【美国近半数州陷入经济收缩 全国性衰退风险显著上升】尽管美国第二季度国内生产总值（GDP）环比增长3.8%，高于市场预期，但多项权威指标与机构研判显示，美国经济正面临显著的结构性压力。国际信用评估机构穆迪首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）近日向《财富》杂志披露，全美50个州中已有22个处于经济衰退或收缩状态，衰退范围从东海岸延伸至西海岸，呈现全国性扩散趋势。据赞迪分析，华盛顿哥伦比亚特区衰退程度最为严重，主因包括联邦政府大规模裁员、预算削减及近期政府“停摆”事件，并已波及邻近的马里兰州和弗吉尼亚州。其他陷入衰退的州多依赖制造业、农业、交通运输及采矿业，这些行业正受到现政府高关税政策与限制性移民措施的严重冲击。政策层面的不确定性进一步加剧风险。美国联邦政府“停摆”已导致商务部与劳工部多项关键数据发布推迟，包括9月非农就业报告及原定于10月15日公布的消费者价格指数（CPI），后者已推迟至10月24日发布。数据真空使得经济走势判断更为困难。

除了头版内容，今天《人民日报》涉及财经的主要内容还包括： 1、中保地方合作给双方带来实实在在的利益； 2、商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问； 3、“中国创新活力”与“德国精工实力”双向奔赴 携手把握汽车产业转型机遇； 4、中国人民银行已与三十二个国家和地区签署协议 本币互换对我国经济有何作用（政策解读·问答）； 5、攻克“卡脖子”，无惧打压勇攀登（评论员观察）——“十四五”创新突破启示录①； 6、强产业、抓培训、优服务，湖北多措并举促就业 托起人民群众“稳稳的幸福”（活力中国调研行）； 7、今年我国快递业务量已突破一千五百亿件 “小包裹”何以“加速跑”； 8、企业、科研机构共同汇入产业发展浪潮 新疆战略性新兴产业聚势而起（砥砺奋进七十载 天山南北谱华章）； 9、贯彻落实《电子印章管理办法》 更好服务政务活动和经济社会数字化发展； 10、最高法发布司法解释 新增四类网络案件由互联网法院集中管辖 包括网络虚拟财产权属、侵权、合同纠纷等； 11、四川成都新津区推动文商旅体深度融合 资源聚起来 流量变增量； 12、第十三届中国（绵阳）科技城国际科技博览会在四川绵阳举办 在科技创新中遇见未来； 13、搭建平台，实现科技创新资源协同； 14、加速转化，推动颠覆性技术落地； 15、深度融合，为创新种子培土施肥； 16、农技推广助力南非农业提质增效； 17、金融之翼托举创新之“光”（深度观察·做好金融“五篇大文章”）——对武汉光谷科技金融发展情况的调研； 18、加强科技型企业全生命周期金融服务（记者手记）； 19、从“宇宙级合影”看创新中国（创新谈）。

【中信证券：后续若政府停摆持续，或将继续影响美国CPI等数据的披露】中信证券明明等研报指出，10月1日美国政府开始停摆，当前美国政府关门僵局仍在持续。虽然特朗普总统表态愿与民主党就医保问题谈判，但其前提是民主党先重启政府，其立场引发双方进一步僵持，目前美国政府关门的结束时间仍不确定。美国9月非农数据的披露或需等待至政府恢复正常运转后才会披露。后续若政府停摆持续，或将继续影响美国CPI等数据的披露。

【万神殿宏观：美国政府关门导致市场无法获取关键劳动力指标，可能会导致重大失误】万神殿的塞缪尔·图姆斯写道，美国政府关门导致市场无法获取关键的劳动力指标，投资者不得不关注其他指标，这可能会导致重大失误。他称大多数替代就业指标都是“垃圾”。图姆斯援引了Revelio Labs、Intuit QuickBooks和PayChex的就业数据，这些数据大多与美国劳工统计局(BLS)的就业数据相差甚远，而美国全国独立企业联合会(NFIB)、世界大型企业联合会(Conference Board)、Indeed和美联储的调查则提供了更好的衡量标准。不过，“这些调查只能粗略地反映趋势，并且会忽略一些由一次性因素导致的官方数据的波动，”图姆斯表示。他预计，延迟公布的9月份非农就业数据将增加7.5万个就业岗位。

【期权市场创纪录押注推动比特币周末上涨】受美国政府停摆影响，投资者转向避险资产（这一资金迁移趋势被称为 “贬值交易”），比特币于周日创下 8 月中旬以来的首次新高。彭博社汇编数据显示，这一规模最大的数字资产在周末攀升至 125,689 美元。纽约时间周一早间，其价格仍维持在历史高位附近，交易价格约为 124,000 美元。比特币此次上涨恰逢美国政府停摆（停摆自 10 月 1 日开始），而政府停摆进一步推升了市场对避险资产的需求。此次停摆导致非农就业报告等关键经济数据未能按计划发布。周一，黄金价格飙升至每盎司 3,900 美元以上，创下历史新高，延续了长达数月的上涨趋势。FxPro 首席市场分析师亚历克斯・库普齐克维奇（Alex Kuptsikevich）在周一发布的报告中指出，周末加密货币市场流动性下降，可能是推动比特币价格走高的因素之一。他补充道：“今年 7 月和 8 月也曾出现类似走势 —— 当时比特币在该价格区间刷新高点后，随即迎来大幅上涨。”上周，投资者向 12 只美国比特币交易所交易基金（ETF）合计注入 32 亿美元资金，这一规模是该类基金自 2024 年推出以来的第二高单周净流入。彭博社汇编数据显示，周五，贝莱德（BlackRock）旗下 iShares 比特币信托 ETF 的名义未平仓合约金额升至 498 亿美元，创下历史纪录。

【巴克莱股票时机指标暗示美股仍有上涨空间】尽管市场此前担忧美股会受季节性疲软影响，但巴克莱集团（Barclays Plc）的一项股票指标却准确预测了 9 月的涨势。如今，该指标显示，美国股市长达数月的连涨行情有望延续。 巴克莱股票时机指标（简称 BETI）通过分析市场内部数据、持仓情况及经济数据等 19 项输入变量来寻找市场拐点，其当前信号显示，标普 500 指数仍有进一步上涨的空间。 回溯至 2015 年的数据显示，该指标目前暗示，未来两个月标普 500 指数上涨的概率为 82%，期间平均涨幅可达 4%。尽管这并非明确的 “买入” 信号，但在标普 500 指数自 4 月初以来已累计上涨 35% 的背景下，该指标当前数值从统计学角度证实了美股存在显著的上涨可能性。 值得注意的是，巴克莱的这一指标此前已准确预测了 9 月的美股涨势 —— 这一观点与市场共识相悖，华尔街多家交易部门此前均预计美股会受季节性疲软拖累。但实际情况是，标普 500 指数在 9 月创下 15 年来同期最佳表现，打破了其 “美股年度最差月份” 的固有印象。 尤为关键的是，该指标剔除了情绪调查类数据，转而聚焦基本面 —— 这一设计为反驳 “交易员情绪过于狂热” 的说法提供了有力支撑。奥特曼指出，情绪指标对市场未来回报的预测能力较弱，且往往只是 “同步性” 指标（即仅能印证当前风险状态），而在市场操作中，可量化的可靠数据才更为重要。 这一逻辑或许能解释为何即便面临多重风险（美国议员党派僵局、经济增长放缓、人工智能热潮显现过热迹象），投资者仍在持续涌入股市。 此外，美股的风险偏好动能目前几乎没有减弱的迹象。由于投资者押注涨势将延续，新资金正以创纪录的速度流入股票交易所交易基金（ETF）。美国银行（Bank of America Corp.）策略师援引 EPFR Global 的数据指出，过去三周全球股票 ETF 净流入额达 1520 亿美元，创下历史最高纪录。 今年以来，巴克莱这一股票指标已多次做出准确预测 —— 例如在 8 月初，在一份疲软的非农就业报告发布后，该指标曾发出明确的强力 “买入” 信号，此后标普 500 指数累计上涨约 7%。 “没有任何模型是完美的，但在任何一个交易日，该指标都是一个相当不错的起点，它能帮助我们判断未来一到两个月内市场出现下跌或上涨的可能性，” 奥特曼表示。

【美国财长贝森特：税收和支出法的政策在明年全面实施，就业数字将开始上升】特朗普的顾问们正在建议特朗普改进经济信息，旨在缓解选民对就业增长疲软和通胀居高不下的担忧。他们的新口号是“等到明年”。美国总统特朗普的顾问不再纠缠于不稳定的经济数据，而是描绘了一个乐观的前景，坚称数据将在2026年第一季度开始改善。一位接近美国财长贝森特的人士透露，在8月非农仅新增2.2万个工作岗位后，贝森特告诉特朗普，他相信一旦他的“大而美”税收和支出法的政策在明年全面实施，就业数字将开始上升。

【摩根士丹利：美国国债期权显示政府停摆可长达29天】摩根士丹利的利率策略师认为，美国国债期权定价表明，自10月1日开始的政府关门至少会持续10天，最长则将达到29天。美国国债期货期权“在重要经济数据发布的日期消化了风险溢价，” 策略师Shaun Zhou在一份报告中说。其中包括月度就业报告这个美国最重要经济指标之一的数据公布日。由于政府停摆，原定于美东时间周五上午8:30发布的9月非农数据未能公之于众。此外，还包括应于10月15日公布的9月消费者价格指数。这位策略师写道，虽然延迟经济指标的最终发布日期尚不清楚，但“期权市场将根据概率分布对未来多个日期的风险溢价进行测算”。摩根士丹利计算得出，期权隐含的停摆10至29天概率超过60%。关门4至9天的概率略高于20%，而持续至少30天的可能性约为10%。

由于美国政府自周三起“关门”，美国劳工统计局未能如期在北京时间20:30公布美国9月非农报告。这是2013年来首次出现这种情况。

美国9月非农就业数据原定于美国东部时间上午8点30分（北京时间20:30）公布，因政府停摆推迟发布。

【标普500指数逾100个交易日未出现 5% 回调】美国股市正带领投资者开启单向上涨行情，标普 500 指数已连续 114 个交易日未出现 5% 的回调。 截至发稿，标普 500 指数期货与纳斯达克 100 指数期货均上涨 0.3%，若此趋势延续，两大指数有望创下自 7 月以来最长连涨纪录。荷兰国际集团（ING）策略师指出，周五的非农就业报告预计将因美国政府停摆而 “夭折”，而这一情况实际上有助于抑制市场波动性。另有观点认为，当前劳动力市场的实际状况可能并不像本周 ADP 就业数据所预估的那样疲软。 美国银行（BofA）策略师迈克尔・哈特内特（Michael Hartnett）表示，应对人工智能热潮的一种投资策略是 “杠铃策略”—— 通过将估值低廉的周期性资产与估值偏高的科技资产进行组合，平衡估值极端差异。本周推动市场热情的利好因素包括：全球基础设施合作伙伴公司（Global Infrastructure Partners）正就收购 Aligned 数据中心进行深入谈判，OpenAI 也在持续宣布新的合作项目。PitchBook 数据显示，今年以来，风险投资机构已向人工智能初创企业投入 1927 亿美元，创下全球纪录。

【今晚非农或将无法按计划发布】根据美国劳工统计局的政府停摆应急计划，政府停摆期间该机构暂停所有运营，不发布经济数据。原定于今晚20:30公布的非农就业报告将受影响。此前，原定于周四公布的每周失业救济金申请报告并未发布。另据CNN报道，美国劳工统计局9月份非农数据已收集完毕，可能已做好发布准备。但该报道未得到劳工统计局的回应。

【顶级外汇预测师：停摆加剧美元风险 联储讲话变得至为关键】一位顶尖外汇预测人士表示，随着美国政府停摆进入第二天，美元可能进一步走弱。华盛顿的政治僵局已经导致原定于周四公布的每周首次申请失业金数据推迟，并可能使原定周五发布的月度非农就业报告延期。Prestige Economics总裁Jason Schenker说,在经济数据缺席的情况下，货币政策制定者的言论将为交易员提供有关美联储利率路径的线索。“政府停摆会加大美元短期下行风险，”Schenker在一次采访中表示。他已连续第二个季度位居彭博外汇预测师排行榜首。