美国5月非农就业增幅低于十年历史预测区间下限。

【美国5月就业增长延续此前两个月的强劲势头】美国经济在五月份再次实现了强劲的就业增长，这证实了劳动力市场在去年经历了一段低谷后正在获得动力，并且可能给予美联储更多空间在因与伊朗战争引发的通胀上升背景下保持利率不变。美国劳工统计局周五公布的数据显示，5月非农就业人数增加17.2万人；4月增幅则从此前公布的11.5万人大幅上修至17.9万人。5月就业增长延续了此前两个月的强劲势头。失业率连续第三个月维持在4.3%。就业增长改善主要反映出裁员水平依然较低。目前尚无迹象显示，中东冲突导致油价以及经霍尔木兹海峡运输商品价格飙升，已经对美国就业市场造成实质性影响。尽管就业增长表现强劲，但劳动力市场仍处于经济学家所称的“低招聘、低裁员”均衡状态。

非农数据公布后，美国两年期国债收益率上行 7 个基点。

【美国5月非农就业人数增幅超出所有经济学家预期 前两个月数据有所上修】美国5月非农就业人数增幅超过所有预期，失业率维持不变，这提供了迄今最明确的信号，显示劳动力市场可能正在摆脱长期招聘疲弱的局面。美国劳工统计局周五公布的数据显示，5月非农就业人数增加17.2万，前两个月数据被上修。这也是两年多来最强的三个月增幅。失业率维持在4.3%不变，平均时薪上升0.3%。

【美国劳工统计局：3-4月非农就业新增人数合计上修9.3万人】美国劳工统计局：3月份非农新增就业人数从万人上修至21.4万人；4月份非农新增就业人数从11.5万人上修至17.9万人。修正后，3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。失业率保持在4.3%，自2025年7月以来一直维持在4.3%至4.5%的窄幅区间内。失业总人数为730万。就业增长主要集中在休闲和餐饮、地方政府以及医疗保健行业，而金融活动领域的就业则有所下降。

美国10年期国债收益率受非农就业数据提振上行，最新上涨4.7个基点，报4.524%。

美国5月两个月非农就业人数净上修9.3万人。

非农就业远超预期，美元指数DXY短线走高15点，现报99.36。

【美国5月非农高于预期】美国5月季调后非农就业人口 17.2万人，预期8.5万人，前值由11.5万人修正为17.9万人。

【美股盘前要闻速递】 ①美股盘前，截至发稿，道指期货涨0.16%，标普500指数期货跌0.45%，纳指期货跌1.04%。 ②德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数涨0.41%，法国CAC40指数涨0.61%，欧洲斯托克50指数涨0.04%。 ③WTI原油跌0.01%，报93.04美元/桶。布伦特原油跌0.03%，报95美元/桶。 ④美国劳工部将于当地时间5日公布5月份非农就业报告。日前对经济学家的调查预测显示，全美5月份新增非农就业岗位预计为8.5万个，较4月份的11.5万个有所收窄；失业率则有望连续第三个月稳定在4.3%。分析普遍认为，尽管就业增速出现放缓，但整体指标仍符合劳动力市场逐步稳定的基本面。 ⑤Research Affiliates创始人Rob Arnott表示，SpaceX、Anthropic PBC和OpenAI等超大型IPO，可能通过将数百亿美元资金从现有股票中分流出去，对更广泛的股票市场造成持续多年的拖累。 ⑥高盛集团资产配置研究主管Christian Mueller-Glissman称，在科技股投机性仓位增加后，近期该板块遭到的抛售是一个健康信号。 ⑦量子计算公司Quantinuum美股盘前跌超4%，该公司昨日首日上市。 ⑧PLANET LABS股价盘前跌幅扩大至9%以上，此前该公司公布了第一季度业绩。 ⑨Lululemon股价盘前跌超11%，因公司下调全年营收指引。

【美元在美国就业数据公布前小幅走低】美国非农就业数据即将公布，以及对伊朗战争的不确定性依然高企之际，美元小幅下跌。德国商业银行的Michael Pfister在一份报告中表示，在经历了数月疲软的就业增长之后，劳动力市场似乎正在企稳，周五的数据可能会超出预期，5月份就业人数将增加10万。“对美元来说，关键因素是这些数据在多大程度上增强了市场对进一步上调利率的预期。“与此同时，美国总统特朗普表示，美国不需要与伊朗达成协议就能获得该国的浓缩铀，而真主党拒绝了美国支持的以色列和黎巴嫩之间的停火协议。DXY美元指数下跌0.6%，至99.352，不过仍接近周三创下的近两个月高点99.552。

【市场分析 ：美国5月非农就业岗位增长料放缓，但仍保持稳健】美国就业在连续两个月强劲增长后，5月增速可能有所放缓，但仍与劳动力市场稳定状况一致。经济学家预计，劳工部周五发布的备受关注的就业报告将证实，中东冲突虽推高油价并助长通胀，但尚未对就业市场产生实质性影响。他们表示，以退税和关税退款形式体现的财政刺激措施提振了企业利润，使企业得以避免大规模裁员。路透调查显示，经济学家预计，非农就业岗位继4月增加11.5万个后，5月料增加8.5万个，预估值区间在5万-12.5万。5月的预期增幅仍高于今年以来的月均水平7.6万。经济学家还认为，在美国劳工统计局更新用于估算企业开业或倒闭所带来就业变化的“出生-死亡”模型后，历史就业数据被大幅修正的空间有限。