【全球降息潮步伐渐近，专家：A股在全球市场表现或相对占优】美国非农就业数据疲弱远超预期，使得市场对于美联储9月降息的押注率大幅提升。今年以来，已经有加拿大、瑞士、瑞典、欧洲央行等“抢”在美联储之前降息，全球降息潮的步伐渐近。全球降息会给A股市场带来何种影响？机构人士认为，短期内对市场整体影响不明显，但历史经验显示，A股在全球市场中的表现或相对占优。（上证报）

【摩根资管：美联储不会紧急降息 9月有降息50基点的可能性】在上周五的美国非农就业报告引发重大行情后，摩根资产管理称，其基本预测情景仍然是美国经济软着陆，同时不预计美联储会在常规会议前紧急降息。摩根资产管理的固定收益投资组合经理Kim Crawford称，此份报告可能有一些“噪音”，后续发布的数据可能显示劳动力市场以非常逐步的方式放缓。“如果到9月美联储会议时，劳动力市场整体没有出现改善，那么从风险管理的角度来看，降息50个基点可能成为选项，”她表示。

【全球资金再配置迹象显现 中国资产或迎海外“活水”】业内人士认为，疲软的美国7月非农数据引发资金对美国经济陷入衰退的担忧，叠加美联储9月降息概率大幅提升，可能引发全球资金再平衡，使美股、日股高位抱团筹码加速松动。目前，中国股市被严重低估，综合考虑估值、基本面、政策面等因素，其对于全球资金的吸引力正在显著提升。摩根士丹利基金表示，从行业角度出发，看好一些受益于美联储降息的领域，如创新药、黄金等。基本面稳定且有政策支持的方向如家电、公用事业等将保持较好的相对收益水平，中期则继续看好景气度改善的半导体、军工等行业。（上证报）

【美国非农就业数据爆冷 “衰退交易”引发全球共振】当地时间8月2日，美国劳工统计局发布数据显示，美国7月非农就业数据全面降温，新增非农就业人数仅11.4万人，大幅不及17.5万人的市场预期；失业率升至4.3%，触发萨姆法则临界值。受此影响，由美联储铺垫降息引发的乐观情绪急转直下，“衰退交易”取代“降息交易”成为市场主要叙事。分析人士称，美国经济有减速迹象，但是否陷入衰退尚难定论。(上证报)

【三井住友评全球股市暴跌：美国经济疲软和中东局势促使日元走强，拖累亚洲市场和股市】三井住友银行经济学家Ryota Abe表示，美元/日元将因为美国非农就业报告逊于预期和中东紧张局势而转向140—145区间。这两个原因可能会拖累亚洲市场，因为在这种情况下，市场参与者会犹豫是否要冒险。日元走强也将拖累日经指数，因为企业利润率将下降，许多企业完全没有预料到日元会如此急剧和突然地上涨。

【德银评全球股市暴跌：了解经济全貌还需要更多信息】德意志银行宏观研究和主题策略全球主管Jim Reid表示，上周五之前，市场本就处于紧张状态，但疲软的就业数据加剧了市场的波动。不过，鉴于飓风贝丽尔对非农数据的扭曲，很难知道就业数据到底有多令人失望。我们需要其它信息来还原全貌，但可以肯定我们还没有到（如此恐慌）的一步。很难相信这样的市场走势会发生在任何其他月份。

【东方汇理银行：7月非农数据疲弱 风险偏向更多宽松政策】法国东方汇理银行：7月非农报告在各个方面都较为疲弱，如果对劳动力市场内是否正在降温还存有任何疑虑，这份报告会让其烟消云散。广泛的疲弱迹象应该至少会锁定美联储FOMC在九月降息25个基点，甚至可能出现一些更为激进的宽松政策方案，比如让50个基点的降息成为可能。但我行暂时仍维持9月降息25个基点，今年总计降息50个基点的预期，但风险明显偏向更多宽松政策。

【创1987年以来最大跌幅 日本股市发生了什么？】日股的暴跌背后，有着多重冲击叠加作用。 日本央行在7月31日结束的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模。将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右。受此影响，日元对美元急剧升值在一天内升值超过4日元，来到4个多月来的高点。 由于加息带来的汇市波动，加之投资者担忧美国经济前景、高科技企业业绩不及预期，8月2日日本东京股市已然出现暴跌。至收盘时，日经225种股票平均价格指数下跌2216.63点，跌幅达5.81%，下跌点数为历史第二大；东京证券交易所股票价格指数下跌6.14%。 而同时，美国上周公布的非农数据不及预期。美国劳工部2日公布的数据显示，美国7月非农部门新增就业岗位显著低于市场预期，当月失业率高于市场预期。同一天，美国商务部数据显示，美国6月制成品新订单环比下降3.3%，而5月为环比下降0.5%。此外，美国供应管理学会1日公布的数据显示，美国7月制造业指数为46.8，低于6月的48.5，进一步远离50的荣枯线。 由于美国一系列经济数据不及预期引发市场对经济衰退的担忧，纽约股市三大股指在8月前两个交易日连续大幅走低，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数分别累计下跌2.71%、3.18%和4.68%。 投资者担心美国经济陷入衰退，市场恐慌性情绪弥漫，令纽约股市下跌、美元急速走软。在此背景下，东京股市出现恐慌性抛售。 有分析人士表示，海外投资者正因日元升值和日股下跌加大对日本股票的抛售力度。暴跌行情无疑严重影响投资者情绪，一些投资者再次回归日本股票市场可能需要相当长时间。（央视新闻）

【美国就业数据崩了 全球股市岌岌可危？】7月非农数据全面降温，9月降息的大门是否彻底打开？美股三大指数齐跌，纳指进入技术回调区间。受此影响，全球股市周一加速下挫，日经225指数和东证指数双双跌进熊市区域。韩国KOSPI200指数跌超8%，韩国交易所启动临时停牌措施。其他亚太股市也多数下挫。全球市场是在交易衰退吗？星展银行投资策略分析师邓志坚分析认为，美国就业市场放缓，但并不能判断为硬着陆。美联储降息势在必行，但9月降息50基点的概率不大。美股总体趋势偏弱，美股资金或外流至亚洲，尤其日本和中国。（第一财经）

【日本股市重挫7% 东证指数触发熔断机制 韩国和澳大利亚股市下跌】周一股市跌势进一步恶化，市场愈发担忧美联储将推迟对美国经济放缓采取行动。日本股市连续第三天下跌。交易员预期日本国内还会加息。 日本东证指数跌幅超过7%，日经225指数从7月高点回落20%，日元和日本国债上涨，投资者押注日本央行还会继续加息。 日本东证指数熔断机制被触发。 韩国和澳大利亚股市下跌。美国股指期货跌幅超过1%。 价格走势表明，市场情绪很快转变对美联储能够推动美国经济软着陆的预期。周五公布的数据显示，美国非农就业数据录得疫情以来最弱水平，失业率连续第四个月升至4.3%，高于美联储的年底预测，引发了密切关注的经济衰退指标。

【中信证券：预计美联储将于9月FOMC会议首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空间】中信证券研报指出，2024年7月美国新增非农就业人数低于预期，教育和保健服务以及休闲酒店业是主要贡献行业，信息业减少人数较多。新增非农就业人数前值下修、失业率上升、薪资增速放缓等各项数据均显示美国劳动力市场继续降温，但边际变化在历史数据中并不算大，4.3%的失业率仍9是历史低位水平，且有劳动力供给增加和天气因素的影响，数据不至被过度解读。7月的非农就业数据或脱离美联储的“甜点位”但并未脱离“舒适区”，且“衰退交易”不等于“经济衰退”，我们预计联储将于9月FOMC会议首次降息25bps，全年有50-75bps的降息空间，年内10Y美债收益率将在3.5-4.2%区间运行。

【美银：美联储9月降息似乎已成定局】美国银行认为，在ISM制造业报告等其他数据疲软之后，7月非农就业报告弱于预期有助于锁定美联储9月降息。因此，我们调整了对货币政策的展望，倾向于进一步降息。我们现在预计美联储将在9月份的会议上降息25个基点。尽管如此，我们仍预计美联储会逐步放松货币政策。在做出这一预期调整的同时，我们也降低了对即将到来的正常化周期的最终利率的预期，将预期下调25个基点至3.25-3.5%。如果经济降温的速度比我们或美联储预期的要快，那么这就意味着对长期高利率政策立场的需求降低了。

【分析师：美国就业数据令人失望，日本股市面临风险 】分析师蒂姆•莫尔斯表示，由于美国非农就业数据疲弱，引发了对经济衰退的担忧，日本东证指数和日经225指数可能会受到更多“避险”抛售。目前市场的高度波动使得投资者不可能偏好风险，而且“近期看起来很可怕”，Morse表示，日本很少不受美国市场走势的影响——尤其是科技股，其价格在全球人工智能炒作的影响下出现了暴涨。Morse表示，日本高增长企业在过去两年经历了大幅萎缩，如果基本面不变，更多的压力将推动它们达到"极具吸引力的估值"。

【中金：就业放缓将使美联储9月降息】中金公司发布研报点评美国7月非农数据。该团队认为，美国经济仍然处于回归正常化的过程中，而衰退的概率并未明显上升。但美联储需要释放更明确的降息信号，以回应市场对于货币政策“落后于曲线”的关切。市场对衰退的恐慌也来自对美联储政策“落后于曲线”的担忧，这种担忧需要美联储释放更明确的降息信号来化解。

【兴业证券：降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温】兴业证券发布美国7月非农点评。该团队认为，降息条件满足，就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再升温。市场从交易经济降温向交易衰退升级，而对衰退可能性的观察并未结束，警惕透支交易。数据公布后，股跌债涨，九月单次降息50个基点的预期概率逾70%，市场预期年内3次会议共计降息幅度在100-125bp之间，大类资产呈现出衰退交易特征。然而，对衰退可能性的观察并未结束，当前的数据量尚不足以判断经济是否会真正陷入衰退。9月会议前的7月CPI、8月非农、8月CPI将进一步确认衰退风险是否会升级、预防式降息能否成功，从而判断后续是否会“大步”降息。

【加皇银行：美就业市场三季度开局不利 仍预计美联储9月首次降息】加拿大皇家银行表示，美国劳动力市场在第三季度开始之际出现了意外的下行。7月份非农数据还标志着劳动力市场状况的明显减速，过去一年里，这种状况一直在逐渐恶化。失业率从2023年4月的3.4%上升到4月的3.9%，然后在三个月内上升到4.3%。在本周美联储会议的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔继续将当前的劳动力市场疲软描述为条件从过热正常化。他强调，如果“劳动力市场意外疲软”，美联储将做好应对准备。我们仍然预计美联储将在9月的下一次会议上降息，并认为今年剩余时间降息的风险倾向于更多而不是更少。

【刚刚全球市场度过了今年以来波动最剧烈的一周】过去一周资本市场的狂风暴雨席卷全球，各个国家的各类资产经历剧烈波动。美国一连串疲弱的经济数据引发了市场对美国经济可能出现衰退的担忧，尤其是周五晚间疲软的非农数据更是令投资者担心美联储降息来的太晚。美联储主席鲍威尔周三在利率决议后的发布会上表示9月降息是可能选项，提振了市场对美联储降息的预测，周五糟糕的非农数据进一步推升了降息预期，多家华尔街大行甚至预测9月降息50个基点。 投资者对美国经济前景的担忧对该国股市造成了打击，美国股市延续了前两周的弱势表现，仅在周中出现一波反弹，随后重拾跌势，以科技股为重的纳指本周跌幅超过了2%。英特尔股价周五大跌26%，创下40多年来最大跌幅，此前该公司发布了严峻的增长预测，并制定了裁员1.5万人的计划。亚马逊第三季度的经营利润指引不及预期导致公司股价周五跌超8%。美国股市的动荡也波及到了其他国家的股市，日经225指数周五收盘跌5.81%，创2月7日以来新低。欧洲股市也出现大跌，斯托克600指数周五收跌2.7%，为一年多来最大跌幅。 美国疲软的就业报告也拖累美元大跌，而日元则创下自2022年以来最大单周涨幅，该国央行周三选择加息至0.25%。在大宗商品方面，由于市场对原油需求的担忧压倒了地缘政治风险上升带来的影响，国际原油价格大幅下挫，布伦特原油期货跌至近七个月低点。黄金则成为了本周金融市场的“幸运儿”，国际金价再次逼近最新的纪录高位，弱于预期的美国就业数据再次支持对美联储将很快开始降息的预期。