【全球央行明年将开启降息，中国一季度降息预期亦升温】过去两周，美联储降息预期大幅提前至2024年一季度，引发美债收益率跳水、股市冲向历史新高。欧洲央行和英国央行尽管仍保持鹰派，但随着通胀的下行和经济压力的攀升，降息可能也只会迟到而不会缺席。今年市场对中国央行的降息期待已久，但MLF（中期借贷便利）、LPR（贷款市场报价利率）的下调仍在12月落空。不过，随着中美利差急剧收窄、中国经济仍待进一步提振、 上周国有大行再度下调存款利率，各界预计明年初MLF、LPR利率下调的概率较大。（第一财经）

【入场意愿增强，外资酝酿布局优质中国资产】 临近年末，外资对中国资产的青睐度提升。资金流向监测机构EPFR最新数据显示，上周该机构监测的中国股票型基金资金净流入额创15周以来新高。多家机构表示，随着乐观情绪升温，不少外资正酝酿布局优质中国资产，特别是随着美联储降息预期增强，当下正是入场良机。中国银河证券报告显示，11月，资本和金融项目逆差环比上月大幅收窄177亿美元。证券投资结束了连续4个月的逆差，转为顺差130亿美元。11月外资净增持境内债券规模达330亿美元，为历史次高值。债券通项下外资连续三个月净流入。（中证报）

【盛宝银行：数据强化美联储降息预期后美元小幅走低】盛宝银行分析师在一份报告中表示，由于最近的经济数据巩固了市场对美联储将在2024年降息的预期，美元交易走低。周四公布的美国GDP数据显示，第三季度美国经济年化增长率为4.9%，低于经济学家普遍预测的5.1%。盛宝银行表示，投资者目前关注的焦点是将于今晚不久后公布的美国个人消费支出数据，因为这是"节日季节开始前可能影响外汇市场的最后一个重要信息"。

【富达等基金公司买入美国银行股，押注收益率曲线趋陡】美债收益率下降促使少数大型投资者涌向股市这个向来不受欢迎的板块——银行。富达国际和Wilmington Trust Investment Advisors Inc.是增加银行股敞口的基金管理公司之一。交易的核心是在明年降息预期下，短期国债收益率跌幅将超过较长期收益率。这种情境假设将提振银行的贷款收益，因为它们通常借短贷长，将收益率之差计入利润。

【亚市午盘：美数据支持降息预期 亚股上涨】美国三季度GDP下修加之个人消费增速弱于预期，为美联储降息前景提供支撑，亚股大多跟进隔夜美股涨势。恒生指数一度涨逾1.4%，迈向三周来高点，随后回落。 日本、韩国和澳大利亚股市上涨。 美元指数和美债收益率在亚洲时段小幅上扬。G-10货币几乎全线走低，亚币则多数上涨。金价升至近三周来盘中高点，迈向连续第二周上涨。掉期交易员目前预计美联储明年降息150个基点左右，是美联储暗示降息幅度的两倍。 具体来看： 股市 标普500指数期货跌0.1%， 纳斯达克合约跌约0.3% 日经225指数期货持平，日本东证指数涨0.5% 澳大利亚S&P/ASX 200指数基本持平 香港恒生指数下跌0.4% 上证综指涨0.5% 欧元区斯托克50指数期货几无变动 货币 美元即期指数基本持平 欧元兑美元跌0.1%至1.0998美元 日元兑美元跌0.3%至142.51日元 离岸人民币兑美元跌0.2%7.1592元 澳元兑美元跌0.3%至0.6779美元 加密货币 比特币基本持平报43,989.01美元 以太币基本持平报2,246.95美元 债券 10年期美国国债收益率上涨1个基点至3.90% 日本10年期国债收益率涨3.5个基点至0.620% 澳大利亚10年期国债收益率上涨1个基点至4.03% 大宗商品 西德克萨斯中质原油上涨1%至每桶74.62美元 现货黄金涨0.1%至每盎司2,048.46美元

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：多头在关键通胀数据公布前发起一轮反攻，周五将公布的PCE核心价格指数料进一步强化降息预期。 标普500指数上涨1%，报4746.75点；道指上涨0.9%，报37404.35点；纳指上涨1.3%，报14963.87点。 中概股：金龙中国指数创一个月来最大涨幅，上涨3.2%，百度和京东对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债回吐美国第三季度GDP数据公布后的涨幅。成交量仍远低于平均水平。2年期国债收益率上涨1.6个基点，报4.3474%；5年期国债收益率上涨3.1个基点，报3.8749%；10年期国债收益率上涨4.1个基点，报3.8881%。 三、欧洲股市：欧洲股市从年内高点回落。斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报476.94点；英国富时100指数下跌0.3%，报7694.73点；法国CAC 40指数下跌0.2%，报7571.4点；德国DAX指数下跌0.3%，报16687.42点。 四、大宗商品 ①原油：原油小幅下跌，安哥拉退出OPEC之后市场情绪偏向利空。WTI原油期货下跌0.4%，报73.89美元/桶；布伦特原油期货下跌0.4%，报79.39美元/桶。 ②基本金属：美国第三季度GDP数据发布后，美元扩大跌幅，进而推动伦铜上涨。LME期铜上涨0.2%，报8595.5美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2244美元/吨；LME期镍上涨0.2%，报16888美元/吨；LME期锌下跌1%，报2547美元/吨。 ③贵金属：黄金上涨，COMEX期金上涨0.2%，报2051.3美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报24.585美元/盎司。

【亚市早盘：亚洲股市下跌 追随隔夜美国股市跌势】亚洲股市周四下跌，此前美股收跌，债券市场在降息预期的推动下小幅走高。澳大利亚、日本和韩国股市下跌，香港基准股指期货也出现下跌，与纽约股市的抛售压力相呼应。隔夜标准普尔500指数下跌1.5%。以科技股为主的纳斯达克100指数也以同样幅度下跌。美国期货在亚洲早盘交易中小幅走高。大宗商品方面，亚洲早盘，油价下跌近1%，至每桶74美元以下，抹去了前一交易日的小幅涨幅。金价在周三下跌后趋于稳定，接近每盎司2,030美元。 具体来看： 股市 标普500指数期货上涨0.2%，隔夜标普500指数收盘下跌1.5% 纳斯达克100指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数收盘下跌1.5% 恒生指数期货跌0.8% 日本东证指数下跌1.1% 澳大利亚的S&P/ASX 200指数下跌0.3% 欧元区斯托克50指数期货跌0.7% 货币 美元即期指数下跌0.1% 欧元基本持平报1.0949美元 日元基本持平报1美元兑143.44日元 离岸人民币基本持平报1美元兑7.1479元 澳元兑美元涨0.2%报0.6745美元 加密货币 比特币上涨0.4%至43,608.35美元 以太币上涨0.7%至2,194.96美元 债券 10年期美国国债收益率上涨1个基点至3.86% 日本10年期国债收益率上涨2个基点至0.575% 澳大利亚10年期国债收益率下跌4个基点至4.01% 大宗商品 WTI原油跌0.8%至每桶73.63美元 现货金涨0.1%至每盎司2,033.56美元

【澳大利亚股市回落 矿业和金融股承压】澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.4%，报7,506.70点，受矿业股和银行股拖累。 基准指数势将结束两天连涨。此前美国股市涨势停止，债券市场在降息预期提振下小幅走高。新西兰S&P/NZX 50指数跌0.2%，至11,561.95点。

【两年期英债收益率跌约18个基点，英国通胀数据让英国央行降息预期反弹】 周三（12月20日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌11.80个基点，报3.532%，盘中交投于3.575%-3.520%区间，英国11月通胀率回落至3.9%，创最近逾两年新低，且降幅超预期，交易员们预计，英国央行到2024年3月份将降息10个基点、到4月将降息29个基点、到2024年年底将降息141个基点。两年期英债收益率跌17.9个基点，报4.115%，盘中交投于4.294%-4.100%区间，欧股开盘前跳水低开，并在欧股开盘后半小时内跌至日低。30年期英债收益率跌7.9个基点，50年期英债收益率跌8.0个基点。2/10年期英债收益率利差账。860个基点，报-59.107个基点。

【机构：英国通胀回落进一步推动市场降息预期】AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示，从今天上午英国央行的利率预期来看，人们越来越相信，英国央行最早可能在明年3月份开始降息。她在一份报告中称，事实上，到明年这个时候，经济形势可能会大不相同，超过十分之一的货币市场人士认为，到明年12月，利率可能会降至4%以下。她表示，核心通胀和服务业通胀降温方面显著的进展（这一直是央行官员们紧张关注的问题）表明，通胀的粘性正在减弱。但要达到英国央行2%的目标，还有很长的路要走，而且未来红海局势可能仍会产生一些影响。

【亚市午盘：亚股接力美股走强】美联储官员淡化降息预期的努力未能阻止美股大盘隔夜继续上涨，亚股周三接力走高，日经225指数一度大涨1.7%，创逾一周来最大盘中涨幅。中国香港、韩国和澳大利亚的基准股指走高。10年期美国国债收益率下滑两个基点，至3.91%。 随着市场对日本央行短期内退出负利率政策的猜测降温，日本10年期国债收益率自8月以来首次跌破0.6%，周二下挫的日元回稳，在平盘附近窄幅波动。美国10年期国债收益率延续跌势，美元指数隔夜走低后企稳。G-10货币普遍偏弱，主要亚币涨跌互现。WTI原油期货迈向逾两周来最高水平，红海海域船只遇袭事件激增后，更多航运公司选择绕道。 具体来看： 股市 标普500指数期货基本持平，隔夜标普500指数收涨0.6% 纳斯达克100指数期货几无变动，隔夜纳斯达克100指数收涨0.5% MSCI亚太指数一度上涨1%，至8月8日以来最高水平，腾讯和三星电子是该指数上涨贡献最大。 日本东证指数涨1%，日经225指数上涨1.6% 韩国KOSPI指数上涨1.6% 澳大利亚S&P/ASX 200指数涨0.6% 香港恒生指数上涨1% 上证综指跌0.4% 新加坡海峡时报指数基本持平，马来西亚股市上涨0.2%，菲律宾PSEi涨0.4%，印尼JCI涨0.5%，泰国SET指数涨0.7%，越南VN指数下跌0.2% 欧元区斯托克50指数期货涨0.2% 货币 美元即期指数基本持平 欧元兑美元跌0.1%至1.0970美元 日元基本持平报1美元兑143.71日元 离岸人民币兑美元跌0.2%至7.1363元 澳元兑美元基本持平报0.6769美元 加密货币 比特币下跌0.2%至42,405美元 以太币基本持平报2,185.4美元 债券 10年期美国国债收益率下跌2个基点至3.91% 日本10年期国债收益率下跌7个基点至0.565% 澳大利亚10年期国债收益率下跌4个基点至4.07% 大宗商品 西德克萨斯中质原油基本持平 现货黄金基本持平 （环球市场播报）

【亚市早盘：亚洲股市跟随美国股市走高】亚洲股市走高，跟随隔夜美股走势，市场无视美联储官员为降息预期泼冷水。韩国和日本股市上涨，澳大利亚基准股指也走高。香港股指期货在早盘交易中强劲上涨。纳斯达克100指数和道指周二创下历史新高，标准普尔500指数上涨0.6%，逼近历史新高。 亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克表示，没有降息的紧迫性。Bostic预测美联储2024年只会降息两次，远低于交易员至少降息五次的预期，但其讲话几乎没有削弱市场的乐观情绪。 在周二延续涨势之后，美国国债在亚市交易中持稳，10年期美国国债收益率徘徊在3.91%。日本10年期国债收益率自去年8月以来首次跌破0.6%，因有关日本央行近期将退出负利率政策的猜测有所缓和。 油价连续第三天上涨，交易员和船运商为红海可能出现的更多破坏做准备。 具体来看： 股市 标普500指数期货基本持平，标普500指数收涨0.6% 纳斯达克100指数期货几无变动，纳斯达克100指数收盘上涨0.5% 日本东证指数涨0.9% 澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.7% 香港恒生指数期货上涨1% 货币 美元即期指数基本持平 欧元基本持平报1.0974美元 日元兑美元跌0.1%至1美元兑144.02日元 澳元兑美元基本持平报0.6758美元 加密货币 比特币下跌0.3%至42,354.56美元 以太坊跌0.1%至2,182.13美元 债券 10年期美国国债收益率下跌1个基点至3.92% 日本10年期国债收益率下跌6个基点至0.575% 澳大利亚10年期国债收益率下跌4个基点至4.07% 大宗商品 WTI原油期货涨0.1%至每桶74.05美元 现货黄金基本持平 （环球市场播报）

【美联储官员Goolsbee：市场对降息的预期有点超前】芝加哥联储行长Austan Goolsbee称，在降息预期方面，市场可能有点超前，并补充道只有在通胀持续降温向美联储目标靠拢的情况下，这种宽松措施才会合乎情理。他在周二接受采访时表示，“决定我们是否可以放松或减少限制，以及向这方面考虑，在于是否正在降低通胀。”

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：大盘继续高歌猛进，纳斯达克100指数再创历史新高，无视美联储官员为降息预期泼冷水。标普500指数上涨0.6%，报4768.37点；道指上涨0.7%，报37557.92点；纳指上涨0.7%，报15003.22点。 中概股：金龙中国指数创一个月最大涨幅，上涨1.8%，蔚来汽车和百胜中国对指数涨幅贡献最大。 二、美国债市：国债涨跌不一，市场交投清淡，德债走高提振了早盘走势，但在强劲的新屋开工数据公布后，美债期货回吐部分涨幅。2年期国债收益率下跌0.7个基点，报4.4394%；5年期国债收益率上涨0.3个基点，报3.9343%；10年期国债收益率基本持平，报3.9313%。 三、欧洲股市：欧洲股市小幅走高。斯托克欧洲600指数上涨0.4%，报477.04点；英国富时100指数上涨0.3%，报7638.03点法国CAC 40指数上涨0.1%，报7574.67点；德国DAX指数上涨0.6%，报16744.41点。 四、大宗商品 ①原油：油价升至两周多来最高水平，更多航运公司在红海海域船只遇袭事件激增后绕道。WTI原油期货上涨1.5%，报73.94美元/桶；布伦特原油期货上涨1.6%，报79.23美元/桶。 ②基本金属：铝价从六周高点回落，投资者关注伦敦铝库存激增情况。LME期铜上涨1.3%，报8593.5美元/吨；LME期铝下跌0.9%，报2262.5美元/吨；LME期镍上涨1.5%，报16747美元/吨；LME期锌上涨1.7%，报2581.5美元/吨。 ③贵金属：金价上涨，交易员继续押注美联储将在明年开始降息。COMEX期金上涨0.6%，报2052.1美元/盎司；COMEX期银上涨0.9%，报24.321美元/盎司。

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周二盘前小幅攀升，欧洲股市上涨，全球股市接近2022年4月以来的最高水平，交易员押注明年将降息，华尔街最悲观空头们也纷纷转向。②截至发稿，道指期货涨0.2%，标普500期指涨0.2%，纳指期货涨0.2%。③德国DAX指数涨0.5%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数跌0.01%，欧洲斯托克50指数涨0.3%。④WTI原油跌0.03%，报72.80美元/桶。布伦特原油跌0.08%，报77.89美元/桶。⑤标准普尔500指数是否会将看涨势头延续至第八周，可能取决于近期公布的数据，包括耐用品订单、个人消费支出（美联储青睐的通胀衡量指标）和第三季度国内生产总值（GDP）终值。⑥美国国债收益率下降。周一，在美联储官员努力抑制降息预期之际，美国国债的涨势暂时得到了喘息。⑦瑞银盘前涨近2%，欧洲投资公司Cevian以12亿欧元入股瑞银。⑧Coupang盘前涨1.24%，收购英国奢侈品电商Farfetch。⑨Sunrun盘前涨2.22%，高盛上调目标价至20美元。

【欧洲央行管委Simkus：市场对降息预期过于乐观】欧洲央行管委Simkus表示，市场对降息预期过于乐观。

欧洲央行管委Simkus：市场对降息预期过于乐观。

【丹斯克银行：债券收益率下跌过度 预计欧央行明年降息三次】丹斯克银行首席分析师罗梅达尔和索伦森表示，债券收益率的下跌有些过头了，但美国和欧洲的数据都拉近了降息预期的差距。市场形势最近超过了实际情况。市场预计欧洲央行将在2024年降息约150个基点，而这将需要一个比目前看来更为严峻的经济环境。丹斯克银行预计从明年6月开始，欧洲央行将降息三次，每次降息25个基点。预计未来12个月德国10年期国债收益率将达到2.35%。

【美联储又有三名官员淡化降息预期 称市场想法有点“过于超前”】又有三名美联储官员加入上周其他官员行列，淡化市场对明年降息幅度的预期。①芝加哥联储行长Austan Goolsbee表示，市场对美联储点阵图的巨大反应让他感到意外。由于这些新的预测暗示美联储下一步行动可能是降息，资产价格大幅上涨，华尔街押注最早从明年3月开始美联储将至多降息六次。②克利夫兰联储行长Mester表示市场对2024年提前降息的押注有点超前了。“虽然市场很关注，但下一阶段要考虑的不是什么时候降息的问题，”Mester说。“关键是我们要搞清楚货币政策应该在多长时间内保持在限制性水平，以便通胀率持续、及时的回到2%目标。”③旧金山联储行长Daly在接受采访时表示，鉴于今年通胀的下降程度，决策者2024年开始考虑降息是妥当之举，但表示现在揣测降息时间还为时过早。“眼下，我真正关注的是2023年情况的发展演变，”她说。

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：标普500指数逼近记录新高，交易员对美联储的讲话置之不理，坚持对明年降息的憧憬。标普500指数上涨0.5%，报4740.56点；道指基本持平，报37306.02点；纳指上涨0.6%，报14904.81点。 中概股：金龙中国指数两连跌，下跌0.9%，京东和好未来对指数拖累最大。 二、美国债市：国债普跌，收益率曲线陡化，市场缺乏明显交易催化剂，期货成交量处于低位。2年期国债收益率上涨0.4个基点，报4.4463%；5年期国债收益率上涨2.2个基点，报3.9311%；10年期国债收益率上涨2个基点，报3.9314%。 三、欧洲股市：欧洲股市连续五周上涨后回落。斯托克欧洲600指数下跌0.3%，报475.32点；英国富时100指数上涨0.5%，报7614.48点；法国CAC 40指数下跌0.4%，报7568.86点；德国DAX指数下跌0.6%，报16650.55点。 四、大宗商品 ①原油：原油升至两周高点，随着商船红海遇袭事件愈发频繁，越来越多油气巨头和油轮公司开始避开该地区。WTI原油期货上涨1.5%，报72.47美元/桶；布伦特原油期货上涨1.8%，报77.95美元/桶。 ②基本金属：伦铜下跌，LME期铜下跌0.8%，报8482.5美元/吨；LME期铝上涨1.6%，报2283美元/吨；LME期镍下跌3.8%，报16502美元/吨；LME期锌上涨0.3%，报2539美元/吨；LME期锡下跌1.4%，报24820美元/吨；LME期铅下跌1.1%，报2058美元/吨。 ③贵金属：黄金小涨，美联储官员淡化降息预期后，交易员继续对利率前景进行评估。COMEX期金上涨0.2%，报2040.5美元/盎司；COMEX期银下跌0.2%，报24.107美元/盎司。