；因汽油价格涨近3%，预计CPI月率将略高于核心CPI月率。 8. 丹斯克银行：预计美国9月核心CPI月率为0.2%，低于普遍预期的0.3%；能源价格的贡献仍然是积极的，二手车价格最近小幅上涨，但住房分项继续给通胀数据带来下行压力。 9. 摩根士丹利：预计美国9月CPI环比上涨0.32%，较8月有所下降，因能源价格增速放缓导致整体CPI下降；预计核心CPI环比上涨0.26%，低于市场预期的水平0.3%，前值为上涨0.28%。