【分析师：美元仍有上行势能 市场还在调整对美联储降息路径的预期】分析师表示，随着市场调整对美联储2024年可能降息路径的预期，美元指数自去年年底已上涨约3%。今年年初一度预计今年会降息六次的交易员，现在的预期是三次左右。如果周五发布的美国2月核心PCE物价指数年率持平于2.8%，那么降息预期或进一步降温。美联储理事沃勒隔夜也表示，美联储并不急于降息。美联储点阵图显示今年会降息三次，并不意味着结果就一定如此。美元有上行倾向，理由是期权交易员开始为6月不降息的可能建仓布阵。不过美元的涨势可能将会更加克制。如果市场定价转向降息两次，那么根据相关性，美元指数顶部将在106.077附近，这意味着较当前水平有约1.6%的上涨空间。

【分析师：美元可能进一步升值，降息预期或仍需调整】Brown Brothers Harriman分析师在报告中称，美元近几日持稳，但仍有上升空间。他们表示，美国经济数据可能基本保持坚挺，而美联储多数官员对降息幅度过大或过早持谨慎态度。他们表示：“我们认为，目前市场对美联储的宽松预期仍需调整。当他们这样做时，美元应该会进一步升值。”

【任泽平京东金融App专场直播：赚钱不辛苦的行业会诞生大牛股】 3月27日，知名经济学家任泽平在京东金融直播中表示“实现财富自由本质是认知的变现，且财富自由可复制”，同时表达了对黄金市场的持续看好态度。任泽平直言：“黄金再创新高，短期催化剂是美联储降息预期带来的美元指数放缓，长期来看是去美元化进程的一部分，投资者对美元信用的不信任增强以及多元化配置的需求上升，建议家庭配一点黄金”。他同时透露：“我选择黄金ETF，当然是在京东金融上买的黄金。“（全天候科技）

瑞典央行：随着降息预期出现，存在需求提振的风险。

【美联储降息预期持续升温，黄金价格屡创新高】龙年春节后，黄金市场“光芒万丈”，金价不断刷新历史新高。目前，国际金价已突破每盎司2200美元，国内金价也是屡创新高，站上500元/克，首饰金价格更是一度逼近670元/克。业内人士表示，市场对美联储货币政策预期转变、全球央行“买买买”、国内消费者购买黄金以及避险需求提升，均是本轮金价上涨的驱动因素。在美联储年内从加息周期转为降息周期较为确定的预期下，后市贵金属价格仍然易涨难跌。（中国证券报）

【道明证券：美债收益率将因降息前景而下跌，年底前10年期美债收益率料为3.50%】道明证券分析师们表示，美国国债收益率预计将下降，原因是美联储在2024年降息的次数可能超过目前预测的三次。他们表示：“我们更新了对美联储降息的预测，第一次降息是在6月，2024年将有4次降息。”这种降息预期应该会导致短期美债收益率下跌的速度快于长期国债收益率，这种趋势被称为“牛市趋陡”。道明证券预计，10年期美国国债收益率年底将达到3.50%，目前的水平为4.227%。

【中金公司：建议先债后股，债券当前性价比更高】中金公司研报认为，3月看似“混乱”的资产背后隐含着三条主线：充裕流动性驱动的比特币、黄金和铜；降息预期驱动的利率、股市和黄金；需求改善与二次通胀预期驱动的铜和油。流动性交易二季度或将面临拐点，再通胀是“涨出来”的逻辑明显抢跑，降息交易或将逐渐成为主线。资产配置上，方向比时点更重要，当前类似于2019年4—5月。建议先债后股，债券当前性价比更高，美股面临一定波折后更好，黄金抢跑后空间有限、回调后可再介入，再通胀驱动的铜和油需求转好要待降息后。

【黄金价格屡创新高 专家呼吁需要密切关注全球央行购金动作】今年3月份，黄金价格屡创新高、上涨动能充沛，国际黄金现货价格一举突破2200美元/盎司关口，也引起了市场参与者和投资者的高度关注。中信证券首席经济学家明明表示，“由对美联储降息预期导致的实际利率下行”和“全球央行对黄金的需求旺盛”，仍然是近期黄金价格快速上行的重要原因。明明强调，仍需考虑额外因素才可以解释如此高的上行速度，国际地缘局势的紧张是解释近期黄金快速抬升的最重要原因。明明称，接下来需要密切关注全球央行的购金动作，其中最重要的指标是中国国央行3月份持金变化，这是对后市观察判断的重要指标。

【机构称金价仍然易涨难跌】3月以来，国际金价开启了一轮连创纪录走势，COMEX黄金从2050美元/盎司附近，一路狂飙。有机构观点认为，宽松预期、避险情绪升温以及资金的大量涌入正推动黄金价格节节攀升，围绕美联储即将开启降息周期的猜测刺激了金价的最新一轮涨势。中信建投证券认为，总体来看，短期市场持续交易降息预期，但过分提前的交易也一定程度积累风险，尽管如此，美联储降息进程也在稳步推进之中，后市贵金属仍然易涨难跌。（中国证券报）

【分析师：没有什么能阻挡风险情绪推动股市上涨】分析师Nour Al Ali称，由于对全球利率宽松周期的乐观情绪压倒一切，全球股市将迎来自疫情爆发前以来最好的第一季度。MSCI世界指数本季度涨幅超过8%，是自2019年Q1以来的最佳开局。根据对过去十年季节性走势的分析，全球股市也倾向于在Q2上涨，平均涨幅接近3%。今年股市反弹的理由包括人工智能热潮，以及数据显示一些经济体出现反弹，另一些经济体则表现出韧性。目前推动股市上涨的最重要因素或许是关于主要央行何时开始降息的争论。瑞士央行周四意外降息，正是交易员巩固其他央行将在6月前降息预期所需的助推，再次提振了股市。

【英镑兑美元跌至一个月低点 围绕英国央行的降息预期升温】英镑兑美元跌至一个月低点，市场对英国央行最早可能在6月降息的预期升温。英镑/美元一度跌0.6%至1.2585，为2月20日以来最低水平。交易员目前押注英国央行6月降息25个基点的概率为80%。

【美元在美联储推动下走强，金价下跌】由于美元走强，金价周五下跌，不过由于美联储决定维持2024年降息预期，金价料将录得五周内的第四周上涨。美元指数已升至三周高位，并有望连续第二周录得上涨，令以美元计价的黄金对其他货币持有者而言变得更加昂贵。IG市场策略师表示，即将到来的降息通常会支撑金价，一旦降息过程生效，将为金价提供一个底部。但目前而言，黄金似乎处于极端超买状态，这可能要求近期涨势出现一些降温，若进一步下行，将使2148美元的水平成为可守的初步支撑位。

【A股突生变数，分析人士举两个原因】据券商中国，今天，A股市场迎来大变数。上证指数一度杀跌近40个点，个股亦是涨少跌多。而人民币亦迎来大调整。分析人士认为，最近的调整主要有两个原因：首先是地缘上的原因，美国国会近期又出黑手，欲将中国资产排除在指数共同基金之外，并取消相应的资本利得税优惠。其次是汇市最近持续动荡，美国降息预期再度回落，美元指数持续拉升。3月22日，离岸人民币对美元跌破7.26关口。

【“超级央行周”尘埃落定 如何左右全球汇市？】“超级央行周”尘埃落定，全球汇市如何影响？平安银行平安避险策略分析师李妳分析认为，美国通胀仍顽固，美元指数短期103-106区间震荡；英国央行降息预期提升，英镑有调整压力；日元短期震荡，如美联储降息预期不进一步收窄，日元有升值空间；人民币离岸在岸价差扩大，短期承压。

【东方金诚王青：人民币汇率整体处于低波动的阶段性盘整中】 据上证报，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，人民币汇率主要受两个因素牵动：一是美元走势，这会造成人民币对美元汇率被动升值或贬值；二是国内宏观经济走势，这决定了人民币内在的升值或贬值动能。一段时间以来，尽管日本央行加息、美联储降息预期延后等大事件持续扰动全球金融市场，人民币汇率整体处于低波动的阶段性盘整中。王青认为，美联储年中前后有望启动降息过程，而日本央行正在加息。另外，今年美国经济增速对欧洲的优势也趋于减弱，后期美元指数易跌难涨。国内方面，2024年宏观经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱。“综合以上，我们判断今年人民币有一定升值潜力，对美元汇率有望在6.8至7.2区间双向波动，汇率中枢将较2023年小幅抬升，CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将继续保持稳定。”

【隔夜外围市场综述】 一、美国股市：主要股指收盘再创纪录新高，买盘涌入周期性股票。投资者对经济和美联储降息前景信心增强。标普500指数上涨0.3%，报5241.53点；道琼斯工业平均指数上涨0.7%，报39781.37点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，报16401.84点。 中概股：金龙中国指数下跌1.6%创一周来最大跌幅，理想汽车和中通快递对指数拖累最大。 二、美国债市：国债涨跌不一，经济数据给短债带来压力，长债跑赢。160亿美元10年期通胀保值国债拍卖结果不佳。2年期国债收益率上涨3.4个基点，报4.6363%；5年期国债收益率上涨0.88个基点，报4.2530%；10年期国债收益率下跌0.59个基点，报4.2669%。 三、欧洲股市：欧洲股市创下纪录高位。斯托克欧洲600指数上涨0.9%，报509.77点；英国富时100指数上涨1.9%，报7,882.55点； 法国CAC 40指数上涨0.2%，报8,179.72点；德国DAX指数上涨0.9%，报18,179.25点。 四、大宗商品 ①原油：油价小幅走低，美元走强盖过了市场对美联储坚持今年降息预期的乐观情绪。WTI原油期货下跌0.2%，报81.07美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.2%，报85.78美元/桶。 ②基本金属：锌价上涨，此前嘉能可暂时中止位于澳大利亚北部一处锌铅矿的运营。LME期铜上涨0.3%，报8,950.50美元/吨；LME期铝上涨1.3%，报2,301.50美元/吨；LME期锌上涨0.6%，报2,524.50美元/吨；LME期镍上涨0.3%，报17,541.00美元/吨。 ③贵金属：现货黄金在突破2,200美元后回落。COMEX期金上涨1.1%，报2,206.50美元/盎司；COMEX期银下跌0.4%，报25.0070美元/盎司。

【人民币汇率步入阶段性盘整 市场静待突破点】据上证报，尽管日本央行加息、美联储降息预期延后等大事件持续扰动全球金融市场，人民币汇率却“不为所动”，仍然保持定力，处于低波动的阶段性盘整中。2月以来，人民币对美元汇率始终维持7.17至7.20区间震荡，且月内最大波动幅度不超过200点。这与去年最后两个月回升数千点的波幅，形成鲜明反差。“市场正在等待积极因素汇聚，推动人民币突破盘整区间。”业内人士表示，拉动因素依然有赖于更多来自美元指数、宏观经济复苏形势以及跨境资金流动等方面的积极信号。

【美股盘前要闻速递】①美股股指期货周四盘前走强，面对通胀意外上行，美联储维持今年降息预期，并没有像一些投资者担心的那样采取更强硬的基调，美元普遍下跌。②截至发稿，道指期货涨0.3%，标普500指数期货涨0.5%，纳指期货涨0.9%。③德国DAX指数涨0.5%，英国富时100指数涨1.2%，法国CAC40指数跌0.1%，欧洲斯托克50指数涨0.6%。④WTI原油跌0.63%，报80.76美元/桶。布伦特原油跌0.60%，报85.43美元/桶。⑤隔夜美联储结束最新政策会议后，美国三大股指收盘创下新高。⑥美联储在周三结束的为期两天的三月政策会议上，宣布将基准利率连续第五次维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。⑦美光科技盘前大涨近18%，开盘势创新高，Q2营收同比大增超57%，营业利润意外扭亏为盈。⑧派拉蒙环球盘前涨1.76%，消息称旗下好莱坞制片厂获阿波罗出价110亿美元收购。⑨陆金所盘前暴涨35%，拟派发总额约100亿元人民币的可选择现金或股票的特别股息。

【德意志银行：预计英国央行将维持利率不变，对降息预期信心下降】根据市场共识，英国央行可能会在周四的会议上连续第五次将利率维持在5.25%不变。德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾表示，鉴于增长和通胀疲软以及薪资数据疲弱，现在更有可能出现8对1的投票结果（丁格拉投票支持降息）。就目前而言，坚持认为英国央行于5月份开启降息的预测。但我们的信心已经下降，尤其是在货币政策委员会几乎没有关于何时可能开始降息的信号的情况下。

【瑞银：一旦降息开始，金价势将获得更多动能】美联储维持今年将进行三次25个基点的降息预期后，现货黄金价格首次突破每盎司2,200美元。瑞银集团表示，一旦利率下降，金价势将获得更多动能，因为经过数月资金流出后，黄金ETF看起来可能增持头寸。另外，以中国为主的新兴市场央行大举买入，从加沙、乌克兰到今年美国大选等地缘政治风险加剧，这些都对黄金构成更广泛的支撑。