机构评非农数据：就业数据对美联储近期利率政策预期的影响微乎其微。与9月会议挂钩的掉期稳定在加息6个基点左右，暗示美联储将进一步收紧政策。与11月会议挂钩的掉期利率显示加息11个基点，因此市场仍倾向于认为今年再次加息25个基点的几率不到50%。

【美股盘前消息速递】①美股股指期货周五盘前普跌。本周，美国市场因融资需求激增、政府失去AAA信用评级以及就业市场依然火热而步履维艰，周五的关键就业数据是另一个阻碍。②截至发稿，道指期货跌0.19%，标普500期指跌0.25%，纳指期货跌0.1%。③德国DAX指数跌0.7%，英国富时100指数跌0.5%，法国CAC40指数跌0.04%，欧洲斯托克50指数跌0.2%。④较长期美国公债本周受到冲击，10年期和30年期公债收益率飙涨20个基点，可望录得去年12月底以来最大单周涨幅。⑤美国7月非农就业人数增加18.7万人，为2020年12月以来最小增幅，预估为增加20万人，前值为增加20.9万人。数据公布后，美国短期利率期货显示，交易员减少对美联储进一步加息的押注。⑥全球最大经济体的财政状况成为焦点。市场难以消化美国财政部预计第三季举债1.007万亿美元的消息，该数字创下同期纪录，较5月预估增加2，740亿美元。惠誉周二出人意料地下调了美国信用评级，市场正期待美国财政部公布美国债券发售规模，以反映不断飙升的借贷需求。⑦苹果盘前跌逾1%，七年来首次营收三季连降。⑧亚马逊盘前涨9%，Q2业绩及Q3指引均超出市场预期。⑨Booking盘前涨11.62%，Q2总预订量同比增长15%至397亿美元，超预期。

【非农数据公布前】据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为80.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为19.5%；到11月维持利率不变的概率为66.3%，累计加息25个基点的概率为30.2%，累计加息50个基点的概率为3.4%。

【三菱日联：除非非农数据出现上行意外，美联储9月料会暂停加息】今日市场焦点集中在即将公布的非农数据上，早些时候发布的ADP数据强于预期，提高了市场对今日将发布强劲就业报告的预测。不过今年迄今为止的基本趋势是，就业增长略有放缓。6个月的月平均就业增长从12月的35.4万下降到6月份的27.8万。但从历史的角度看，尽管增长正在放缓，但就业增长依然强劲。不过令美联储放心的是，有更多证据表明，尽管劳动力市场状况紧张，但工资增长也有所放缓，这有助于缓解人们对通胀前景上行风险的担忧。三菱日联目前仍然相信，美联储可以在9月暂停加息周期。今天的非农报告要有一个显著的上行意外，才能挑战这些预期，并加强美元近期的上行势头。

【法农信贷：非农数据若符合预期，美联储或将暂停加息】法农信贷预计，7月份非农就业人数将增加19万人，但ADP就业数据再次超预期预示着非农数据存在一些上行风险，尽管该行对ADP的强劲有点怀疑，因为其他地方的数据较为疲软，包括制造业就业分项进一步萎缩，服务业就业分项降至略高于50等。劳动力市场仍然过热，令人不安，但有迹象表明，它已开始朝着正确的方向发展。随着劳动力供给和需求逐渐接近平衡，非农数据若符合预期，美联储在9月将按兵不动，政策将自此转变为维持一段较长时间的暂停加息。

【荷兰合作银行：非农大增或使美联储继续加息】本周早些时候，令人意外的ADP报告仍然显示就业增长非常稳固，今天的大问题是，这是否会得到非农就业数据的证实。市场预期7月份非农新增20万个就业岗位。与ADP报告的32.4万个就业岗位形成鲜明对比。如果我们今天看到数据大增，利率可能会继续上升，因为人们猜测美联储将不得不采取更多措施，以使通胀回到美联储的目标利率水平。