美国劳工统计局：无法量化政府停摆对 10-11 月非农就业数据的影响。

【美国8月和9月非农就业人数合计下修3.3万人】美国劳工统计局：8月份非农新增就业人数从-0.4万人修正至-2.6万人；9月份非农新增就业人数从11.9万人修正至10.8万人。修正后，8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人。

美国非农就业数据公布后，英国国债期货上涨超10个基点。

美国10月非农就业人数环比减少10.5万人，预计减少2.5万。

美国11月份非农就业人口增加64,000 ，预估为50,000。

非农公布前，现货黄金回升至4300美元/盎司上方，美元指数DXY承压，逼近98关口。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大股指期货齐跌：道指期货跌0.03%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.23%。 ②德国DAX指数跌0.43%，英国富时100指数跌0.45%，法国CAC40指数跌0.11%，欧洲斯托克50指数跌0.28%。 ③WTI原油跌1.69%，报55.71美元/桶。布伦特原油跌1.63%，报59.57美元/桶。 ④今晚即将公布的非农就业报告将成为投资者关注的焦点。根据一项对经济学家调查的中值预测显示，11月非农就业人数预计增加5万人;失业率则可能达到4.5%，延续数月来的攀升趋势，升至2021年以来的最高水平。 ⑤本周伊始，科技股延续上周颓势，原因是对人工智能的担忧再次浮现。 ⑥高盛上调了其对2026年铜价的预测，理由是美国征收铜进口关税的风险仍然高企，这将持续支撑铜价。 ⑦瑞银预测，标普500指数将于2026年6月达到7300点，并在2026年12月进一步攀升至7700点。 ⑧博通美股盘前延续跌势，上一交易日收跌5.6%。 ⑨辉瑞美股盘前短线走低，一度跌超1.7%。

【政策冲击叠加停摆余波，机构警示非农数据混沌需审慎解读】 1. 高盛：延缓辞职计划虽对非农就业总数造成冲击，但不会影响私人就业数据，后者将提供劳动力市场状况的更清晰读数。建议投资者更关注私人部门就业变化，而非受政策因素干扰的整体数据。 2. 花旗：非农就业报告或释放更多矛盾信号。预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将反弹增加8万个，主要受季节性调整影响，而非劳动力需求实质性改善。预计失业率将从4.4%升至4.52%。 3. 道明证券：预计11月非农就业人数反弹7万人（10月预计减少6万人），疲软主要受政府部门拖累；预计失业率小幅升至4.5%，平均时薪增速回升至0.3%。 4. 德商银行：由于数据是在政府停摆结束后不久收集的，应当审慎看待，预计其中可能出现某些失真情况。 5. Glassdoor首席经济学家Daniel Zhao：需以审慎态度看待这份就业报告，并做好应对任何情况的准备。报告最有可能的是显示就业平稳增长，但需要特别强调的是，这一数据存在重大附加说明。 6. First Trust Advisors首席经济学家Brian Wesbury：考虑到政策从宽松移民执法转向严格执行的重大转变、特朗普政府削减政府雇员规模的举措，以及人口老龄化持续和人工智能导致的裁员，就业增长将会放缓。 7. 财经网站Investinglive分析师Justin Low：数据解读需要时间，劳动力市场疲软趋势可能延续，建议市场参与者等待明年年初再做判断，而不是在这个混乱的公布日上做出判断。 8. WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan：因政府停摆使数据收集复杂化，本周的就业报告重要性降低，焦点将转向明年1月初、美联储下次决议前的就业数据。

【机构前瞻美国11月季调后非农就业人口（路透预期：+5.0万人）】 穆迪分析：-1.5万；法巴银行：+2.0万；德卡银行：+3.0万；斯迪富金融：+3.0万； 渣打银行：+3.0万；荷兰国际：+4.0万；野村证券：+4.0万；法兴银行：+4.0万； 瑞银集团：+4.5万；富国银行：+4.5万；美国银行：+5.0万；巴克莱银行：+5.0万； 凯投宏观：+5.0万；德商银行：+5.0万；汇丰控股：+5.0万；丹斯克银行：+5.0万； 摩根大通：+5.0万；潘森宏观：+5.0万；丰业银行：+5.0万；德意志银行：+5.0万； 高盛集团：+5.0万；裕信银行：+6.0万；西太银行：+6.0万；道明证券：+7.0万； 瑞穗证券：+7.5万；花旗集团：+8.0万；劳埃德银行：+8.5万；加皇银行：+8.9万； 荷兰银行：+11.0万；美国区域金融银行：+11.3万；杰富瑞集团：+11.5万。

【花旗：即将公布的非农就业报告或释放更多矛盾信号】英国金融时报分析指出，下周二公布的美国非农就业报告将包含10月和11月的数据，最终为政策制定者和投资者提供更完整的美国劳动力市场图景，结束数月来的部分盲飞状态。美联储在本周分歧严重的会议后将利率降至三年低点，数位官员持异议，争论焦点在于应优先应对高通胀还是疲软的就业市场。花旗集团经济学家指出，即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。花旗经济学家表示，这种反弹可能更多与基于季节性的数据调整有关，而非“工人需求的真正改善”。他们还预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社对经济学家的调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。

美联储主席鲍威尔：非农就业人数持续存在高估情况，预测人士总体上明白这一点。 劳动力供应也大幅下降。

美联储主席鲍威尔：我们认为每月非农就业人数减少约2万人。

【BMO：近期有大量数据“补发”，鲍威尔将拒为1月利率定调】在美联储12月会议召开前夕，BMO资本市场策略师Ian Lyngen指出，未来几周将有一波“补发”的经济数据集中公布，这将显著影响政策前景。因此，美联储主席鲍威尔很可能会在会后刻意保持模糊，避免对明年1月的利率决定做出任何明确承诺。Lyngen强调，在12月与1月FOMC会议之间长达七周的间隔期内，美国劳工统计局将连续发布10月、11月和12月的非农就业报告，以及11月和12月的CPI数据。“毫无疑问，这些信息的累积效应足以重新定义市场对经济在政府停摆后真实表现的理解。”

【Revelio Labs称美国11月非农就业岗位减少9000】Revelio Labs的数据显示，美国11月非农就业岗位减少9,000，前月为减少15,500。10月数字从减少9100修正为减少15500。

美国商务部长卢特尼克：不应当将ADP就业数据（小非农）出现负值归咎于（总统特朗普挑起的）关税。