【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：推动股市较去年10月低点上涨近30%的涨势在8月初暂歇，投资者等待非农就业数据。标普500指数下跌0.3%，报4576.73点；道指上涨0.2%，报35630.68点；纳指下跌0.4%，报14283.91点。 中概股：金龙中国指数下跌2.0%, 报7701.81点，蔚来汽车、京东对指数拖累最大。 二、美国债市：美国国债下跌，由于政府预算赤字扩大，市场预计长期国债发行规模将会增加。30年期国债收益率升至去年11月以来最高。2年期国债收益率上涨2.5个基点，报4.9016%；5年期国债收益率上涨3.9个基点，报4.216%；10年期国债收益率上涨6.4个基点，报4.023%；30年期国债收益率上涨8.2个基点，报4.0919%。 四、大宗商品 ①原油：受制于市场避险情绪和技术阻力，原油在夏季清淡交投中未能延续涨势。WTI原油期货下跌0.5%，报81.37美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.6%，报84.91美元/桶。 ②基本金属：铜价从三个月高点回落，LME期铜下跌2.3%，报8,631.00美元/吨；LME期铝下跌1.2%，报2,255.50美元/吨；LME期锌上涨0.2%，报2,569.00美元/吨。 ③贵金属：现货金价在创3月份以来最大月度涨幅后回落。COMEX期金下跌1.5%，报1,978.80美元/盎司；COMEX期银下跌2.6%，报24.3260美元/盎司。

【日内重点关注】 ① 06:45 新西兰二季度失业率； ② 07:50 日本央行公布6月货币政策会议的纪要文件； ③ 20:15 美国7月ADP就业人数（“小非农”）； ④ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑤ 美股盘后 高通和锂公司美国雅宝等发布业绩报告；

【美股盘前消息速递】①市场将迎来本月最后一个交易日，美股股指期货周一盘前小幅攀升，市场对央行紧缩周期接近尾声的押注愈发强烈。本周来看，市场聚焦美国7月非农就业报告。②截至发稿，道指期货涨0.1%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.1%。③德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数涨0.5%，欧洲斯托克50指数涨0.3%。④国际金维持窄幅震荡格局，目前交投在1955美元附近，因美元走强而维持弱势，不过月度或录得涨幅。⑤美联储卡什卡利：通胀回落前景“乐观”，预计就业数据将会疲软。⑥大摩：美股正重演2019年反弹行情。⑦美国卡车运输公司Yellow盘前跌10.75%，公司停止所有运营。⑧Palantir盘前续涨超5%，Wedbush首予公司“跑赢大市”评级。⑨法拉第未来盘前涨超5%，FF或提前开启第二阶段交付。

【本周重要事件与数据预告】 1. 周一：①数据：中国7月官方制造业PMI、欧元区7月CPI、美国7月芝加哥PMI等；②国新办举行恢复和扩大消费的措施新闻发布会；③美联储古尔斯比发表讲话；④美国恢复教科文组织会员国身份；⑤整周共有3410亿元的7天期逆回购到期。 2. 周二：①数据：中国7月财新制造业PMI、美英德法7月制造业PMI、欧元区6月失业率等；②澳洲联储公布利率决议；③财报：AMD、默沙东、辉瑞等；④法国电价上涨10%；⑤俄罗斯上调石油出口关税至16.9美元/吨；⑥中国对镓、锗相关物项实施出口管制；⑦新能源汽车积分新规实施；⑧港澳台居民可作为共同申请人认购深圳共有产权住房。 3. 周三：①数据：美国API原油库存和EIA原油库存和7月ADP就业人数等；②财报：Robinhood、高通、西方石油等；③财政部在香港发行2023年第二期人民币国债。 4. 周四：①数据：中国7月财新服务业PMI、德法和欧元区7月服务业PMI、美国7月挑战者企业裁员人数和初请数据等；②英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；③财报：丰田汽车、AMC等。 5. 周五：①数据：欧元区6月零售销售月率、加拿大7月就业人数、美国7月季调后非农就业人口和失业率等；②财报：苹果、亚马逊、伯克希尔哈撒韦等；③欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）召开会议；④泰国第三轮总理投票会议召开；⑤华为开发者大会2023在东莞松山湖举行。 6. 周六：①数据：美国至8月4日当周石油钻井总数；②美国CFTC公布周度持仓报告。

【下周重要事件与数据预告】 1. 周一：①数据：中国7月官方制造业PMI、欧元区7月CPI、美国7月芝加哥PMI等；②国新办举行恢复和扩大消费的措施新闻发布会；③美联储古尔斯比发表讲话；④美国恢复教科文组织会员国身份；⑤整周共有3410亿元的7天期逆回购到期。 2. 周二：①数据：中国7月财新制造业PMI、美英德法7月制造业PMI、欧元区6月失业率等；②澳洲联储公布利率决议；③财报：AMD、默沙东、辉瑞等；④法国电价上涨10%；⑤俄罗斯上调石油出口关税至16.9美元/吨；⑥中国对镓、锗相关物项实施出口管制；⑦新能源汽车积分新规实施；⑧港澳台居民可作为共同申请人认购深圳共有产权住房。 3. 周三：①数据：美国API原油库存和EIA原油库存和7月ADP就业人数等；②财报：Robinhood、高通、西方石油等；③财政部在香港发行2023年第二期人民币国债。 4. 周四：①数据：中国7月财新服务业PMI、德法和欧元区7月服务业PMI、美国7月挑战者企业裁员人数和初请数据等；②英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告；③财报：丰田汽车、AMC等。 5. 周五：①数据：欧元区6月零售销售月率、加拿大7月就业人数、美国7月季调后非农就业人口和失业率等；②财报：苹果、亚马逊、伯克希尔哈撒韦等；③欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）召开会议；④泰国第三轮总理投票会议召开；⑤华为开发者大会2023在东莞松山湖举行。 6. 周六：①数据：美国至8月4日当周石油钻井总数；②美国CFTC公布周度持仓报告。

【美国第二季度劳工成本指数季率为两年来新低】美国季度劳工成本指数季率（ECI）在第二季度以两年来最慢的速度增长，反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。美国劳工统计局公布的数据显示，第二季度美国季度劳工成本指数季率上升了1%，这低于调查机构对经济学家的调查中值1.1%。去年同期，ECI上升了4.5%，录得一年多来的最低增速。尽管ECI的发布频率与非农就业报告中的收入指标不同，但经济学家往往更青睐它，因为它不会因不同职业或行业的就业构成变化而改变。

【国泰君安：订单拐点即将来临，纺织制造龙头估值有望逐步修复】国泰君安证券7月17日研报表示，纺织制造方面，订单拐点即将来临，制造龙头估值有望逐步修复。在美国非农就业等宏观数据相对坚挺以及下游品牌库存显著改善的催化下，近期制造龙头估值出现修复。结合近期公司调研反馈，我们预计Q3 制造订单增速有望转正，推荐长期具备竞争优势的制造龙头伟星股份、台华新材、浙江自然、华利集团、新澳股份等，此外推荐2023 年有产能释放的富春染织、恒辉安防。

【中信建投陈果：拐点明朗，港股再上台阶】中信建投陈果7月15日研报表示，6月港股低点显现后，近期公布的美国7月非农数据降温、6月CPI低于预期，前期制约美联储货币政策的就业和通胀两个锚均往利多方向前进；国内方面，近期中美关系有所缓和，同时国内稳增长政策预期积极，下半年经济有望持续复苏。当前困扰港股市场的流动性问题边际显著改善，后续预计港股将重拾升势。方向上，预计价值成长齐发力，央企AH溢价已至历史高位，后续有望收敛；互联网龙头景气反转已经确认，后续随AI逐步从海外产业链逻辑转向国内产业链逻辑逐步展开。

【中信建投陈果：拐点明朗，港股再上台阶】中信建投陈果在研报中表示，6月港股低点显现后，近期公布的美国7月非农数据降温、6月CPI低于预期，前期制约美联储货币政策的就业和通胀两个锚均往利多方向前进；国内方面，近期中美关系有所缓和，同时国内稳增长政策预期积极，下半年经济有望持续复苏。当前困扰港股市场的流动性问题边际显著改善，后续预计港股将重拾升势。方向上，预计价值成长齐发力，央企AH溢价已至历史高位，后续有望收敛；互联网龙头景气反转已经确认，后续随AI逐步从海外产业链逻辑转向国内产业链逻辑逐步展开。（证券时报）

【经济学家警告：美国6月非农就业外强中干，隐藏衰退潜在信号】来自华尔街和学术界的两位顶级经济学家认为，美国6月非农就业报告包含了一个关键数据，很可能首次提出了令人信服的统计标志，表明美国经济正在走向衰退。对他们来说，非农数据中最重要的警告信号是，私营部门就业岗位的温和增长仍在稳步下降。6月份的总体数字似乎相当强劲，总共增加了20.9万个就业岗位。但贡献最大的是政府工作岗位。一旦剔除政府部门的膨胀，私营部门创造的就业机会就会变得很弱，而且越来越弱。他们预计，未来几个月，包括政府部门在内的整体就业增长将低于10万人的水平。劳动力市场的低迷将推动经济下滑，预计第三季度GDP将仅增长0.2%，第四季度将下降1.1%。（环球市场播报）

【ICE美元指数在美国CPI数据发布前连跌五天，非农就业报告以来破位下跌】周二（7月11日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.30%，连续五个交易日下跌，报101.666点，日内交投区间为101.970-101.662点，逼近5月11日底部101.304和101.000关口，“非农日”（7月7日）已经一口气跌穿100日均线和50日均线。美元指数跌0.30%，报1220.14点，日内交投区间为1223.73-1220.04点。

【英债收益率走低，在美国非农就业报告发布后一个交易日追随美债收益率的表现】 周一（7月10日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌1.0个基点，报4.640%，盘中交投于4.689%-4.627%区间。 两年期英债收益率跌2.4个基点，报5.370%，盘中交投于5.445%-5.316%区间，追随可比美债收益率的表现，两年期美债收益率跌超7.0个基点，刷新日低至4.8724%，延续美国6月非农就业报告发布当天下跌的遭遇。 2/10年期英债收益率利差涨1.177个基点，报-73.902个基点。