德意志银行前瞻美国6月非农：我们预计6月非农整体新增就业人数录得20万（市场共识为22.5万），私人非农就业人数增长17.5万（市场共识为20万），相对于三个月的平均值（分别为28.3万和23.1万）将有所放缓。预计失业率将降至3.6%，平均周工作时长将从34.3小时反弹至34.4小时，平均时薪月率预计将稳定在0.3%。

瑞信前瞻美国6月非农：我们预计6月份就业增长将放缓至19万，因为在我们看来，所有证据都表明就业增速在放缓，但仍处于历史强劲水平。预计失业率将降至3.6%，平均时薪将保持在环比增长0.3%。

道明证券前瞻美国6月非农：6月份新增就业人数或录得24万，这仍高于趋势水平，但与4月至5月平均增长31.7万相比有所放缓。这至少是美联储希望看到的发展方向。此外，预计失业率将降至3.6%，平均时薪月率将录得0.3%，年率或维持在4.3%不变。

【荷兰国际前瞻美国6月非农：强劲的就业增长将放缓】5月非农的就业增长非常强劲，达到33.9万，但我们预计本月会出现放缓，接近22.5万。上个月的失业率从3.4%跃升至3.7%，原因是家庭调查数据描绘了与就业数据截然不同的表现——家庭报告的就业人数实际上有所下降。预计6月非农报告中该数据的反弹将出现逆转，料降至3.6%。与此同时，平均时薪增速应该会有所缓和，预计环比再增加0.3%，这将使平均时薪年率降至4.2%。

丹斯克银行前瞻美国6月非农：预计6月非农就业数据将录得18万，如果我们确实看到工资通胀进一步降温的迹象，且7月12日公布的核心CPI录得下降，我们认为美联储最终可能会在下次会议上保持利率不变。

【机构预期今晚20:30公布的美国6月非农就业人数——就业市场能否再次给出强势信号？】 瑞银集团：+17.5万；丹斯克银行：+18.0万；瑞信：+19.0万；德意志银行：+20.0万； 摩根大通：+20.0万；潘森宏观：+20.0万；穆迪分析：+22.0万；荷兰国际：+22.5万； 渣打：+22.5万；花旗集团：+22.5万；巴克莱银行：+22.5万；劳埃德银行：+22.5万； 法巴银行：+23.0万；汇丰控股：+23.5万；德商银行：+24.0万；道明证券：+24.0万； 星展银行：+24.5万；富国银行：+24.5万；凯投宏观：+25.0万；美银美林：+25.0万； 高盛集团：+25.0万；杰富瑞：+25.0万；野村证券：+25.5万；瑞穗银行：+25.5万； 加拿大皇家：+26.0万；摩根士丹利：+27.0万；丰业银行：+27.5万。（路透预期：+22.5万）

【“小非农”数据远超预期，美国抵押贷款利率创年内新高】受强劲的就业数据和美联储将采取更激进举措的预期推动，美国最受欢迎的抵押贷款利率周四创年内新高。30年期固定利率抵押贷款利率升至7.22%，而房地美(Freddie Mac)的周指数达到6.81%，两者都超过了2023年的前峰值。不断攀升的抵押贷款利率打破了抵押贷款需求连续三周的增长势头，本周抵押贷款需求下降了5%。对新抵押贷款的需求目前处于一个月来的最低水平。在线房地产经纪公司Redfin表示:“如果房价和抵押贷款利率继续上升，计划在不久的将来买房的购房者中，约有78%的人预计会被挤出市场。”（环球市场播报）

【今日重点关注的财经数据与事件：2023年7月7日 周五】 ① 13:45 瑞士6月季调后失业率 ② 14:00 德国5月季调后工业产出月率 ③ 14:00 英国6月Halifax季调后房价指数月率 ④ 14:45 法国5月贸易帐 ⑤ 16:00 中国6月外汇储备 ⑥ 20:30 加拿大6月就业人数 ⑦ 20:30 美国6月季调后非农就业人口及失业率 ⑧ 22:00 美国6月纽约联储全球供应链压力指数 ⑨ 22:30 美国至6月30日当周EIA天然气库存 ⑩ 次日00:45 欧洲央行行长拉加德参与小组讨论 ⑪ 次日01:00 美国至7月7日当周石油钻井总数

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】① 美国财长耶伦于7月6日至9日访华；② 华为年度开发者大会将于7月7日-9日在东莞举办；③ 时间待定 中国6月外汇储备；④ 14:00 德国5月工业产出；⑤ 16:30 欧洲央行副行长de Guindos讲话；⑥ 20:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；⑦ 20:30 美国6月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均小时工资），加拿大6月就业报告；⑧ 22:30 英国央行货币政策委员会（MPC）成员Catherine Mann讲话。

【美元指数周四冲高回落】周四（7月6日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.26%，报103.107点，美国ADP“小非农”就业报告发布前三分钟跌至日低102.918点，随后震荡上行，并涨至日高103.572，但这一波涨势未能守住。彭博美元指数涨0.05%，报1235.20点，日内交投区间为1231.00-1238.83点。

周四（7月6日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨10.56个基点，报4.0371%，盘中交投于3.9276%-4.0812%区间，逼近3月2日顶部4.0893%。两年期美债收益率涨4.87个基点，报4.9933%，盘中交投于4.9361%-5.1176%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨9.737个基点，报-132.854个基点，欧股开盘时曾跌至-148.511个基点。02/10年期美债收益率利差涨5.281个基点，报-95.832个基点，脱离美国“小非农”就业报告发布后跌至的日低-107.257个基点。

【10年期英债收益率涨超16个基点，投资者消化利率峰值6.6%的峰值预期】英国10年期国债收益率涨16.4个基点，报4.660%，美国“小非农”就业报告发布后曾涨至日高4.699%。两年期英债收益率涨12.2个基点，报5.499%，一度涨至5.61%。2/10年期德债收益率利差涨4.344个基点，报-84.56个基点。

【10年期德债收益率涨15个基点】周四（7月6日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨15.0个基点，报2.626%，盘中交投于2.475%-2.641%区间，在美国“小非农”就业报告发布后刷新3月9日以来盘中高位——当天顶部在2.704%。两年期德债收益率上涨6.4个基点，报3.299%，盘中交投于3.234%-3.347%区间，“小非农”就业数据发布后刷新3月9日以来盘中最高位——当天顶部在3.382%（2008年10月2日以来最高位）；30年期德债收益率新技术闵行10.5个基点，报2.592%。2/10年期德债收益率利差涨8.671个基点，报-67.721个基点。

今日重点关注的财经数据与事件：2023年7月7日 周五① 13:45 瑞士6月季调后失业率② 14:00 德国5月季调后工业产出月率③ 14:00 英国6月Halifax季调后房价指数月率④ 14:45 法国5月贸易帐⑤ 16:00 中国6月外汇储备⑥ 20:30 加拿大6月就业人数⑦ 20:30 美国6月季调后非农就业人口及失业率⑧ 22:00 美国6月纽约联储全球供应链压力指数⑨ 22:30 美国至6月30日当周EIA天然气库存⑩ 次日00:45 欧洲央行行长拉加德参与小组讨论⑪ 次日01:00 美国至7月7日当周石油钻井总数。

【欧元区蓝筹股指数大跌3%，德国地产公司Vonovia跌6.6%表现最差】欧元区STOXX 50指数下跌3.0%，报4220.35点。在美国小非农就业数据发布当天，成分股全线溃败，德国房地产公司Vonovia（VNA.GY）跌6.63%目前表现最差，Flutter娱乐（FLTR.ID）跌5.9%，阿迪达斯（ADS.GY）跌5.6%，法国巴黎银行跌4.9%，Prosus（PRX.NA）跌4.8%，爱马仕跌4.8%，英飞凌跌4.1%，宝马跌3.7%，汽车生产商斯特兰蒂斯（Stellantis NV）跌2.0%，皇家阿霍德德尔海兹集团（AD.NA）跌0.3%暂时“表现最佳”。

【分析师：今日公布的就业数据在短期内并不可靠】潘森宏观分析师Ian Shepherdson表示，今天公布的就业数据在短期内并不可靠，6月份ADP的就业数据录得远高于预期的49.7万人，而初请失业金人数略高于预期，为24.8万人。他说，自从ADP去年夏天改变了计算方法以来，它总共少报了39.2万名私营部门雇员。他不确定6月份的ADP就业报告“是一种追赶，还是表明明天公布的非农就业数据也将非常强劲的信号。”与此同时，初请失业金人数在每年的这个时候总是很难解释，因为季节性因素很难跟上汽车制造商每年更换设备停产的时间、持续时间和程度的变化。

【美联储一些官员猜想 非农就业数字可能夸大了就业增长】部分美联储官员怀疑，非农就业人数强劲增长可能夸大了劳动力市场的力道。美联储周三公布了6月13-14日利率政策会议的纪要，就透露出这些信息。据报道，决策者在会议期间指出，其他衡量就业状况的指标，包括劳动部的家庭调查和人口普查报告，以及美联储工作人员自己的计算，“暗示就业增长可能弱于非农就业数字显示的情况”。过去三个月非农就业平均每月增加28.3万人。6月数据将于周五出炉，预期新增22.5万人。经济学家Stuart Paul表示，我们认为，过去几个月的非农就业数字最终将下修。作为证据，Paul引用了就业和工资季度普查，这是劳工部对就业市场更全面的调查，但结果滞后。基于这份报告，他预计，当劳工部9月更新数据时，去年的非农就业人数将下修约90万人。

【日内重点关注】 ① 时间待定 第六届世界人工智能大会（WAIC）将在上海开幕，活动将持续至7月8日； ② 时间待定 美国财长耶伦于7月6日至9日访华； ③ 09:30 澳大利亚5月商品及服务贸易帐； ④ 14:00 德国5月季调后工厂订单； ⑤ 15:00 商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问； ⑥ 20:15 美国6月ADP就业人数（“小非农”）； ⑦ 20:30 美国7月1日当周首次申请失业救济人数、5月贸易帐**，加拿大5月贸易帐； ⑧ 20:45 美国达拉斯联储主席洛根（2023年FOMC票委）参加央行研究协会（CEBRA）2023年年会的讨论； ⑨ 21:45 美国6月Markit服务业和综合PMI终值； ⑩ 22:00 美国6月ISM非制造业指数，5月JOLTS职位空缺； ⑪ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布天然气库存周报； ⑫ 23:00 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报（因7月4日休市而延后一天）； ⑬ 次日00:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；